4월에 진행될 것으로 예상되는 반감기 이벤트로 인해 비트코인 채굴자들의 인센티브는 현재 블록당 6.25 BTC에서 블록당 3.125 BTC로 줄어들 것이며, 니콜라오스 파니기르조글루가 이끄는 JP 모건의 분석가들은 수요일 보고서에서 이러한 생산량 반감이 채굴자들의 수익성에 부정적인 영향을 미쳐 비트코인 생산 비용이 높아질 것이며, 반감기 이후 비트코인 시장 가격에 영향을 미칠 것으로 예상한다고 말했습니다. 이는 다시 비트코인 시장 가격에 영향을 미쳐 반감기 이후 42,000달러까지 떨어질 것으로 분석가들은 예측했습니다.
분석가들은 보고서에서 "반감기 이후 비트코인 가격이 42,000달러까지 하락할 것"이라고 예측했습니다:
"비트코인의 생산 비용은 실제로 비트코인 가격의 바닥이라는 것이 입증되었습니다. 현재 예상 생산 비용의 중간값인 미화 26,500달러는 반감기 이후 자동으로 미화 53,000달러로 증가할 것으로 예상됩니다."라고 분석가들은 보고서에서 썼습니다.
또한 분석가들은 반감기 이후 비트코인 네트워크의 연산 능력이 20% 감소할 수 있으며, 수익성 하락으로 인해 채굴 사업에서 효율성이 낮은 채굴자들이 이탈함에 따라 예상 생산 비용 범위의 중심이 미화 53,000달러에서 42,000달러(평균 전기 비용 미화 0.05/kWh 기준)로 더 낮아질 수 있다고 덧붙였습니다. 분석가들은 이렇게 말했습니다:
"이 42,000달러 추정치는 4월 이후 비트코인 반감기 열풍이 진정된 후 비트코인 가격이 추세를 보일 것으로 예상하는 수준이기도 합니다."라고 분석가들은 말했습니다.
한편, 분석가들은 반감기 이후 비트코인 네트워크에 채굴자가 집중될 위험에 대해서도 우려를 표명했습니다. 분석가들은 반감기 이후 상장된 비트코인 채굴자들이 수익성 보호를 위해 전반적인 비용을 낮추면서 점유율이 높아질 것이며, 다른 지역에 있는 비트코인 채굴자들 간의 인수합병을 통해 사업 시너지 효과를 누리기 위한 수평적 통합이 일어날 수 있다고 말했습니다.
