작성자: HTX 벤처스
BTC 현물 ETF가 채택되면서 전 세계 주요 기관과 개인이 BTC 포지션을 늘리고 있으며, BTC 가격도 함께 상승하여 현재 시가총액 기준 세계 10대 자산으로 올라섰습니다. 현재 시장 사이클에서 BTC 인스크립션과 BTC 스케일링은 시장의 주목을 받고 있는 두 가지 부문으로, BTC 에코 자산에 대한 다양한 수익 추구가 암호화폐 시장의 주목을 받고 있습니다.
그렇다면 비트코인 자산 이자 발생, 네트워크 확인 지연, 스마트 콘트랙트 부족, 과도한 가스 수수료 등의 문제를 해결할 수 있는 최적의 솔루션은 무엇일까요?
현재 비트코인의 생태적 번영을 위한 두 가지 주요 솔루션은 레이어2와 사이드체인입니다.
바운스빗의 600만 달러 펀딩 라운드에 참여한 투자사 중 하나인 HTX 벤처스는 바운스빗과 그 CeFi+DeFi 제품 모델이 비트코인 생태계를 더 많은 애플리케이션에 개방할 수 있는 잠재적으로 혁신적인 솔루션으로 보고 있습니다. 이 리서치 보고서에서는 바운스비트의 제품 설계 철학과 HTX 벤처스의 투자 철학을 설명하며 바운스비트에 대해 자세히 살펴봅니다.
바운스비트란 무엇인가요?
바운스빗은 비트코인 전용으로 설계된 BTC 리플레징 체인으로, 메인넷 디지털과 세푸의 규제 에스크로가 보호하는 다양한 리플레징 상품을 위한 베이스 레이어를 제공하는 BTC 리플레징 인프라로 구축되었습니다. 인증을 위해 하이브리드 BTC + 바운스비트 지분 증명 메커니즘을 사용합니다.
바운스빗은 다자간 에스크로를 통해 기본 BTC 자산의 신뢰 문제를 해결하고, 메인 바운스 네트워크에서 디파이 상호작용을 위한 BBTC를 생성합니다. 네이티브 BTC 자산은 다양한 중앙화된 거래소에서 저위험 차익거래 전략에 참여하는 데 사용됩니다. 또한 하이브리드 토큰 담보 메커니즘에 따라 BBTC+BB(바운스빗의 네이티브 토큰)를 담보하면 LSD 토큰이 생성되며, 이 토큰은 노드 담보 및 재담보 수익으로 추가 보상을 받습니다.
중앙화된 에스크로와 사이드체인을 결합함으로써 바운스빗은 사이드체인의 오랜 신뢰 문제를 해결하는 동시에 BTC 생태계를 활성화하여 거래 수수료를 낮추고 BTC의 금융 잠재력을 발휘하여 탈중앙 금융, 게임, 소셜 네트워킹 등 더 많은 시나리오에서 사용할 수 있도록 하는 것을 목표로 합니다.
바운스비트는 어떻게 작동하나요?
바운스빗의 제품 설계는 아래와 같이 매우 영리합니다:
바운스빗 운영 메커니즘 및 수익원 다이어그램
사용자는 다양한 유형의 온체인 비트코인 자산을 바운스비트 프로토콜에 예치할 수 있으며, 이는 바운스비트, CEFFU, 메인넷 디지털이 공동으로 관리하는 MPC 지갑에서 실제로 감독하므로 신뢰 메커니즘 문제를 해결하고 사용자 자산의 안전을 보장할 수 있습니다.
- 사용자들은 세푸의 미러엑스와 같은 장외 청산(OES) 솔루션을 통해 거래소의 풍부한 유동성에 안전하게 접근하고 다양한 거래 전략을 통해 수익을 얻을 수 있으며, 자금은 MPC 지갑에 안전하게 온체인으로 유지됩니다. 이 지갑 기술은 개인 키를 여러 부분으로 분할하여 단일 장애 지점(SPOF)의 위험을 크게 줄입니다. 또한 사용자 자금이 중앙화된 거래소에 실제로 저장되지 않고 세푸를 통해 미러링되기 때문에 거래 상대방 위험이 감소합니다.
