작성자: Mu Mu/Baihua Blockchain/ 출처
최근 시장이 수년간 기다려온 비트코인 현물 ETF가 드디어 승인됐고, 국내외 언론에서는 '이정표', '역사에 기록된', '대대적인 공식 발표' 등 눈길을 끄는 단어를 사용했다. 그러나 이 사실을 알고 난 뒤 암호화폐 시장은 부진한 모습을 보였고, 이틀 뒤부터 하락세를 보이기 시작했으며 이로 인해 많은 사람들이 혼란스러워졌습니다.비트코인 ETF 도입이 좋은 것인지 나쁜 것인지 ? 단기 및 장기적으로 중대한 영향은 무엇입니까? 오늘은 비트코인 ETF 도입 이후 꼭 알아야 할 변화를 하나씩 분석해보겠습니다…
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현물 ETF: 그 영향을 과대평가하지도, 과소평가하지도 마세요
시장은 항상 금융 정서 에 영향을 받으며, 모든 방향은 압도적인 합의에 기초합니다. 이벤트가 발생하면 사람들은 단기적인 영향을 과대평가하고 장기적인 영향을 과소평가하거나, 정보 비대칭으로 인한 오판을 하는 경향이 있으므로 현물ETF의 영향을 다각도로 합리적으로 살펴보시기 바랍니다.
1) 좋은 일은 이루어지고 나쁜 일만 남을까요? 반드시 그런 것은 아니다
예전에는 "좋은 일은 이루어지고 나쁜 일만 남는다"는 말이 늘 유행했는데, 비트코인 현물ETF의 채택은 오랫동안 기다려온 큰 희소식이다. 구현되기 전에 출시되었는데, 지난해부터 비트코인의 강한 추세에서도 볼 수 있다.
그러나 좋은 소식의 시행이 나쁜 소식이라면 반드시 그런 것은 아닙니다. 단기 차익 실현 및 콜백 외에도 현물 ETF 개설 첫날 약 46억 달러의 거래량 데이터가 신규 개설된 각종 ETF와 비교해 상당히 인상적인 수준을 보이고 있으며, 비슷한 수준을 유지하고 있는 것을 실제로 확인했습니다. 전통적인 금융 채널의 새로운 추세와 함께 자본 유입에 대한 기대는 시간이 지남에 따라 강력한 새로운 구매 주문을 형성했습니다.
2) 암호화폐 시장에는 지표가 하나 더 있습니다
비트코인 현물 ETF는 사실 아주 비슷한 레퍼런스가 있는데, 바로 골드 ETF입니다. 세계 최대의 금 ETF인 "SPDR Gold Trust"를 예로 들어보겠습니다. 상대적으로 포지션 점유율 많기 때문에 보통 증가 여부를 기준으로 합니다. 금 보유량이 감소하고 금 가격 동향을 판단하는 데이터 기반으로 강력한 지표를 가지고 있습니다.
과거 GBTC의 수십만 BTC 포지션 으로 볼 때, 비트코인 현물 ETF는 증가세만 이어갈 것으로 예상되지만 점차 금 ETF처럼 될 것으로 예상됩니다. 일일 포지션 조정은 암호화폐 시장의 주요 지표 중 하나가 되어 암호화폐 시장의 방향. 그렇다면 금 ETF 포지션 금 가격에 미치는 영향에 대한 다음과 같은 역사적 규칙은 참고 중요성을 갖습니다.
거래량이 증가하고 ETF 금 포지션 감소하며 가격이 상승 가격이 곧 하락할 수 있음을 나타냅니다.
거래량이 증가하고 ETF 금 포지션 과 가격이 하락하며 가격이 반등할 수 있습니다.
거래량, ETF 금 포지션 증가하고 가격이 상승하여 가격이 계속 상승할 수 있음을 나타냅니다.
거래량과 ETF 금 포지션 증가하고 가격이 하락했으며 단기적으로 가격이 하락할 수 있습니다.
거래량과 ETF 금 포지션 감소하고 가격도 하락했으며 단기적으로는 가격이 계속 하락할 수 있습니다.
거래량, ETF 금 포지션 감소하고 가격이 상승했습니다. 이는 가격이 단기적으로 상승했다가 곧 하락할 수 있음을 나타냅니다.
