작성자: Jordan,PANews
2024년 새해가 시작되면서 암호화폐 시장은 또 다른 시험대에 직면하게 되었습니다.
1월 23일 이른 아침, 비트코인 가격은 지난해 12월 이후 처음으로 주요 지지선인 4만 달러를 밑돌았고, 잠시 저점인 39,507.94달러를 터치한 뒤 소폭 반등했지만 아직 2차 지지선을 넘지 못했다. 돌파구. 분명히 암호화폐 시장은 현물 비트코인 ETF가 승인된 이후 이전에 예측했던 것처럼 "큰 강세"를 맞이하지는 않았지만 오히려 강한 매도 압력에 의해 침범당했습니다. 이러한 시장 하락의 원인은 정확히 무엇입니까?
그레이스케일 매도는 비트코인 시장을 '비관론'에 빠뜨 렸습니다 . FTX가 범인인가요?
그레이스케일 GBTC를 포함한 현물 비트코인 ETF는 1월 11일 상장 및 거래 승인을 받았습니다. 이 소식으로 한때 비트코인 가격은 49,000달러까지 급등했지만, GBTC에서 대량 자금이 유출되면서 이러한 성장은 오래가지 못했습니다. , 그리고 시장은 명백한 매도 압력에 직면했습니다.
그레이스케일 GBTC는 설립된 지 10년이 되었으며 이전 구조는 폐쇄형 펀드(투자자들에게 별로 매력적이지 않음)였는데 실제로 미국 증권거래위원회가 현물 비트코인 ETF를 승인할 당시 자산 규모는 GBTC는 거의 미화 300억 달러를 보유하고 있었기 때문에 GBTC가 초기에 보다 유동적인 현물 ETF로 전환했을 때 "주식" 보유자들은 당연히 매각을 선택했습니다.
- Grayscale GBTC가 1월 11일에 거래를 시작한 후, 미국 주식 시장에서 총 31,638 BTC(약 13억 6600만 달러)가 3거래일 연속 Coinbase Prime으로 이체되었습니다. .
- 1월 16일, Grayscale은 약 3억 8천만 달러 상당의 9,000 BTC를 Coinbase Prime으로 이체했습니다.
- 1월 17일, Grayscale은 약 7억 9,800만 달러 상당의 18,638 BTC를 Coinbase Prime으로 이체했습니다.
- 1월 18일, Grayscale은 약 4억 1,800만 달러 상당의 9,840 BTC를 Coinbase Prime으로 이체했습니다.
- 1월 19일, Grayscale은 약 5억 2,900만 달러 상당의 12,865 BTC를 Coinbase Prime으로 이체했습니다.
- 1월 22일 저녁, 그레이스케일 태그 주소: Bitcoin Trust는 총 14,356 BTC(약 5억 8,500만 달러 상당)를 Coinbase로 전송했으며, 추가로 3,950 BTC(약 1억 6천만 달러 상당)가 4개의 주소에 배포되었으며, 다음으로 전송될 것으로 예상됩니다. Coinbase 곧(Coinbase Prime 주소에서 채굴비 받았습니다).
| 시간 | Grayscale이 Coinbase로 보낸 BTC 금액 | 가치 (USD) |
| 1월 11일 현물 비트코인 ETF가 승인된 지 3거래일 후 | 31,638개 | 13억6천6백만 |
| 1월 16일 | 9000개 | 3억 8천만 |
| 1월 17일 | 18,638개 | 7억9천8백만 |
| 1월 18일 | 9840개 | 4억 1,800만 |
| 1월 19일 | 12865개 | 5억 2900만 |
| 1월 22일 | 14,356 코인 + 3,950 코인 할당 | 7억4천5백만 |
| 총 | 1 00 , 287 개 | 4 2억 3천 6 백만 |
그러나 GBTC 자금 유출 과정에서 암호화폐 커뮤니티의 주목을 받은 기관이 바로 FTX였습니다. 1월 22일 저녁, 이 문제에 정통한 두 사람은 파산한 암호화폐 거래소 FTX가 보유하고 있던 GBTC 주식 2,200만 주를 매각했는데, 그 중 상당 부분이 최대 10억 달러에 달하는 자본 유출이었다고 밝혔다. 소유권이 0으로 재설정되었습니다.
2023년 11월 3일 FTX가 발표한 서류 에 따르면 FTX는 ED&F Man Capital Markets(현재 Marex Capital Markets Inc.) 중개 계좌에 5개의 그레이스케일 신탁 펀드의 주식을 보유하고 있으며 다른 하나는 Bitwise 관리에 거의 300만 주를 보유하고 있습니다. 법정 신탁으로 유지됩니다. 많은 대형 암호화폐 거래 기업과 마찬가지로 FTX는 그레이스케일 트러스트 주식 가격과 펀드의 기본 비트코인 순자산 가치 간의 스프레드로 이익을 얻었습니다. 2023년 10월 말 FTX의 GBTC 주식은 첫날 약 5.97달러에 불과했습니다. NYSE Arca에서 상장 그레이스케일 비트코인 ETF의 종가는 40.69달러에 도달했습니다. 이는 당시 FTX가 보유한 GBTC 주식의 가치가 약 9억 달러로 상승했음을 의미합니다.
