글: nate

딥타이드 테크플로우 편집

블록체인의 트랜잭션, 저장된 데이터, 연산은 블록 공간입니다. 직관적으로 블록 안에 포함된 트랜잭션이 블록 공간입니다.

점점 더 많은 기사, 게시물, 팟캐스트에서 블록 스페이스를 '최고의 상품' 또는 '가장 중요한 상품'으로 언급하고 있습니다. 블록 공간이 무엇이며 어떻게 생성되고 가치가 매겨지는지 이해하는 것은 혼란스러울 수 있으며, 블록 공간이 지속적으로 진화하고 있다는 것은 말할 것도 없습니다.

모든 블록 스페이스가 똑같이 생성되는 것은 아니며 실제로도 매우 다양합니다. 블록 공간은 보안, 유연성, 탈중앙화와 같은 공통적인 특성을 기준으로 쉽게 평가할 수 있는 일종의 상품입니다. 이 글에서는 이러한 각 특성에 대해 자세히 설명하고 몇 가지 예를 든 다음, 현재 존재하는 가장 가치 있는 디지털 상품에 대한 시장 참여자들을 살펴보겠습니다.

먼저, 보호된 블록 공간의 합의 메커니즘에 대해 간략히 살펴보겠습니다:

작업 증명(PoW)은 채굴자가 거래를 검증하고 새로운 블록을 생성하기 위해 복잡한 수학적 문제를 풀어야 합니다. 문제를 가장 먼저 해결한 채굴자는 새로 발행된 토큰으로 보상을 받습니다. 이러한 문제를 해결하는 과정에는 상당한 양의 컴퓨팅 파워가 필요하기 때문에 한 명의 채굴자가 네트워크 컴퓨팅 파워의 50% 이상을 제어하기는 어렵습니다. 채굴자가 50% 이상을 제어할 수 있다면 51% 공격을 시작할 수 있습니다. 51% 공격에서는 대부분의 컴퓨팅 파워를 가진 채굴자가 트랜잭션을 조작하거나 심지어 트랜잭션을 되돌릴 수 있으며, 잠재적으로 코인을 두 배로 소비할 수 있습니다. 오늘날 거의 모든 작업 증명 생산은 마이닝 풀을 통해 이루어집니다.

지분 증명(PoS)은 트랜잭션을 검증하고 새로운 블록을 생성하기 위해 사용자(검증자)가 일정량의 암호화폐를 담보로 제공해야 하는 새로운 합의 메커니즘입니다. 검증자는 자신이 담보로 제공하는 토큰의 수에 따라 선정되며, 네트워크에 최선의 이익을 위해 행동하도록 동기를 부여받습니다.

품질

블록 스페이스는 다양한 방식으로 구성 및 생성될 수 있으며, 다양한 용도로 사용될 수 있습니다. 각 블록 스페이스 시장마다 보안, 탈중앙화, 보증 수준이 다를 뿐만 아니라 블록 스페이스의 크기와 개수, 검증 방법 등 다양한 옵션이 있습니다. 블록 공간 경제에 참여하기로 결정할 때 평가할 수 있는 여러 가지 자질이 있습니다.

보안.

아마도 가장 중요한 품질은 블록체인의 보안일 것입니다. 체인을 공격하는 데 필요한 자원과 노력의 양을 흔히 '51% 공격'이라고 부르지만, 생산자의 33% 동의만 필요한 다른 유형의 합의 메커니즘도 있습니다.

블록체인 보안의 일반적인 척도는 "공격 비용"을 살펴보는 것입니다. 네트워크의 51%를 통제하기 위해 산술/약정을 대여하거나 구매하는 데 얼마나 많은 자원이 필요할까요?

블록체인을 완전히 장악하는 것은 매우 드문 일이며 역사상 몇 번밖에 일어나지 않았는데, 그 중 하나가 저스틴 선이 스팀 블록체인을 장악한 것이었습니다. 저는 대시, 비트코인 SV, 심지어 지캐시와 같이 잘 알려진 블록체인이 지금까지 더 많은 완전한 탈취를 당하지 않은 이유가 궁금한 적이 많았는데, 보안이 그렇게 나쁘다면 다른 특성도 나쁘지는 않더라도 비슷할 것이라고 쉽게 추론할 수 있습니다.

