선도적인 암호화폐 리서치 업체 10x Research는 오늘 오전 '우리는 어젯밤에 모든 것을 팔았다 '라는 게시물을 통해 기술 주식을 모두 매각하고 신뢰도가 높은 암호화폐 자산의 일부만 보유하고 있다고 밝혔습니다. 이들은 현재 위험자산(주식+암호화폐)에 대해 약세를 보이고 있으며, 위험자산이 상당한 가격 조정을 앞두고 있고 중요한 전환점에 도달한 것으로 판단하고 있습니다.
다음은 팔로인이 정리한 내용입니다:
위험자산(주식과 암호화폐)이 상당한 가격 조정을 앞두고 있다는 우려가 점점 커지고 있습니다. 주요 원인은 예상치 못한 지속적인 인플레이션입니다. 현재 채권 시장은 올해 금리 인하 횟수를 3회 미만으로 전망하고 있고 10년 만기 국채 수익률이 4.50%를 넘어선 상황에서 위험자산은 중요한 전환점에 도달했을 수 있습니다.
트레이딩은 확실한 기회가 있는 지속적인 게임이라는 점을 이해하는 것이 중요합니다. 핵심은 지속적으로 시장을 분석하고 자신에게 유리하게 작용하는 기회를 포착하는 것입니다. 때때로 우리는 총 위험 접근법을 옹호하며, 자본을 보호하여 낮은 수준의 기회를 활용할 수 있도록하는 것이 우선 순위 인 경우 .
시장은 당초 예상했던 6차례 금리인하를 절반(3회)으로 줄였지만, 우리는 연준이 올해 금리를 전혀 인하하지 않을 수 있다는 점을 더 우려하고 있습니다. 금리 인상 기대감이 2021년 11월 암호화폐 강세장을 촉발했고, 2023년 1월 인플레이션이 하락하면서 새로운 비트코인 강세장이 시작되었다는 점을 기억하세요 .2023/2024년 비트코인 랠리의 대부분은 금리 인하 기대감에 의해 주도되었으며, 이제 그 내러티브가 심각한 도전을 받고 있습니다.
미국 증시를 주도하던 7개 종목에서 시장을 지탱하는 서너 개 종목으로 그 폭이 좁아졌습니다. 그러나 이러한 대형 기술주들은 주기적으로 고정 금리에 의존하고 있습니다. 이러한 기업들이 주가를 유지하기 위해 현실적으로 낮은 차입 비용에 의존하는 경우 금리 인하만으로는 충분하지 않습니다.
비트코인 ETF 유입이 말라버린 지금, 한계 매수자는 누구인가?
지속 가능한 암호화폐 강세장에 대한 이야기는 단순히 블랙록이 갑자기 ETF를 출시했기 때문에 미국 베이비붐 세대가 비트코인을 매수하고 있다는 것만으로는 설명할 수 없습니다. 비트코인을 포트폴리오에 편입하는 광범위한 포트폴리오 배분 다각화 접근법이 필요하며, 3~6개월 거래가 아닌 중기적인 관점으로 접근해야 합니다. 비트코인 ETF는 3월 초 이후 가격이 계속 상승하지 않는 한 자금 흐름이 부족해지는 경향이 있습니다. 2%에서 17%까지 하락했기 때문에 이러한 투자자들은 관망세를 유지할 수 있습니다.
중요한 것은 비트코인 펀딩 비율과 ETF 유입액의 상관관계인데, 이는 많은 사람이 기대하는 안정적인 장기 투자보다는 차익거래를 추구하는 트레이더에 의존하고 있음을 시사하는 상관관계입니다. 이론에 불과하지만 시장 역학 관계는 매일 확인되고 있으며, 일화적인 증거에 따르면 블랙록의 IBIT ETF가 CME 비트코인 선물의 일부 증거금 인하에 대한 담보로 받아들여지고 있습니다.
낮은 펀딩 비율로 인해 ETF 유입이 약해졌고, 특히 한국과 같은 대형 리테일 시장에서 거래량이 감소할 것이라는 예측과 일치했습니다. 그러나 이러한 분석은 전체 거래량에서도 유효합니다. 비트코인은 모뎀 붐이 일어난 직후 (솔라나에서) 정점을 찍으며 거래량이 크게 감소했습니다. 이번 달에만 솔라나의 거래량이 30% 증가했습니다. 시장에 점점 더 많은 공기가 유입되고 있습니다.
앞서 언급했듯이 모두가 호황의 조짐을 보이고 있습니다. 한국의 암호화폐 거래량은 30억 달러에서 160억 달러로 급증하여 국내 주식시장 일일 거래량의 두 배에 달했습니다.
마이크로스트레티지의 비트코인 보유량 또는 비트코인 가격에 대한 회귀 분석에따르면 마이크로스트레티지 주식은 이전에 공정 가치보다 80~100% 높은 가격에 거래되었습니다. 마이크로스트레티지 주가는 고점(1,919) 대비 30% 조정되었지만 공정 가치는 여전히 낮은 1,034달러( 아직 29% 하락 여지가 남아있음을 의미)에 머물러 있습니다. 29% 하락을 의미합니다). 215,000 BTC의 보유량을 기준으로 시가총액은 73% 고평가되어 있습니다.
반감기 60일 후 비트코인 - 1주차 초기 반등
비트코인 반감기가 적어도 초기에는 강세를 보이는 경향이 있는 것은 사실이지만, 사람들이 생각하는 것보다 훨씬 덜합니다. 2012년, 2016년, 2020년 반감기 60일 후 비트코인은 +16% 상승했지만, 2012년 반감기 후 +45% 상승했던 것과는 수익률이 차이가 났습니다.
여러 번 언급했듯이 이전 사상 최고치인 68,300이 바닥이며, 비트코인이 다음 지지선으로 숏 점프할 수 있는 62,500이 또 다른 중요한 지지선입니다. 어젯밤(개장 시간) 나스닥이 매우 부진하게 거래되고 채권 수익률 상승에 반응하면서 모든 기술주를 매도했습니다. 저희는 신뢰도가 높은 암호화폐 몇 개만 보유하고 있습니다. 전반적으로 위험자산(주식+암호화폐)에 대해 약세 포지션을 취하고 있습니다. 포지션은 가볍게 보유하고 있지만 더 나은 수준이 될 때까지 기다렸다가 다시 매수할 예정입니다.
