원제: MakerDAO, DAI 저축률을 8%로 증가
원저자: Delphi Digital 애널리스트 Joo Kian
원본 출처: delphidigital
출처: https://makerburn.com
MakerDAO는 최근 스테이블 코인 DAI의 예금 금리(DSR)를 3.19%에서 8%로 제공했습니다(이자율 인상은 EDSR 메커니즘을 통해 달성됨). 이 조치는 DSR의 매력을 높여 DAI의 성장과 수요를 촉진하는 것을 목표로 합니다. . 그 결과, DAI는 이제 스테이블코인 중 가장 높은 수익률을 제공하며 다양한 머니마켓 수익률과 탈중앙화 거래소 LP 수익률을 능가합니다. DSR 증가로 인해 DAI가 대량 유입되었으며, 총액은 약 3억 4천만 달러에서 11억 8천만 달러로 증가했습니다.
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DSR의 변경으로 인해 예금자들이 Maker 볼트를 통해 더 많은 DAI를 민트 장려되었으며, DAI 공급량 8월 이전의 지속적인 감소에서 상승 추세로 크게 바뀌었습니다.
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그러나 이러한 확장은 재정적으로 상당한 영향을 미칩니다. 현재 DSR이 8%로 설정되어 있어 Maker의 연간 운영 비용은 5,400만 달러가 될 것으로 예상됩니다. 따라서 이로 인해 Maker의 연간 예상 수익은 8월 초의 연간 8,400만 달러에서 연간 2,300만 달러로 감소하게 됩니다. 그럼에도 불구하고 이러한 프로토콜로 인한 수익 감소는 DAI에 대한 수요를 재점화하기 위한 고객 확보 비용으로 간주됩니다.
이 메커니즘은 지속 가능합니까? 다음은 내 안락 의자 추론입니다. 현재 데이터의 경우 EDSR은 DSR 기본 요율 3.19%의 3배입니다. DSR 활용도가 높아질수록 예금 금리는 낮아집니다(최대 8%).
- DSR 이용률이 0~20%일 때 예금 금리는 3x DSR = 8%
- DSR 이용률이 20~35%일 때 예금 금리는 1.75x DSR = 5.58%
- DSR 이용률이 35~50%일 때 예금 금리는 1.3x DSR = 4.15%
여기서는 DSR의 "신규 DAI 공급"에 대한 현재 "DAI 공급"의 비율을 사용하여 잠재적인 DAI 공급 증가를 예측합니다. 또한 DSR 활용률이 50%를 초과하면 EDSR이 기본 DSR 3.19%로 되돌아가므로 DSR 활용률이 이 임계값을 초과하지 않을 것이라고 가정하는 것이 합리적입니다. 이는 절약하는 사람들에게 비경제적이기 때문입니다.
점점 더 많은 DAI가 민트 됨에 따라 Maker는 DSR에 지불하는 것보다 새로 민트 DAI에서 더 많은 이자를 얻게 됩니다(역자 참고: Maker는 DAI 뒤에 있는 담보 자산을 활용하여 다른 소스에서 수입을 얻습니다). DSR 예금이 증가함에 따라 이러한 역학은 Maker의 마진에 압력을 가해 EDSR 수준인 4.15%에 도달하지 않는 한 수익성이 낮아질 것입니다.
결론: 그렇습니다. 새로운 DSR 이자율 메커니즘은 지속 가능합니다.
향상된 DAI DSR은 미국 국채에 비해 온체인 수익률에 대한 매력적인 대안을 제공합니다. 높은 수익률을 감안할 때 DSR 활용도는 현재 재무부 채권 금리 벤치마크인 5.5%에 맞춰 35% 이하로 안정화될 가능성이 높습니다. 이러한 움직임은 Maker의 성장을 촉진하고 DAI 및 MKR 토큰에 대한 수요와 유용성을 높이기 위해 Maker SubDAO 도입을 위한 토대를 마련하기 위한 것입니다.
번역자 참고 사항: 원문은 8월 8일에 게재되었습니다. 현재 데이터의 큰 변화로 인해 번역자는 기사의 관련 데이터를 8월 11일 최신 데이터로 교체했습니다.
