스탠다드차타드 은행은 최근 탈중앙화 거래소 프로토콜인 유니스왑의 거버넌스 토큰인 UNI에 대해 야심찬 전망을 내놓았습니다. UNI가 2030년 말까지 100달러까지 상승할 수 있다는 것입니다. 만약 이 시나리오가 현실화된다면, UNI는 현재 가격 대비 약 40배 상승하는 셈이며, 이는 탈중앙화 금융(DeFi) 분야의 미래에 대한 은행의 확고한 믿음을 반영합니다.
최근 발표된 연구 보고서에서 스탠다드차타드는 유니스왑(Uniswap)을 공식적으로 추적 대상으로 삼고, 실물 자산 토큰화(RWA) 트렌드에서 가장 큰 수혜를 입을 프로젝트 중 하나로 평가했습니다. 스탠다드차타드에 따르면, 점점 더 많은 전통 자산이 블록체인으로 이전됨에 따라 탈중앙화 거래 플랫폼에 대한 수요가 크게 증가하여 유니스왑의 장기적인 성장 동력이 될 것으로 예상됩니다.
스탠다드차타드의 글로벌 디지털 자산 연구 책임자인 제프리 켄드릭은 암호화폐 시장에서 차세대 대규모 부의 창출은 비트코인이나 그 기반이 되는 블록체인이 아니라, 오히려 탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜 자체에서 비롯될 수 있다고 믿습니다.
그는 시장이 채권, 주식, 투자 펀드, 사모 대출, 부동산과 같은 전통적인 금융 자산이 점차 토큰화되는 단계에 접어들고 있다고 밝혔습니다. 이러한 맥락에서 유니스왑처럼 유동성과 거래 인프라를 제공하는 프로토콜이 직접적인 수혜자가 될 것이라고 예측했습니다.
스탠다드차타드의 추산에 따르면 블록체인 상의 토큰화된 자산 가치는 현재 약 3,400억 달러이며, 2028년 말까지 거의 4조 달러에 이를 수 있습니다. 특히, 탈중앙화 금융(DeFi) 애플리케이션에서 이러한 자산이 차지하는 비중은 현재 약 3.5%에서 2030년까지 30%로 증가할 것으로 예상됩니다.
네이티브 암호화 자산의 성장과 맞물려, 탈중앙 금융(DeFi) 부문에 예치된 총 자산 가치(TVL)는 이번 10년 말까지 약 2조 7천억 달러에 달할 수 있으며, 이는 현재 가치의 37배 증가에 해당합니다.
이러한 맥락에서 유니스왑은 막대한 유동성 풀 시스템을 통해 가장 큰 잠재력을 지닌 프로토콜 중 하나로 여겨집니다. 디파이(DeFi)로 유입되는 자산 규모가 증가함에 따라 플랫폼의 거래량 또한 그에 비례하여 증가할 수 있으며, 이는 유니스왑 생태계의 수익과 가치를 증대시킬 것입니다.
스탠다드차타드는 UNI 가격이 2026년 말까지 약 6.5달러에 도달하고, 2027년에는 2,000달러, 2028년에는 4,000달러, 2029년에는 650달러, 그리고 2030년 말 이전에는 1,000달러에 이를 것으로 전망했습니다. 또한 보고서는 UNI가 같은 기간 동안 비트코인과 이더리움을 모두 능가할 잠재력이 있다고 제시했습니다.
유니스왑은 탈중앙화 금융 업계의 유튜브로 여겨집니다.
보고서에서 주목할 만한 점 중 하나는 유니스왑과 코인베이스의 비교입니다.
제프리 켄드릭은 유니스왑은 유튜브와 같고, 코인베이스는 넷플릭스와 같다고 주장합니다.
그에 따르면 유튜브는 누구나 콘텐츠를 제작하고 사용자에게 도달할 수 있는 개방형 플랫폼을 제공합니다. 마찬가지로 유니스왑은 누구나 유동성 풀을 생성하고, 토큰을 상장하거나, 플랫폼에서 금융 상품을 개발할 수 있도록 분산형 거래 인프라를 제공합니다.
반면 코인베이스는 전통적인 중앙 집중식 거래소처럼 운영되며, 전체 인프라를 회사가 직접 관리합니다.