마찬가지로, 비트코인 현물 ETF 포지션 특정 점유율 에 도달하면 암호화폐 시장에 비슷한 영향을 미칠 것입니다.
3) Grayscale GBTC에서 ETF로의 전환에 주의하세요
승인된 11개 현물 ETF 중 대부분이 처음으로 시장에 진입해 순매수 상태인데, 그레이스케일의 GBTC는 확실히 반례인데, 과거 그레이스케일 GBTC 트러스트가 오랫동안 마이너스 프리미엄을 받아왔기 때문이다. , 600,000개 이상의 포지션 보유하고 있습니다. 일부 투자자는 오랫동안 보류해 왔습니다. 베어장 (Bear Market) 이후 많은 사람들이 이익을 선택하는 것은 이해할 수 있습니다. 따라서 GBTC에서 단기 자본 유출이 발생하고 그 금액은 작지 않습니다.
그러나 다행스럽게도 현재로서는 다른 현물 ETF의 유입이 "안티본보이" GBTC의 유출을 훨씬 초과하고 있습니다. Bloomberg ETF 분석가인 Eric Balchunas는 X 플랫폼에 비트코인 현물 ETF가 상장 지 이틀 만에 9개의 발행자가 기관은 14억 달러의 자금을 흡수하여 GBTC의 5억 7,900만 달러 유출을 넘어 총 순유입 8억 1,900만 달러를 기록했습니다.
번역: 나인 신생아는 지금까지 GBTC의 5억7천9백만 달러 유출을 훨씬 초과하는 14억 달러의 신규 자금을 유치했으며 순 유입액은 8억1천9백만 달러에 달했습니다. 현재 IBIT는 50억 달러로 선두를 달리고 있으며 Fidelity도 그 뒤를 따르고 있습니다. Xinsheng의 거래량은 500,000건의 개별 거래에서 36억 달러에 이르렀습니다(GBTC를 포함한 총 거래량은 120만 건). 이는 평균 프리미엄이 20bp인 인상적인 성과입니다.
4) 비트코인은 이제부터 중앙화되어 월스트리트에 의해 통제되고 ETF에 의해 탈취될 것인가?
어떤 사람들은 현물 ETF가 비트코인을 대체 자산에서 주류 자산으로 승격시켰지만 비트코인의 탈 탈중앙화 성격도 약화시켰다고 믿고 현물 ETF에 반대합니다. 왜냐하면 ETF를 통해 가져온 막대한 전통 자본 유입이 앞으로 비트코인 시장을 지배할 것이기 때문입니다. 가격 결정력은 월스트리트에 의해 통제됩니다.
저자는 이러한 우려가 타당하다고 생각하지만, 현물 ETF의 역량이 과대평가된 것일 수도 있다. 수십억 개의 거래량과 수억 개의 현물 ETF에 해당하는 포지션 에 비해 주류 암호화폐 거래 플랫폼에서 비트코인의 일일 거래량은 100억~200억에 달하며 비트코인 거래의 주요 전쟁터는 여전히 1위입니다. 플랫폼. 현재 ETF를 통해 유입되는 신규 펀드의 대부분은 비트코인의 특성을 잘 알지 못하고 규정 준수 등의 우려가 있어 거래 플랫폼에서 직접 유입되지 않고 있습니다. ETF의 승인으로 플랫폼은 더욱 면밀히 모니터링될 것이며 비트코인 거래 시장 의 규정 준수와 안정성이 더 잘 보장될 것입니다.
현재 현물 ETF의 자금은 중앙 집중식 플랫폼에서 관리되고 있으며 중앙 집중식 플랫폼에서도 관리됩니다. 관리 수수료가 없고 비용이 낮으며 보다 유연한 관리가 가능한 암호화 플랫폼을 선택하는 것은 어떨까요? 따라서 일부 신규 펀드는 비트코인과 같은 암호화폐의 특성에 익숙해진 후 전 세계 여러 국가의 규정을 준수하고 규제되는 암호화폐 플랫폼으로 전환 및 분산될 가능성이 높습니다. 실제로 압도적인 이점을 형성합니다 . 이러한 자금이 더욱 발전하면 DeFi를 통해 더욱 자유로운 자산 관리 및 부가 가치 경험을 얻을 수도 있습니다.
