한 기사에서는 수익, 비용, 이익 등 Aave의 재무 상태를 분석합니다.

이 기사 시리즈에서는 흥미로운 회사나 프로토콜을 조사하고, 수익 창출 방법을 평가하고, 비용을 추정하고, 수익을 분석합니다 📈.

원문: AAVE: DeFi Money Market Juggernaut 👻 (Marco Manoppo의 Pensive Pragmatism)

저자: 마르코 마노포

편집자: Dongxun, DeFi의 길

개인적으로 저는 매우 높은 이윤폭으로 핵심 팀을 위해 막대한 이익을 창출할 수 있는 개인 해커, 개인 기업가 및 부트스트랩 회사의 문화에 매료되었습니다.

이에 비해 암호화폐 사업과 프로토콜은 사업보다는 기술 우선에 초점을 맞춰 수익화 모델 측면에서 다소 불분명한 경향이 있습니다.

이것이 반드시 나쁜 것은 아닙니다 . 그러나 현재의 거시 경제 및 자금 조달 환경에서 암호화폐 기업은 "어떻게 돈을 버는가?"라는 한 가지에 다시 관심을 집중해야 합니다. 💰

빠른 요약을 위한 핵심 사항은 다음과 같습니다.

• Aave는 TVL 이 47억 달러에 달하는 최대 대출 프로토콜입니다.
• 토큰 인센티브 배출을 포함하면 Aave 는 수익성이 없습니다 .
• Aave의 금고는 2021년 1분기 최고치인 10억 3천만 달러에서 2022년 4분기 1억 1,464만 달러로 -88% 감소했습니다.
• AAVE 토큰은 프로토콜 재무부의 80% 이상을 차지합니다.
• LinkedIn에 따르면 Aave는 117명의 직원을 고용하고 있으며 연간 1,200만~1,500만 달러의 손실을 입을 것으로 예상됩니다.

AAVE: DeFi 머니 마켓의 지배자

Aave는 이더리움 블록체인에서 실행되는 탈중앙화 금융(DeFi) 플랫폼입니다. 이를 통해 사용자는 중개자 없이 다양한 암호화폐 자산을 빌려주고 빌릴 수 있습니다. Aave를 사용하면 사용자는 항상 자신의 자금을 완전히 제어할 수 있으며 다양한 대출 옵션에 액세스할 수 있습니다.

• Aave의 독특한 기능 중 하나는 사용자가 단기간 동안 담보 없이 자금을 빌릴 수 있는 '플래시 대출' 입니다. 이로 인해 새로운 DeFi 애플리케이션을 구축하려는 차익 거래자 및 개발자들 사이에서 인기가 높습니다.

Aave에는 거버넌스 및 소극적 소득 획득에 사용할 수 있는 AAVE라는 기본 토큰이 있습니다. AAVE를 스테이킹함으로써 토큰 보유자는 유동성 위기로부터 프로토콜을 보호하는 데 도움이 되는 연간 6-7%의 수익률을 얻을 수 있습니다. 그러한 이익에는 위험이 따릅니다. 불량 부채가 누적되는 경우 약속된 AAVE 토큰은 최대 30%까지 삭감될 수 있습니다 🗡️.

전반적으로 Aave는 업계에서 가장 인기 있는 DeFi 프로토콜 중 하나가 되었으며, 총 가치는 수십억 달러에 달합니다. 지금까지 Aave는 TVL의 상위 10개 DeFi 프로토콜로서의 위치를 유지해 왔습니다.

• 현재 TVL은 47억 달러입니다 .
• 2021년 10월 정점에 도달했을 때 Aave의 TVL은 190억 달러 에 도달했습니다.

AAVE는 어떻게 돈을 벌까요?

다른 많은 DeFi 프로토콜과 마찬가지로 Aave는 플랫폼에서 부과되는 다양한 수수료를 통해 수익을 창출합니다. 이 수수료는 Aave 플랫폼에서 대출 활동에 참여하는 사용자가 지불합니다.