더 일반적인 공격은 단순한 블록체인 재구성입니다. 이는 자주 재구성되는 폴리곤과 같은 블록체인에서 종종 볼 수 있습니다. 폴리곤의 재구성이 확률적 합의를 고려할 때 항상 악의적인 것은 아니지만, 자신의 이익을 위해 이전 블록의 트랜잭션을 재구성하는 생산자에 의한 공격일 수도 있다는 점에 유의해야 합니다.

재조직으로 인해 발생하는 문제를 더 잘 이해하기 위해 다음 예를 생각해 보겠습니다. 한 소규모 회사가 유명 고속도로의 광고판에 입찰한다고 가정해 보겠습니다. 이 회사의 소유주는 경쟁사와의 치열한 경쟁 끝에 당초 예상했던 것보다 20% 더 많은 금액을 지불합니다. 광고판에 만족한 그들은 광고판 회사에 디자인을 보냅니다. 몇 주 후, 이 작은 회사의 소유주는 자신의 광고를 보기 위해 고속도로로 차를 몰고 가지만 광고판에 경쟁사의 광고가 붙어 있는 것을 발견합니다. 이는 이전에 결제한 거래가 '롤백'되어 재구성되는 조직 개편에서 발생하는 상황과 유사합니다.

보안은 블록 공간을 소비하고 비용을 지불하는 트랜잭션이 안전하고 상대적으로 변경되지 않기를 원하는 사람들에게 가장 중요한 기능일 것입니다. 이는 블록 공간의 가치, 블록 공간 생산을 위해 자원을 소비하려는 생산자의 의지, 궁극적으로 블록 공간 거래에 대한 트레이더의 관심에 직접적인 영향을 미칩니다.

탈중앙화

블록체인의 탈중앙화 정도는 보안과 다르지 않으며 매우 중요한 특성입니다. 탈중앙화에는 몇 가지 똑같이 중요한 부분이 있습니다:

• 사토시 나카모토 요소;

• 다양한 운영자;

• 지리적 분포 ;

• 클라이언트의 다양성;

• 독특한 하드웨어.

사토시 나카모토 계수는 의심할 여지 없이 블록체인 탈중앙화 정도를 측정하는 데 가장 일반적으로 사용되는 지표입니다. 이는 공격에 필요한 검증자의 수 또는 컴퓨팅 파워의 비율이라는 매우 간단한 공식으로, 블록체인이 제대로 작동하기 위해 성공적인 공격을 수행하기 위해 공모해야 하는 검증자의 수를 파악하는 데 도움이 됩니다.

참여자 수만큼이나 중요한 것은 담합해야 하는 다양한 참여자의 수입니다. 예를 들어, 코인베이스는 이더리움 검증자의 약 7%를 운영하며, 유동성 서약 제공자인 리도는 현재 이더 네트워크 검증자의 약 33%를 차지합니다. 리도는 자체 검증자는 아니지만 코인베이스와 같이 블록체인 분야에서 신뢰할 수 있는 운영자와 협력하고 있습니다. 코인베이스의 기본 운영 점유율과 검증자 수를 더하면 실제로 전체 네트워크의 약 12%를 차지합니다.

비트코인은 탈중앙화의 선두주자로 여겨지지만, 사토시 나카모토 계수는 약 5에 불과합니다. 블록을 생성하는 참여자가 많은 것은 사실이지만, 비트코인 마이닝 풀은 블록의 거래 순서를 완전히 통제합니다(스트라텀 V2가 완전히 구현되고 사용될 때까지).

대부분의 비트코인 역사에서 1~2개의 마이닝 풀이 연산 능력의 33% 이상을 통제했으며, 따라서 특정 블록의 거래 순서를 결정했습니다.

일부 시장 참여자는 특정 블록에서 거래 순서를 매우 중요하게 생각하며, 순서를 완전히 통제하는 한 당사자가 블록 공간의 품질을 크게 떨어뜨립니다. 이는 단일 시퀀서만 있는 롤업에서도 마찬가지입니다.

