과거 산업 사이클의 법칙에 따르면 약세장은 절반을 지나갔고, 이더리움 업그레이드, 비트코인 NFT 및 BRC-20의 등장으로 인해 발생한 LSD 시장, MeMe 부문이 차례로 순환하면서 전체 산업에 새로운 활력을 불어넣었습니다. 시장.
그렇다면 암호화폐 산업의 다양한 부문에서 최근의 발전은 무엇입니까?
Vernacular Blockchain의 전 칼럼니스트이자 ABCDE Investment Research의 파트너인 Lao Bai는 최근 1차 + 2차 시장에서 볼 수 있는 다양한 트랙의 최첨단 기술이나 트렌드를 정리했습니다 . 섹스, MEV, DeFi 등 7개 인기 트랙의 최신 트렌드를 살펴보세요. 다음은 텍스트입니다.
미리 확인해야 할 몇 가지 사항:
1. "프론티어"는 반드시 더 나은 것을 의미하는 것이 아니라 상대적으로 새롭고 대부분이 아직 시장의 주류에 진입하지 않았다는 것을 의미합니다. 예를 들어 모듈식, DA, RAAS, ZKEVM은 인기가 높거나 잘 알려져 있습니다. 알려진, 공간을 차지하지 마십시오. .
2. 각 트랙에 대한 소개만 할 수 있고 깊이있게 쓰지는 않을 것이며, 깊게 썼다면 아마도 책을 쓸 것 같습니다.
3. 프론티어와 저는 개발자가 아니기 때문에 일부 기술에 대해 잘못된 이해가 있을 수 있으며, 각계각층의 전문가들의 비판과 정정을 환영합니다.
4. 기본적으로 ABCDE 포트폴리오는 포함되어 있지 않으며, 포함된 경우 표시됩니다.
01
퍼블릭 체인
1. 퍼블릭 체인
퍼블릭 체인에 대해 먼저 쓰겠습니다. 왜냐하면 퍼블릭 체인은 항상 블록체인 기술 혁신을 위한 가장 크고 빠른 장소이기 때문입니다.
지금 Dfinity가 출시되었을 때를 돌이켜보면, 시장의 주류 목소리들은 퍼블릭 체인으로 가는 마지막 문이 닫혔다고 믿고 있습니다. 이러한 견해는 시대에 뒤떨어진 것입니다. L2의 빠른 반복이라던가, Move 시리즈 Aptos, Sui 등의 등장이라던가. ., 이는 퍼블릭 체인의 진화를 의미하며 결코 끝나지 않을 수도 있습니다.
특히 L2는 합의와 보안을 L1에 넘기기 때문에 사실상 성능 개선의 여지가 많다.
현재 OP나 Arb, 곧 출시될 Zk-Sync, Scroll 및 기타 ZKEVM 등 성능면에서는 아직 세계의 끝과는 거리가 멀습니다. 실제 Kill Dapp을 지원하고 수용할 수 있는 체인은 없습니다. 동시에 수십만 명이 온라인에 접속하고 있습니다. .
간단한 예를 들자면, 현재 ETH의 노드 풀 설계는 주문을 로컬 트랜잭션(RPC에서 직접 들어오는)과 원격 트랜잭션(P2P에서 들어오는)으로 나누는 것인데, 트랜잭션이 너무 많다고 판단되면 원격 트랜잭션의 일부가 됩니다. 바로 폐기됩니다.
첫째로 주문이 많지 않고 둘째로 많은 주문이 P2P를 통해 전송되고 작은 비율로 원격 및 로컬 계정으로 간주되기 때문에 ETH에서 이런 방식으로 플레이할 수 있습니다.
그러나 현재 L2 아키텍처의 대부분은 L1 설계를 따르고 있으며 기본적으로 Sequencer 측의 모든 주문은 RPC를 통해 직접 전송되며 Remote가 거의 없으며 모두 Local입니다.
ABCDE의 기술 마스터는 수십만 개의 TX로 일부 시퀀서를 테스트하고 일반적으로 구성된 시퀀서를 직접 메모리에서 직접 꺼냈습니다. 이는 대역폭, 하드 디스크 I/O 및 병목 현상이 발생할 수 있는 기타 병목 현상을 고려하지 않습니다.
따라서 현재 L2 클라이언트만으로도 업그레이드 가능성이 매우 높습니다 Arbitrum이 One에서 Nitro로 업그레이드한 것처럼 Op도 Bedrock을 출시했습니다. 블록체인 성능을 향상시키는 것은 디스크 I/O, 병렬 처리, 머클 트리 또는 기타 데이터 구조 선택, 상태 동기화 및 업데이트, RPC 노드 등을 포함한 체계적인 프로젝트입니다. 단순히 "POX" 합의 메커니즘으로 변경하는 것을 의미하지는 않습니다. 해결될 수 있습니다.
이제 L2/L3를 사용하면 합의가 상위 계층으로 전달되고 실행 계층의 성능 상한이 향상되거나 세부적으로 개선될 수 있는 부분이 더 많아집니다.
2. VM
여기서 본 최신 VM 중 하나가 SolanaVM이고, 대표적인 프로젝트로는 Eclipse, MoveVM, Rooch가 작업하고 있고 Dfinity EVM, InifinitySwap이 작업하고 있습니다.
1. 솔라나VM
솔라나가 자주 다운되고 소위 높은 TPS의 70%가 합의 메시지임에도 불구하고 많은 개발자들은 여전히 솔라나의 기술 혁신을 많이 인식하고 있습니다. 솔라나VM을 해체하고 SVM으로 전환하는 프로젝트는 하나 이상 있습니다. 레이어는 모듈형 블록체인에 배치됩니다.
이런 방식으로 여러분은 Solana 병렬 처리와 동적 GAS 모델의 장점을 누릴 수 있을 뿐만 아니라(Eclipse 전문가는 이 동적 GAS 모델이 조만간 모든 블록체인의 표준이 될 것이라고 믿습니다), 대량의 합의 메시지와 이로 인한 다운타임도 방지할 수 있습니다. 합의 투표로 가능.
2.MoveVM
중국에서 처음으로 Move 언어를 사용하는 스타코인 팀이 하는 일인데, 이 프로젝트는 Rooch라고 불리며, 모듈형 MoveVM 실행 레이어로도 자리잡고 있습니다.
