지난 7월, 하원 금융서비스위원회는 암호화폐 산업을 위한 규제 프레임워크를 마련하기 위한 두 가지 주요 법안인 21세기 금융 혁신 및 기술 법안( )과 결제 스테이블코인 명확성 법안(Clarity for Payment Stablecoins Act)을 승인했습니다. 두 법안 모두 그해 하원 표결에 부쳐지지 않았지만, 위원회 위원장인 패트릭 맥헨리 하원의원은 지난주 비트코인 서밋에서 2024년 선거 전에 하원과 상원에서 통과되기를 희망한다고 말했습니다.
저는 정치 분석가는 아니지만 법안의 법적 명확성을 통해 혜택을 받을 수 있는 몇 가지 프로젝트가 있습니다. (공개: 저는 활발한 암호화폐 투자자이며 벤처캐피털에 투자하고 해당 분야의 기업들과 자문 관계를 맺고 있습니다). 현재 국세청, 증권거래위원회, 상품선물거래위원회, 연방준비제도이사회, 법원 등 다양한 기관에서 자체적인 판단을 내리고 있습니다. 이러한 결정 중 일부는 상충되기도 하고, 일부는 암호화폐 업계 종사자들의 삶을 어렵게 만들기도 합니다. 많은 사람들은 다양한 개별 사안을 구체화하고 해석하기 위해 다양한 기관에 구체적인 임무를 부여하는 의회의 명확한 가이드라인을 환영할 것입니다.
암호화폐를 잘 따르지 않는 진보주의자들은 일반적으로 혁신을 지지하는 반면, 보수주의자들은 전통적인 방식이 아닌 방식에 회의적인 경향이 있을 것이라고 예상할 수 있습니다. 하지만 암호화폐는 이러한 가정을 뒤집습니다. 대부분의 민주당원들은 정부 기관의 전문가들이 문제를 처리하도록 하고 의회는 새로운 규칙을 발표하기 전에 그 결과를 지켜보는 것을 선호하는 것으로 보입니다. 대부분의 공화당원들은 기관의 재량권을 제한하고 민간 부문이 알아서 해결하도록 맡기려는 경향이 있는 것 같습니다. 따라서 법안 통과에 대한 희망은 일반적인 규제 완화 정서에 따라 거의 모든 공화당원의 표를 얻어야 하며, 일부 암호화폐에 우호적인 민주당원들이 그 위에 올라타고 있습니다.
중요한 점은 두 법안 모두 암호화폐를 직접적으로 다루지 않는다는 것입니다. 그보다는 전통적인 법정화폐가 암호화폐 경제에 어떻게 들어오고 나가는지에 초점을 맞추고 있습니다. 암호화폐는 개인과 자원의 네트워크를 구성하기 위한 공개 키 암호화와 게임 이론을 포함한 일련의 수학적 도구입니다. 암호화폐는 기존 경제와 연결되지 않아도 잘 작동할 수 있으며, 사실 이것이 바로 암호화폐의 핵심입니다. 하지만 암호화폐 자산을 기존 통화로 교환할 수 없다면 네트워크는 자급자족할 수 있어야 합니다. 회원들은 개발자 시간, 서버 등 필요한 자원을 제공하고 네트워크가 제공하는 서비스로 보상을 받아야 합니다.
네트워크는 암호화폐 자산을 투자자에게 기존 현금으로 판매하고 그 현금으로 개발자에게 비용을 지불하고 서버를 구입하는 등 필요한 네트워크 인프라에 자금을 조달하는 것이 더 효율적입니다. 투자자들은 네트워크가 제공하는 서비스에 관심이 없을 수도 있기 때문에 기존 화폐로 상환받기를 원합니다.
기존 자본을 사용하면 암호화폐의 개발 속도가 빨라지지만, 많은 문제가 발생합니다. 랜섬웨어, 탈세, 자금 세탁, 금융 사기에 암호화폐를 사용할 수 있는 기회가 생깁니다. 암호화폐가 제공하는 서비스의 근본적인 경제적 가치와 무관한 거품과 폭 락을 초래할 수 있습니다. 이는 암호화폐 프로젝트의 초점을 실제 사람들이 원하는 진정으로 새롭고 유용한 서비스에서 사람들이 미래에 돈을 지불할 것이라고 생각하는 인기 있는 분야로 옮길 수 있습니다.
물론 돈이 모든 악의 근원은 아닙니다. 기존 금융 시스템과 연결되지 않더라도 암호화폐 네트워크는 좋은 목적이나 나쁜 목적을 위해 조직될 수 있습니다. 빈곤, 불의, 환경 파괴에 맞서 싸우거나 테러, 범죄 활동, 독재자를 지원하는 데 사용될 수 있습니다. 사람들을 행복하게 만들거나 억압하고, 교육하거나 오도하는 데 사용될 수 있습니다. 마법의 콩이 아니라 도구입니다.
이를 생각하기에 좋은 비유는 아마추어 스포츠와 프로 스포츠입니다. 사람들은 올림픽과 대학 운동의 순수성과 스포츠맨십을 중시하는 반면, 용병 선수를 고용해 광고주에게 화려한 볼거리를 제공하는 돈 많은 구단주들이 운영하는 프로 스포츠의 지저분한 스포츠테인먼트 산업에 대해 그 차이에 많은 관심을 가졌습니다.
마찬가지로, 제 세대의 많은 암호화폐 애호가들은 자원 봉사자들이 상호 이익을 위해 구축하고 사용하는 자급자족적인 암호화폐 프로젝트에 향수를 느낍니다. 이들은 암호화폐 진보를 추종하는 진영의 과대광고, 사기, 착각, 범죄, 허위 진술, 탐욕에 경악하며, 많은 사람들이 암호화폐의 전부라고 생각하는 것에 경악합니다. 이러한 사고방식에 따르면, 제안된 암호화폐 법안은 암호화폐로 부자가 되고자 하는 사람들과 암호화폐를 규제하는 권력을 얻고자 하는 사람들 간의 거래입니다.
하지만 거물급 아마추어 운동경기는 결코 현실이 아니었습니다. 아마추어 규칙은 등급을 구분하고 선수들을 학대하는 데 사용되었습니다. 정부는 올림픽 선수들에게 돈을 지불할 방법을 찾았고, 대학 운동은 부패로 악명이 높았습니다.
맥헨리 의원은 비트코인 정책 서밋 2024의 연설에서 비트코인은 막을 수 없는 것이라고 주장했습니다. 실제로 막을 수 없는 것은 경제적 가치가 있는 모든 것에 돈이 들어가는 것입니다. 암호화폐는 아마추어의 지위를 유지할 수 없으며 프로로 거듭나야 합니다. 그리고 프로가 되려면 명확한 규칙과 규제가 있는 비즈니스와 같은 방식으로 진행되어야 합니다. 저는 이해관계가 있기 때문에 현재 활발하게 논의되고 있는 것으로 알려진 법안의 구체적인 조항에 대해서는 언급하지 않겠습니다. 하지만 의회가 암호화폐의 미래를 경쟁 기관에 맡기지 말고 주도권을 잡아야 한다는 일반적인 생각은 좋은 생각입니다.
애런 브라운은 AQR 캐피털 매니지먼트의 전 금융 시장 조사 책임자입니다. 의견은개인적인 견해이며 본발행물의 입장을 대변하지 않습니다.
크레딧: 블룸버그