단일 당사자가 대부분의 블록 공간을 주문/구성하는 것은 탈중앙화에 직관적으로 매우 좋지 않지만, 생산자가 스스로 부가가치를 추출하는 데에도 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 이를 종종 최대 추출 가능한 가치(MEV)라고 하며, 생산자는 상당한 양의 가치를 추출할 수 있습니다. 또한 MEV는 청산, 시장 경쟁력을 유지하기 위한 차익거래, 필요한 검색자의 재조정과 같은 특정 애플리케이션의 적절한 기능에 도움이 되며, 스퀴스도 좋은 예입니다.

MEV는 블록 공간을 논의할 때 고려해야 할 매우 크고 중요한 개념이며(MEV 공급망은 이제 그 자체로 수십억 달러 규모의 산업입니다), 아마도 별도의 기사가 필요할 것입니다. 하지만 여기 몇 가지 알아두어야 할 사항이 있습니다:

블록 스페이스 소비자에게 피해를 주지 않도록 별도의 MEV 공급망을 구축하는 것이 매우 중요합니다. 많은 프로토콜이 이 문제를 해결하고 있습니다:

• 플래시봇 ;.

• 솔라나의 지토;

• 코스모스의 스킵;

• 비트코인의 스트라텀 V2;

• (아직 폴카닷과 니어의 MEV 솔루션을 기다리고 있습니다).

비트코인에도 MEV가 존재하며, 대규모 마이닝 풀에서 이를 추출하기 시작했고, 추출할 수 있는 MEV의 양은 주어진 블록 공간의 가치와 직접적인 관련이 있습니다.

크기, 수량, 유효성 검사

블록 공간의 실제 사양도 품질을 판단할 때 중요한 요소입니다. 이는 매우 간단하고 명확하게 정의되어 있습니다:

• 블록은 얼마나 큰가? 블록에 얼마나 많은 트랜잭션을 담을 수 있는가? 블록은 얼마나 많은 데이터를 저장할 수 있나요?

• 블록은 얼마나 자주 생성되나요? 하루에 몇 개의 블록이 생성되나요?

• 네트워크는 어떻게 블록에 대한 합의에 도달하나요?

블록 공간의 크기와 수량에 대한 질문은 종종 소비자나 트레이더가 고려해야 할 특성입니다. 소비자가 1시간 이내에 거래를 완료하고자 하는 경우, 거래 공간에 입찰할 수 있는 블록은 몇 개나 되나요? 트레이더 입장에서는 블록 공간이 얼마나 부족한가요?

네트워크가 블록에 대한 합의에 도달하는 방식을 평가하는 것은 펀드나 트레이딩 회사와 같은 기관 소비자가 관심을 가질 수 있지만, 거래소, 커스터디 서비스 또는 레이어 2와 같이 주어진 블록 공간 위에 구축된 애플리케이션이 더 큰 관심을 가질 수 있습니다. 거래소는 네트워크가 합의를 형성하는 방식을 평가할 수 있는데, 이는 사용자 체결에 영향을 미칠 수 있기 때문입니다. 다음은 다양한 네트워크 참여자에 의한 합의 형성의 몇 가지 예입니다:

순환 순환/헤드 선출:

• 주기적 순환에서는 검증자가 주기적으로 선택되어 스스로 전체 블록을 생성하고 제안하며 이를 포함합니다.

• 솔라나, 코스모스, 폴리곤 등이 그 예입니다.

일반 합의:

• 일반 합의 네트워크에서는 생산자가 네트워크 REST에 블록을 브로드캐스트하고 만장일치일 경우 블록이 추가됩니다.

• 비트코인 등이 그 예입니다.

단일 시퀀서:

• 대부분의 레이어 2 네트워크는 단일 시퀀서를 구현하여 모든 트랜잭션을 정렬하고 블록으로 구성한 후 레이어 1 또는 데이터 가용성 레이어에 게시합니다.

• 예를 들면 Arbitrum과 Optimism이 있습니다.

합의에 도달하는 방식은 해당 거래소의 실행에 약간 다른 영향을 미칩니다.

라운드 로빈 방식의 합의는 일반적으로 매우 빠르지만, 아직 블록 생성 계층을 추상화하지 않은 네트워크의 경우 검증자를 겸하는 거래소 참여자가 우위를 점합니다.