Move Language의 장점에 대해서는 자세히 설명하지 않겠습니다. 현재 부족한 것은 시간과 시장 검증입니다.
MoveVM을 실행 계층으로 만들면 이론적으로 Move를 ETH 생태계로 가져와 L2로 포지셔닝할 수 있습니다.
또는 Cosmos 및 Celestia 생태계에 합류하여 Move를 IBC로 가져오세요.
3. Dfinity 기반 EVM
2년이나 늦은 EVM 호환성은 infinitySwap 팀에서 만들었으며 BitfinityEVM이라고 합니다.
솔직히 말해서, 만약 1~2년 더 일찍 출시되었다면 Dfinity는 오늘날의 생태계와 가격을 갖추지 못했을 것입니다.
Dfinity 파트너의 데이터를 살펴보면 이 EVM은 Dfinity 컨테이너에서 실행되는 독립형 EVM 체인이며 보안은 Dfinity 네트워크 합의에 의존합니다(나는 항상 Dfinity의 네트워크 합의가 이 독립형 EVM이 함부로 조작하지 마세요...).
이 EVM은 현재 TPS가 100이고 지연 시간은 5~10초입니다.
장점은 EVM 배포가 계약 배포와 동일하며 자연스러운 멀티 체인 아키텍처를 사용하고 노드를 직접 찾을 필요가 없다는 것입니다.
계약은 모두 IC 네트워크에 있기 때문에 Dfinity를 기반으로 하는 이러한 EVM 체인은 기본 크로스 체인 상호 운용성을 제공합니다.
3. ZKVM
ZKEVM에 대해서는 이야기하지 않겠습니다. 모든 사람들이 ZKVM에 대해 가장 많이 생각하는 것은 Starkware의 Cario 기반 ZKVM이어야 하지만 실제로는 이 문제를 다루고 있는 다른 여러 업체도 있습니다.
하나는 Risc V 아키텍처를 기반으로 하는 Risc 0입니다. Risc V는 매우 낮은 수준의 칩 수준 아키텍처입니다.
이와 병행하여 Intel의 X86 및 Apple의 ARM 아키텍처가 있습니다. 둘 다 오픈 소스가 아닙니다. Risc V는 오픈 소스이며 Windows 대 Linux, IOS 및 Android와 같은 시각적 느낌을 줍니다.
Risc 0은 기본적으로 ZK-Stark+Risc V입니다. Risc V로 컴파일할 수 있는 모든 프로그램은 ZK Proof와 함께 Risc 0에서 실행될 수 있습니다.
그런데 ZK-Rolup을 서비스로 수행하는 Soverign SDK는 Risc 0에 의존해야 합니다.
하나는 Nil Foundation이 주로 개발한 ZKLLVM이다.
프로그램의 전체 컴파일 및 실행 워크플로우 관점에서 볼 때 LLVM은 Risc V보다 한 단계 높습니다. LLVM 툴 체인의 확장으로 간단히 말하면 LLVM으로 컴파일할 수 있는 모든 프로그램은 이 ZKLLVM을 통해 증명을 생성할 수 있습니다.
마지막으로 Delphinus Labs에서 주로 하고 있는 ZKWASM이 있는데 , 위와 마찬가지로 Web Assembly로 컴파일할 수 있는 모든 프로그램은 ZK Proof와 결합되어 이 ZKWASM에서 실행될 수 있습니다.
이 세 가지 모두 C, C++, Rust 등 고급 언어를 지원한다는 공통점이 있습니다.
4. EVM 병렬 처리
현재 EVM의 가장 큰 성능 병목 현상은 아마도 직렬 처리일 것입니다. Solana는 Sealevel의 병렬 처리와 POH 합의 메커니즘을 사용하여 TPS를 큰 폭으로 향상시켰으며 Alt Layer 1 중에서 두각을 나타냈습니다. , EVM도 병렬로 처리된다면 L2 TPS를 포함한 모든 EVM 호환 체인이 한 단계 더 나아갈 수 있을까요?
현재 이 방향은 NodeReal과 Monad가 주로 추구하고 있으며, ABCDE 기술 전문가인 @cyodyssey도 Opcode를 추가하여 병렬 EVM을 구현하는 방법을 ETH Denver에 제출했습니다.
현재 각 회사의 전반적인 사고 방식은 "공통 계약이나 계정 종속성이 없는 운영"을 미리 파악한 후 이를 병렬로 처리하는 솔라나와 유사해야 합니다.
5. 샤딩
샤딩(구체적으로 트랜잭션 및 상태 샤딩을 지칭함)은 과거 확장의 성배였지만 현재 ETH에서 이를 포기하는 이유는 샤딩이 정말 너무 어렵기 때문입니다. 너무 어려워서 이더리움의 확장 계획이 초기부터 변경되었습니다. 샤드 1024개.. 64개로 쪼개고 나니 아직은 안된다는 느낌이 들어서 그냥 포기했습니다.
Rollup이 C 위치에 도달하면 샤딩 기술은 Rollup을 지원하는 데 사용되는 순수 데이터 샤딩(DankSharding)이 됩니다.
질리카(Zilliqa), 하모니(Harmony), 엘론드(Elrond) 등 아직까지 지속되고 있는 것들은 기본적으로 생태성과 브랜드 인지도가 거의 없으며, 단독으로 니어(Near)가 하나만 서 있고, 이제 니어(Near)와 동행하는 샤디움(Shardeum)이 있다.
Near가 2021년 9월 공개한 Night Shadow Protocol 로드맵은 샤딩을 4단계로 나누어 이제 1년이 지났고 이제 2단계까지만 진행되었는데, 이는 샤딩의 순서를 완료해야 하는 단계입니다.
다음 단계에서 가장 어려운 것은 상태 샤딩(State Sharding)이 되어야 하는데, 내년에나 볼 수 있을까요?
내 생각에 동적 재샤딩의 마지막 단계는 적어도 2026~2027년이 될 것입니다... 이는 또한 샤딩이 얼마나 힘든지 보여주며, 너무 힘들어서 ETH가 단순히 포기했습니다...
Shardeum의 경우... 인도 프로젝트는 '동적 샤딩'에 중점을 두고 있습니다. Near의 최종 단계와 동일한지는 모르겠습니다. 스타일은 서로 다른 노드를 사용하여 샤딩 기반의 '병렬'을 구현하는 것입니다. 서로 다른 주소 범위를 담당해야 합니다. 간단히 말해서 "처리"는 인도 형제와 이야기를 나눈 후 Near보다 기술 팀이 더 강력하다고 느끼지 못했습니다. 결국 크로스 샤드 통신 및 상태 동기화는 말하기 쉽습니다. 하지만 하기가 매우 어렵습니다.
