소개
RWA 내러티브는 최근에도 계속해서 인기를 얻고 있습니다.
사용자 기반이 지속적으로 확대되면서 실물자산(RWA)의 토큰화는 급속한 성장 단계에 있습니다. 연준이 계속 금리를 인상하는 환경에서 투자자들은 토큰화된 미국 부채를 통해 막대한 수익을 얻고 있습니다.
최근 바이낸스 리서치는 RWA의 개발 상태, 생태계 및 주요 참가자에 대한 심층 분석을 제공하는 RWA 시장 보고서를 발표했습니다.
보고서는 전통적인 금융 기관들도 RWA 시장을 적극적으로 전개하고 있음을 보여줍니다. 골드만삭스, 피델리티 파이낸셜 등이 관련 사업을 시작했고, 일부 기관은 자산을 토큰화하기 위해 자체 프라이빗 체인을 구축했습니다. 규제 당국은 또한 RWA 감독 방향을 연구하고 있습니다.
보고서는 토큰화된 자산의 총 가치가 2030년까지 미화 16조 달러에 도달할 것이며 성장 여지가 크다고 예측합니다. RWA는 자산 순환 방식을 근본적으로 변화시키고 전통 자산과 디지털 자산의 통합의 새로운 시대를 열고 있습니다.
Shenchao는 보고서를 편집 및 해석하고 RWA의 개발 동향을 체계적으로 분류하여 독자가 이 신흥 시장과 빠르게 발전하는 시장에 대한 포괄적인 이해를 가질 수 있도록 했습니다.
주요 내용:
실제 자산(RWA)의 토큰화는 사용자 채택이 증가하고 대규모 기관 투자자가 참여함에 따라 지속적으로 추진력을 얻고 있습니다.
상대적으로 낮은 탈중앙화 금융(DeFi) 수익률과 결합하여 금리 상승은 RWA, 특히 토큰화된 재무부 채권의 성장을 주도했습니다.
투자자들은 현재 토큰화된 국채 시장을 통해 미국 정부에 6억 달러 이상을 효과적으로 빌려주고 있으며, 연간 약 4.2%의 수익률로 수익을 얻고 있습니다.
토큰화된 자산 시장은 2030년까지 16조 달러에 이를 것으로 예상되며, 2022년 3,100억 달러에 비해 큰 성장 여지를 보여줍니다.
많은 프로토콜이 RWA를 통합했거나 성장에 참여하고 있습니다. 이번 보고서에서는 메이커다오(MakerDAO), 메이플파이낸스(Maple Finance), 온도파이낸스(Ondo Finance)에 대해 간략하게 소개합니다.
RWA 정의 및 시장 개요
RWA 정의 : 부동산, 채권, 상품 등을 포함한 물리적 자산을 담보로 잡고 토큰화를 통해 블록체인으로 가져오는 자산입니다.
RWA 유형 :
유형 자산: 부동산, 상품, 수집품
무형자산: 채권, 주식, 탄소배출권 등
RWA를 토큰화함으로써 시장 참여자는 이러한 자산을 체인에 저장하고 추적할 수 있기 때문에 효율성과 투명성을 높이고 인적 오류를 줄일 수 있습니다.
RWA 온체인의 일반적인 프로세스 요약:
출처: 자산 발행자, 토큰 플랫폼 및 관련 당사자가 온체인 문제를 논의합니다.
개념: 제안 조건을 논의, 구상 및 마무리합니다.
청약: 자산에 관심이 있는 참가자는 투자 규모를 결정하고 자산을 청약합니다.
발행 및 배포: 토큰은 온체인으로 발행되어 투자자에게 배포됩니다. 모금된 금액은 자산 발행자에게 분배됩니다.
2차 거래: 토큰이 거래 가능한 경우 토큰 거래를 촉진하기 위해 2차 시장이 설립될 수 있습니다.
성숙 단계: 투자 기간이 만료되면 참가자는 원금과 추가 수익을 받습니다. 토큰은 폐기됩니다.
RWA 생태학적 파노라마:
RWA 생태계는 다양해지고 꾸준히 확장되고 있습니다. 보고서는 RWA 관련 프로젝트를 크게 두 가지 범주로 나눕니다.
RWA 레일 : 레일(가이드 레일, 안내 또는 인프라를 의미함)이라고 불리는 RWA가 의존하는 규제, 기술 및 운영 조건을 제공합니다.
자산 제공자(Asset Provider) : 다양한 자산의 시작 및 생성에 초점을 맞춘 RWA 요구 사항 클래스입니다. 여기에는 부동산, 채권, 주식 등이 포함됩니다.
생태학적 파노라마에서 각 하위 범주는 다음과 같이 세분화되고 설명될 수 있습니다.
블록체인 인프라 : RWA 전용 허가형 체인 및 퍼블릭 체인으로 RWA를 위한 인프라를 제공합니다.
