DAO 토큰에 대한 관심과 투자가 증가하고 있지만, 여전히 여러 가지 기술적, 규제적, 운영상의 문제로 인해 그 활용도와 적용이 제한되고 있습니다.
저희의 주요 목표는 DAO 토큰의 잠재적인 사용 사례를 탐색하고 향후 개발을 위한 로드맵을 제안하는 것입니다. 이 공동 연구를 통해 DAO 토큰에 대한 이해를 높이고, 혁신을 촉진하며, 암호화폐 경제에서 더 강력하고 다재다능하며 공정한 애플리케이션을 촉진하는 데 도움이 되기를 바랍니다.
DAO 토큰의 현황
많은 DAO 토큰은 다양한 방식으로 커뮤니티에 동기를 부여하고, 조율하고, 관리하는 데 도움을 줍니다.
암호자산은 재정에 있어 두 가지 방식으로 활용될 수 있습니다. 토큰의 가치는 긍정적이든 부정적이든 사람들이 프로젝트를 인식하는 방식에 영향을 미칩니다. 토큰의 가치가 상승하면 긍정적인 정서의 긍정적인 피드백 루프가 생성됩니다.
반대로 토큰의 가치가 하락하면 프로젝트에 재정적 이해관계가 있는 커뮤니티의 사기는 물론 더 넓은 산업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 따라서 수요와 공급의 균형을 유지하는 DAO 토큰을 만드는 것이 중요합니다. 저희는 향후 DAO 토큰을 구성하는 가장 효과적인 방법을 결정하기 위해 DAO 토큰의 다양한 사용 사례를 살펴보았습니다.
DAO 토큰은 종종 DAO의 가장 중요한 재원이며, DAO의 재정적 준비금의 대부분은 보통 자체 토큰으로 구성됩니다. 이러한 토큰은 기여자에게 보상을 제공하고, 운영 비용을 충당하며, DAO의 성장과 운영을 지원하는 데 사용될 수 있습니다. 그러나 앞서 언급했듯이, 토큰 비용 간의 균형을 맞추기 위해서는 토큰 유틸리티를 구축하는 것이 중요합니다.
액세스 라이선스 및 멤버십
토큰 소유권은 프로젝트의 거버넌스나 커뮤니티 재무에 참여할 수 있는 권리를 나타내는 경우도 있고, 커뮤니티 전체에 대한 접근권을 나타내는 경우도 있는 등 다면적인 측면이 있습니다.
예를 들어, 혜택이 있는 친구의 경우, 회원들이 정보를 공유하고, 프로젝트를 조직하고, 커뮤니티 거버넌스를 조정할 수 있는 커뮤니티의 비공개 '타운 스퀘어' 역할을 하는 비공개 토큰 게이트 디스코드 서버에 가입하려면 최소 75개의 FWB를 소유하고 있어야 신청할 수 있는 전제 조건이 있습니다. 또한, FWB가 주최하는 이벤트에는 소수의 FWB가 참여해야 하는데, 이는 디스코드 서버의 커뮤니티 멤버를 넘어 DAO의 멤버십을 효과적으로 확장할 수 있는 메커니즘입니다.
커뮤니티 참여자에게 토큰을 소유하도록 요구하는 것은 토큰에 대한 초기 수요를 창출하고 이해관계를 조정하는 데 효과적인 방법입니다. 그러나 이 접근 방식은 사용자가 한 번만 "구매하고 보유"해야 하며 토큰 자체에 대한 반복적인 수요로 이어지지 않기 때문에 독립적인 전략으로 지속 가능하지 않습니다.
거버넌스
DAO 토큰에는 일반적으로 거버넌스 권한이 포함되어 있으며, 보유자는 DAO 업무의 다양한 측면에 대해 추천하고 투표할 수 있는 권한을 부여받습니다. 여기에는 새로운 조직 구조, 계획, 파트너십, 팀 보상, 심지어 금융 자산 배분에 대한 결정이 포함될 수 있습니다.
일부 토큰은 추가 의무 없이 의결권을 부여하는 반면, 다른 토큰 디자인은 의결권을 얻기 위해 일정 기간 동안 DAO 토큰을 '락인'해야 합니다. 예를 들어, FWB와 GCR 토큰은 잠금 기간 없이 투표 목적으로 사용할 수 있습니다.
이와는 대조적으로 Curve의 인기 있는 투표 에스크로 모델은 다릅니다. 이 모델에서는 투표권을 얻기 위해 CRV 토큰이 최대 4년 동안 잠겨 있으며, CRV 토큰이 오래 잠겨 있을수록 보유자는 더 많은 투표권을 얻게 됩니다.
안타깝게도 대부분의 DAO는 산발적인 제안에만 투표하고 투표율은 일반적으로 낮으며, 참버스는 대부분의 DAO의 투표율이 한 자릿수라고 추정합니다.
