Vol Commentary: 암호화폐 랠리

Cumberland는 최근의 변동성과 이를 활용할 수 있는 잠재적인 기회에 대해 언급하고 있습니다.

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암호화폐는 지난 3주 동안 반등해 전체 시가총액이 10월 23일 1.03조 달러에서 현재 1.38조 달러로 증가했습니다. 대부분의 경우 이러한 움직임은 두 부분으로 이루어졌습니다. 10월 23일 주, 11월 6일 주. 멀리서 보면 하나의 무브먼트처럼 보이지만 실제로는 2주가 상당히 뚜렷했습니다.

10/23의 주에는 BTC 이동이 있었습니다. 이번 주에는 시장이 BTC 현물 ETF가 가능성이 있을 뿐만 아니라 상당히 임박했다고 확신하게 되었습니다. BTC는 14.6% 상승해 1년 만에 두 번째로 큰 상승폭을 기록했습니다. 나머지 시장은 BTC를 따랐지만 부진했습니다. ETH는 약 8% 상승에 그쳤고 ETHBTC는 2년 만에 최저치로 떨어졌습니다. BTC 지배력이 52%에서 54%로 증가했습니다. 도전의 일부: 나스닥이 이번 주에 2.7% 하락하고 취약해 보이는 등 주식이 어려움을 겪고 있었습니다.

지난주는 다른 형태의 집회였습니다. 단순한 BTC 랠리가 아니라 암호화폐 랠리였습니다. 그 중 일부는 주식이 2주 연속 랠리를 펼치고 올 여름 최고치에 접근하면서 암호화폐 시장에 바람을 불어넣은 데 따른 것입니다. Blackrock ETH ETF 제출에 많은 관심이 집중될 것입니다(아래 몇 문단 포함). 그러나 이는 단지 ETH만이 아닙니다. 실제로 ETH는 9% 상승했지만 실제로 많은 L1/L2가 이를 능가했습니다. SOL +34%, MATIC +16%, AVAX +14%. 그것은 단지 특이한 BTC 랠리가 아닌 위험 자산 랠리였습니다.

우리는 시장이 상승할지 하락할지 알 수 없으며(의심이 있습니다), 더 중요한 점은 랠리가 일어난다면 그것이 어떤 종류일지 알 수 없다는 것입니다. BTC 현물 ETF가 향후 3개월 동안 이야기가 될 것으로 예상한다면 BTC 중심 포지션은 신중할 것입니다. ETF로 인해 암호화폐에 초점을 맞춘 더 광범위한 위험 랠리가 보인다면 베타와 최근 BTC에 대한 지연으로 인해 블루칩 알트가 더 나은 성과를 낼 것으로 예상됩니다. 큰 질문입니다. 모든 펀드는 녹색 수치를 표시하고 싶어하지만 그만큼 중요한 것은 벤치마크인 BTC를 능가하는 것입니다. 길이도 중요하지만, 길이도 중요합니다.

더 나은 표현 방법이 없기 때문에… ETH는 여기서 특별하다고 느낍니다. 시장은 ETH 현물 ETF 제출로 인해 방심한 것처럼 보였지만 실제로는 그렇지 않았어야 했습니다. 기관 투자가 가능한 암호자산 클래스는 현재 한동안 BTC와 ETH만으로 구성된 최종 후보 목록이었습니다. 단기적으로는 다른 어떤 암호화폐도 비슷한 제도적 관심을 받을 가능성이 없어 보입니다. 이는 ETH가 벤 다이어그램의 중간에 위치하게 되며 특이한 BTC-ETF 랠리 또는 광범위한 위험 자산 랠리에서 좋은 성과를 낼 수 있음을 의미합니다. BTC ETF가 출시되어 예상보다 더 많은 구독을 얻으면 거래자들이 향후 ETH 승인 및 상장에 대해 다시 생각하기 때문에 ETH가 급등해야 합니다. ETF를 통해 일반적으로 유행하는 암호화폐와 강력한 나스닥이 결합되어 광범위한 암호화폐 랠리로 이어진다면 ETH도 그곳에서 좋은 성적을 거둘 것입니다.

차트 관점에서 볼 때 ETHBTC는 2022년에 반등했던 것과 동일한 수준인 .052를 반등했습니다. ETHBTC의 반등은 건전했지만 특별히 크지도 않았고 최소한 과장된 느낌도 들지 않았습니다. 올해에만 6주 동안 더 큰 증가세를 보였으며 현재 수준인 .0555는 일년 중 대부분을 소비한 곳에 비해 여전히 극도로 낮습니다. BTC가 수직으로 이동하는 동안 트레이더들은 떨어지는 칼을 잡는 듯한 느낌 때문에 ETHBTC에 포지션을 취하는 것을 주저해 왔지만 지난 2주 동안 그 칼이 튕겨져 나왔기 때문에 여기서 참가자를 볼 수 있을 것으로 예상됩니다.

ETH와 BTC에서 벗어나 따라잡기 위해 노는 것은 이 시장에서 꽤 성공적인 전략이었습니다. 지난 몇 주 동안 확실한 추격 후보는 MATIC과 AVAX였습니다. SOL의 뛰어난 성과(10월 23일 이후 +93%)는 말할 것도 없고 광범위한 랠리에도 불구하고 낮은 변동성을 보인 두 개의 우량 L1입니다. 두 사람 모두 지난 몇 번의 세션에서 깨어났고, AVAX는 실제로 10월 23일 이후 +90%인 SOL을 완전히 따라잡았고, MATIC은 해당 기간 동안 +49%를 기록했습니다. 특히 이러한 집회의 대부분은 지난 4일 동안 발생했습니다. 목요일 현재 이 두 이름은 모두 본질적으로 ETH와 일치합니다. 전략이 진행됨에 따라 따라잡기 거래를 하는 것이 더 어려워집니다. 결국, 그것이 가리키는 후발 기업은 이유 때문에 뒤처지고 있습니다.

여기까지 읽어주신 분, 저희와 함께해주셔서 감사드립니다. 이번주 싱가포르 핀테크 페스티벌에 참석할 예정이니 시내에 계신다면 컴벌랜드 관계 관리자에게 연락해 주세요.

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