증권화/토큰화 서비스 : RWA를 체인에 배치하는 서비스입니다.
규정 준수 서비스 : 투자자와 발행인이 규정 준수 요구 사항을 준수하도록 보장합니다.
부동산 : 부동산 모기지 RWA에 대한 수요 개발 및 창출.
기후 자산 : 기후 자산을 기반으로 하는 RWA에 대한 수요를 개발하고 창출합니다.
민간 신용 : 민간 신용 모기지 RWA에 대한 수요를 개발하고 창출합니다.
공공 신용/자본 : 공공 신용 및 주식 담보 RWA에 대한 수요를 개발하고 창출합니다.
신흥 시장 : 신흥 시장에서 RWA에 대한 수요를 개발하고 창출합니다.
무역 금융 : 무역 금융 담보 RWA에 대한 수요 개발 및 창출.
RWA는 성장과 전망을 추적합니다.
전반적인 상황:
RWA 시장은 개발 초기 단계에 있지만 이미 채택이 증가하고 TVL이 증가하고 있습니다.
DeFi Llama가 추적하는 프로토콜에 따르면 RWA는 DeFi 에서 10번째로 큰 카테고리 가 되었으며 , 총 락업 가치는 약 60억 달러입니다 . 6월 말 기준 RWA는 13위를 기록했습니다. 이러한 상승에 큰 기여를 한 것은 7월 stUSDT 출시로 USDT 스테이커가 RWA 기반 수익을 얻을 수 있게 되었습니다.
현재 이더리움 블록체인에는 41,300명이 넘는 RWA 토큰 보유자가 있습니다. 전체적으로는 많은 양이 아닌 것처럼 보일 수도 있지만, 토큰 보유자 수는 1년 전보다 두 배 이상 크게 증가했습니다. 작년 같은 기간의 데이터는 약 17.9K였습니다.
미국 재무부 부채 의 증가 :
수익률 은 중요한 유발 요인입니다 . 미국 국채는 전통적인 금융 시장에서 무위험 자산의 벤치마크로 널리 간주됩니다. 미국 국채는 금리 인상으로 폐쇄됐다.
수익률은 꾸준하고 소폭 증가해 이제 DeFi 수익률을 쉽게 넘어섰습니다 .
그리고 자산은 항상 이익이 가장 큰 곳을 찾고 RWA의 유용성을 입증하기 위해 오늘날의 투자자는 블록체인을 떠나지 않고도 토큰화된 국채에 투자하여 실제 이익을 활용할 수 있습니다.
시장 규모 및 수익률 : 토큰화된 국채 시장은 현재 약 6억 300만 달러의 가치가 있으며, 투자자들은 미국 정부 에 약 4.2%의 APY를 효과적으로 대출하고 있습니다.
상품 유형 : 국채 시장의 계약 및 회사에는 Franklin Templeton, Ondo Finance, Matrixdock 등이 있습니다. 컴파운드 창업자인 로버트 레쉬너(Robert Leshner)도 최근 '슈퍼스테이트(Superstate)'라는 새로운 회사를 설립하고 미국에 서류를 제출했다고 발표했다. 미국 증권거래위원회는 단기 정부 채권 기금을 조성하고 이더리움 블록체인을 보조 기록 보관 도구로 사용할 예정입니다.
(Shenchao는 이전 팟캐스트 노트에서 관련 소개를 했습니다: 팟캐스트 노트 | 컴파운드 창립자와의 대화, Superstate는 어떻게 RWA를 암호화 세계로 가져왔습니까? )
RWA 미래 전망
시장 공간 예측: Boston Consulting Group의 보고서에 따르면 토큰화된 자산의 시장 규모는 2030년까지 16조 달러에 이를 것으로 예상됩니다.
이번 10년 말(2030년)까지 이는 전 세계 GDP의 10%를 차지할 것이며, 이는 2022년 3,100억 달러보다 크게 증가할 것입니다.
이 추정치에는 온체인 자산 토큰화 (블록체인 산업과 더 관련이 있음) 및 전통적인 자산 계층화 (상장지수펀드 “ETF”, 부동산 투자 신탁) 등이 포함됩니다. 잠재적인 시장 규모를 고려하면, 시장의 작은 부분이라도 포착하는 것은 블록체인 산업에 도움이 될 것입니다.
현재 RWA 사업을 수행하고 있는 프로토콜
메이플 파이낸스:
비즈니스 모델 :
Maple Finance는 신용 전문가에게 온체인 대출 운영을 위한 인프라를 제공하는 기관 자본 네트워크입니다.
기관 차용자와 대출자를 연결
세 가지 주요 당사자가 있습니다: 차용인, 대출 기관 및 풀링 대리인
시장 규모 :
Maple Finance는 민간 신용 부문의 시장 리더 중 하나입니다.
현재 회사의 미결제 대출 금액은 3억 달러가 넘습니다.
