Stader의 해석: DVT 하이브리드 노드와 다중 체인 낮은 시장 가치 LSD 프로토콜이 봄을 맞이할 수 있습니까?

03-14

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올해 암호화폐 시장의 핵심은 LSD라는 데 공감대가 형성됐다. 결과적으로 Frax Finance의 frxETH 출시, MakerDAO의 ETHD 출시 예정, Yearn의 yETH 출시 등 많은 프로토콜 제품이 LSD에 더 가까워지기 시작하는 것을 볼 수 있습니다. 기존 스테이킹 프로토콜인 Stader Labs도 이러한 추세를 따라 Ethereum LSD 관련 제품을 출시하고 있습니다.

경쟁이 치열한 이 트랙에서 대략 3개의 레이어로 나눌 수 있습니다. 가장 낮은 레이어는 DVT(Distributed Verifier Technology) 기술을 핵심으로 하는 SSV.Network와 Obol Network입니다. 두 번째 레이어는 우리에게 잘 알려져 있습니다. Lido, Rocket 풀 및 기타 프로토콜은 사용자가 이더리움을 보다 쉽게 스테이킹하고 자본 효율성을 높일 수 있도록 돕는 역할을 합니다. 최상위 레이어는 DeFi 레이어이며, DeFi 레이어 프로토콜은 다양한 DeFi 수단을 사용하여 stETH와 같은 관련 LSD 유동성 서약 인증서의 수익률을 높입니다.

Stader Labs의 다가오는 ETHx는 두 번째 계층에 속합니다.

Stader Labs의 원래 제품 아이디어는 Terra에 유동성 스테이킹 서비스를 제공하는 것이었지만 Terra 건물이 무너지면서 Stader는 멀티 체인 확장으로 전환하여 Polygon, BNB Chain, Near, Fantom, Hedera에 유동성 스테이킹 서비스를 제공하기 시작했습니다. 그리고 테라 2.0. DeFiLlama 통계에 따르면 현재 Stader의 총 잠금 가치(TVL)는 미화 1억 900만 달러입니다. 기본 토큰인 $SD의 시장 가치는 2,400만 달러이고 FDV는 1억 6,000만 달러입니다.

Stader Labs에서 곧 출시할 ETHx가 새로운 TVL 부스터가 될지 여부에 대해 Stader의 LSD 제품 디자인과 모델을 살펴보겠습니다.

하이브리드 노드 운영자 모델

Stader는 ETHx의 노드 운영자의 주요 구성이 Stader를 사용하는 스테이커에게 무허가 노드 운영자 지원을 제공하는 것을 목표로 가족 스테이커 및 독립 노드 운영자가 되기를 희망합니다. 이는 또한 ETHx의 분산화를 다른 수준으로 강화하고 스테이킹으로 인해 이더리움의 처벌을 받을 위험을 줄입니다. 이 과정에서 Stader는 DVT 기술을 사용하여 제품 목표를 달성합니다.

무허가 노드 운영자 지원 외에도 Stader는 라이선스 노드 운영자도 도입할 예정입니다. 허용된 노드 운영자는 화이트리스트를 통해 Stader의 스테이킹 생태계에 참여하게 됩니다. 무허가 노드 운영자는 담보(마진)가 필요한 반면, 허가된 노드 운영자는 자산 담보 요구 사항이 없거나 낮습니다.

DVT 기술을 채택함으로써 Stader의 장점은 무면허 노드 운영자에 대한 마진 요구 사항과 마진 몰수 위험을 줄여 더 많은 무면허 노드 운영자를 유치하여 이더리움 스테이킹의 분산화를 보장할 수 있다는 것입니다. 현재 Stader는 SSV 테스트 네트워크에서 테스트되었습니다.

이것의 장점은 생태계 초기에 Stader가 허가된 노드 운영자를 확보하여 이더리움 스테이킹에 대한 사용자의 요구를 충족했다는 것입니다.

유동성 스테이킹 솔루션

DVT 기술을 사용한 덕분에 Stader는 최소 이더리움 스테이킹 요구 사항을 4ETH로 낮췄습니다. Rocket Pool과 비교할 때 최소 약속 요구 사항은 16 ETH입니다. 라이선스가 없는 노드를 실행하려면 Stader의 기본 토큰인 0.4ETH 상당의 $SD를 약속해야 합니다. 동시에 노드 운영자는 약속된 $SD를 통해 Stader 프로토콜의 거버넌스에 참여할 수도 있습니다.