물론 미국 주식 프리 시장 자체가 게임장이다.소량주도 조작되는 경우가 많지만, 거래량이 많을수록 마음대로 통제하기가 어렵다.감독이 엄격한 전통 금융시장에 비해 암호화폐 시장은 예전에는 완전한 정글이었는데, 법에 따르면 감독 걱정 없이 다양한 수단을 통해 시장에 영향력을 행사하는 것이 더 쉽습니다. 이제 SEC의 엄격한 추적이 이루어졌으므로 훨씬 더 표준화되었습니다.
장래에 소위 "부자들이 비트코인을 인수한다"는 것은 우리가 바꿀 수 있는 것이 아니지만, 이것이 원래의 개방성과 투명성 원칙에 따라 비트코인의 지속적인 운영에 영향을 미치지는 않습니다. 부자 자신의 이익을 얻을 수 있는지 확신하십시오.
이 세상에 절대적인 탈중앙화 는 없습니다. 비트코인 백서 에는 "탈중앙화"라는 단어가 나오지 않습니다. 나중에 사람들이 이해하는 "탈 탈중앙화"와는 다릅니다. 원래 의미는 탈중앙화, 충분한 탈중앙화, 안티프래질. 성, 투명성, 집중된 권력이 배후에서 악을 행하는 것을 허용하지 않는 금융 시스템.
실제로 이는 물리적 특성이 강하고 물리적으로 분산되어 있는 금의 경우에도 마찬가지이며, 금의 주요 채굴은 집중된 금광에 의존하고 있으며, 채굴권은 소수의 포지션 의 손에 있는 경우가 많습니다. ETF 포지션 금 가격에 미치는 영향도 매우 제한적이며, 금 ETF의 재조정은 시장 반응보다 뒤처지는 경우가 많습니다. 로 인해 금값이 오르락내리락하는 현상이 발생하여 금 ETF를 대량 매도하거나 매수하여 당일 장 마감 후 포지션이 조정됩니다.
따라서 ETF가 시장에 영향을 미친다고 하기보다는 시장이 ETF에 영향을 미치고 ETF는 시장을 따른다고 말하는 것이 더 정확합니다.
5) ETF가 비트코인 생태계에 미치는 영향
현물 ETF의 승인은 의심할 여지 없이 비트코인 생태계를 포함한 암호화폐 산업에 "안심"을 줄 것입니다. 비트코인 자산은 향후 더욱 안정적이고 변동성이 줄어들 수 있습니다.
간단히 말하면, 과거에는 변동성이 심했을 때 베어장 (Bear Market) 생태 프로젝트의 발전은 종종 장애물에 부딪혔습니다. 기업가와 사용자는 자신감이 부족하고 허리띠를 조였습니다. 융자 금액이 크게 감소하는 등의 문제가 있었습니다. 그리고 재능의 상실.
비트코인 생태계의 기본 자산인 비트코인의 꾸준히 상승 가격은 생태계 발전에 유익하며 극단적인 시장 상황에서 생태계 발전에 미치는 영향을 방지합니다.
일반적으로 현물 ETF의 승인은 비트코인 생태계가 개발하고 더 많은 인정을 받는 데 더 많은 자신감을 줄 수 있습니다.
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다음 단계에서는 시장의 이슈 이더 현물 ETF로 바뀔까요?
1) 이더 ETF 기대
이더 ETF 도입 전후 이더리움 가격 급등에 대해 많은 분들이 이미 수익을 낸 펀드를 포함해 승인을 신청하고 승인을 앞두고 있는 차기 이더 현물 ETF에 펀드가 집중되기 시작했다는 설명을 많이 하셨습니다. 그리고 이번 라운드의 비트코인 ETF에 투자할 것으로 예상되는 분들.. 시장이 승선하지 않았다면 이더 ETF가 가져올 예상 시장 동향이 "고기를 먹을" 수 있기를 바랍니다.
이러한 유형의 전략은 매우 일반적이며 자산이 긍정적일 때 단기 유사 자산이 즉시 상승할 것으로 예상됩니다 . 그렇다면 이더 ETF는 얼마나 오래 지속될 것으로 예상됩니까? 블랙록의 이더 ETF 신청은 늦어도 5월에는 답변을 받을 수 있는데, 비트코인처럼 지연될까?