일반 합의는 거래소 사용자에게 가장 공정하게 구현되지만, 현재 처리량을 처리하는 데 어려움을 겪고 있습니다. 2023년 현재, 일반 합의를 사용하는 블록체인에서 기능적이고 빠른 오더북이 실제로 구현된 사례는 아직 없습니다.

현재 중앙화된 주문자를 사용하는 네트워크에 구축된 거래소는 주문자 운영자가 거래 주문에서 특정 유형의 가치를 선제적으로 거래하거나 추출할 가능성이 있는지 판단해야 할 것입니다.

거래소를 위한 네 번째 옵션은 오더북과 같은 인프라의 특정 부분을 오프라인으로 운영하는 것입니다. 이는 AMM과 오더북에 대한 하이브리드 섹션에서도 강조되어 있습니다.

가용성

블록 공간의 소비, 접근, 생산이 광범위하게 이용 가능하고 바로 사용할 수 있는지 확인하는 것이 중요합니다.

블록 공간에 쉽게 액세스할 수 있나요? 항상 사용 가능한가요, 아니면 연쇄적인 중단이나 다운타임이 있나요? 자체 RPC 노드를 실행하거나 공개적으로 사용 가능한 노드에 액세스하는 것이 얼마나 쉬운가요, RPC에 과부하가 자주 걸리나요, 가동 시간이 일정하나요?

가동 시간

소비자로서 블록스페이스 마켓플레이스에 즉시 액세스할 수 있는 것이 중요합니다. 블록체인이 자주 중단되거나 다운되면 블록체인을 안정적으로 사용할 수 없습니다.

예를 들어, 중앙화된 유동성 AMM에 유동성을 제공하려는 신규 유동성 공급자로서 솔라나와 이더 블록체인 중 하나를 선택한다고 가정해 보겠습니다. 가용성 특성만 놓고 평가하면 선택은 간단합니다. 지난 1년간 솔라나와 레이어 2는 전체 체인을 완전히 사용할 수 없는 며칠간의 다운타임을 경험했습니다.

체인 상태 및 스토리지

생산자(그리고 아마도 소비자)로서 전체 체인 상태를 다운로드, 확인 및 저장하는 접근성을 고려하는 것은 중요한 고려 사항일 수 있습니다.

블록스페이스 생산자는 가동 시간이 매우 길고 다운 시 다른 블록체인의 의존성을 최소화해야 합니다. 솔라나나 니어와 같은 일부 블록체인은 실제로 AWS S3, 구글 빅테이블 또는 기타 검증자로부터 체인 데이터의 스냅샷을 다운로드해야 하며, 체인 데이터를 직접 동기화하여 저장할 수 있는 방법이 거의 없거나 아예 없는 경우가 많습니다.

체인 상태와 저장소는 기록 데이터가 필요한 애플리케이션이나 프로토콜에서도 매우 중요한 고려 사항입니다. 비트코인이나 이더리움에서는 노드를 전체 기록 데이터와 완전히 동기화하는 데 며칠밖에 걸리지 않습니다. 반면, 솔라나의 전체 체인 상태는 주로 구글 빅테이블 데이터베이스에 저장되며 페타바이트 단위의 데이터가 필요하므로 일반 소비자에게는 동기화 및 저장이 거의 불가능합니다.

비용 및 수수료

블록 공간은 가치가 있으며 생산 및 소비와 관련된 다양한 비용과 수수료가 있습니다.

생산자는 네트워크에서 운영할 수 있는 다양한 하드웨어와 소프트웨어의 선불 구매 및/또는 지속적인 비용과 같은 전통적인 비용이 있습니다. 대부분의 경우, 토큰을 담보로 내놓기 위한 초기 자본 지출도 필요합니다(지분 증명 네트워크의 경우). 그 대가로 일반적으로 네트워크에서 블록 보상을 받게 되며, 여기에는 여러분이 생성한 블록 공간의 소비자가 지불하는 수수료도 포함될 수 있습니다.

소비자는 특정 네트워크에서 블록 공간을 사용하기 위해 블록 생산자에게 수수료를 지불합니다(여기에는 대화형 결제 프로토콜에 대해 지불해야 할 수 있는 추가 수수료는 포함되지 않음).

