도널드 트럼프 미국 대통령은 이란과의 평화 협정을 발표한 기자회견에서 "만약 그들이 협정을 어기면 맹폭격을 가할 것"이라고 경고하며, 이러한 발언으로 인해 무역업자들이 명백한 위협이 담긴 휴전 협정을 유지하게 되었습니다.
최근 평화 협정 체결 이후 브렌트유 가격은 크게 하락했고, 금값과 S&P 500 지수는 사상 최고치를 경신했으며, 호르무즈 해협 재개방 덕분에 비트코인 가격도 급등했습니다. 이는 올해 초 유가를 배럴당 100달러 이상으로 끌어올렸던 공급 충격을 해소했습니다. 하지만 트럼프 대통령은 이러한 모든 조치에 조건을 걸었습니다.
트럼프가 마음을 바꿨을 때 시장이 보인 반응은 어땠을까?
이러한 상황은 이미 예고편과 같습니다. 지난 4월 트럼프 대통령이 휴전을 발표하자 시장은 환호했지만, 곧 합의는 무산되었습니다. 적대 행위가 재개되자 브렌트유는 배럴당 126달러까지 치솟아 전시 최고치를 경신했습니다. 주식 시장은 하락했고, 금값은 4,800달러를 향해 치솟았습니다. 위험 선호 심리가 전반적으로 위축되면서 비트코인 가격도 떨어졌습니다. 지난 4월의 휴전은 투자자들에게 평화가 유지되기 전에 이를 가격에 반영하는 것이 함정이라는 교훈을 주었습니다.
거래 붕괴 시나리오에서 유가, 금, 비트코인의 변화
브렌트유는 분쟁이 한창일 때 배럴당 126달러까지 치솟았습니다. 6월 18일 현재 가격은 75달러 수준에 근접해 있습니다. 이 차이가 바로 시장이 현재 유지하고 있는 평화 프리미엄입니다. 만약 트럼프 대통령이 실제로 위협을 실행에 옮긴다면 , 이 프리미엄은 빠르게 사라지고 유가는 분쟁 당시 수준으로 되돌아갈 가능성이 높습니다.
이 분쟁은 3월에 시작되어 유가를 급등시키고 끊임없는 플럭스(Flux) 을 초래했습니다. (이미지 출처: Trading Economics)금값은 평화 발표 이후 상승했지만 , 전투가 가장 격렬했던 시기에는 4,800달러 부근에서 최고치를 기록했습니다. 만약 다시 전투가 재개된다면 그 저항선이 다시 중요해질 것입니다.
비트코인은 과거에도 비슷한 상황을 겪었습니다. 트럼프 대통령의 강경책 발표 당시에는 3% 상승했지만, 올해 초 트럼프 대통령의 강경책이 강화될 때마다 급락했습니다. 현재 약 6만 4천 달러에 거래되는 비트코인 가격은 비교적 안정적인 거시 경제 환경을 반영하고 있습니다. 하지만 이러한 가정 역시 다른 여러 요인들과 마찬가지로 매우 취약한 토대 위에 세워져 있습니다.
만약 이번 합의가 성사된다면, 국제에너지 기구(IEA)는 전 세계 석유 공급량이 2027년까지 하루 1억 240만 배럴에서 1억 1030만 배럴로 회복될 것으로 예상하며 , 이는 수십 년 만에 최악의 에너지 공급 충격이 잠재적인 공급 과잉으로 바뀔 수 있음을 의미합니다. 이러한 결과가 나오려면 트럼프 대통령이 현재 조건으로 내건 사항들이 반드시 필요합니다.
시장은 이미 평화를 반영하며 제 역할을 다했습니다. 이제 다음 행보는 전적으로 테헤란과 트럼프 대통령이 합의를 유지할 가치가 있다고 판단하는지에 달려 있습니다.