이더 과 같은 암호화폐 자산에 대한 미국 SEC의 현재 태도를 보면, 현재 이더 상품과 증권 사이의 모호한 영역으로 취급하고 있습니다. 즉, 비트코인과 같은 상품으로 정확하게 포지셔닝되지도 않았고, 이더 이 증권이라고 완전히 결론지어지지도 않았습니다. 이전에 SEC는 이더 증권이 아니라는 점을 거의 분명히 밝혔지만 이는 주로 이더 POW 합의 메커니즘에서 POS 합의 메커니즘으로 전환하면서 발생한 새로운 변화 때문이었습니다.
또한 이더 ETF가 통과되려면 비트코인과 같은 특정 기관의 통제에 덜 민감해야 하며 조건도 상대적으로 엄격하다. 비트코인 ETF가 통과할 수 있는 이유는 세계 1위 거래플랫폼의 점유율 하락했기 때문이고, 또 하나는 ETF를 신청하는 기관(자본)이 너무 많아 통과하지 못할 경우 소송으로 이어질 수 있기 때문이다.
일반적으로 이더 ETF의 좋은 점은 아직 몇 개월이 남아 있어 이더 시장의 주목을 받기에 충분한 시간이라는 점이다. 합격 확률은 높지 않을 수 있습니다.
주요 변수는 미국 SEC가 POS 버전의 이더 에 대해 충분한 이해와 신뢰를 갖고 있는지, 다양한 투자자들의 관심에 의해 주도되는 대형 금융기관의 외부 압력이 자리잡을 수 있는지 여부인데, 이는 비트코인 현물 ETF에 달려 있다. 안정적으로 운영될 수 있으며, 암호화폐 시장의 전반적인 추세가 좋고 글로벌 투자자들의 강한 관심을 불러일으킨다면, 이해관계에 힘입어 자본은 기꺼이 이더 현물 ETF의 채택을 촉진할 것입니다.
2) 이더 의 중장기 기대치는 ETF가 아니다
실제로 이더 현물 ETF의 통과 여부에 대한 단기적인 관심에 비해 이더 최신 대규모 업그레이드 "칸쿤"을 포함한 일련의 업그레이드로 인해 더욱 주목받을 가치가 있습니다. 이더 여전히 암호화 분야에서 가장 큰 응용 생태계입니다. 인프라, 비트코인 생태계에 비해 이더 생태계는 더 나은 인프라와 더 나은 배포 솔루션으로 많은 발전을 이루었습니다. 이제 레이어 2가 성공적으로 구현되어 안정적으로 채택되었으며 레이어 3도 차례로 출시될 예정입니다 . 일반, 이더 실제로 Fang Ecosystem은 다양한 트랙에서 대규모 애플리케이션을 배포하기 위한 기반을 준비하기 시작했으며 대규모 애플리케이션도 차세대 대형 시장 도래를 위한 주요 기반 중 하나가 될 가능성이 높습니다.
이더 여전히 차이점이 있습니다.비트코인의 가장 중요한 속성은 자산으로서의 "데이터 골드" 개념이므로 ETF는 매우 중요하며, 이더 혁신적인 애플리케이션의 가치 부여에서 비롯됩니다. 중장기적으로 이더 의 기대는 주로 혁신에서 비롯됩니다 . 칸쿤 업그레이드 이후에는 더 중요한 혁신 업그레이드가 진행 중일 것입니다. 따라서 이더 ETF에 집중하기보다는 실제로 더 많은 관심을 기울일 수 있습니다. 후속 기술 혁신 및 업그레이드.
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요약
비트코인 ETF 채택 이후에는 좋은 일의 끝이 아니라 새로운 이정표의 시작이었으며 많은 변화와 영향을 가져왔으며 우리는 이를 합리적으로 다루어야 합니다. 비트코인 생태계와 이더 생태계는 모두 미래 암호화 산업의 주요 이야기 중 하나입니다. 확실한 것은 2024년에는 암호화폐 자산의 성장이 육안으로 보이는 속도로 가속화될 것이라는 점입니다.
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