비용과 수수료는 블록체인의 구현과 수수료 시장의 설계에 따라 달라집니다. 일반적으로 체인은 다음 설계 중 하나를 구현합니다:

• 우선 가스 경매(PGA): 블록 공간을 활용하려는 소비자가 트랜잭션과 정해진 수수료를 제출하면 트랜잭션이 메모리 풀에 들어갑니다. 생산자는 블록에서 수수료를 획득하면 (일반적으로) 가장 높은 수수료 순으로 트랜잭션을 정렬합니다. 이는 수수료 시장을 위한 매우 간단한 설계이며 가장 일반적인 방식입니다.

• EIP 1559: 블록 공간을 사용하고자 하는 소비자는 블록 생산자에게 기본 수수료(소각)와 우선 수수료(또는 팁)를 지불합니다. 소비자가 지불해야 하는 수수료를 더 일관성 있게 추정하기 위해 도입되었습니다.

수수료 시장의 설계는 소비자가 지불할 금액과 잠재적 지불 의향, 생산자가 블록 생산으로부터 받을 것으로 기대하는 보상에 큰 영향을 미칩니다.

유연성

블록 공간은 매우 적응력이 높거나 매우 정적일 수 있습니다. 대부분의 경우 소비자는 안정적이고 예측 가능한 소비 공간을 선호하지만, 일부 사용 사례에서는 소비자(보통 프로토콜)가 적응력과 유연성이 높은 공간을 원할 수도 있습니다.

유연한 블록 공간이란 사용 사례에 따라 다양한 방식으로 블록을 구축하는 것을 의미합니다. 검증자 수준에서 사전 및 사후 처리 지침을 추가하거나, 블록 크기 변동을 허용하거나, 블록 구성을 추상화할 수 있을 수 있습니다.

예를 들어 자체 블록체인 출시를 검토하기 시작한 대출 프로토콜이 있다고 가정해 보겠습니다. 이들은 몇 가지 출시 옵션을 고려할 수 있습니다:

• 코스모스 기반 애플리케이션 체인;

• 옵티미즘 또는 아비트럼 기술 스택을 기반으로 한 롤업;

• 폴카닷에서 병렬 체인 구축.

이들 각각은 보안, 탈중앙화, 사용 고려사항이 다릅니다.

• 코스모스 앱 체인은 검증자 세트에 인센티브를 제공하여 자체 보안을 구축해야 하지만 합의, 블록 생성 및 트랜잭션 실행에 있어 매우 유연하게 사용할 수 있습니다.

• 옵티미즘 기술 스택을 사용해 롤업을 구축하는 것은 (현재) 단일 시퀀서로 인해 더 중앙 집중화되어 있지만, 매우 빠른 EVM 호환 블록 공간을 확보할 수 있습니다.

• 폴카닷 패러렐 체인을 사용하면 폴카닷 공유 보안 모델을 사용할 수 있지만, 경매에 포함되려면 상당한 양의 DOT를 입찰해야 합니다.

간단히 말해:

• 코스모스 애플리케이션 체인은 블록 공간 생성, 제어 및 보안에 있어 최고의 유연성을 제공합니다.

• 롤업은 유연한 블록 공간 생성을 제공하지만, 제어와 보안은 현재 중앙화된 단일 시퀀서로 제한됩니다.

• 폴카닷 메인넷의 병렬 체인 부트스트랩 보안... 하지만 비싸죠.

비트코인, 이더리움, 폴카닷 등은 일반 블록스페이스를 생성하고, 오스모시스, 에이보, 라이라, 센텐셜은 맞춤형 전용 블록스페이스를 사용해 서비스를 개선합니다.

최근 몇 달 사이에는 칼데라, 컨듀잇과 같은 제품을 통해 옵스택, 아비트럼 또는 기타 롤업/애플리케이션 체인을 더 쉽게 출시할 수 있게 되었습니다.

시장 플레이어

블록스페이스 시장은 매우 복잡하지만, 크게 생산자와 소비자로 나눌 수 있습니다.