ETH는 포기하고 Near는 2년동안 작업한 끝에 2단계에 도달했습니다. 쉽게 달성할 수 있다고 하면 별로 믿겨지지 않습니다... 하지만 이 프로젝트의 '성공' 능력은 단연 최고입니다. -노치.반년사이에 100개 이상의 생태 프로젝트가 진행되었다고 합니다. .
인도의 TRX(폴리곤도 일을 먼저 시작했다고 한다)와 꽤 비슷하기 때문에 암호화 기술도 중요하고, 일을 할 수 있다는 것도 똑같이 중요하다.
6. 이중 합의
Sui는 주문을 기본적으로 1초 이내에 확인되는 비잔틴 일관성 방송을 사용하는 "단순(독립) 주문"과 Narwhal-Tusk(본질적으로 Hotstuff), 확인하는데 3초 정도 소요되는데, 이는 성능 향상에 있어서 비교적 독특한 혁신이라고 볼 수 있다.
매우 흥미로운 점은 중국 팀이든 해외 팀이든 제가 인터뷰한 Sui 관련 프로젝트 당사자 모두가 Mysten Labs에 대한 평가가 매우 높고 Sui의 기술력에 대해 매우 낙관적이라는 것입니다. Aptos 생태계에서도 비슷한 장면을 볼 수 있습니다. .
결과적으로 지금은 "압토스가 문제를 더 잘 일으키고, 수이가 기술력이 더 좋다"는 인상을 갖게 되었습니다.
7. EVM 성능 상한
앞서 언급한 바와 같이 퍼블릭 체인의 성능 향상은 실제로 체계적인 프로젝트이며, 단순히 PoX 합의 메커니즘을 사용하여 해결할 수 있는 것이 아닙니다. 솔라나가 5~6개의 기술 혁신을 가지고 있는 것처럼 결코 앞서 언급한 EVM 병렬성에 대한 POH 지원일 뿐입니다. 처리는 중요한 부분이지만 유일한 부분은 아닙니다.
Rollup의 경우 대부분의 최신 L2 클라이언트는 Geth와 같은 기존 L1에서 상속 및 수정되었으며 개선 가능성도 큽니다.
디스크 I/O 성능, 메모리 풀 설계, 순서 병렬 처리 솔루션, 머클 트리 또는 기타 데이터 구조 선택, 전체 노드 간 상태 동기화... 이 모두 Rollup의 TPS에 영향을 미치는 중요한 요소입니다.
ABCDE는 최근 위의 거의 모든 사항을 최적화하고 혁신한 프로젝트를 발견했으며, 현재 EVM L2 성능 상한(약 1000)을 한 단계 더 높일 것으로 예상됩니다.
당연히 우리는 시드 라운드를 이끌 것입니다. 프로젝트가 아직 매우 초기 단계이기 때문에 여기에 이름과 세부 사항을 발표하지는 않겠습니다. 시간이 지남에 따라 우리의 시그니처인 "XXXXX에 투자하는 이유"의 투자 논리가 "이상"해짐을 분명히 알게 될 것입니다.
8. 브라우저 기반 P2P 네트워크
ETH와 유사하지만 ETH보다 더 분산화된 블록체인을 원하는 스마트 계약 플랫폼을 원한다면 어떻게 해야 할까요?
매우 간단합니다. Fully Snarked ETH를 구현하기만 하면 됩니다. 즉, 블록이 생성될 때마다 ZK Proof가 신속하게 추가되므로 전체 블록체인의 검증이 더욱 분산됩니다. Raspberry Pi, 노트북, 심지어 블록을 확인하기 위한 휴대폰.
ETH는 이 비전에서 최소 5~10년 정도 떨어져 있을 것으로 추정됩니다. 그러다가 처음부터 이에 초점을 맞춘 새로운 프로젝트를 보았습니다. 잘 이해하지 못하는 Stark 알고리즘을 사용하고 ZK 증명 기반을 생성합니다. 샤딩 및 빠른 합의 메커니즘과 결합하여 ETH보다 훨씬 빠르고 ETH보다 분산화된 브라우저 지점 간 기반의 고속 ZKVM 분산형 블록체인을 구축할 것입니다. 조금 너무 아름답습니다. , 그래서 별로 안 믿겨지는데...
우리는 또한 브라우저 P2P 네트워크를 기반으로 하는 다른 블록체인 "풀 링크" 분산 솔루션 프로젝트를 보았습니다. 도메인 이름에서 서버, RPC에 이르기까지 모든 것이 분산되어 있습니다. 자체적으로 체인은 아니지만 이론적으로는 브라우저 기반 P2P 네트워크를 통해 현재의 모든 블록체인의 "중앙 집중식" 부분을 분산시키려는 의도는 매우 "공식적으로 정확"하며 비즈니스 전망은... 여전히 추가 조사가 필요합니다.
02
상호 운용성
먼저 상호운용성의 현재 동향에 대해 이야기해 보겠습니다. 상호운용성의 주요 방향은 확실히 브릿지입니다. 브릿지라는 개념이 처음 등장했을 때 업계에서는 이를 크게 세 가지 범주로 나누었습니다.
하나는 외부 검증자(Multichain으로 대표됨)입니다.
두 번째는 라이트 클라이언트(코스모스 대표)입니다.
세 번째는 유동성 네트워크 + 아토믹 스왑(Celer로 대표)
이론적으로는 라이트 클라이언트가 완전히 Trustless이기 때문에 가장 안전하지만 적응 시나리오가 너무 적어 로컬 생태에 국한되는 경우가 많습니다.유동성 네트워크 + 아토믹 스왑은 기본적으로 해시 타임 잠금 기술로 인해 더 안전하지만 경험상 일반적으로 지원되는 토큰 유형도 제한됩니다.
따라서 시장에서 가장 일반적으로 사용되는 브리지는 외부 검증자를 기반으로 하며, 결국 이것이 가장 유연하고 편리하며 대부분의 시나리오를 지원한다는 것을 알 수 있습니다.
