원문 기사는 Odaily 오데일리 (Odaily)(@OdailyChina)에서 확인할 수 있습니다.
저자｜벤저 (@wenser 2010)
몇 년 전, 언론이 CZ 대면 바이낸스를 다른 거래소 와 비교해 달라고 요청했을 때, 그는 "바이낸스의 진정한 경쟁자는 나스닥뿐이다"라는 과감한 발언을 했습니다.
오늘날 미국 주식, 금, 은 및 원자재 거래량이 급증하고 있는 하이퍼리퀴드는 이러한 목표에 더욱 가까워졌습니다.
토큰 HYPE가 100% 이상 급등하면서 (추천 기사: "HYPE는 왜 계속 급등하는 걸까요? 정점을 찍었을까요?" ) , 암호화폐 시장은 물론 전통 금융권까지 이 "이전의 Perp DEX"를 재평가하고 가격을 조정하고 있습니다.
세레브라스(CBRS)와의 장전 경쟁 이후, 하이퍼리퀴드는 "미국 주가 발견 기계" 역할을 하기 시작했으며 새로운 나스닥으로 떠오르고 있습니다.
2026번 문제에 답해주세요: Hyperliquid를 한 문장으로 요약해 주세요.
지난 5월, Trade.xyz의 창립자 쇼쿠( @sershokunin )는 다음과 같이 트윗했습니다. "이렇게 오랜 시간이 지났는데도 사람들이 여전히 Hyperliquid를 온체인 계약 거래소 로만 보고 평가하는 것이 매우 흥미롭습니다. 하지만 좀 더 자세히 살펴보면, 팀의 진정한 야망은 그보다 훨씬 크다는 것을 알게 될 것입니다. Units의 차기 제품은 이 기회가 얼마나 큰지 모두에게 보여줄 것입니다."
1년 후, 사람들은 그 트윗의 선견지명을 깨달았고, 이 획기적인 제품은 오늘날의 "온체인 나스닥"인 Trade.xyz의 프로토타입이 되었습니다.
지난 10월, HIP-3가 공식 출시되었고, HIP-3 플랫폼에서 가장 큰 규모의 제3자 무기한 선물거래소 애플리케이션인 Trade.xyz가 뒤이어 출시되었습니다. 출시 후 6개월도 채 되지 않아 Trade.xyz는 누적 거래량 1,100억 달러 돌파 라는 이정표를 달성했습니다. Hyperliquid는 HIP-3와 Trade.xyz가 제공하는 미국 주식, 미국 장전 거래, 상품의 온체인 거래 유동성을 활용하여 빠르게 "위험가중자산(RWA) 거래의 새로운 강자"로 자리매김했습니다.
5월 18일, 하이퍼리퀴드 는 위험가중자산(RWA) 거래 미결제약정이 역대 신고점 인 26억 달러를 기록했으며, 이는 두 달 전보다 두 배 증가한 수치라고 공식 발표했습니다 . 최신 데이터에 따르면 토큰화된 주식의 총 거래량 또한 35억 7천만 달러로 역대 신고점 최고치를 경신했으며, 하이퍼리퀴드는 이 분야의 선두 주자입니다.
오늘날 하이퍼리퀴드에서 암호화폐 자산은 더 이상 "주요 테마"가 아닙니다. 나스닥 지수, S&P 500, 원유, 금, 은과 같은 토큰화된 주식 및 상품이 플랫폼 유동성의 중심이 되고 있습니다.
자산운용사 아르카(Arca)의 최근 주간 보고서에 따르면 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)의 상위 30개 시장 중 암호화폐 거래쌍은 7개에 불과하며, 나머지 대다수는 트레이드.xyz(Trade.xyz)의 상품 및 주식 거래쌍인 것으로 나타났습니다.
CME가 주말 휴장을 하자 거래자 하이퍼리퀴드에서 유가 변동에 베팅했습니다. 세레브라스의 IPO를 앞두고 미국 주식 거래자 와 투자 은행 펀드 매니저들은 보다 정확한 가격 참고 자료로 하이퍼리퀴드의 장전 가격을 활용했습니다. 스페이스X의 장전 거래가 시작되자마자 시장은 시총 2조 달러 이상으로 끌어올렸습니다.
거래량 측면에서 볼 때, Trade.xyz가 주도하는 온체인 미국 주식 계약은 더 이상 단순한 재미거리가 아니라, 상당한 가격 발견 능력을 갖춘 금융 시장 인프라로 자리 잡았습니다. 과거에는 이러한 권한이 자본 시장에서 소수의 대형 투자 은행, 증권 회사, MM (Market Making) 및 거래소 에만 국한되어 있었습니다.
