시장
지난 한 주 암호화폐는 변동성이 큰 한 주였습니다. BTC가 73,000달러를 넘어섰고 금요일에는 약 10%의 조정을 받으며 67,000달러 아래로 떨어졌습니다.
지난주에는 청산이 증가하면서 시장에서 레버리지가 일부 줄어들면서 무기한 펀딩 비율이 3월 초에 비해 훨씬 양호한 수준으로 돌아섰습니다.
현물 BTC ETF 유입은 지난주에도 강세를 유지했습니다. 1,600억 달러 규모의 자산 관리 플랫폼인 세테라가 4개의 BTC 현물 ETF를 승인하여 어드바이저들이 BTC에 할당할 수 있게 되었다는 소식이 전해졌습니다. 이는 앞서 언급한 추세를 반영하는 것으로, 더 많은 기관 자본이 유입되고 있음을 나타냅니다. 비트와이즈가 금융 자문가들과 나눈 대화에 따르면, 많은 RIA 플랫폼이 현물 ETF 승인 절차에 속도를 내고 있습니다. 미국 부채 수준 증가에 대한 주류의 우려는 대체 가치 저장 수단으로서 비트코인의 가치 제안을 가장 매력적으로 어필하고 있습니다.
거시적인 측면에서는 에너지 가격이 상승하면서 2월 인플레이션 보고서가 예상치를 약간 상회하는 수치를 기록했습니다. 파생상품 시장은 연준의 점도표 전망에 근접하기 위해 연말까지 3.5%의 연방기금금리를 예상했던 금리 전망을 빠르게 업데이트했습니다. 다음 주 수요일 FOMC 회의에서 연준이 금리를 동결할 것으로 예상합니다. 또한 경제가 성장과 인플레이션 사이에서 미묘한 균형을 이루면서 광범위한 위험자산 시장의 변동성이 계속될 것으로 예상합니다.
이전 상승장 기간 동안의 비트코인 가격 추이를 살펴보면, 상승장에서도 20~30%의 조정은 정상입니다. 2021년 1분기에 BTC가 처음으로 40,000달러를 넘어섰을 때 목격했듯이 말이죠. 다음 ATH인 65,000달러까지 오르는 과정에서 4~20%의 조정을 경험했습니다. BTC가 새로운 고점에 도달한 후 가격 발견 여정을 계속하면서 가격이 조정되는 것은 놀라운 일이 아닙니다. 향후 가격 변동에 영향을 미치는 가장 큰 요인은 매크로 환경과 현물 ETF 유입이 높아진 기대치를 충족시킬 수 있는지 여부라고 생각합니다.
올해 1월 말 잠깐의 호황을 경험한 후, 지난 90일 동안 BTC를 능가하는 상위 50개 토큰의 비율을 추적하는 알트코인 시즌 지수는 정상 수준으로 돌아갔습니다. 이는 BTC 도미넌스 비율이 여전히 상승하고 있는 가운데 발생한 현상입니다. 2020-2021년 강세장에서 알트시즌은 BTC 도미넌스가 70%에 도달했을 때 시작되었습니다. 현재 BTC 도미넌스는 FTX 이후 최고치인 53%를 기록하고 있으며, 이는 진정한 알트시즌이 시작되기까지 아직 시간이 남았음을 나타냅니다.
탈중앙 금융 업데이트
이더리움은 3월 13일에 덴쿤 업그레이드를 성공적으로 마쳤습니다. L2 수수료의 가장 큰 부분을 차지하는 평균 데이터 비용은 덴쿤 이후 예상대로 10배나 하락했습니다 . 가장 큰 L2의 가스 비용 중앙값은 50~99%까지 떨어졌습니다. 지난주 이더리움 이벤트에서 비탈릭은 이더리움 생태계에 구축하면서 성능과 효율성을 개선할 수 있는 도구를 활용하기 위해 L2 중심의 접근 방식을 취할 것을 권장했습니다.
흥미로운 점은 덴쿤 이후 OP와 베이스의 DEX 스왑 비용이 솔라나 생태계에서 볼 수 있는 비슷한 수준으로 떨어졌다는 점입니다.
더 많은 거래가 이더리움에서 L2로 이동함에 따라 OP와 같은 슈퍼 체인이 덴쿤의 큰 수혜자가 될 것으로 예상되며, 활성 사용자는 계속 증가하는 반면 OP의 P/F 배수는 1년 최저치로 하락하는 추세를 보이고 있습니다. 투자자들이 인공지능과 같은 핫이슈를 쫓는 가운데, L2는 잠재적인 가치 투자처로 주목받고 있습니다.
이더리움 생태계의 다음 주요 촉매제는 아이겐레이어 메인넷이 가동될 때 일어날 것입니다. 리스테이크 섹터는 이미 아이겐 레이어 이야기로 큰 랠리를 경험했지만, SSV는 마침내 주목을 받으며 한 주 동안 55%까지 상승했습니다. SSV는 이더리움의 탈중앙화를 개선하고 스테이킹 검증인의 슬래싱 위험을 완화하는 탈중앙화 검증인 기술을 제공합니다. 리도는 최근 오랜 기간의 테스트를 거쳐 메인넷에 심플 DVT를 출시했으며, 총 스테이킹 금액의 0.5%에 DVT 기술을 사용할 수 있도록 했습니다. SSV의 TVL은 지난주 6억 달러 이상으로 급격히 증가했지만, 시가총액은 4억 5천만 달러에 불과합니다.
아이겐레이어가 출시되면 더 많은 LRT 제공자가 등장함에 따라 리스테이크가 SSV의 또 다른 중요한 성장 동력이 될 것으로 예상됩니다. SSV는 분산 네이티브 리스테이크가 가능하여 검증자의 효율성을 개선합니다. SSV는 현재 DVT 기술을 채택하는 검증자에게 인센티브를 제공하고 있으며, 기존 APY를 최대 40%까지 높일 수 있습니다. 제네시스와 프라임스테이크드 같은 리스테이크 제공업체가 SSV와의 파트너십을 발표하며 리스테이크 서비스에 DVT 기술을 도입했습니다. 더 많은 업체들이 뒤를 이어 SSV의 가치 제안을 더욱 강화할 것으로 기대합니다.
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