비트코인 2026년 약세장, 전부 매도(Capitulation) 바닥 형성까지 수개월 필요

비트코인( BTC )이 2026년 약세장에서 실현된 손실이 사상 최고치를 경신하지 못하면서 "추가적인 하락세"를 보일 가능성이 제기되고 있다.

핵심 사항:

• 비트코인의 실현 손실은 시가총액이 더 높아졌음에도 불구하고 아직 2022년 총 손실을 넘어서지 못했습니다.
• 역사를 살펴보면 약세장 바닥이 나타나기 전에 새로운 투매 현상이 한 차례 발생할 가능성이 높습니다.
• 새로운 거시 경제 지표가 최저치를 기록했음에도 불구하고 개인 투자자들의 확신은 여전히 "놀라울 정도로 높은" 수준입니다.

비트코인 약세장 바닥이 서는 데는 "몇 달 더 걸릴 수 있다"

온체인 분석 플랫폼 크립토퀀트의 새로운 데이터 에 따르면 투자자들의 항복은 아직 2022년 약세장 수준에 미치지 못하는 것으로 나타났습니다.

"실현 손실은 미 달러로 계산되므로, 시가총액이 계속 증가하는 상황에서 비슷한 추세가 지속된다면 약세장 동안 미 달러 기준 손실은 더욱 커져야 한다는 것이 논리적입니다."라고 기고자인 다크포스트는 X에 올린 글에서 썼습니다.

실현 손실이란 코인이 이전 거래 가격보다 낮은 가격으로 온체인에서 이동하는 것을 의미하며, 이는 투자자가 보유 자산을 손해를 보고 매도하고 있다는 명백한 신호입니다.

2022년 약세장에서는 이러한 실현 손실액이 2,110억 달러에 달해 새로운 기록을 세웠습니다. 올해는 비트코인 시가총액이 달러 기준으로 더 높음에도 불구하고 아직 이 기록을 넘어서지 못했습니다.

다크포스트는 "오늘날, 10월 최고점 이후 약 1740억 달러의 손실이 이미 실현되었다"고 덧붙였다.

비트코인 약세장 실현 손실 비교. 출처: Darkfost/X

이미 과거의 약세장과는 여러 면에서 차이가 있습니다.
그 결과, 과거의 패턴을 유지하기 위해 손실을 감수하면서 시장에서 이탈하는 기업들이 다시 한번 등장할 가능성이 있습니다.

"이는 시장이 추가적인 정화 작업을 벌일 가능성을 시사할 수 있지만, 이는 상당히 주관적인 판단에 달려 있습니다."라고 다크포스트는 결론지었다.

"만약 약세장이 몇 달 더 지속된다면 2023년 손실액을 넘어설 가능성도 있지만, 현재로서는 약세장이 이미 상당히 진행되었음에도 불구하고 아직 그 수준에 도달하지는 않았습니다."

개인 투자자들의 낙관적인 전망은 비트코인 가격의 하한선이 아직 형성되지 않았음을 시사합니다.

2026년은 투자자 참여 측면에서 이미 과거의 약세장과는 다른 양상을 보이고 있습니다.

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트레이더이자 평론가인 아르디가 지적 했듯이, 개인 투자자들은 가격이 계속 하락하는 동안 매수와 매도를 반복하며 떨어지는 칼날을 잡으려 하고 있습니다. 반면 기관 투자자들은 안도의 반등에 맞춰 매도하며 물량을 개인 투자자들에게 떠넘기고 있습니다.

아르디는 일요일에 "개인 투자자들은 시장이 하락할 때마다 매수에 열을 올리며 바닥이 저점이라고 생각했고, 중견기업과 기관 투자자들은 같은 기간 동안 그러한 낙관론에 휩쓸려 매도에 집중했다"고 설명했다.

"자본이 가장 부족한 사람들이 자본이 가장 많은 사람들의 공급을 흡수하고 있습니다. 이는 일반적으로 주요 경제 기반이 형성되는 방식이 아닙니다."

$BTC /USDT 1일 차트 (주문장 데이터 포함). 출처: Ardi/X

아르디는 개인 투자자들 사이에서 "놀라울 정도로 높은" 확신이 나타나고 있다고 설명했는데, 이는 실제 손실 데이터와 마찬가지로 현재 비트코인 가격 저점이 확실한 약세장 바닥이라는 주장에 의문을 제기합니다.

그는 "그러한 역학 관계가 바뀌기 전까지는 진정한 항복이 일어났다고 주장하기 어렵다"고 덧붙였다.