기존의 장전 시장과 비교했을 때, Trade.xyz와 Hyperliquid가 최종 실제 가격에 매우 근접해 있다는 점은 미국 주식의 "가격 발견력"이 역사상 처음으로 전통적인 거래 시간에서 24시간 연중무휴 온체인 으로 이동했음을 인정하게 만듭니다.
하이퍼리퀴드(Hyperliquid)의 주가 책정 방식: 끝없는 자금 게임
Trade.xyz가 현재와 같이 정확한 가격을 책정할 수 있었던 이유는 거래 시간의 제약이 없다는 이점뿐만 아니라 상품 구조, 글로벌 펀드, 고래 레버리지 등 여러 요인이 복합적으로 작용한 결과입니다.
먼저 거래 시간의 이점에 대해 논의해 보겠습니다. 역사적 한계로 인해 전통적인 금융 시장은 근본적인 결함을 안고 있습니다. 미국 증시를 예로 들면, 나스닥의 공식 거래 시간은 동부 표준시 기준 오전 9시 30분부터 오후 4시까지에 불과하지만, 글로벌 금융 시장에 영향을 미치는 주요 사건들은 점점 더 거래 시간 외에 발생하고 있습니다. 이러한 추세는 최근 몇 달 동안 더욱 두드러지게 나타났습니다. 미-이란 갈등, 관세 협상, 정책 시행 등 갑작스러운 사건들이 금요일 장 마감 후, 즉 전통적인 금융 시장이 문을 닫는 시간에 발생하는 경우가 많습니다. 리스크 헤지해야 할 필요성이 가장 큰 시점에 마땅한 투자처를 찾지 못한 거래자 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)로 몰려듭니다. 블룸버그는 하이퍼리퀴드의 원유 선물 계약 가격을 "가장 가치 있는 기준 가격"으로 꼽았으며, 온체인 가격의 권위는 주류 언론에서도 인정받고 있습니다 .
둘째로, 상품 구조상의 이점이 있습니다. SPV(특수목적법인) 보유 구조를 사용하는 PreStocks와 같은 장전 주식 거래 플랫폼과 달리, Trade.xyz의 장전 계약은 실제 주식이 아닌 현금 결제 파생상품인 순수 무기한 합성 자산입니다. 법률적 관점에서 볼 때, 이러한 무기한 자산은 기존의 토큰화된 주식과는 완전히 다르므로 규정 준수 측면에서 더 큰 유연성을 제공합니다. S&P Dow Jones가 Hyperliquid 무기한 계약 거래에 S&P 500 지수를 사용하도록 승인 한 사례 가 대표적인 예입니다.
게다가 글로벌 자본 흐름이라는 이점도 있습니다 . 미국 거래 시장 마감 후 아시아를 포함한 전 세계 자본이 유입될 통로가 필요한데, 자본 수용 능력과 자본 흐름 효율성이 가장 높고 참여자 수도 가장 많은 미국 증시가 최적의 목적지입니다. 하이퍼리퀴드의 RWA 거래 플랫폼은 이러한 자본 흐름에 충분히 넓은 무대를 제공합니다.
거시경제 및 주식 분석가인 시트리니는 Trade.xyz의 가격 발견 능력에 대해 긍정적인 평가를 내렸습니다.
마지막으로, 레버리지를 활용하는 고래 에게는 가격적인 이점이 있습니다 . 엄격한 KYC(고객 신원 확인) 요건을 요구하는 거래소 나 다른 장전 거래 플랫폼과 비교했을 때, 하이퍼리퀴드는 고레버리지 거래가 필요한 고래 에게 훨씬 더 사용자 친화적입니다. 빠른 온체인 거래와 3~50배의 레버리지는 고래 에게 상당한 편의성을 제공합니다.
암호화폐와 전통 금융 간의 양방향 경쟁
미국 증시가 한때 "업무 실적과 재무 데이터"를 최고의 기준으로 삼았음에도 불구하고, 점점 더 "암호화폐 시장의 기질"을 보이고 있다는 사실을 눈치채셨습니까? 미국 증시는 거시 경제 데이터에 크게 좌우되고, 트럼프의 트윗 하나에 영향을 받으며, 기관 투자자들의 추천에 따라 움직이고, 논리적인 흐름에 의해 증폭되며, 개인 투자자 FOMO(놓칠까 봐 두려워하는 심리)에 의해 최고점에 도달했다가, 속보 하나에 의해 순식간에 바닥으로 떨어지기도 합니다.