그러나 다중 서명, MPC, TSS 등의 기술의 도움에도 불구하고 외부 검증 기술을 사용하는 브리지는 여전히 해커 사고의 가장 큰 타격을 받고 있으며, 로닌, 웜홀 등의 사람은 없습니다. 현재 새로운 탐사 방향 주요 카테고리:
1. 새로운 상호 운용성 기술의 첫 번째 범주
ZK는 의심할 여지없이 획기적인 핵심 방향입니다 . 한 체인의 작업에 대한 ZK 증명을 신속하게 생성하고 다른 체인에서 이를 신속하게 확인할 수 있다면 이러한 상호 운용성은 기본적으로 "안전하고 개방적"이라고 간주할 수 있습니다.
본질적으로 ZK-Rollup은 L1과 L2 사이의 상호 운용성을 열어주는 확장 솔루션이지만 L1-L2는 동형 체인이므로 검증이 매우 편리하고 동형 체인 간보다 두 당사자가 훨씬 더 어렵습니다. ZK 증명을 서로 검증합니다.
현재 ZK 교량을 만드는 회사는 주로 다음과 같습니다.
-다면체
ABCDE의 초기 포트폴리오입니다. ZK Bridge는 프로젝트의 주력 제품으로 혁신적이고 초고속 Devirgo 프로토콜 + 재귀 증명 기능을 사용하며 현재 대부분의 블록체인의 블록 헤더 Snark 증명을 10초 이내에 생성할 수 있습니다. , EVM 호환 체인을 확인하는 데 드는 비용은 200kg뿐입니다.
- 간결한 연구실
사용 가능한 Telepathy 프로토콜이 출시되었으며 현재 1. Ethereum에서 EVM 체인으로 메시지 보내기 2. EVM 체인에서 임의 Ethereum 데이터 요청 3. 실행을 포함하여 ETH에 대한 단일 단계 확인 정보를 위해 다른 EVM 호환 체인을 구현합니다. 레이어 이더리움 합의 데이터에 접근합니다.
그 외에도 ZK-IBC 개념을 최초로 제안한 Electron Labs와 마찬가지로 ZK-IBC에 주목하고 있는 Polymer Labs가 있는데, 어느 정도 진전이 있는지는 잘 모르겠습니다. 아시는 분 계시면 알려주세요.
2. 두 번째 범주는 낙관적 가정에 기초한 교량입니다.
하나는 "oracle과 Relayer 노드가 충돌하지 않을 것"이라는 낙관적인 가정입니다. Layer0은 모두 이것을 알고 있으므로 여기서는 자세히 설명하지 않겠습니다. 다른 하나는 브리지에서 OP 롤업 메커니즘을 사용하는 것입니다. 낙관적인 가정을 합시다. 아니, 누구도 악을 행하지 않고, 누구도 실수하지 않으며, 그 후 노드 탐지 및 도전을 허용하는 윈도우 기간을 부여합니다. 윈도우 기간 동안 아무 일도 일어나지 않으면 완전히 해결될 것입니다. 제 생각에는 주로 Orbiter입니다. 그리고 그것을 하고 있는 노마드.
3. 세 번째 범주는 브리지가 아니지만 유동성 공유 레이어의 일부 프로토콜 - DAMM
2021년 Luyin과 Starkware는 여러 L2의 유동성 단편화 문제를 해결하기 위해 공유 L1+ZK 기술을 통해 각 ZK Rollup L2의 비동기식 유동성 공유를 실현할 것을 제안했지만 2년 동안 최신 업데이트와 진전이 없는 것으로 보입니다. 나중에., 혹시 아시는 분 계시면 알려주세요. 가능하다면 매우 유용할 것 같습니다.
4. 네 번째 카테고리는 엄밀한 의미의 브릿지는 아니고, 특정 L2가 Sequencer를 통해 상호 운용성을 달성할 수 있도록 특별히 설계된 것으로, Shared Sequencer라고 합니다.
요즘은 RAAS가 인기가 많지 않나요?물론 공유 시퀀서를 만드는 분들도 계시고, 마치 웹사이트가 처음 대중화되었을 때 다들 공유 호스팅 서버를 이용해 각자의 회사나 개인 홈페이지를 구축했던 것과 비슷합니다.
이는 탈중앙화 시퀀서의 한 갈래로 여겨지지만, 개인적으로는 OP, Arb 등 주요 주류 L2들이 이 방식에 참여하지 않을 것이라고 생각합니다. 왜냐하면 시퀀서의 권리와 이익이 너무 커서 국가의 군대 + 조세 제도와 맞먹기 때문입니다. 큰 나라가 이런 일을 아웃소싱하는 것은 불가능하며, OP의 로드맵을 보면 Sequencer의 탈중앙화는 반드시 이루어질 것이지만 우선순위가 높지 않고 2024년 말까지 예정되어 있음을 알 수 있습니다.
따라서 일부 게임 및 소셜 Gamefi Appchain에서는 이 공유 시퀀서를 사용하여 RAAS 인프라를 사용하여 RAAS에서 제공하는 일부 공유 시퀀서에 직접 액세스할 수 있습니다.
그렇다면 이러한 공유 시퀀서는 하나의 노드가 여러 체인을 처리하는 것과 같습니다. 당연히 이러한 체인도 시퀀서에서 원자 간 체인 상호 운용성을 달성합니다. 현재 이 방향으로 작업 중인 두 프로젝트 중 하나는 Astria이고 다른 하나는 Espresso입니다.
5. 카테고리 5 - 최근 DA 레이어 + 롤업의 일부 확장 데이터를 사용하여 ZK-Bridge 방법과 유사한 Trustless 크로스 체인을 구현하는 프로젝트에 대해 이야기했는데 ZK는 필수가 아니며 더 화려하게 들립니다.
하지만 프로젝트 팀에서는 아직 기술적인 세부 사항과 백서를 공개할 계획이 없고, 기술적인 세부 사항과 타당성을 이해하기 전에는 감히 투자할 엄두도 내지 못해서 여기에 갇히게 되어 매우 당황스럽습니다...
6. 카테고리 6 - 브리지 개념을 완전히 버리고 암호화를 통해 다른 체인에서 직접 작업을 수행합니다.
