지난 40일 동안 에테나의 USDe 공급량은 2월 18일 약 2억 4,200만 달러에서 3월 28일 13억 7,600만 달러로 468.79%라는 놀라운 증가율을 기록하며 큰 폭의 성장을 기록했습니다. 이러한 급증세는 2월 16일 주요 투자자들이 주도한 1,400만 달러의 전략적 펀딩 라운드에 이은 것으로, 총 모금액은 3억 달러에 달합니다. 에테나는 4월 2일 13억 달러 상당의 USDe 토큰을 사용자에게 배포할 예정인 대규모 에어드랍 계획을 발표했을 뿐만 아니라, 수 주를 비롯한 암호화폐 업계의 저명한 인사들이 에테나가 시장에 새로운 자본 역학을 도입했다고 언급해 주목을 끌기도 했습니다.
또한, 암호화폐 분야의 저명한 인물인 Su Zhu는 3월 19일 소셜 미디어를 통해 에데나에 대한 자신의 생각을 공유했습니다. 그는 에테나가 암호화폐 시장에 새로운 역학을 도입하여 투자자들이 자금 조달 금리가 중립으로 향할 때 기존 현물 보유와 공매도 차익거래 전략에 대한 포지션을 재고할 수 있다고 지적했습니다. 특히 에테나의 경우, 자산의 일부를 담보로 제공하고 이를 USDe로 전환하는 방식으로 이더리움(ETH)의 가격 변동성에 영향을 미치고 더 뚜렷한 가격 조정과 빠른 반등으로 이어질 수 있습니다.
다음 글에서는 영향력 있는 에테나가 블록체인 업계에 어떤 파장을 일으키고 있는지 자세히 살펴보겠습니다.
아서 헤이즈와 에테나: 기술 시대정신의 우연한 결합
2023년, 아서 헤이즈의 심오한 통찰력에서 영감을 받아 탈중앙화 스테이블코인 영역에서 중요한 도약을 알리는 에테나 프로토콜이 탄생했습니다. 아서 헤이즈는 암호화폐 업계의 거물일 뿐만 아니라 혁신적인 사고의 원천이기도 합니다. 암호화폐 스테이블코인 시스템에 대한 그의 비판적 성찰, 특히 기존 은행 시스템에 대한 과도한 의존에 대한 우려는 에테나의 탄생에 이론적 토대를 제공했습니다. 에테나는 기존 금융 시스템과 독립적인 스테이블코인 솔루션을 구축하는 것을 목표로 하며, 탈중앙화 환경에서 안정적이고 확장 가능한 통화를 만드는 방법이라는 암호화폐 영역에서 오랫동안 지속되어온 핵심 문제를 해결하고자 합니다.
2024년에 접어들면서 아서 헤이즈는 다시 한 번 에테나가 시장 선두주자인 테더를 뛰어넘어 최대 스테이블코인이 될 수 있을 것이라며 확고한 신념을 표명했습니다. 이러한 확신은 에테나의 고유한 기술적 장점과 혁신적인 금융 도구뿐만 아니라 탈중앙화 금융(DeFi)의 미래에 대한 아서 헤이즈의 거시적 관점과 깊은 통찰력을 반영한 것입니다. 에테나의 등장은 '인터넷 채권'과 합성 달러 USDe를 통해 탈중앙화 금융의 미래를 향해 한 걸음 더 나아가는 중요한 단계로 평가받고 있습니다.
아서 헤이즈와 에테나의 인연은 에테나의 창립 영감뿐만 아니라 에테나의 미래 발전 가능성에 대한 그의 확고한 낙관론에서도 잘 드러납니다. 아서 헤이즈는 기존 금융 시스템에 대한 심오한 비판과 암호화폐 분야의 미래지향적 사고를 통해 이론과 실제를 결합한 에테나의 길을 개척했습니다. 이러한 비판적 사고와 혁신 정신의 결합으로 에테나는 탈중앙화 스테이블코인 개발의 선두에 서서 보다 자유롭고 개방적이며 포용적인 금융의 미래를 전 세계에 선보이고 있습니다.
에테나의 에어드랍 열풍: 공유 거버넌스 토큰 축제의 선두주자
시가총액 13억 달러에 달하는 탈중앙화 금융(DeFi) 플랫폼인 에테나 프로토콜이 다음 주 ENA 거버넌스 토큰 출시를 준비하면서 암호화폐 토큰 경제의 중요한 이정표를 목격하고 있습니다. 에테나는 '합성 달러' USDe 보유자에게 ENA 토큰을 배포함으로써 커뮤니티에 보상을 제공할 뿐만 아니라 토큰 기반의 탈중앙화된 거버넌스 시스템을 시작합니다.
에테나의 토큰 분배 전략: 상호 이익의 생태계 구축
에테나의 토큰 분배 전략에 따르면 핵심 기여자, 투자자, 재단, 생태계 개발은 각각 전체 공급량의 일정 비율을 보유합니다. 구체적으로 살펴보면
핵심 기여자는 30%를 보유하며, 에테나 프로토콜 개발에 핵심적인 기여를 한 팀원에게 보상을 제공합니다.