Aave가 청구하는 수수료는 플랫폼에서 수행되는 특정 활동에 따라 다릅니다. Aave의 수수료는 변경될 수 있으며 시장 상황 및 차용인이 고정 금리를 사용하는지 변동 금리를 사용하는지 여부와 같은 기타 요인에 따라 달라질 수 있다는 점은 주목할 가치가 있습니다.

Aave가 부과하는 수수료의 예는 다음과 같습니다.

• 차용 수수료: 플랫폼에서 대출을 받는 차용자에게 부과되는 수수료로, 일반적으로 차입되는 자산, 가치 대비 대출 비율 및 대출 기간에 따라 0.01%에서 25% 사이입니다.
• 플래시론 취급 수수료: 플랫폼의 "플래시론" 기능을 사용하는 사용자에게 부과되며, 담보 없이 단기간에 자금을 빌릴 수 있습니다. 수수료는 일반적으로 빌린 금액의 0.09%입니다.
• 기타 기능에 대한 수수료: V3에서 Aave는 청산, 즉시 유동성, 포털 브릿지 등과 같은 추가 수수료를 제공합니다.

간단히 말해 Aave는 사용자에게 서비스 요금을 청구하여 수익을 얻습니다. 이러한 수익은 Aave 커뮤니티 재무부에 예치되며 AAVE 토큰 보유자는 이러한 자금을 사용하는 방법을 결정할 권리가 있습니다. 이는 Aave 거버넌스 포럼의 다양한 제안에 대한 거버넌스 투표를 통해 수행됩니다.

• 2023년 2월 28일 현재 Aave는 1억 3,190만 달러의 자금을 확보했습니다.
• Aave 자본금(또는 1억 770만 달러)의 81.7%는 AAVE 토큰 형태로 존재하며, 나머지 15.3%는 USD 표시 스테이블코인 형태로 존재합니다.
• 2021년 2분기 최고점에 Aave의 금고에는 10억 3천만 달러가 있었습니다.

아래 차트를 보면 Aave 는 지난 6개월 동안 하루 평균 약 $20,000의 수익을 유지했습니다.

그러나 이 수치는 최고 수준의 수익입니다. 기본적으로 Aave가 직원과 서비스 제공자에게 지불하거나 토큰 인센티브를 지급하기 위해 얼마나 많은 돈을 소비하는지 이해하지 못하면 그다지 유용하지 않습니다.

직원 수 및 자본 소비

Linkedln에 따르면 Aave의 직원은 117명입니다. 처음 5개의 "부서"는 다음과 같습니다.

• 엔지니어링 - 37명
• 사업개발 – 22명
• 재무 – 12명
• 예술과 디자인 – 11명
• 마케팅 – 9명

위에 언급된 5개 부서에 Aave가 지출해야 하는 금액을 추정하는 시나리오를 만들어 보겠습니다.

• 엔지니어링: $100,000~$200,000 범위에서 Aave는 연간 370만~740만 달러를 지불합니다.
• 사업 개발: 80,000~120,000달러 범위에서 Aave는 연간 176만~264만 달러가 필요합니다.
• 재정: Aave는 $80,000~$120,000에 연간 $960,000~144만 달러를 지불합니다.
• 예술 및 디자인: $60,000~$90,000 범위에서 Aave는 연간 $660,000~$990,000를 지불합니다.
• 마케팅: $50,000 ~ $80,000 범위에서 Aave는 연간 $450,000 ~ $720,000를 지불합니다.

전체적으로 위에 나열된 5개 부서에 대해 Aave는 연간 753만 달러에서 1,319만 달러를 지출하게 됩니다.

여기에는 계산에 포함되지 않은 나머지 26명의 직원은 포함되지 않습니다. 평균 급여가 80,000달러라고 가정하면 AAVE는 이들 개인에게 추가로 208만 달러를 지출해야 합니다. 최종 총액을 953만 달러~1,527만 달러로 늘립니다.

