비트코인 트레져리 회사들이 발행한 "디지털 신용" 우선주가 목요일 사상 최악의 하락세를 기록했다고 스트라이브(Strive)의 CEO 맷 콜이 밝혔습니다. 그는 가격 폭락의 원인으로 레버리지 포지션을 지목하면서도 기초 신용 상품 자체의 품질은 우수하다고 주장했습니다.
콜의 발언은 목요일 그의 회사와 비트코인 트레져리 전문 기업인 스 트래 티지(Strategy) 의 우선주 및 디지털 신용 상품인 SATA와 STRC의 가격이 폭락하여 액면가 또는 거래 목표 가격보다 훨씬 낮아진 데 따른 것입니다.
콜은 목요일 오후 X에 "오늘은 디지털 신용 역사상 가장 힘든 날이었다" 며 "오늘 발생한 일은 근본적인 신용 품질 악화가 아니라 레버리지 청산 사건이었다"고 게시했다.
콜에 따르면, 투자자들은 변동성이 제한적인 매력적인 수익률 기회를 발견하면 종종 레버리지를 활용하거나 자본 통해 투자 포지션을 늘리려고 합니다.
그는 "많은 사람들이 결국에는 소유하는 것만으로는 충분하지 않다고 판단한다. 그들은 그것을 담보로 대출을 받거나 레버리지를 사용한다"며 "그런 방식은 언젠가는 통하지만, 결국에는 한계에 부딪히게 된다"고 썼다.
Strive의 최고 리스크 책임자인 제프 월튼이 공유한 데이터에 따르면 , SATA와 STRC는 목요일에 이례적인 거래량을 기록하며 각각 1억 5300만 달러와 9억 4100만 달러의 거래량을 기록, 역대 두 번째와 네 번째로 큰 거래일을 보냈습니다.
월튼은 JP모건의 JPM.PD나 블랙록의 PFF와 같은 대형 우선주 상품의 훨씬 적은 일일 거래량과 비교해 볼 때, 이러한 수치는 레버리지 청산 가능성을 더욱 높여준다고 주장했습니다.
그는 X에 "레버리지는 해소된 것으로 보이며, 펀더멘털은 그대로 유지되었고, 금융 상품들은 유입되는 자금을 흡수하며 하루 종일 매수 호가를 받았다" 고 게시했습니다 .
X에서 SATA 영향력이 어디에 집중되었는지에 대한 자세한 정보를 요청받자 월튼은 Strive가 "몇 가지 일화적인 출처를 알고 있으며" "더 심층적인 사후 분석"을 진행 중이며 이를 공유할 계획이라고 답했습니다 .
SATA와 STRC는 모두 주당 약 100달러 수준에서 거래되도록 설계되었지만, 목요일 거래 기간 동안 SATA는 92.88달러까지 하락했고, STRC는 더욱 하락하여 82.53달러의 일일 최저가를 기록한 후 88.59달러로 마감했습니다.
STRC의 주가가 배당일 이후 액면가보다 낮은 수준에서 거래되는 것은 일반적이지만, 애널리스트들은 목요일 디크립트(Decrypt) 에서 회사가 배당금을 어떻게 지급할 계획인지에 대한 불확실성이"지속적인 약세"를 야기하는 것으로 보인다고 밝혔습니다.
스트라이브와 스트래티지가 비트코인 축적을 위한 자금을 마련하는 데 도움을 주기 위해 설계된 디지털 신용 상품은 배당금을 원하고 회사의 보통주나 비트코인 자체에 투자하는 것보다 변동성이 적은 상품을 찾는 일반 투자자들을 더 많이 끌어들이고 있습니다 .
하지만 배당금 지급 의무 이행 방식에 대한 의문이 제기되면서 해당 상품의 금융 공학적 설계에 대한 회의적인 시각이 생겨났습니다. 지난달 마이클 세일러 CEO가 매각 의사를 밝힌 후 , 스트래티지(Strategy)는 32 비트코인(BTC) 250만 달러에 매각하며 필요하다면 "절대 팔지 않는다"는 기존의 원칙을 깰 수도 있음을 보여주었습니다.
하지만 Strategy는 현금 보유량을 늘리고 지급 능력에 대한 끊임없는 메시지를 전달했음에도 불구하고 보통주와 우선주는 계속해서 부진한 실적을 보이고 있습니다.
목요일 장 마감 시점에서 MSTR은 3.46% 추가 하락한 112.53달러를 기록하며 지난 한 달 동안 32% 이상 하락했습니다. 스트라이브(ASST) 주가는 3.8% 하락한 14.85달러로 마감하며 월간 손실률이 거의 6%에 달했습니다. 미국 증시는 금요일 준틴스 연방 공휴일로 휴장합니다.
Strive 측 대변인은 Decrypt의 논평 요청에 즉시 응답하지 않았습니다.
