2, 3개월 전에 큰 인기를 끌었던 LSD 트랙은 지금은 거의 언급되지 않으며, 업계의 관심은 BRC-20으로 쏠렸지만 결코 LSD 트랙이 차가워졌다고 말할 수는 없으며, 현재도 비교적 명확합니다. 다음 강세장에서 필연적으로 돌파할 트랙(또한 돌파할 것이 매우 분명한 또 다른 트랙은 ZK입니다).
업계에 투자하는 사람들에게 이 두 트랙은 필연적으로 본질적으로 다릅니다.
ZK 트랙에는 아직 명확한 기술적 경로가 없으며, 앞으로 블록체인에서 ZK가 어떤 패러다임에 적용될지 알 수 없습니다. 현재 다양한 솔루션이 끊임없이 제안되고 반복되고 있으며, 시간만이 그 답을 말해 줄 것입니다.
하지만 LSD 트랙은 다릅니다. 작은 규모에서는 최소한 다양한 성숙한 POS 퍼블릭 체인의 시장 생태와 논리를 참조할 수 있고, 더 큰 규모에서는 매우 성숙한 전통 채권 시장을 직접 참조할 수 있습니다.
다음 의견은 대부분 한 달 전 WEB3 시나리오 연구소에서 주최한 '100억급 유동성 저장소, LSD' 웨비나를 듣고 나온 것일까요? ——LSD 생태, 경로 및 기회에 대한 자세한 설명'. 청취 후 리뷰로 이해하실 수 있습니다. 기사 마지막에 컨퍼런스 재생 링크가 첨부되어 있습니다.
1. LSD 트랙은 폭발할 수밖에 없다
제가 감히 이런 주장을 하게 된 이유는 가장 기본적인 판단으로는 알려진 POS 퍼블릭 체인의 담보율이 일반적으로 50~80%인 반면, 현재 이더리움의 담보율은 14.92%라는 점입니다.
비록 이더리움에 대해 비관적이라고 하더라도, 이더리움의 서약율은 아직 오를 여지가 많기 때문에 이더리움의 가격은 필연적으로 오를 것이라고 믿지 않을 이유가 없습니다.
물론 현재의 매크로 사이클에서는 증분자금이 단기간에 시장에 진입하지는 않을 것이며, 금리가 상승함에 따라 계속해서 손실을 보게 될 것이며, 이는 질권율 상승에 따른 증가를 상쇄할 것이며, 쇠퇴할 여지가 너무 많아요…
2. LSD 트랙에서 가장 확실한 기회는 스테이킹 프로토콜입니다.
이더리움의 연간 스테이킹 비율은 기본적으로 약 5%로 장기 보유자에게 매우 매력적입니다.
그러나 장기 보유자도 여러 유형으로 나뉘며, 기관, 고래, 개인 투자자, 프로젝트 재무부 등은 서로 다른 생태학적 틈새에 있고, 거래량과 현금 흐름이 서로 다르기 때문에 서로 다른 스테이킹 방식을 선택하게 됩니다.
기관과 고래는 자체 노드를 구축하는 것을 선호하므로 번거롭기는 하지만 충분히 안전합니다.
현재 개인 투자자를 위한 최선의 선택은 Lido입니다. 32개 미만의 ETH가 참여할 수 있을 뿐만 아니라 원래 잠겨 있던 ETH의 유동성을 해제하는 매핑된 stETH도 있을 것입니다. 완전 서약".
실제로 둘 사이에는 장기 보유자, 즉 돈은 있지만 자체 노드를 구축하기에는 너무 게으른 사람들이 있습니다. Ebunker는 이 시장 부문을 목표로 하고 있습니다. 대규모 고객이 거부할 수 없는 이유가 있습니다. . 즉, 고객은 여전히 자신의 ETH를 100% 통제할 수 있으며 Ebunker는 노드, 운영 및 유지 관리, 호스팅 서비스만 제공합니다.
3. 진정한 기회는 DeFi에 있습니다
이더리움의 DeFi 프로토콜은 이제 일반적으로 ETH를 기반으로 하지만 5%의 수익률에 매력을 느껴 점점 더 많은 사람들이 스테이킹에 참여할 것입니다.