반면, 암호화폐 ETF 승인 이후 주류 암호화폐는 전통 금융에 어느 정도 "포섭"되었습니다. 변동성이 감소하고, 뚜렷한 스토리가 없는 횡보세를 보였습니다.
두 범주 간 자산 스타일의 변화는 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)에 실질적인 상승 잠재력을 열어주었습니다. 미국 주식 자산과 암호화폐 자산이 점점 더 유사해짐에 따라 온체인 도구를 사용하여 미국 주식의 가격 발견을 처리하는 것이 가능해지고 있으며, 새로운 시장 구조에 대한 선제적인 적응이 이미 진행 중입니다. 가까운 미래에 "온체인 가격 우선 - 장전 후속 조치 - 주식 개장 확인"으로 이어지는 전송 체인이 금융 시장을 재편할 것입니다. 암호화폐 세계의 이러한 인프라인 하이퍼리퀴드는 새로운 방식으로 "글로벌 나스닥"으로 변모하고 있습니다.
이 점을 이해한 조직들이 하이퍼리퀴드 생태계에서 선도적인 위치를 차지하기 시작했습니다.
5월 19일, 비트와이즈는 자사의 BHYP 하이퍼리퀴드 ETF 운용 수수료 수익의 10%를 하이퍼리퀴드의 네이티브 토큰인 HYPE를 회사 재무제표에 보유하는 데 사용할 것이며, 관련 HYPE 포지션 또한 스테이킹 될 것이라고 발표했습니다 . 5월 20일에는 유명 투자은행인 골드만삭스가 1억 5,200만 달러 상당의 XRP, 5억 달러 상당의 ETH, 4억 5,000만 달러 상당의 BTC를 매도 하는 동시에 HYPE 토큰을 매입했습니다.
Bitwise의 최고 투자 책임자인 Matt Hougan은 HYPE의 가치가 시장에서 여전히 저평가되어 있다고 밝혔습니다. Hyperliquid의 진정한 잠재력은 주식, IPO 이전 자산, 상품, 예측 시장 및 암호화폐 자산을 포괄하는 글로벌 거래 슈퍼 앱으로 성장하는 데 있다고 그는 강조했습니다.
더욱이 최근 공개된 13F 보고서에 따르면 패러다임, 펜테라, 뱅가드 그룹, 시타델 그룹, 갤럭시를 포함한 여러 펀드 운용사들이 HYPE DAT의 자회사인 PURR를 포지션 에 편입하기 위해 경쟁하고 있는 것으로 나타났습니다 .
온체인 에서 시작하는, 전 세계적으로 끊임없이 운영되는 나스닥 버전.
CZ는 이전에 암호화폐 시장의 진정한 경쟁자는 나스닥과 같은 전통적인 거래소 라고 언급한 바 있습니다. 이제 하이퍼리퀴드는 그 발언을 재해석하고 있습니다.
시장은 이 경쟁이 "누가 가장 큰 가상화폐 거래소 만들 수 있느냐"에 관한 것이 아니라 글로벌 금융 인프라의 재편에 관한 것임을 깨달았습니다. 하이퍼리퀴드는 월스트리트의 접근 방식을 온체인 부분적으로 적용하는 데 그치지 않고, "시장" 자체를 재정의하려 시도하고 있습니다.
미국 주식 거래는 고정된 시간대에 제약을 받고, 상장 기업은 공개된 가격 정보가 부족하며, 전 세계 투자자들이 1차 및 유통시장 에 동등하게 참여하기 어렵다는 한계가 있습니다. 이러한 오랜 금융 장벽들이 온체인 거래 시스템을 통해 점차 허물어지고 있습니다.
"온체인 자산"이라는 표현은 너무 구식입니다. 이는 이미 "가격 발견 권한"에 관한 패러다임 전환 실험입니다.
하이퍼리퀴드에서 전 세계 사용자들은 처음으로 모든 유형의 자산이 자유롭게 거래될 수 있는 진정한 24시간 연중무휴 국경 없는 시장의 프로토타입에 접근하기 시작했습니다.
나스닥을 비롯한 기존 플랫폼들도 미래 금융 시장의 경계를 재고해야 하는 상황에 놓이고 있습니다.
