걸프 지역 수출 재개 전망에 제트 연료 가격 급락

파이낸셜 타임스(FT) 편집장 룰라 칼라프가 이번 주 뉴스레터에서 가장 흥미로운 기사들을 소개합니다. 중동 지역의 수출 재개를 앞두고 항공유 가격이 급락하면서 수십억 달러의 추가 비용 부담에 직면했던 항공사들이 안도의 한숨을 쉬게 되었습니다. 아거스 미디어(Argus Media)의 데이터에 따르면 북서유럽 항공유 기준 가격은 이번 주 톤당 957달러까지 떨어졌는데, 이는 4월 초 최고치 대비 거의 50% 하락한 수치입니다. 이러한 급격한 매도세는 미국과 이란 간의 휴전 협정으로 호르무즈 해협을 통한 에너지 흐름이 재개될 것으로 예상되면서 촉발되었습니다. 싱가포르의 항공유 가격은 목요일에 전쟁 발발 이후 최저 수준으로 떨어졌습니다. 미국 걸프 해안 지역의 가격 또한 3월 초 이후 최저치를 기록했습니다. 분쟁 발발로 인해 걸프 지역의 석유 및 정제 제품 수출에 필수적인 해상 통로인 해협이 폐쇄되면서 항공유 가격이 두 배 이상 폭등했습니다. 공급 부족으로 주요 휴가철 항공편 운항이 중단될 수 있다는 경고가 나왔습니다. 가격이 상승하자 미국과 나이지리아는 유럽과 아시아로의 항공유 수출을 늘렸고, 전 세계 정유 시설들은 생산량을 늘렸습니다. 이후 항공사들은 경고를 철회하고 영국항공과 에어프랑스는 여름 성수기 동안 필요한 항공유를 충분히 확보했다고 밝혔습니다. 하지만 전 세계 항공업계는 올해 연료비가 1,000억 달러 증가할 것으로 예상하고 있습니다. 현재, 일부 항공사들이 이미 항공편을 감축하고 정유 시설들이 생산량을 늘린 상황에서 중동 지역의 항공유 공급 재개로 일시적인 공급 과잉이 발생할 수 있다고 트레이더들은 전망하고 있습니다. 한 항공유 시장 관계자는 "분명 30일 안에 분쟁으로 묶여 있던 화물이 풀릴 것으로 시장이 예상하고 있다"고 말했습니다. 한편, 미국의 수출 증가와 정유 생산량 증대로 "항공유는 충분히 공급되고 있다"고 그는 말했다. 가격의 급격한 하락에도 불구하고 유럽의 항공유 가격은 전쟁 이전보다 약 17% 높은 수준을 유지하고 있지만, 이번 위기로 타격을 입은 항공사들에게는 안도감을 안겨주었다. 국제에너지기구(IEA)는 지난 4월 유럽에 "항공유 재고가 6주 정도밖에 남지 않았다"고 경고했고, 루프트한자는 5월부터 10월까지 2만 편의 항공편을 감축했으며, 델타항공은 운항 편수를 3.5% 줄였다. 항공사 경영진들은 겨울철에도 높은 가격이 유지될 경우, 겨울철 운항 편수가 더욱 줄어들고 업계 전반에 걸쳐 인력 감축이 불가피할 것이라고 경고했었다. 하지만 높은 항공유 가격과 정제유 가격과 원유 가격의 격차 확대는 정유사들이 생산량을 극대화하도록 부추겼다. 미국 정유사들은 생산량을 공격적으로 늘렸고, 그 결과 지난주 원유 재고는 1985년 이후 최저 수준으로 떨어졌다고 미국 에너지정보청(EIA)은 밝혔다. 국제에너지기구(IEA)에 따르면 중동 지역의 유럽 항공유 공급량 감소분의 약 60%는 미국과 나이지리아의 생산량 증가로 상쇄되었습니다. 에너지 컨설팅 회사 FGE NexantECA의 애널리스트인 유진 린델은 중국의 수요 감소 또한 심각한 공급 부족 사태를 막는 데 도움이 되었다고 말했습니다. 린델은 국내 수요 부진과 원유 수입 감소가 "기본적으로 시장의 균형을 가져왔다"고 분석했습니다. 가격 하락에도 불구하고, 분석가들은 특히 유럽에서 공급 차질이 발생할 가능성이 여전히 높다고 경고합니다. 아거스 미디어의 아마르 칸은 유럽의 재고가 "심각하게 고갈된" 상태이며, 생산국들은 재고 보충보다는 공급이 부족한 유럽 시장에 우선적으로 공급할 가능성이 높다고 말했습니다.