가치 성장
토큰에 대한 수요를 창출하는 한 가지 방법은 토큰을 투자할 가치가 있거나 투기적 수요가 있는 금융 자산으로 만드는 것입니다. 이는 탈중앙 금융 계약을 관리하는 DAO에서 가장 널리 사용됩니다. 예를 들어 커브 파이낸스는 배당금과 유사한 수익 공유 메커니즘을 가지고 있습니다. 다른 DAO는 환매와 취소 메커니즘을 사용해 가치를 축적합니다.
이러한 가치 축적 메커니즘은 일반적으로 수수료나 수익을 창출할 수 있는 프로젝트에 적용됩니다. 소셜 DAO 토큰에는 이러한 옵션이 없을 수 있습니다. 토큰 발행자는 가치 축적 모델이 규제 당국에 의해 DAO 토큰이 증권으로 인정되지 않도록 법적 고려를 먼저 수행해야 합니다.
서약
일부 프로젝트는 일반적으로 프로젝트에 경제적 자원을 기부하여 수입을 창출하기 위해 토큰을 담보로 제공하는 옵션을 제공합니다. 예를 들어, 에이브는 사용자가 계약 수수료의 일부를 받는 대신 AAVE 토큰을 보안 모듈에 담보로 맡길 수 있도록 합니다. AAVE를 담보로 제공하면 거래가 잘못될 경우 백스톱 역할을 함으로써 프로젝트에 재정적 안전을 제공할 수 있습니다.
그러나 잘못 설계된 질권 메커니즘은 질권 행위가 경제적 목적을 제공하지 않거나 질권자에게 지급된 수익금이 토큰의 유동성 공급을 희석시키는 결과를 초래할 때 발생합니다.
이러한 경우, 담보 제공은 토큰 보유자에게 판매하지 않도록 인센티브를 제공하는 것 외에는 아무런 목적이 없습니다. 암호화폐 오피니언 리더인 코비는 이전에 이러한 유형의 담보 설정에 반대했습니다. 지난 강세장 이후 많은 프로젝트가 희석 수익률을 포기하고 '실질 수익률' 또는 실제 경제 활동에서 발생하는 수익을 선호했습니다.
잠재적 사용 사례
이전 예시에서는 DAO 토큰 유틸리티의 현재 상태를 소개했습니다. 그러나 아직은 실험 초기 단계에 있습니다. 다음 섹션에서는 DAO가 토큰을 혁신적인 방식으로 배포할 수 있는 여러 가지 옵션을 살펴보겠습니다.
커스텀 블록체인 출시
한 가지 잠재적인 사용 사례는 커뮤니티별 맞춤형 블록체인을 출시하는 것입니다. 이러한 블록체인은 거래 수수료를 생성할 수 있으며, 이는 다시 토큰에 대한 수요를 창출할 수 있습니다. 커스텀 블록체인을 쉽게 시작할 수 있는 서비스와 SDK가 많이 있지만, 여전히 어려운 작업입니다.
블록체인을 시작하고 유지하는 데 드는 비용을 정당화하기 위해서는 대규모의 참여도가 높은 커뮤니티가 있어야 합니다. 블록체인을 시작하면 기존 회원의 사용자 경험을 더 잘 제어할 수 있지만, 새로운 지갑, 가스 토큰, 크로스체인 브리지가 필요한 등 신규 회원의 진입에 어려움을 겪을 수도 있습니다. 이러한 모든 요소를 신중하게 고려해야 합니다.
토큰 마이그레이션
많은 DAO가 처음에 메인 이더 네트워크에서 시작됩니다. 이더리움의 가스 수수료는 엄청나게 높기 때문에 커뮤니티를 개발하고 보다 실험적인 토큰 디자인과 메커니즘을 시도하는 데 한계가 있을 수 있습니다.
OG 스마트 컨트랙트 체인(이더)을 사용하면 확실히 명성 보너스를 받을 수 있지만, 토큰을 더 저렴한 L1 또는 L2로 마이그레이션하면 새로운 사용 사례를 발굴하는 데 도움이 될 수 있습니다. 이는 유지 관리 비용이 많이 드는 커스텀 체인을 시작하는 대신 훌륭한 대안이 될 수 있습니다.
핵심 커뮤니티 활동을 중심으로 토큰 유틸리티 구축
DAO 토큰에 대한 수요를 유지하려면 추가적인 유틸리티를 만드는 것이 중요합니다. 예를 들어, 글로벌 코인 리서치(GCR)는 최근 회원들이 공동 투자에 지불하는 수수료를 줄이기 위해 DAO 토큰을 구매할 수 있도록 허용하는 제안을 통과시켰습니다.