공교롭게도 FTX가 GBTC 보유분을 매각하기 불과 1시간 전, 자회사인 알라메다 리서치(Alameda Research)가 갑자기 그레이스케일에 대한 소송 취하를 발표했다. Alameda는 지난 3월 델라웨어 법원에 제기된 소송에서 그레이스케일이 과도한 수수료를 부과하고 투자자들이 두 암호화폐 신탁인 GBTC와 그레이스케일 이더리움 트러스트의 주식을 상환하는 것을 거부했다고 주장합니다. FTX와 관련 채무자들이 지난해 말 공동청산인과 글로벌 합의에 이르렀고, 소송 취하를 선택한 점을 고려하면, 이는 GBTC 보유 비트코인을 매각한 '현금인출'과 관련이 있는 것으로 보인다. 그러나 현재로서는 FTX의 파산 자산 매각을 지원한 암호화폐 트레이더인 그레이스케일, FTX, 갤럭시디지털 등은 논평 요청에 응하지 않았다.
맨 아래? 균형을 재조정하시겠습니까? 되튐?
GBTC 매도 직전에 BitMEX의 공동 창립자인 Arthur Hayes는 3월 29일 만료되는 Enter a Put 옵션에 하락 관점 가격 $35,000를 게시했습니다. Arthur Hayes는 또한 비트코인의 하락 추세는 향후 미국 달러 유동성에 문제가 있음을 나타낼 수 있으며 이러한 추세는 미국 재무부의 분기별 융자 발표인 1월 31일까지 지속될 수 있다고 추측했습니다.
Arthur Hayes의 "하단 이론"은 터무니없는 것이 아닙니다. 얼핏 보면 현물 비트코인 ETF 상품은 암호화폐 시장에 대량 새로운 자금을 가져올 것입니다. BlackRock(IBIT) 및 Fidelity(FBTC) 두 회사가 자산 관리 규모 거래를 시작합니다( AUM)이 단 일주일 만에 10억 달러를 돌파했습니다. 그러나 투자자들이 이익을 얻거나 다른 저가 상품으로 이동함에 따라 GBTC의 추가로 수십억 달러의 유출이 발생했으며 자금도 기존 현물 비트코인 거래소 거래 상품 및 유럽과 캐나다의 ProShares(BITO)로 반환되었습니다. ETF가 종료되고 현물 암호화폐 시장은 예상대로 증분 자금을 받지 못하므로 균형을 이루어야 합니다.
이러한 관점에서 볼 때, FTX가 GBTC 보유 자산 매각을 완료함으로써 시장 전체의 매도 압력이 완화될 수 있으며, 결국 파산재단 보유 자산 청산은 상대적으로 독특한 사건입니다.
반면, 이 기간 동안 그레이스케일의 '매도'를 제외하면 다른 현물 비트코인 ETF도 적극적으로 '매수'하고 있다. CC15Capital 요약 데이터에 따르면 1월 19일 현재 현물 비트코인 ETF는 27,717 BTC를 순매수했습니다.
물론 단기적으로는 GBTC가 운용 자산을 축소하면서 다음 주에도 계속적인 매도 압력에 직면할 수 있지만, ETF 시장이 점차 안정되면서 다른 ETF 플레이어들이 GBTC의 자금 유출을 흡수할 수도 있다는 관점 는 일관됩니다. 이는 FTX의 파산 자산을 매각한 암호화폐 트레이더인 Galaxy Digital의 CEO인 Michael Novogratz와 일치합니다. 마이클 노보그라츠는 지난 1월 21일 소셜미디어에 “투자자들은 GBTC를 팔겠지만 대부분의 사람들은 다른 ETF로 전환할 것이기 때문에 현재의 등락세는 걱정하지 않을 것”이라며 “6개월 안에 시장의 ‘소화불량’ 상태가 올 것”이라고 전망했다. 이번 달이 끝나고 BTC는 새로운 최고치를 달성할 것입니다.
현 단계에서는 암호화폐 동향에 대해 서로 다른 관점 있지만, 한 가지 부인할 수 없는 것은 업계 전체가 새로운 불장(Bull market) 사이클에 있다는 것입니다. 비트코인의 5번째 "반감"가 곧 다가옴에 따라 향후 시장 상황의 전개는 더욱 빨라질 것입니다. 주목할 가치가 있습니다.