- 바운스빗은 MirrorX를 통한 거래에서 오랜 기간 긍정적인 수익률을 기록한 다양한 자산 관리사와 파트너십을 맺었습니다. 이 자산 운용사들은 모두 펀드 금리 차익거래를 주요 거래 전략으로 사용합니다. 펀드 금리 차익거래는 다른 시장 간의 펀드 금리 차이를 이용해 수익을 창출하는 무위험 전략입니다.
- 반면, 사용자가 네이티브 자산을 바운스비트로 전송하면 새로운 B-토큰 자산이 발행됩니다. 예를 들어 BTC의 경우, 사용자가 BTC를 입금하면 바운스비트 메인넷에서 작동하는 BBTC 자산을 받게 됩니다. 현재 이 자산은 두 가지 주요 유형의 온체인 활동에 사용할 수 있습니다: 바운스빗의 하이브리드 서약 모델에 따라 BBTC+BB를 사용하여 노드 서약에 참여하고, 그 결과로 얻은 LST 토큰을 추가 리플레깅 활동에 사용하여 서약의 수익을 증폭할 수 있으며, BBTC는 체인에서 다양한 디파이 상호작용에 사용할 수 있습니다. 또한 바운스비트는 개발자와 사용자가 바운스비트 메인 네트워크에서 다양한 디파이 활동과 수익 창출 활동에 참여하여 BTC 자산의 수익 잠재력을 높일 수 있는 플랫폼인 바운스클럽을 출시했습니다.
바운스비트 제품 디자인 컨셉, 출처: https://x.com/bounce_bit/status/1771481179683692656?s=46&t=ODDW1eIwucwwKwUR-9MGBg
수익원 측면에서 보면, 사용자는 바운스빗의 플레징 및 온체인 금융 상호작용에 참여함으로써 다양한 출처에서 자산 수익을 창출할 수 있습니다:
- 중앙화된 거래소 하위 계정의 기본 자산을 통한 탈중앙화 금융 수익.
- 바운스빗의 온체인 상호작용을 통한 탈중앙 금융 수익.
- BBTC+BB를 통한 스테이킹과 스테이킹 후 생성된 LST의 재 스테이킹.
요컨대, 바운스빗은 다양한 수익 창출 방법을 제공하는 동시에 여러 커스터디언을 통해 자산 보안을 보장합니다.
HTX 벤처스는 왜 바운스비트에 투자했나요?
바운스빗의 주요 투자자 중 하나인 HTX 벤처스는 표준 사이드체인에 구축된 중앙화된 에스크로 모델을 통해 시장의 실제 요구를 효과적으로 충족시킬 수 있다고 믿습니다.
바운스빗의 핵심 목표는 이자 창출, 유휴 BTC의 비효율적 사용, 혁신 부족, 비트코인 자산의 높은 가스 수수료 문제를 해결하는 것입니다. 근본적인 목표는 비트코인의 스마트 컨트랙트 기능 부족으로 인한 문제를 완화할 수 있는 다양한 수익원을 제공하는 것입니다. 현재 비트코인 생태계를 개선하기 위한 솔루션으로는 레이어2와 사이드체인 기술이 있습니다.
레이어2의 주요 솔루션은 비트코인 거래를 오프체인에 배치하여 트랜잭션 속도를 높이는 것입니다. 현재 레이어2 솔루션에는 스테이트 채널과 롤업의 두 가지 주요 유형이 있습니다. 스테이트 채널은 일반적으로 라이트닝 네트워크와 같은 프로젝트에서 사용되지만 확장 가능한 기능이 매우 제한적이며 현재 라이트닝 네트워크는 주로 P2P 거래 속도를 높이는 데 사용되어 이더리움 수준의 스마트 계약 배포를 구현하기 어렵고 롤업의 경우 기본 코드 및 서명 확인 문제로 인해 비트코인 레이어2 솔루션을 사용하여 거래 속도를 향상시킬 수 있습니다. 롤업의 2계층 솔루션의 경우, 기본 코드와 서명 검증 문제로 인해 비트코인 2계층 솔루션은 원장을 다시 보낼 때 메인 네트워크에서 검증할 수 없기 때문에 충분한 신뢰 보장을 달성하기 어렵습니다. 현재 더 유망한 방법은 새로운 탭루트 기반 프로토콜을 기반으로 비트코인 BIP 계층을 업그레이드하고 채굴자의 기본 코드를 업데이트하여 OP/ZKP 검증과 비트코인 채굴자의 계산 실행을 지원하는 것이지만 현재 롤업 구현에는 비교적 긴 경로가 있을 수 있습니다. 그러나 롤업이 가능하기까지는 아직 갈 길이 멀다고 할 수 있습니다.