투자자는 25%를 보유하며, 이는 에테나 프로토콜의 개발을 지지하는 투자자가 얻은 토큰 권리를 나타냅니다.
재단은 15%의 지분을 보유하며, 이는 USDe의 채택을 더욱 촉진하고, 기존 은행 시스템과 중앙화된 스테이블코인에 대한 암호화폐 세계의 의존도를 낮추고, 향후 개발, 위험 평가, 감사 등을 지원하는 데 사용됩니다.
생태계 개발이 30%를 차지하며, 이 중 5%는 사용자에게 1차 에어드랍으로 배포되고 나머지 부분은 향후 다양한 에테나의 이니셔티브와 인센티브 활동을 지원합니다.
2분기에 에테나는 수능 리워드를 출시할 예정입니다.
에테나의 거버넌스 토큰 도입에 이어 토큰 경제 모델을 더욱 확장하기 위한 '2분기 활동'이 즉시 시작될 예정입니다. 이 활동은 특히 비트코인(BTC)을 기초 자산으로 지원하는 새로운 상품 개발에 초점을 맞출 것입니다. 이 단계는 USDe의 성장 잠재력을 확장할 뿐만 아니라 에테나의 시장 수용성과 적용 시나리오를 확대할 것입니다.
2분기 활동의 핵심은 에테나 생태계 개발에 참여하는 사용자들에게 보상을 제공하기 위한 Sats 리워드입니다. 얼리 어답터에 대한 보상을 강화함으로써 에테나는 커뮤니티 참여와 소속감을 강화하는 동시에 신규 사용자의 참여를 장려합니다. 이러한 인센티브 메커니즘의 설계는 지속 가능하고 활발한 커뮤니티 구축의 중요성에 대한 에테나의 인식을 보여줍니다.
신중하게 설계된 토큰 경제 모델과 인센티브 메커니즘을 통해 에테나는 포용적이고 지속 가능한 탈중앙 금융 플랫폼을 구축하여 탈중앙 금융의 미래를 위한 새로운 길을 모색하기 위해 최선을 다하고 있습니다.
에테나에 대한 인사이트: 강력한 크로스체인 가치 공생을 운영할 수 있나요?
스테이블코인은 암호화폐 분야뿐만 아니라 전통적인 금융 시장에서도 기본적인 금융 도구로 간주됩니다. 역사적으로 널리 사용되는 베이시스 거래는 현물과 선물 상품 간의 가격 차이를 활용합니다. 암호화폐 시장에서는 이 거래 방식이 특히 성숙되어 있으며, 일반적으로 롱 포지션은 숏 포지션에 수수료를 지불하고 포지션을 유지하기 때문에 무기한 계약 가격이 현물 가격을 초과하는 경우가 많습니다.
개방형 헤지펀드로 활동하는 에테나는 앞서 언급한 전략을 채택하고 거래 담보를 USDe 스테이블코인으로 토큰화합니다. 동일한 양의 이더를 공매도함으로써 Ethena는 델타가 0인 포트폴리오를 생성하여 순자산 가치가 시장 변동에 영향을 받지 않도록 합니다. 이 전략을 통해 에테나는 이더리움 스테이킹 및 파이낸싱 금리 혜택을 누릴 수 있습니다.
그러나 에테나의 모델에는 담보 디커플링 위험, 자금 조달 금리의 불확실성, 거래 상대방 위험과 같은 잠재적 위험도 존재합니다. 특히 LST 담보가 일반 이더와 혼합된 경우, 담보가 이더와 분리될 경우 에테나는 서류상 손실을 입을 수 있습니다.
이러한 위험을 완화하기 위해 에테나는 평판이 좋은 제3자 수탁기관에 자금을 맡기고 거래 증거금을 중앙화된 거래소에만 매핑하여 중앙화된 거래소에 보관되는 자금의 노출을 줄이는 장외 에스크로(OES) 솔루션을 채택했습니다.
에테나는 현재 스테이킹된 이더리움만 담보로 사용하고 있지만, 프로토콜은 잠재적으로 USDe의 수익률을 희석시킬 수 있지만 확장성을 위해 BTC를 담보로 추가 통합할 수 있습니다.
그렇다면 에테나의 최악의 시나리오는 무엇일까요? 팀 사기나 스마트 콘트랙트 취약성과 같은 일반적인 암호화폐 위험 외에도 거래소 파산과 불안정한 헤지 포지션의 청산이 에테나의 구체적인 위험 요소입니다. 이러한 상황을 해결하기 위해 에테나는 매일 손익을 정산하여 자본 노출을 줄입니다. 거래소 또는 OES 수탁자가 파산하는 경우 포트폴리오 델타 중립성을 유지하기 위해 다른 계좌를 활용해야 할 수도 있습니다.
마지막으로, 이러한 위험 속에서도 에테나가 매력적인 연간 수익률을 계속 제공할 수 있을까요? 암호화폐 세계에서 위험과 경제적 수익은 항상 평행선을 달리지 않나요?
