유로팩의 수석 경제학자 겸 글로벌 전략가인 피터 쉬프는 스트래티지 인크(나스닥: MSTR)가 현금 보유액 일부를 부채 상환에 사용하려는 계획에 대해 우려를 표명했습니다.
5월 26일, 애덤 시프 상원의원은 스트래티지(Strategy)가 현금 보유액 13억 8천만 달러를 사용하여 2029년 만기인 15억 달러 상당의 전환사채를 매입한 후 우려를 표명했습니다. 현재 스트래티지가 보유한 현금 보유액이 약 8억 7천1백만 달러에 달하는 상황에서, 시프 상원의원은 스트래티지가 공격적인 비트코인( 비트코인(BTC) ) 축적 계획을 지속할 충분한 자본 확보하고 있는지 의문을 제기했습니다.
"현금이 바닥나고 있군요. 회사가 완전히 무너지지 않으려면 다음에 뭘 팔 생각입니까?" 쉬프는 마이클 세일러의 X 게시물에 이렇게 답글을 달았습니다.
앞서 쉬프는 세일러가 비트 비트코인(BTC) 축적하기 위해 폰지 사기를 벌이고 있다고 주장했습니다. 따라서 쉬프는 세일러가 투자자들에 대한 의무를 이행하기 위해 비트코인을 매각하는 대신, 결국 배당금 지급을 중단하고 STRC 우선주가 폭락하도록 내버려 둘 수도 있다고 예측했습니다.
해당 경제학자는 세일러가 스트래티지(Strategy)의 2026년 1분기 실적 발표에서 STRC 배당금 지급 자금을 마련하기 위해 필요하다면 비트코인을 매각할 수 있다고 인정한 후 이러한 주장을 제기했습니다.
세일러는 쉬프의 주장에 대해 어떤 반박을 내놓을 것인가?
하지만 스트래티지의 최근 자본 지출 현황은 쉬프의 우려와 상반되는 것으로 보입니다. 회사는 15억 달러의 부채를 13억 8천만 달러에 상환하여 약 1억 2천만 달러를 절감했습니다. 그 결과, 총 전환사채는 82억 달러에서 67억 달러로 감소했습니다.
이후 회사는 STRC 신규 판매를 통해 20억 달러를 조달하고, 그 수익금으로 24,869 비트코인을 추가로 매입했습니다. 올해 들어 현재까지 회사는 68억 달러의 비트코인(BTC) 코인 수익을 올렸으며, 비트코인(BTC) 수익률은 13.3%입니다.
세일러는 “이번 거래는 스트래티지의 자본 구조에 내재된 선택권과 역동적이고 다변적인 자본 배분 모델을 보여줍니다. 우리는 장기적으로 보통주 주주를 위한 주당 비트코인 보유량을 늘리는 데 집중하는 동시에 디지털 크레딧 투자자를 위해 견고한 재무 상태를 유지하는 데 주력할 것입니다.”라고 밝혔습니다.
결과적으로 세일러의 자본 시스템은 강력하게 가동되어 더 많은 비트 비트코인(BTC) 축적하고 있는 것으로 보입니다. 보도 시점 현재, 회사는 약 650억 달러에 해당하는 843,738 비트코인(BTC) 보유하고 있습니다.
