최근 비트코인 가격 하락은 해당 자산에 대한 가장 유력한 상승 전망 중 하나인 '기관 투자자들의 비트코인 도입이 변동성을 안정시키고 장기적인 성장을 뒷받침할 것'이라는 가설을 시험하고 있습니다.
하락세에도 불구하고 프로캡 파이낸셜의 CEO인 앤서니 폼플리아노는 전반적인 추세는 그대로 유지될 것이라고 생각하며, 현재의 약세는 비트코인이 주류 금융 자산으로 성숙해가는 과정에서 나타나는 자연스러운 단계라고 보고 있습니다.
CNBC의 "파워 런치"에 출연한 폼플리아노는 비트코인이 전통 금융에 통합되는 속도가 빨라지고 있다고 말하며, 블랙록 CEO 래리 핑크와 같은 주요 기관들의 관심이 커지고 있다고 지적했습니다.
폼플리아노에 따르면, 이러한 변화는 오랫동안 예상되어 왔던 틈새시장의 이념적 자산에서 널리 활용되는 포트폴리오 배분으로의 전환이 실현되었음을 의미합니다.
폼플리아노는 "비트코인이 전통적인 금융 자산으로 성숙해가고 있다"며, 기관 투자자들의 수요는 "대중적 도입이 어떤 모습일지 보여주는 신호"라고 덧붙였다.
최근 몇 주 동안 비트코인 가격은 하락세를 보였는데, 이는 전반적인 위험 회피 심리와 자본 주식으로 이동하면서, 특히 인공지능과 같은 고성장 분야 및 신규 상장 기업으로의 자금 이동이 두드러졌기 때문입니다.
이번 하락세는 비트코인 도입 사이클이 포화 상태에 가까워지고 있으며, 이전 사이클에서 볼 수 있었던 높은 수익률을 제공할 수 있는 능력이 제한될 수 있다는 우려를 다시 불러일으켰습니다.
일각에서는 비트코인의 초기 성장은 주로 빠른 사용자 채택과 투기적 자금 유입에 힘입은 것이며, 자산이 성숙 단계에 접어든 지금은 그러한 역학 관계를 재현하기가 더 어려울 수 있다고 주장합니다.
CNBC 진행자가 지적했듯이, "입양 이야기"는 이미 정점을 찍었을지도 모릅니다.
한편, 스트래티지(Strategy)의 마이클 세일러를 비롯한 일부 시장 참여자들은 자본 암호화폐에서 빠져나와 향후 IPO 및 AI 관련 투자와 같은 다른 유망한 투자 기회로 이동하고 있을 가능성을 제기했습니다.
폼플리아노: 비트코인에서 다른 비트코인으로의 순환은 자연스러운 현상이지 구조적인 현상이 아니다
CNBC와의 인터뷰에서 폼플리아노는 자본 유출이 구조적 취약성을 나타낸다는 주장에 반박하며, 이러한 움직임을 전형적인 포트폴리오 재조정 행위로 해석했다.
그는 "자본 모멘텀과 수익률을 쫓는다"며 비트코인의 유동성이 투자자들이 새로운 기회를 추구할 때 편리한 자금 조달 수단이 된다고 지적했다.
현재 시장 환경은 비트코인 진화의 긴장 관계를 부각시키고 있습니다. 기관 투자자들의 수용은 비트코인의 투자 기반을 넓혔지만, 동시에 거시 경제 동향 및 자산 간 자금 흐름에 더욱 밀접하게 연결시켰습니다.
결과적으로 비트코인은 시장 불안 시기에는 위험 자산처럼 행동하는 경향이 강해지며, 주식 시장과 상관관계가 없는 헤지 수단으로 작용하기보다는 주가와 함께 하락합니다. 이러한 역학 관계는 특히 숏 으로 비트코인을 "디지털 금"으로 보는 관점에 어려움을 초래하고 있습니다.
그럼에도 불구하고 폼플리아노는 비트코인의 핵심적인 기본 요소는 변하지 않았다고 주장합니다. 그는 네트워크의 지속적인 운영, 탈중앙화, 그리고 예측 가능한 발행 일정을 근거로 비트코인의 장기적인 가치 제안이 건재하다고 지적했습니다.
“무엇이 바뀌었는지 보여주세요.” 그가 말했다. “네트워크는 설계된 모든 기능을 계속해서 수행하고 있습니다.”
비트코인을 '저축 기술'로 보는 관점
폼플리아노는 비트코인이 법정화폐 가치 하락에 대한 헤지 수단이라는 자신의 오랜 견해를 재차 강조하며, 지속적인 정부 지출과 통화 팽창이 비트코인의 장기적인 전망을 뒷받침한다고 주장했다.
그는 비트코인을 "저축 기술"이라고 설명하며, 지난 10년간 연평균 약 60%, 지난 3년간 30% 이상의 복합 성장률을 기록한 점을 들어 비트코인이 장기적으로 자본 보존하고 성장시킬 수 있는 능력을 입증한다고 강조했습니다.
그의 견해로는 비트코인의 역할은 단기적인 투기보다는 이전 세대의 금이나 부동산과 유사하게 장기적인 자산 보호에 더 가깝다.
이 글 "비트코인 가격 하락세, 기관 투자자 수용 전망 시험대에 올라…폼플리아노는 여전히 낙관적"은 비트코인 매거진에 처음 게재되었으며, 마이카 짐머만이 작성했습니다.