생산자

블록스페이스 생산자는 네트워크 참여자로, 트랜잭션 세트가 포함될 트랜잭션을 가져와 이를 주문하여 실제로 블록으로 구성합니다. 이는 일반적으로 특정 체인에서 검증자, 채굴자 또는 마이닝 풀의 역할 중 하나입니다. MEV 프로토콜이 등장하면서 이러한 블록 구성은 대부분 빌더라는 별도의 주체에게 아웃소싱되었습니다. 아래 그림에서 볼 수 있듯이 "MEV 공급망"은 이제 매우 복잡하고 다양한 주체들이 관여하고 있습니다.

작업 증명의 경우, 마이닝 풀은 풀 내 마이너가 채굴한 블록의 거래 순서에 대해 완전한 자율권을 갖습니다. 스트라텀 v2가 출시되고 도입되면 이러한 방식이 변경되어 개별 마이너가 마이닝 풀에 거래 순서를 지정할 수 있게 됩니다.

생산자는 높은 가치의 블록 공간을 생산하기를 원하거나 앞으로 그렇게 할 것으로 기대합니다. 다음은 다양한 블록체인의 대형 생산자 중 일부 목록입니다:

• 코인베이스 클라우드.

• 코러스 원.

• Jump Crypto.

• 피그먼트 ;

• 마라톤 ;

• 갤럭시 디지털.

• Riot.

• Foundry.

소비자

소비자는 생성되는 블록 공간을 사용하는 모든 실체입니다. 실제 사용처는 송금, 교환/거래, 기타 금융 거래 등 매우 다양할 수 있습니다.

그러나 가장 큰 수요자는 종종 간과되는 경우가 많습니다. 일반적으로 블록체인 위에 구축된 자산 발행자, 거래소, 프로토콜이 가장 큰 소비자입니다. 다음은 대규모 소비자인 몇몇 프로토콜/기업의 목록입니다:

• 서클, 테더, 팍소스 및 기타 자산 발행자;

• 코인베이스, 바이낸스와 같은 중앙화된 거래소;

• Arbitrum, Optimism 등과 같은 레이어 2(많은 애플리케이션 팀이 자체 롤업을 배포함에 따라 성장하는 환경);

• 그리고 물론 대규모 사용자/트레이더.

밸류에이션

블록 공간 요구사항은 매우 다양할 수 있습니다. 데이터에는 항상 2022년의 블록 공간 요구사항에 대한 좋은 개요가 있습니다. 아래는 주요 프로토콜의 블록 공간 비용 표입니다:

네이티브 프로토콜에서 지불되는 수수료의 대부분은 블록 보조금이라는 점에 주목할 필요가 있습니다. 실제 수요와 성장에 초점을 맞추는 데 유용한 지표는 총 블록 보상의 비율로 사용자 트랜잭션 수수료입니다. 예를 들어, 비트코인에서는 평균 2~4% 정도이지만 이더리움에서는 활동이 적은 기간에는 비슷하지만 60% 이상까지 치솟을 수 있습니다. MEV 공급망이 확립된 프로토콜을 추적할 때에도 팁이 포함되어야 합니다.

일부 체인은 시간을 들여 고유한 수수료 시장을 개발했는데, 그중 하나가 이더의 EIP1559입니다.1559는 수수료 변동성 감소와 같은 여러 목표를 가지고 있지만, 지속적인 네이티브 토큰 발행이 없는 세상에서 블록체인 불안정성을 방지하는 중요한 장기 목표도 가지고 있습니다.1559는 기본 수수료가 소각되고 검증자에게 우선 순위 수수료가 돌아가 블록 보조금의 전체 블록 보상을 줄입니다. 중요도/가중치.

솔라나는 저렴한 수수료라는 약속을 지키기 위해 각기 다른 컨트랙트 상호작용에 따라 거래 수수료가 달라지는 원시 수수료 시장을 만들었습니다. 매직 에덴에서 NFT 캐스팅에 대한 수요가 많을 경우 주피터의 거래 수수료는 인상되지 않습니다. 이러한 변화는 검증자가 실제로 받을 수 있는 수수료를 낮추기 때문에 매우 소비자 중심적입니다. 그러나 솔라나가 잘 구축된 MEV 공급망을 가지고 있다는 점을 고려할 때, 원시 화학 수수료는 더 많은 사용자와 MEV 팁을 통한 더 많은 수수료로 이어질 수 있습니다.