이것이 Dfinity가 현재 하고 있는 일입니다.BTC가 오픈된지 얼마 안되어 컨테이너에서 BTC를 직접 받고, 보유하고 보낼 수 있습니다.이를 기반으로 이전 renBTC와 약간 비슷한 느낌의 ckBTC라는 탈중앙화 Mint 계약도 만들었습니다. 하지만 노드의 신뢰 수준은 Dfinity 네트워크로 완전히 대체됩니다.
앞으로는 ETH를 열 수 있었으면 좋겠는데, 당분간은 그것밖에 생각이 안 나네요.
03
MEV 및 개인 정보 보호 동향
먼저 MEV 및 개인정보 보호 동향에 대해 이야기해 보겠습니다.
1. MEV
MEV는 기술적인 주제로 점점 더 복잡해지고 있으며, 특히 이더리움이 POS로 전환된 이후에는 MEV에 참여하는 비사용자 역할로는 Searcher, Builder, Relayer, Validator, Proposer 등이 있으며 기본적으로 기술적이지 않습니다. MEV 원리에 대한 다양한 "10,000 단어의 긴 기사" 시리즈가 인터넷에 있다는 것은 압도적인 것 같습니다. 여기서는 반복하지 않고 단순히 현재 현황과 기술 동향에 대해 이야기하겠습니다.
1. 현재 상황:
MEV 클립 로봇(샌드위치 공격, 악성 MEV라고도 함)은 합법적인 MEV(차익거래 및 청산)보다 더 많은 돈을 버는 경우가 많으며 많은 MEV의 주요 수입원이기도 합니다. 클립 로봇 주문 교체 로봇이 2,500만 달러의 손실을 입힌 조폭 사건은 여전히 원 안에 많은 파급력을 일으켰고 또한 많은 클램프가 스스로를 많이 자제하게 만들었습니다.
즉, MEV 수익의 대부분은 Searchers와 Builders에게 돌아갑니다. MEV 프로토콜이나 기술에 종사하는 사람들은 많은 돈을 벌 수 없습니다. Flashbot의 MEV-Boost는 아직 수익성이 없다고 합니다(그러나 Flashbot은 원래 비영리 조직입니다). 매달 서로 다른 기술을 가지고 MEV를 전문으로 하는 회사를 최소 4~5개 본 적이 있지만 솔직히 안정적인 수익을 얻을 수 있을 것이라고는 생각하지 않았기 때문에 그 어느 회사에도 투자하지 않았습니다(예: 초기 Eden). .
2. MEV의 몇 가지 현재 기술 동향:
- 스마트 슬리피지 관리 - 주로 크로스체인 MEV용인데, 사용자가 슬리피지 + 핀치 방지를 수동으로 설정할 필요가 없도록 프로젝트가 진행 중인 것을 봤습니다.
- 임계값 암호화 - 이 Cosmos 생태계는 잘 작동합니다. 이제 Penumbra와 Osmosis가 이를 수정해야 합니다. 메모리 풀에 들어가는 주문은 암호화되므로 MEV는 기본적으로 쓸모가 없습니다.
- 지연된 암호화 - 임계값은 다중 서명과 유사한 스타일을 사용하며 검증자의 2/3가 이를 해독합니다. 여전히 안전하지 않은 경우(검증자 위원회의 보안 가정으로 인해) 지연된 암호화를 사용하여 정보를 암호화합니다. 일정 시간이 지나면 자동으로 복호화되도록 설정되어 있는데 이는 주로 VDF 기술을 적용한 것으로 아직은 초기 단계이고 성능이 좋지 않다고 합니다.
- SGX 암호화 - 둘과 유사하지만 신뢰할 수 있는 하드웨어를 사용하며 주로 Flashbot의 SUAVE에 의해 수행됩니다.
- 공정한 분류 FSS - MEV 방지를 위해 분류를 아웃소싱하고 신뢰할 수 있는 주체에 맡김, 체인링크가 하고 있음
- MEV Auction - OP, V God이 제안한 방식인 MEV Auction이 매우 마음에 든다고 하며, 향후 Optimism의 탈중앙화 시퀀서 솔루션으로 활용될 가능성도 있습니다.
- MEV-Share - MEV 수익을 사용자와 공유합니다. 최근 Flashbot에서 개발한 것인데, 예전에는 2,500만 손실을 당한 클립로봇이 1,800만 정도를 돌려받았다고 합니다.
- Mev-Blocker - 이것은 Cowswap에 의해 수행됩니다. Searcher가 귀하의 주문을 백런하도록 입찰하도록 하여 실현됩니다(그리고 최종적으로 수익의 90%를 공유합니다.) 백런(주로 차익거래 및 청산)은 Mev에서 상대적으로 온건하며 사용자는 피할 수 있습니다. 프론트런(점프 스타트)과 샌드위치 어택(클립)이 데미지가 더 높습니다.
- ETH 프로토콜 레벨 PBS - 이더리움 프로토콜 레벨에서 제안자와 빌더를 분리하는 것은 이더리움 재단의 일반적인 스타일에 따르며 2025년 이후에 발생할 확률이 높습니다...
2. 개인정보 보호
개인 정보 보호는 항상 투자 관점에서 그다지 낙관적이지 않은 트랙이었습니다. 초기 Zcash부터 후기 Tornado Cash, 현재 Aleo, Iron Fish 등에 이르기까지 다른 이유는 없습니다. 정치적으로 올바른 것은 아니지만 , 이는 99%의 사용자에게 적합하지 않습니다. 즉, 전혀 엄격한 요구 사항이 아닙니다. 해커를 제외하고 Uniswap에서 개자식, AAVE의 프록시가 되는 데 관심이 있는 몇몇 기관 및 거대 고래 , 아니면 다른 사람들이 볼까봐 두려워서 Lido에 걸고 있습니까?
프라이버시가 정말로 필요하더라도 처음부터 "프라이버시 공개 체인"을 구축하는 대신 이 주류 Defi 프로토콜을 제공하기 위해 Aztec의 Aztec-connect와 같은 플러그인 형태가 되어야 합니다. Sec가 수도 계량기를 확인할까 두렵습니다. 아니면 제가 실제로 돈을 벌지 않기 때문일 수도 있습니다. 이는 개인 정보 보호 트랙에서 나를 더욱 약하게 만듭니다.
현재 우리는 주요 시장에서 다음과 같은 두 가지 새로운 개인 정보 보호 디자인을 보았습니다.