노드 운영자의 임계값을 더욱 낮추기 위해 Stader는 무담보 대출 형태로 0.4 ETH 상당의 $SD를 빌릴 수 있도록 허용합니다. 그 대가로 $SD 보유자는 노드 운영자를 위해 예약된 $SD 인센티브와 노드 운영자 커미션의 10%를 받게 됩니다.

전반적인 비용 관점에서 Stader 노드 운영자의 4.4ETH 비용 요구 사항은 다른 분산형 이더리움 유동성 스테이킹 프로토콜보다 낮으며 이는 Stader의 장점이기도 합니다. 또한 더 많은 노드 운영자를 유치하기 위해 Stader는 노드 운영자에게 인센티브로 800,000-150만 달러 SD를 제공할 것입니다.

동시에 모듈성 개념이 대중화됨에 따라 Stader의 이더리움 유동성 스테이킹 솔루션은 유동성 스테이킹 모듈식 스마트 계약도 출시했습니다. 누구나 Stader의 사전 구축된 구성 요소를 사용하여 자신의 스테이킹 솔루션을 구축할 수 있습니다.

유동 서약서

Lido의 장점은 이더리움 서약 기준이 없고 stETH를 유동 서약 인증서로 발행한다는 것입니다. Stader가 출시한 ETHx는 다양한 DeFi 시나리오에도 적용 가능합니다. Stader의 자신감은 AAVE, Balancer 및 기타 프로토콜과 같이 비즈니스를 확장할 때 개발한 DeFi 파트너로부터 비롯됩니다. 현재 Stader는 Aura Finance와 협력하여 $SD-$ETH 유동성 채굴 협력을 시작했습니다.

ETHx DeFi의 네 가지 적용 방향은 다음과 같습니다.

Stader의 파트너 분포에서 우리는 Stader의 이전 다중 체인 안정적인 파트너와 ETHx의 향후 다중 체인 확장을 명확하게 볼 수 있습니다. 멀티체인의 확장은 ETHx의 적용 시나리오를 촉진할 것입니다. 동시에 Ethereum Layer 2의 다중 체인 확장에 초점을 맞춘 다른 LSD 프로토콜과 달리 ETHx는 더 많은 비 Ethereum Alt-Layer 1 생태계로 확장됩니다.

네이티브 토큰 $SD

판매 압력을 장려하는 잠재적인 운영자 외에도 신제품은 Stader의 기본 토큰 $SD에 대한 다음 네 가지 측면에 반영됩니다.

그러나 $SD에 대한 매도 압력도 어느 정도 존재한다는 점에 유의해야 하며, 위에서 언급한 노드 운영자에게 제공되는 보상 외에도 잠금 해제가 연기된 후 올해 1월부터 팀 공유 잠금 해제를 시작했습니다.

마침내

오늘 Stader가 출시한 ETHx 모델은 기존 시장에서 유동성 스테이킹 솔루션의 분산화 및 비용을 최적화하고 DVT 기술 채택을 촉진한다는 점을 언급해야 합니다.

전반적인 제품 설계 관점에서 Stader는 현재 유동성 스테이킹 솔루션에서 특정 이점을 가지고 있습니다. 그러나 다른 유동성 스테이킹 솔루션도 기존 제품을 조정하고 최적화하고 있습니다. 예를 들어 Lido V2는 곧 스테이킹 라우터 기능을 출시하여 누구나 모듈식 플러그 앤 플레이 모듈을 통해 노드 운영자가 되어 분산화를 촉진할 수 있습니다. ; 로켓 풀 또한 Mini Pool을 출시하여 ETH 임계값을 8ETH로 낮췄습니다. LSD 트랙 경쟁은 앞으로 더욱 치열해질 것으로 예상된다. 따라서 stETH/ETHx 등 파생상품을 중심으로 DeFi 생태계를 구축하는 것이 새로운 전장이 될 것입니다.

웨이보: @雨中 격렬하게 자고 있어요

트위터: @qiaoyunzi1

노션 데이터베이스: https://tasteful-solution-466.notion.site/81e0728219f24bc6b6f40159936b4106

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