이 모델은 유니스왑에 상당한 자본 이점을 제공합니다. 프로토콜이 자체 유동성을 제공할 필요 없이 사용자 커뮤니티에 의존하기 때문입니다. 이를 통해 유니스왑은 더욱 효율적으로 운영되고 새로운 자산 클래스로 쉽게 확장할 수 있습니다.
또한 유니스왑은 스테이블코인, 유동성 스테이킹 토큰 또는 향후 토큰화될 자산과 같이 매우 유사한 자산을 거래하는 데 상당한 이점을 가지고 있는 것으로 평가됩니다. 이러한 분야는 전통적인 금융 기관들이 블록체인 전략을 도입하기 시작하면서 강력한 성장을 경험할 것으로 예상됩니다.
자산 토큰화는 월가에서 가장 큰 경쟁으로 떠오르고 있다.
스탠다드차타드의 이번 평가는 토큰화된 자산 시장이 급속도로 성장하는 가운데 나온 것입니다.
2025년과 2026년 상반기에 블랙록, 프랭클린 템플턴, JP모건 체이스, 아폴로 글로벌 매니지먼트와 같은 여러 주요 금융 기관들이 블록체인 상에서 토큰화된 자산의 시범 프로그램 및 배포를 가속화했습니다.
블랙록의 BUIDL 펀드는 전통적인 금융 기관들이 차세대 금융 인프라로서 블록체인을 점점 더 많이 수용하고 있음을 보여주는 가장 대표적인 사례 중 하나가 되었습니다.
많은 전문가들은 이러한 추세가 계속 확대된다면 DeFi 프로토콜이 매일 수조 달러 상당의 자산이 거래되는 전통적인 금융 거래소와 유사한 역할을 할 수 있을 것이라고 믿습니다.
새로운 토큰 소각 메커니즘으로 인해 UNI의 공급량이 감소하고 있습니다.
스탠다드차타드는 업계의 성장 전망 외에도 유니스왑의 경제 구조에 상당한 변화가 있음을 강조했습니다.
2025년 12월 이전에는 플랫폼의 모든 거래 수수료가 유동성 공급자에게 분배되었습니다. 그러나 UNIFication 업데이트를 통해 프로토콜 수수료 징수가 가능해졌으며, UNI 자동 소각 프로그램이 시행되었습니다.
그 이후로 유니스왑은 약 2,100만 달러의 프로토콜 수수료 수익을 창출하는 동시에 500만 개 이상의 UNI를 소각했습니다. 현재 소각률은 연간 총 공급량의 약 1%에 해당합니다.
지난번 1억 UNI 토큰의 일회성 소각 이후, 토큰의 총 공급량은 10억에서 약 8억 9,500만 UNI로 감소했습니다. 현재 유통되는 토큰 수는 약 6억 2,200만 UNI에 불과하여 해당 자산에 대한 디플레이션 압력을 가중시키고 있습니다.
유니스왑에는 여전히 위험이 존재합니다.
스탠다드차타드는 긍정적인 전망을 제시하면서도 유니스왑이 향후 몇 년 동안 많은 어려움에 직면할 것이라고 지적했습니다.
소규모 탈중앙화 거래소(DEX)와의 경쟁으로 인해 시장 점유율이 분산될 수 있으며, 경쟁사들이 더욱 효과적이고 특화된 제품을 개발할 경우 이러한 현상이 더욱 심화될 수 있습니다. 또한, 전통적인 금융기관으로부터 토큰화된 자산에 대한 투자를 유치하기 위해서는 유니스왑이 상용화 활동을 확대하고 전략적 파트너십을 더욱 강화해야 할 것입니다.
또한 해당 은행은 미국의 규제 환경이 DeFi의 미래에 중요한 역할을 할 것이라고 믿습니다. 미국 의회의 보다 명확한 규제와 미국 증권거래위원회(SEC)의 새로운 지침은 유니스왑과 같은 프로토콜을 기관 투자자들이 더욱 쉽게 이용할 수 있도록 만들 수 있습니다.
더욱이, 유니스왑 V4의 후크 시스템(프로토콜의 가장 중요한 기술적 개선 사항 중 하나)은 스탠다드차타드가 2030년까지 예상하는 수조 달러 규모에서 아직 검증되지 않았습니다.