또한 Token Terminal의 데이터 에 따르면 AAVE는 2022년에 토큰 인센티브에 1억 2,467만 달러를 지출하여 자본 소비에 대한 또 다른 지표를 추가했습니다.

소득

수고해주신 토큰터미널 여러분께 다시한번 감사드립니다👷⛏️

2022년에 Aave는 서비스의 핵심 요소인 유동성을 부트스트랩하거나 유지하기 위한 토큰 방출에 대한 지출을 포함하여 1억 370만 달러의 손실을 입은 것으로 알려졌습니다. 위에서 계산한 추가 인원수 953만~1527만 달러를 포함하면 다음과 같습니다.

2022년 Aave의 영업 순손실은 1억 1,323만 달러~1억 1,897만 달러가 될 것입니다.

Aave의 금고 자본금이 1억 2천만 달러에서 1억 3천만 달러밖에 남지 않았다는 점을 고려하면 매우 안 좋아 보일 수 있지만, 이 모든 것에 희망적인 희망이 있을 수 있습니다.

• 🌻 Aave는 암호화폐 대출 분야의 사실상 선두주자이며, 가장 가까운 경쟁자는 Complex입니다.
• ⬆️ Aave의 비즈니스 모델은 분산형 머니 마켓 펀드, 특히 더 혁신적인 제품의 초석이 될 다가오는 GHO 스테이블 코인에 가까워짐에 따라 여전히 기하급수적으로 확장될 수 있습니다.
• 👩‍⚖️ Aave는 DeFi 서비스의 제도적 측면을 거의 건드리지 않았으며 Aave Arc KYC 인증 풀은 비참하게 실패했습니다 .
• 🏄 지난 3개월 동안 Aave의 수익은 2022년 4분기에 비해 긍정적인 추세를 보였는데, 이는 프로토콜이 이 하락장에서 조심스럽게 진행되고 있음을 나타냅니다.
• 💼 Aave의 최근 자금 조달 라운드는 2020년 10월 2,500만 달러 규모의 시리즈 B였습니다. 최악의 시나리오에서도 그들은 향후 몇 년 안에 시리즈 C 라운드를 계속 진행할 수 있습니다.

향후 계획

Aave는 2023년 1월 스테이블코인 및 유동 담보 파생상품 대출의 자본 효율성 향상에 초점을 맞춘 버전 3을 출시했습니다 . Aave는 또한 Aave 프로토콜에 완벽하게 지원되고 투명하며 기본인 분산형 다중 담보 스테이블 코인인 GHO라는 스테이블 코인을 개발하고 있습니다. 현재 테스트넷의 Aave 플랫폼에서만 활성화되어 있으며 아직 메인넷에는 배포되지 않았습니다.

GHO 및 버전 3을 통해 Aave는 스테이블코인 및 유동 담보 파생상품을 중심으로 한 대출 시장에서 최고의 선택으로 자리매김했습니다.

• 기본적으로 플랫폼은 광범위한 암호화폐 산업이 지분증명(따라서 수익률), 유동 담보 파생상품 및 스테이블코인으로 이동함에 따라 사용자 자산을 늘리고 다시 스테이킹할 것입니다.
• Aave는 자체 스테이블 코인을 출시함으로써 TAM(Total Addressable Market)을 확장하고 DeFi 거대 기업으로서의 입지를 더욱 공고히 했습니다.
• 전 세계적으로 머니마켓 펀드는 약 3조 달러를 보유하고 있습니다.

다음에 할 일: Aave는 자체 스테이블 코인과 LSD 자본 효율성을 갖춘 혁신적인 제품을 만들어 앞서 나가면서 토큰 인센티브 지출을 줄여야 합니다.

• 토큰 인센티브가 없다면 Aave는 직원 수와 기타 운영 비용을 고려할 때 대략 손익분기점에 도달할 것입니다. 상위 또는 하위 라인을 몇 가지만 조정하면 거래에 수익성이 있을 것입니다.

우리는 Aave의 최종 형태가 분산화된 자금 시장의 거대 기업에 더 가까워질 것으로 예측합니다.

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