제품 혜택 :
4월 출시된 미 국채 담보상품
목표 연간 수익률은 미국 국채 1개월 수익률에서 수수료 1%를 뺀 금액입니다.
스테이블코인 보유 사용자를 위한 현금관리 솔루션 제공
사업 가치 :
사용자는 전통적인 시장에 참여하기 위해 체인을 떠나지 않고도 체인에서 미국 채권 수익을 얻을 수 있습니다.
체인은 투명성이 높으며 자산 상태를 실시간으로 모니터링할 수 있습니다.
탈중앙화 금융 사업 범위 확장에 도움
스테이블코인을 산출하기 위한 출구
메이커다오 : _
비즈니스 모델 :
MakerDAO는 담보를 통해 DAI 스테이블코인을 빌려줍니다.
차용인은 Vault에 담보를 예치하고 DAI 대출을 받습니다.
담보 유형에는 암호화폐 자산과 RWA가 포함됩니다.
시장 규모 :
MakerDAO는 탈중앙화 금융 분야의 선도적인 프로토콜 중 하나이며, 총 잠금 가치가 세 번째로 높습니다.
RWA 자산은 전체 자산의 거의 절반, 약 23억 달러를 차지합니다.
주요 데이터 :
RWA의 수익 기여도는 지난 해 약 50%로 크게 증가했습니다.
가장 최근에는 6월에 7억 달러 상당의 국채를 매입하여 총 보유액이 12억 달러에 이르렀습니다. 다양한 담보 기반을 통해 MakerDAO는 위험을 분산시키면서 현재 수익률 환경을 활용할 수 있습니다.
온도금융:
비즈니스 모델 :
기관투자자에게 블록체인 기반의 투자 상품 및 서비스를 제공합니다.투자자는 USDC를 예치하여 채권펀드 등의 상품을 구매하고 이에 상응하는 토큰을 얻습니다.환매 시 토큰은 폐기되고 USDC는 반환됩니다.
화폐자금, 단기국채 등 실물자산 기반의 4가지 상품을 제공합니다.
제품 연간 수익률 범위는 4.5%~7.76%입니다.
시장 규모 :
토큰화된 미국 채권 시장의 거의 26%를 차지하며 2위를 차지했습니다.
사업 가치 :
투자자가 블록체인 기반 기관급 투자 상품을 얻을 수 있도록 허용하여 전통 자산의 투자자 기반을 확대합니다.
사용자는 체인의 채권, 머니 마켓 및 기타 제품을 통해 수입을 얻을 수 있으며 토큰화는 자산의 유동성을 향상시킵니다.
RWA의 주목할만한 발전
J.P. Morgan이 "TradFi의 킬러 앱"이라고 부르는 자산 토큰화는 유행어가 되었습니다. 2023년에는 Blackrock CEO Larry Fink가 "차세대 시장"이라고 불렀습니다.
흥미롭게도 DeFi 프로토콜 외에도 전통적인 금융 기관에서도 RWA 토큰화를 점점 더 많이 받아들이고 있는 것으로 나타났습니다.
첫째, 글로벌 자산 관리자인 프랭클린 템플턴(Franklin Templeton)은 퍼블릭 블록체인에서 자신의 펀드를 출시했으며, 또한 기관들은 자산을 토큰화하기 위해 자체 프라이빗 블록체인 구축을 모색하기 시작했습니다. 미래를 내다보면 전통적인 거래소가 2차 시장의 발전을 촉진하는 것은 상상할 수 없는 일이 아닙니다. 토큰화된 RWA 거래는 채택이 증가함에 따라 더욱 대중화될 수 있습니다. 존재하다
RWA의 주요 이벤트와 타임라인은 다음과 같이 요약됩니다.
결론
실제 자산의 토큰화는 블록체인 기술에 대한 강력한 사용 사례를 제공하여 잠재적으로 차세대 사용자를 암호화폐 공간으로 끌어들일 수 있습니다.
토큰화는 더 큰 투명성과 효율성을 제공함으로써 기존 메커니즘에 대한 매력적인 대안이 될 수 있습니다. 우리는 이미 제도적 도입의 초기 징후를 목격하고 있습니다. 전통적인 기업은 오늘날 솔루션의 비효율성을 해결할 수 있는 기술을 탐색하고 있습니다. RWA의 확산은 이제 암호화폐 생태계 외부에서 더 큰 기회에 접근할 수 있게 된 암호화폐 투자자들에게도 긍정적인 발전입니다. 국채 수익률 상승을 활용할 수 있을 뿐만 아니라 위험 가중 자산의 통합으로 DeFi에 더욱 안정적인 자산이 도입되고 담보 다양성의 범위가 확대되었습니다. 앞으로 RWA의 지속적인 혁신과 개발 공간이 더 많은 사용 사례로 이어지고 암호화폐 채택을 촉진하는 데 도움이 되기를 바랍니다.
보고서 원본 링크:
https://research.binance.com/static/pdf/real-world-assets-state-of-the-market.pdf