1. 첫 번째 카테고리는 토네이도 캐시를 기반으로 하며 토네이도의 앞부분은 막혀있습니다. 해커들의 불법적인 분쟁을 도울 수 있도록 설계되어 있습니다. 그러나 실제로 토네이도 캐시에 있는 자금의 80%는 청정하고 10개 정도만 있습니다. -20%는 해커의 불법이용으로 인해 발생합니다.개인정보 보호를 위해 유사한 서비스가 필요한 고래와 기관이 실제로 있기 때문입니다. Ⅴ 하나님도 사용하셨습니다.
그래서 토네이도캐시와 KYC를 결합하려는 프로젝트를 여러개 보았는데, 불법적인 사용이 두렵기 때문에 들어오는 돈이 KYC + 화이트리스트를 통해 깨끗한 돈인지 확인하면 괜찮지 않을까요? KYC에 대한 규제 위험 제공자 측에서 KYC는 이론적으로 매우 쉽게 위조 또는 구매가 가능합니다.해커가 이 "KYC 포함 토네이도 캐시"를 사용하면 일단 KYC가 통과되면 불법 활동이 더욱 편리해질 수 있습니다.
2. 두 번째 유형은 MASP(Multi-Asset Shielded Pool)라고 불리는 Cosmos의 Namada 디자인과 유사합니다 . 적어도 Cosmos 생태계 내에서 IBC의 강력한 상호 운용성과 결합되어 여러 개인 정보 보호 자산이 익명성 세트를 공유합니다. 이론적으로는 코스모스 체인의 모든 주류 자산에 대한 차폐 보호를 제공할 수 있으며, 예를 들어 Osmo와 Atom을 비공개로 교환하려는 경우 아래 그림과 유사한 방식으로 구현할 수 있습니다.
프라이버시를 위해 동형암호를 사용하는 것도 본 적이 있는데 동형암호는 너무 이르고, 성능이나 운용성이 '실제로 사용 가능한' 단계에 이르지 못했다. 2017년쯤에는 ZK와 비슷하다. 높은 확률로 사용할 수 있는 수준까지 발전합니다.
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DeFi의 3대 아이템: DEX, 차입, 스테이블코인 D 안정성
1. 덱스
먼저 DEX에 대해 이야기하자면, DEX는 UniV3 등장 이후 큰 혁신을 이룬 적이 거의 없습니다. Curve War도 하나로 꼽을 수 있습니다. Dex 트랙도 지난 2년간 과점 상황을 공식적으로 확인했습니다.
지난 몇 년 동안 슬리피지와 비영구적 손실을 개선한 Dex는 기본적으로 사라졌습니다. 현재 Dex에서는 다음과 같은 4가지 추세를 볼 수 있습니다.
1. 스티치몬스터 Ve(3,3)가 현재 진행중인데 AC가 예전에 FTM에서 Solidly를 런칭해서 Uniswap, Curve, OHM을 통합하려고 해서 Ve(3,3)같은게 있었는데 사실은 인기가 별로 없고, ETH에 지점을 오픈하는 것도 인기가 없고, 반대로 OP의 Fork Velodrome이 인기가 많습니다.
첫째, Alt L1의 하락과 L2의 상승과 관련이 있고, 둘째, OP의 다양한 보상도 많은 기여를 했다고 생각합니다.
이제 Ve(3, 3)는 다양한 체인에 침투하고 있고, Arb는 최근 Chronos에 합류했고, BSC에는 Thena가 있고, Polygon은 이름을 기억하지 못합니다... 간단히 말해서, 각 프로젝트는 다음과 비슷하게 Solidly에서 약간의 미세 조정을 했습니다. Sushi For Uni, 유일한 재미있는 점은 Uni가 인기가 없으며 모방 Velodrome이 매우 인기가 있으며 OP에서 Uni를 직접 죽인다는 것입니다.
저는 개인적으로 이 모델을 별로 좋아하지 않습니다. 첫째, 스티칭 자국이 너무 무겁고, 둘째, 너무 복잡해서 많은 일반 사용자들이 이해하지 못합니다. 유니스왑만큼 간단하고 명확하지 않습니다.
커브워(Curve War)도 복잡하기는 하지만 원래는 프로젝트 당사자와 대규모 투자자를 대상으로 하는 뇌물 수수 메커니즘이므로 포지셔닝도 다릅니다.
마지막으로 Velodrome의 인기는 OP 보상과 불가분의 관계입니다. SNX와 같은 대규모 투표 구매 플레이어는 에어드랍된 OP를 사용하여 투표에 뇌물을 줍니다. 이는 보상이 중단된 후에도 플라이휠이 계속 회전할 수 있는지 여부에 달려 있습니다.
2.하이브리드 덱스(Hybrid Dex) - 일종의 스티칭이기도 하지만 체험스티치에 가깝다.
첫째, FTX 붕괴 이후 Cex에 대한 모든 사람의 불신이 커졌지만 여전히 Cex의 부드럽고 매끄러운 경험을 좋아했기 때문에 CEX 경험 + DEX 자체 호스팅의 조합이 등장했습니다 . 기본 프런트 엔드는 DYDX 및 Blur와 유사합니다. 먼저 지갑을 연결한 후 돈을 입금하고 그 이후에는 자금 운영이 완전히 오프체인으로 이루어지며, 돈을 인출할 때 Settle은 체인으로 돌아갑니다.
두 번째는 AMM + Market Maker의 Orderbook을 사용하는 OrderBook + LP를 사용하는 기존 AMM을 혼합한 것으로 , 사용자가 운영할 때 둘 중 가장 좋은 가격이 자동으로 선택되어 거래됩니다.롱테일 자산의 경우(Orberbook MM 또는 깊이가 부족할 수 있음)) AMM 메커니즘을 사용하여 "보장"할 수도 있습니다.
우리는 이러한 프로젝트에 대해 여러 가지 이야기를 나눴는데 가장 대표적인 프로젝트 중 하나가 아마도 최근 Arbitrum에서 출시된 Vertex일 것입니다. 위의 1과 2를 결합하여 현물 상품뿐만 아니라 파생 상품도 만들고 팀 또한 매우 신뢰할 수 있습니다.
단지 현재 Dex 트랙이 너무 바쁘다고 생각해서 투자를 하지 않았을 뿐입니다. 물론, ABCDE에서는 일반적인 일입니다. 매달 40~50개의 프로젝트에 대해 이야기를 나누다가 결국 한두 개의 샷만 찍는 것입니다. 우리가 추구하는 것은 One Shot, One Kill 스타일입니다.