반면에 사이드체인은 완전히 분리된 체인에 해당하며, 일반적으로 메인넷의 비트코인을 사이드체인에 매핑하고 새로운 자산을 발행하여 네이티브 자산을 매핑하고 적용합니다. 일반적으로 사이드체인은 처리 속도가 더 빠르지만, 신뢰 검증 측면에서 메인 비트코인 네트워크와 완전히 분리된 체인이기 때문에 신뢰와 합의 문제가 있습니다. 동시에 프로젝트 측에서 나쁜 짓을 할 가능성이 높아 매핑된 자산의 보안에 영향을 미칠 수 있습니다. 이는 일반적으로 사이드체인이 직면하는 TVL 딜레마이기도 합니다.
바운스비트는 독립적인 작업 증명 레이어 1 체인을 구축하여 비트코인 생태계에서 이러한 문제를 해결하는 독특한 접근 방식을 취합니다. 이 프레임워크에서 노드는 BTC와 바운스비트 토큰을 담보로 체인을 보호하고, 프로토콜 수준이 아닌 자산 수준에서 바운스비트와 BTC 간의 연결이 이루어집니다.
중앙화된 에스크로와 사이드체인 기술을 결합함으로써 바운스빗은 사이드체인의 합의와 신뢰 문제를 극복하고자 합니다. 현재 환경에서 중앙 집중식과 탈중앙화의 하이브리드 모델은 기술과 신뢰 문제에 대한 절충안을 제공할 수 있으며, 바운스빗의 디자인 철학과 개발팀의 배경은 경쟁사보다 우위를 점하며 새로운 기회를 모색할 수 있는 여지를 열어줍니다.
앞으로의 전망
BTC 현물 ETF가 채택되면서 전 세계 주요 기관과 개인이 BTC 포지션을 늘리고 있으며, BTC 가격도 함께 상승하여 현재 시가총액 기준 세계 10위권 자산으로 올라섰습니다. 한편, 이번 시장 주기에서 BTC 인스크립션과 BTC 확장은 시장의 관심이 높은 두 가지 하위 트랙으로, BTC의 일부 진전은 시장을 흥분시키고 BTC 생태계에 더 많은 관심을 끌었으며 BTC를 중심으로 더 많은 자산 응용 시나리오와 수익 실현 가능성이 개발자와 시장 참여자들에게 공통된 탐구가 되었습니다.
바운스빗은 세피+디파이 제품으로서 제품 모델에 어느 정도의 혁신이 있습니다. 중앙 집중식과 탈중앙화 메커니즘의 결합을 통해 트러스트 솔루션에 3자 호스팅 메커니즘을 도입하고 새로운 EVM 온체인 자산을 생성하여 원래 자산의 금융 속성을 활성화하며 새로운 비트코인 생태계의 솔루션이 될 수 있습니다.
HTX 벤처스는 앞으로 비트코인 생태계에 점점 더 많은 기술 발전과 혁신이 있을 것이며, 점점 더 많은 생태계 프로젝트가 등장할 것이며, 이는 전체 암호화폐 시장이 기대하고 기대해야 할 일이라고 믿습니다. 현 단계에서 바운스빗의 세피+디피 메커니즘은 좋은 TVL 성장 잠재력을 가지고 있으며, BTC 생태계 자산에서 다양한 수입 탐색을 실현할 것으로 기대됩니다.