회원이 GCR을 통해 진행한 초기 투자에 대해 낙관적일 경우, 수수료를 절감하는 대신 추가 GCR 토큰을 구매하여 상각할 수 있습니다. 이 메커니즘의 동기는 추가 토큰의 효용과 수요를 GCR이 초기 투자한 수량과 품질에 연결하기 위한 것입니다.
토큰 사용량 언번들링
토큰이 너무 많은 사용처에 묶여 있나요? Web2에서는 각 사용 사례마다 별도의 해당 자산이 있습니다. 회사의 주식을 소유하고 싶다면 주식을 구매할 수 있습니다. 때로는 의결권이 있는 여러 종류의 주식이 존재하기도 합니다.
스타벅스는 커피숍을 자주 방문하면 로열티 포인트를 주는 것이지 주식을 소유하는 것이 아닙니다. Web3에서는 모든 사용 사례가 하나의 토큰으로 묶여 있습니다. 사용자도 이해관계자이며 자신이 기여하는 비즈니스에 대한 소유권을 가져야 한다는 점에서 이는 좋은 일이라고 생각합니다. 하지만 토큰이 이 모든 것을 대표해야 할까요? 아니면 이것이 성장을 제한할까요? 반동형화된 토큰이 등장함에 따라 다양한 동적 사용 사례를 살펴볼 필요가 있습니다.
커뮤니티에 에어드랍
많은 웹3.0 커뮤니티는 단순한 동호회 그 이상입니다. 이들은 웹3.0 산업을 발전시키려는 사명을 가지고 있습니다. 이 미션이 성공하면 인큐베이션 프로젝트의 형태로 가치를 창출합니다.
이러한 인큐베이션 프로젝트의 가치는 DAO 토큰이 관리하는 금고에 축적될 수 있지만, 그 가치를 토큰 보유자에게 에어드랍하면 어떨까요? 크립토 먼데이즈의 루 커너가 공동 설립한 DAO인 크립토 오라클 콜렉티브(COC)가 바로 그 일을 하려고 합니다. 이들은 크립토 먼데이 토큰 에어드롭으로 시작하여 COC가 인큐베이팅하는 프로젝트에 이를 적용할 계획입니다.
참여에 대한 보상과 게임화
커뮤니티 토큰은 쉽게 접근할 수 있어야 널리 퍼지고 토큰과 커뮤니티에 대한 애착을 형성할 수 있습니다. 커뮤니티에 관심이 있는 사람들은 토큰을 선물로 받아 관계를 구축할 수 있습니다. 회원은 커뮤니티 이벤트에 참석하면 소량의 토큰을 보상으로 받을 수 있어야 합니다. 커뮤니티는 참여에 대한 보상과 게임화를 모색해야 합니다. 토큰의 수가 많을수록 커뮤니티 내에서 토큰 보유자의 사회적 지위가 높아집니다.
토큰 농사는 커뮤니티를 파괴할 수 있으므로 일종의 잠금 기간이 있어야 하며, 잠금 해제 메커니즘은 커뮤니티에 대한 보유자의 기여도에 따라 결정되어야 한다는 점에 유의해야 합니다. 이런 식으로 1등이 가장 큰 보상을 받는 것이 아니라 커뮤니티에 기여한 사람에게 실제로 보상이 주어지고, 악용자의 토큰이 재분배되는 방식입니다.
옵티미즘 PGF(공익기금) 모델은 더 많은 기여를 한 커뮤니티 구성원에게 보상을 제공하는 데 좋은 옵션이 될 수 있습니다. 커뮤니티 구성원은 자신의 기여에 대해 소급하여 보상을 받을 수 있다는 것을 알기 때문에 의미 있는 기여를 하도록 인센티브를 받을 수 있습니다.
물론 에어드랍은 토큰 판매에 대한 압박을 증가시킬 수 있습니다. 반면에 소규모 참여자에게 미세한 인센티브를 제공함으로써 토큰 판매의 의미가 줄어들 수 있습니다. 이 접근 방식은 토큰과 커뮤니티 사이에 정서적 유대감을 형성합니다. 일부 사람들은 여전히 토큰을 판매할 수 있지만, 이 메커니즘은 토큰을 판매하지 않는 커뮤니티 참여자를 스스로 선택할 수 있기 때문에 커뮤니티의 장기적인 비전에 더 부합합니다.
결론
DAO 토큰의 출현으로 세계 최고의 조정 메커니즘 중 하나가 탄생했습니다. 토큰은 완전히 모르는 사람들이 서로의 자원을 모으고 함께 협력하여 미션을 달성할 수 있도록 영감을 주고 이를 가능하게 합니다. 하지만 아직은 토큰화된 커뮤니티의 개발 초기 단계에 있으며, 우리 모두는 새로운 토큰 메커니즘과 사용 사례를 계속 실험하고 탐구해야 합니다.