3.UniV3-Fi
몇 가지 사항: 첫째, V3 라이센스 보호가 얼마 전에 만료되었으며 이는 오픈 소스와 동일합니다. 다양한 체인에서 더 많은 V3 포크가 나타날 것입니다. 둘째, Paraspace와 같은 V3 기반의 다양한 Fi(현재는 며칠 전부터 주목을 받고 있습니다) V3 NFT를 기반으로 한 대출, V3를 기반으로 한 Panoptic의 옵션, V3를 기반으로 한 Gammaswap의 비영구적 손실 헤징 등. 앞으로도 V3의 기본 레이어를 기반으로 하는 게임플레이가 확실히 더 많아질 것입니다.
4.Curve의 Tricrypto 차세대 업그레이드
Curve는 이전에 주류 통화 분야에 한 발을 내디뎠지만 가스 가격이 Uni보다 훨씬 높기 때문에 여전히 개인 투자자가 거의 사용하지 않았습니다. 이번에는 가스가 V3와 동일한 수준으로 업그레이드되었습니다. aggregators.scene이 사용됩니다.
Atomic Swap으로의 SNX V3 업그레이드로 인한 이점과 함께 주류 현물 분야에서 Curve와 Uni 간의 PK는 향후 하이라이트가 될 것입니다.
2. 대출
DEX에 대한 이야기를 마치고 차용을 살펴보면 다음과 같은 세 가지 차용 추세를 볼 수 있습니다.
1.풀체인
컴파운드 V3와 AAVE V3의 디자인과 RDNT의 인기를 보면 풀체인 차용이 의심할 여지 없는 추세라는 것을 알 수 있다.
그러나 민다오 선생님에 따르면 현재 풀체인 차용은 아직 '의사 풀체인' 단계에 있으며 기껏해야 '크로스체인 차용'에 불과하다고 합니다.
실제 풀체인 대출은 "모든 체인이 예금, 인출, 차용 및 반환을 허용하고, 여러 체인이 하나의 유동성을 공유하며, 여러 체인이 하나의 이자율 곡선을 갖도록 해야 합니다." 현재로서는 누구도 이를 달성할 수 없습니다.
2.격리 풀
모기지 자산 격리 개념은 Euler에서 나타나기 시작했으며 이제는 일부 새로운 플랫폼을 포함하여 AAVE와 같은 대규모 플랫폼에서 기본적으로 표준이 되었습니다. 목적은 하나의 자산이 전체 프로토콜을 직접 KO시키는 XVS 또는 Mango와 같은 오라클 조작을 방지하는 것입니다. 비록 상황이 어느 정도 유연성을 잃었지만, 한 마리의 쥐가 떨어졌다고 해서 죽 전체가 망가져서는 안 됩니다.
3. 오라클 없음, 청산 및 차용 없음
이는 주류 통화의 깊이와 청산 메커니즘이 이제 매우 성숙했기 때문에 롱테일 자산 차용에 특히 적합합니다.그러나 많은 롱테일 자산이 분리된 풀을 갖고 있어도 많은 차용 플랫폼은 통제와 통제로 인해 이를 감히 사용하지 않습니다. 오라클 청산 위험은 매우 높습니다. 이 두 메커니즘의 사용을 피할 수 있다면 롱테일 자산의 자본 효율성이 더욱 향상될 수 있습니다. 현재 우리는 세 가지 다른 접근 방식을 보았습니다.
하나는 매우 복잡한 3개의 변수 XYZ=K AMM을 사용하는 Timeswap입니다. 디자인은 비트 6이지만 실제로 그것을 이해할 수 있는 사용자가 얼마나 될지 의문입니다... 다른 하나는 V3에서 LP를 빌려오는 InfinityPools입니다. V3를 통한 자동 청산과 동일합니다. 마지막으로 하나는 Blur의 Blend 프로토콜입니다. 이것은 실제로 NFT를 위한 지점 간 프로토콜이지만, 영리한 디자인은 약간의 수정만 하면 롱테일 ERC20의 프록시로 사용할 수 있는 것처럼 느껴집니다. 이런 일을 하는 프로젝트가 있을지 궁금합니다.
3. 스테이블코인
마지막으로 스테이블코인에 대해 살펴보겠습니다. 스테이블코인에 대해서는 별로 할 말이 없습니다. 지난해 루나의 붕괴는 기본적으로 "스테이블은 죽었다"고 선언했습니다. 얼마 전 프락스는 모기지 금리를 100%로 변경하여 이 진술을 완전히 통합했습니다. .
아직 시장에 새로운 모기지형 스테이블코인이 등장하고 있지만 다양한 기술을 사용하여 고정 해제되지 않았는지 확인하는 것은 사실 순수한 안정성 계산을 제외하면 사람들은 고정 해제 문제에 대해 크게 걱정하지 않습니다. 절반이라도 탈출하려면 애플리케이션 시나리오가 왕입니다.
1. 스테이블코인에서 볼 수 있는 몇 가지 추세에 대해 이야기해 보겠습니다. 추세는 다음과 같습니다.
MakerDAO의 Endgame Plan, AAVE의 GHO, CRV의 crvUSD, sUSD의 SNX V3 버전, 그리고 Arthur가 제안한 BTC 기반 NUSD가 그 개념으로 존재합니다.
crvUSD, GHO, sUSD 솔직히 말해서 Peg를 보장하기 위한 다양한 고급 알고리즘을 사용하여 스테이블코인을 만드는 프로젝트가 아직 남아 있지만 제 생각에는 이것은 의미가 없습니다.
Luna처럼 "허공에서 돈을 인쇄하는 것"을 제외하면 사람들은 실제로 닻을 잃는 것에 대해 크게 걱정하지 않습니다. 정말 중요한 것은 사용 시나리오입니다. 그렇지 않으면 21년 동안 "안정의 3대 주인"이 됩니다. 안정적이지만 실제로는 모두 모기지형이다.) 페이, 플로트, 리플렉서는 이대로 끝나지 않을 것이다.
2. 내 눈에 보이는 실제 스테이블코인 영웅 세 명에 대해 이야기해 보겠습니다.
-crvUSD
Curve는 실제로 가장 "정당화된" 스테이블코인입니다. 스테이블코인의 깊이가 가장 깊은 Dex입니다. 수십억 개의 TVL을 보유하고 있으며 기본적으로 블루칩입니다. 자본 효율성이 시급히 출시되어야 합니다.