블록 공간의 가치 평가는 아직 초기 단계에 있으며, 체인에서 블록 보상의 대부분이 예측 가능한 블록 보조금에서 나온다는 점을 고려하면 보상과 그에 따른 가치 평가는 크게 변하지 않았습니다. 그러나 거래 수수료/팁이 절반으로 줄어들고, 수요가 증가하고, MEV 공급망이 생성되는 등 총 블록 보상에서 차지하는 비중이 높아지면 밸류에이션은 더욱 예측하기 어려워지고 독특한 거래 기회가 생겨날 것입니다.

트레이딩.

블록 공간의 가격은 암울합니다. 많은 경우, 블록체인은 끔찍한 품질의 블록 공간에 더 많은 인플레이션을 계속 인쇄하면서 생산자에 대한 지불 가격을 잘못 책정합니다. 대부분의 블록 공간은 저렴하고 풍부하며, 그 중 많은 가치가 있는 블록 공간은 거의 없습니다.

블록 보상 및 수수료 시장의 새로운 구현이 기대되는 부분입니다. 현재 대부분의 블록체인은 백서에서 일종의 디인플레이션 일정에 맞춰 정적인 블록 보조금을 제안하고 있습니다. 블록체인이 출시되기 전에 블록 공간의 가격을 어떻게 정확하게 결정할까요? 저는 블록 보조금의 새로운 시행이 결정되기를 기대합니다.

이러한 시장이 초기 단계라는 점을 고려할 때, 여러분은 생산자 또는 소비자에 불과할 수 있으며 블록 공간을 거래할 수 있다는 사실조차 고려하지 않았을 수 있습니다. 현재 이러한 거래는 일반적으로 스왑, 선도, 선물의 형태로 이루어지고 있지만, 로열티, 블록 포함 설정, 가스 토큰과 같은 더 독특한 상품도 존재합니다.

현재 블록 공간을 거래할 수 있는 주요 거래소는 다음과 같습니다:

• 비트코인의 인도 불가능한 선도 계약인 '해시프라이스'를 거래할 수 있는 룩소르.

• 비트코인과 이더리움 블록 공간 거래소와 가스 거래소를 거래할 수 있는 보다 유연한 거래소 마켓플레이스인 알키미야.

잠재력이 큰 프로젝트도 있습니다:

• 네이티브 데이터 피드를 거래할 수 있고 문서에서 다양한 블록 공간 구성 요소를 명시적으로 언급하는 영구 선물 플랫폼인 오버레이.

• 다양한 상품을 제공하는 Oiler는 이더 기본 수수료를 거래할 수 있는 피치레이크(Pitchlake)가 있습니다.

• 변동성 거래 플랫폼인 볼멕스는 수수료나 검증자 보상 변동성 지수 같은 것을 출시할 것으로 보입니다.

흥미로운 상품 아이디어는 위의 특성을 기반으로 블록 공간 품질 지수를 형성하고 블록체인 간, 예를 들어 비트코인과 이더의 블록 공간 요구 사항 간의 블록 공간 교환 시장을 형성하는 것입니다.

이러한 시장은 룩소르, 알키미야 등이 만들고 있는 투기 시장과 더불어 블록공간 생산자와 위험을 감수하려는 사람들 사이에 위험을 이전하는 데 매우 중요한 역할을 합니다. 상장 기업과 에너지 기업이 비트코인 생산 공간에 진입함에 따라 이들은 현금 흐름의 변동성을 줄이고자 할 것입니다. 레이어 2가 더욱 복잡해짐에 따라 이들은 레이어 1의 거래 비용을 헤지하고자 할 것입니다. 거래소와 자산 발행자가 보다 효율적으로 운영하고자 할수록 변동성 거래 비용을 헤지하는 것이 중요해집니다.

전반적으로 저는 블록 공간 소비와 생산을 둘러싼 강력한 자본 시장의 도입이 매우 기대되며, 앞으로 어떻게 발전할지 지켜보는 것이 흥미롭습니다.