따라서 앞으로 다양한 형태의 stETH가 유통될 것이며, 이것이 이더리움 DeFi 생태계의 주류 자산이 될 것이며, 많은 재약정 계약이 탄생할 것이라는 점을 예측하는 것은 어렵지 않습니다. 앞으로 곡선전쟁과 같은 'stETH 전쟁'이 일어날 것이라고 예측한다.
물론 위의 것들은 아직은 아주 초보적인 금융방식에 불과합니다. 1980년대 타운십 창업가들이 본능에 따라 창업한 회사라고 이해하시면 됩니다. 외부세계의 성숙한 금융방식이 분명 DeFi의 진화를 가속시킬 것이라고 믿어야 합니다. 생태계.
그렇다면 어떤 금융 트릭이 등장할까요? 이것은 매우 전문적이고 야심찬 주제입니다(제가 스스로 구멍을 판 것 같습니다). 그러나 ETH는 실제로 이더리움 생태계의 미국 부채 역할을 하기 때문에 전통적인 고정식 개발에서 몇 가지 통찰력을 찾을 수 있습니다. 소득 시장. 단서.
1. 발행자와 인수자에게 부의 물결을 일으킬 것입니다.
다양한 유형의 stETH와 stETH를 기반으로 재담보된 토큰 사이에 치열한 경쟁이 있을 것이며, 초고수익을 약속하고 단기간에 실제로 돈을 끌어들이는 Luna와 같은 새로운 토큰의 물결이 분명히 나타날 것입니다.
초고수익률은 레버리지나 에어코인 둘 중 하나를 기반으로 합니다. 한마디로 버블은 결국 터질 것입니다. 이는 매우 단순한 시장 원리이지만, 새로운 재담보 계약 발행자의 물결이 일시적으로 등장하는 것을 막지는 못합니다. 다음 강세장 도래..
DeFi 세계에서 보험업자의 역할은 에어드랍과 새로운 프로젝트를 전문으로 하는 KOL과 미디어가 대신합니다.
2. 세분화와 결합이 더욱 복잡해질 것입니다.
실제로 전통적인 채권시장에는 이미 눈부신 참고용 방법이 많이 있으며, 간단히 말해서 다양한 주기, 액면가, 위험 및 유형을 만화경처럼 조합하여 자산을 판매하는 것입니다.
이 접근방식은 결국 금융위기로 이어졌지만... 결국 유동성을 풀어줬고, 사람들이 아무리 미워해도 발전을 멈추지 않았다. 게다가 DeFi 세계는 더 투명하고 기껏해야 다음 Luna이며 전반적인 위험을 제어할 수 있습니다(쓰나미가 아니라 산사태입니다).
3. DeFi 시장은 구조적 변화를 겪을 것이다
다양한 유형의 stETH와 stETH를 기반으로 한 재약정 토큰의 성숙도는 전체 DeFi 시장에서 고정 수입의 수용을 촉진할 것입니다.
이 단계에서 DeFi는 주로 거래에 중점을 두고 있으며, 전통 금융 시장에서 상당한 비중을 차지하는 채권 상품은 작은 비중을 차지하고 있습니다.
실제로 병목 현상은 GMX의 안정적인 수입에 대한 강한 관심을 충분히 보여준 사용자가 아니지만 프로젝트 측면은 아직 변하지 않았습니다.
따라서 현재의 자금 조달 채널은 여전히 주로 증권형 토큰을 판매하고 있으며 채권 시장은 기본적으로 발전되지 않았습니다. Solv Protocol은 지난 강세장에서 채권 시장에 참여했지만 반응이 좋지 않았으며 프로젝트 당사자를 위한 다음 라운드의 채권 발행 및 거래 플랫폼에 대한 좋은 기회가 있습니다.
또한, 헤징 수단을 통해 상대적으로 고정된 수익을 달성하는 상품인 보다 복잡한 플레이 방법이 있을 것입니다. 이것은 아직 널리 채택되지 않았습니다.stToken을 헤징할 수 있는 일부 프로토콜만 POS 퍼블릭 체인에 배포됩니다.더 복잡한 헤징 제품은 다음 강세장에서 기회가 될 것입니다.
다음 강세장은 언제 올 것인가? 다음 글은 분석에 관한 내용을 다루겠습니다~