또한 crvUSD에는 다음과 같은 장점이 있습니다.
- LLAMA 역 Uni V3 스타일 청산 메커니즘은 마모가 있지만 훨씬 안전합니다.
- 1을 기준으로 crvUSD는 자연스럽게 담보와 거래 페어를 형성하게 됩니다. 이는 자연스러운 스왑 사용 시나리오를 생성합니다.
- Curve 팀은 여전히 많은 양의 crv(veCRV)를 보유하고 있으며, 때가 되면 다양한 crvUSD 풀이 자연스럽게 Curve War의 승리 장군이 될 것이며 콜드 스타트 문제에 대해 걱정할 필요가 없습니다.
-GHO
AAVE에는 Curve의 DEX 및 투표 구매의 장점이 없습니다. AAVE의 장점은 V3, Lens 및 Facilitator에 있습니다.
V3 - 다중 체인 배포, GHO는 이론적으로 Stargate의 USDC와 같은 다중 체인에서 원활하게 이동할 수 있습니다. 이러한 이점은 Circle의 공식 CCTP 크로스 체인 프로토콜이 형성되기 전에 일관되어야 합니다.
Lens - Musk는 이전에 Dogecoin을 트위터에서 마녀 방지 및 팁 토큰으로 만들고 싶었는데, Lens에서 가장 적합한 팁 토큰은 무엇입니까? GHO여야 합니다. 이는 GHO의 실제 사용 시나리오를 직접적으로 확장합니다.
Facilitator - 이론적으로 Facilitator는 RWA와 Credit 기반 차입을 AAVE로 가져올 수 있으며 Credit 기반 차용은 DID와 연결되어야 합니다. DID는 Lens에서 어떻게 나오나요?
-sUSD
가장 과소평가된 스테이블코인은 시장가치가 수천만에 불과하다고 생각합니다. 이전에 sUSD에는 두 가지 치명적인 단점이 있었습니다. 하나는 적용 시나리오였고, 다른 하나는 SNX 현지 통화의 400%라는 초고모기지 금리를 기반으로 했습니다. 이로 인해 자본 효율성이 극도로 저하되었습니다.
첫 번째는 최근 Curve + Perp V2와 협력하는 Atomic swap이 출시된 후였는데, 이는 이전보다 훨씬 나아졌습니다. 특히 미끄러짐 없는 스왑에 가까운 Curve를 사용한 합성 자산 + Atomic Swap의 사용은 이론적으로 큰 잠재력을 가지고 있습니다. 미래의 멀티체인 시대에는 SNX가 이러한 멀티체인 야망을 갖고 있는지 모르겠습니다.
LayerZero는 이미 SNX의 게임 플레이 + 풀체인 배포를 모방하는 합성 자산 프로젝트의 출현을 목격했으며, 두 번째 문제는 다가오는 V3 버전에서 ETH와 유사한 담보를 도입하여 해결될 것으로 예상됩니다.
충분한 SUSD와 충분한 합성 자산이 있다는 것은 충분히 깊은 곡선 풀을 의미합니다. 많은 스왑, 특히 대규모 스왑은 이론적으로 슬리피지가 0일 수 있으며 이는 Curve의 경우에도 마찬가지입니다. 좋은 소식입니다.
3. 비트멕스(Bitmex) 사장 아서 헤이즈(Arthur Hayes)가 언급한 BTC 기반 스테이블코인 NUSD
사실 아서의 글을 꾸준히 읽어보신 분들이라면 그의 아이디어가 실제로 작년에 작성되었으나 이번에는 스테이블코인 사태로 인해 삭제되어 재작성되었다는 사실을 아셔야 합니다. 가능합니다. 더 어렵습니다.
이 기술은 매우 간단하고 헤징 원리와 유사합니다. 각 NUSD는 1달러 상당의 BTC + 1 Bitcoin/USD의 영구 단기 주문으로 구성됩니다. 이런 식으로 BTC가 1 US 달러에 도달하면 NUSD는 1 US가 된다는 것을 알 수 있습니다. 달러이고 BTC는 0.5로 떨어지고 매도 주문은 50센트를 벌고 NUSD는 여전히 1달러이고 BTC는 2로 상승하고 매도 포지션은 1달러를 잃고 NUSD가 아무리 높거나 낮더라도 NUSD는 여전히 1달러입니다. 아직 1달러인데 정말 멋지지 않나요?
하지만 구현하기가 그리 쉽지는 않습니다. 가장 직접적인 질문은 NUSD의 시장 가치가 작았을 때 어렵지 않았다는 것입니다. USDT의 시장 가치는 이제 수백억 달러입니다. 그렇게 많은 공매도 주문이 있는데 굳이 그렇게 해야 할까요? 비슷한 수의 긴 주문을 받으려면?
이를 위해서는 이 플랫폼에 너무 많은 깊이와 주문량이 필요하며 현재 누구도 이를 달성할 수 없습니다.
NUSD의 대규모 환매가 있다면 수백억 달러의 대규모 청산을 의미합니다.이 장면을 상상해보십시오.
그러나 어느 날 BTC가 수백만 달러의 가치가 있고 영구 거래량이 현재 외환량과 비슷하다면 이 아이디어는 여전히 구현 가능성이 있습니다. 이것은 또한 가장 Crpyto Native 안정적인 통화입니다. BTC를 기반으로 하며 과도한 담보를 요구하지 않습니다.
4. RWA 기반의 스테이블코인
Ondo는 현재 이 작업을 진행 중이며 MMF(시장 자금)와 미국 재무부 채권의 지원을 받는 OMMF 스테이블 코인을 만들었습니다.
5. 상하이 업그레이드 전후로 LSD 개발이 본격화되었는데, LSDFi를 기반으로 한 스테이블 코인이 있어야 한다고 생각합니다.
예를 들어, 유동성을 포크하고, 담보를 stETH 또는 LSD 버전의 ETH 바스켓으로 변경한 다음 이자에 대해 조치를 취합니다... 이미 이 작업을 수행한 프로젝트가 있는지는 모르겠습니다. 그렇지 않다면 아마도 그럴 것 같습니다. 앞으로도 꼭 할 거예요.
이전 글은 끝났으니 다음 글을 기대해주세요.
