하이퍼리퀴드의 HYPE 토큰이 코인마켓캡에서 시가총액 기준으로 도지코인(Dogecoin) 근소한 차이로 추월했습니다. 이러한 움직임 은 HYPE 토큰이 5월 24일 64달러를 돌파하며 사상 최고치를 경신한 반면, 도지코인(Dogecoin) 0.10달러 부근에 머물렀던 데 따른 것입니다.
차이는 미미하며, 순위는 가격 데이터와 유통량 계산 방식에 민감하게 반응합니다. 코인마켓캡 데이터에 따르면 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)는 시가총액 약 160억 3천만 달러, 24시간 거래량 11억 1천만 달러, FDV(Frequency Date Value) 약 600억 8천만 달러, 유통량 2억 5,407만 개(HYPE)를 기록했습니다. 도지코인(Dogecoin) 은 시가총액 약 158억 7천만 달러, 24시간 거래량 약 5억 9,170만 달러, 유통량 1,543억 8천만 개 (도지코인(Doge) 로 나타났습니다.
하이퍼리퀴드는 어떻게 도지코인(Dogecoin) 제칠 수 있었을까?
그렇기 때문에 이번 반전은 깔끔한 KO승이라기보다는 실시간 시장 변동에 가깝습니다. 하지만 이러한 현상은 무시하기 어렵습니다. 도지코인(Dogecoin) 오랫동안 밈 자산의 내구성을 보여주는 기준이 되어 왔으며, 브랜드, 커뮤니티, 그리고 사람들의 즉각적인 관심을 바탕으로 여러 시장 사이클을 견뎌냈습니다. 하이퍼리퀴드의 부상은 다른 시장 선호도를 반영합니다. 즉, 가시적인 사용처, 수수료 수익 창출, 그리고 직접적인 가치 상승 스토리가 있는 플랫폼에 연결된 토큰에 대한 선호입니다.
$HYPE 토큰의 가치 상승을 이끈 핵심 요인은 Hyperliquid의 활발한 거래 활동과 공격적인 토큰 매입 구조입니다. 수수료의 99%는 Hyperliquid Perps를 위해 $HYPE 토큰을 매입하는 데 사용되는 지원 기금으로 귀속되며(빌더 수수료 제외), 현물 호가 창 수수료도 동일하게 99%가 사용됩니다(단위 프로토콜 수수료 제외). Hyperliquid의 손익계산서에 따르면 2026년 1분기 총 프로토콜 수익은 2억 1,495만 달러, 2026년 2분기 현재까지는 1억 488만 달러입니다.
그 수수료 순환 구조는 트레이더들이 $HYPE를 해석하는 방식의 핵심입니다. 이 토큰의 상승세는 단순히 거래량 증가에 대한 기대일 뿐만 아니라, 그 거래량이 지속적인 시장 수요로 이어질 것이라는 기대에 대한 기대이기도 합니다.
해당 토큰은 기관 투자자들의 상품 출시로 인한 모멘텀 덕분에 더욱 탄력을 받았습니다. 21Shares는 5월 12일 나스닥에 21Shares Hyperliquid ETF(티커 THYP)를 출시하여 스테이킹 보상을 받을 수 있는 $HYPE 현물 투자 기회를 제공했으며, Bitwise는 5월 15일 뉴욕증권거래소에 Bitwise Hyperliquid ETF(티커 BHYP)를 상장했습니다.
SoSoValue 데이터에 따르면 5월 22일 거래 세션까지 해당 상품들은 누적 순유입액 7,491만 달러를 기록했으며, 총 순자산은 8,920만 달러, 일일 거래량 은 8,413만 달러를 기록했습니다. 최근 거래 세션에서는 BHYP에 1,095만 3,800달러의 순유입이 추가되어 Bitwise의 누적 순유입액은 3,595만 6,700달러에 달했습니다. 5월 18일부터 22일까지의 한 주 동안 $HYPE 현물 ETF는 7,238만 달러의 순유입을 기록했는데, 이는 누적 수요의 대부분이 상장 당일의 급증보다는 출시 이후 지속적으로 발생했음을 의미합니다.
도지코인(Dogecoin) 과의 비교는 더욱 명확한데, 도지코인(Doge) ETF의 역사가 더 오래되었기 때문입니다. 하지만 자금 유입 양상은 훨씬 미미했습니다. 그레이스케일의 GDOG는 2025년 11월 24일 미국 최초의 현물 도지 도지코인(Dogecoin) ETF로 출시되었고, 비트와이즈의 BWOW는 11월 26일, 21쉐어의 TDOG는 1월에 출시되었습니다. 그러나 소소밸류의 도지 도지코인(Doge) 현물 ETF는 5월 21일 기준 누적 순유입액이 1,178만 달러에 불과했으며, 총 순자산은 1,485만 달러, 당일 거래액은 19만 9,820달러에 그쳤습니다.
이러한 점에서 $HYPE 와의 대조는 확연히 드러납니다. $ 도지코인(Doge) 여전히 암호화폐 시장에서 가장 유동성이 높은 자산 중 하나이지만, ETF 수요는 상대적으로 저조했습니다. 반면 $HYPE 의 상승세는 거래소 수익, 파생상품 거래, 자사주 매입, 그리고 빠르게 증가하는 기관 투자자들의 매수세와 연관되어 있습니다.
현재 HYPE가 도지코인(Dogecoin) 넘어섰으므로, 다음 주요 목표는 시가총액 8위인 트론(TRON) 입니다. 트론의 시가총액 약 347억 1천만 달러와 하이퍼 리퀴드의 유통량 2억 5407만 개를 기준으로 할 때, HYPE가 트론의 가치와 같아지려면 약 136달러에 거래되어야 합니다.
보도 시점 현재, $HYPE는 $63.572에 거래되고 있습니다.
