비트코인 랠리는 끝났을까? 조정에도 불구하고 비트코인에 대한 낙관론을 유지해야 하는 이유

주말 동안 암호화폐 시장은 상당한 폭락세를 보이며 불과 몇 주 전 고점을 찍었던 투자자들의 심리를 바닥으로 떨어뜨렸습니다.

비트코인 (BTC)은 화요일에 6만 2,000달러 아래로 떨어지며 최근 최고가인 7만 3,000달러에서 15% 이상 하락했고, 알트코인인 솔라나 (SOL), 페페코인 (PEPE), 도그위햇{WIF}}은 최근 최고치 대비 40~50% 하락세를 보였습니다.

전반적으로 상당한 폭의 하락에도 불구하고 가격이 더 냉각되거나 한동안 횡보하더라도 디지털 자산을 낙관해야 할 몇 가지 이유가 있습니다.

비트코인 반감기 효과

비트코인은 이번 주 후반에 네 번째 반감기를 맞이할 예정이며, 이는 약 4년에 한 번씩 새로 발행되는 토큰의 공급량(채굴자에 대한 보상)이 절반으로 줄어드는 반복적인 현상입니다. 역사적으로 비트코인 가격은 반감기 전후로 큰 변동이 없었지만, 이 이벤트는 포물선형 랠리에 선행했습니다.

LMAX 그룹의 시장 전략가인 조엘 크루거는 "반감기 이벤트에 관해서는 추가적인 상승 모멘텀이 많지 않을 것으로 예상하는 진영에 속해 있다"며 "이는 시장에 이미 잘 알려진 이벤트"라고 덧붙였습니다.

그러나 블랙록과 피델리티와 같은 전통적인 금융 대기업이 미국에 상장한 현물 상장지수펀드(ETF)가 더 많은 투자자층에게 비트코인을 소개하는 금융 고문과 자산 관리자에게 판매를 늘리기 시작하면서 이번 반감기는 비트코인 가격에 약간의 후폭풍을 가져올 수 있습니다.

크루거는 "동시에 비트코인 현물 ETF가 출시되어 훨씬 더 많은 사람들이 지켜보는 가운데 진행되는 첫 비트코인 반감기라는 점을 고려할 때 랠리의 여지가 있다고 생각합니다."라고 지적했습니다.

"따라서 반감기 이벤트는 투자자들이 더 깊은 다이빙을 해야 하기 때문에 비트코인에 대해 더 많은 관심을 갖게 할 수 있으며, 이는 더 많은 노출을 원하는 욕구로 이어질 수 있습니다."라고 그는 덧붙였습니다.

지난주 블룸버그 인텔리전스의 수석 ETF 애널리스트인 에릭 발추나스는 다음과 같이 말했습니다. 는 다음과 같이 언급했습니다. 블랙록은 금융 뉴스 매체 블룸버그의 홈페이지에 비트코인 펀드 IBIT를 광고하고 있습니다.

거시적 난기류에 맞서기

지난 몇 주 동안 암호화폐 시장의 모멘텀이 흔들렸지만, 결국 지난 금요일 조정을 촉발한 촉매제는 거시적 이벤트에서 비롯되었습니다. 이스라엘과 이란의 군사적 긴장이 고조되면서 전통 시장은 불안한 모습을 보였고, 미국 경제지표 호조와 인플레이션 고착화 우려로 투자자들이 금리 인하 기대감을 선반영하면서 채권 금리와 미국 달러는 급등했습니다.

매크로 분석가이자 Crypto Is Macro Now 뉴스레터의 저자 노엘 애치슨은 S&P 500 지수의 수익률이 현재 3개월물과 10년물 미국 국채 수익률을 모두 밑돌고 있으며, 이는 미국 증시의 추가 하락을 예고할 수 있다고 지적했습니다. 투자자들이 채권보다 주식을 보유할 때 더 높은 위험을 감수해야 한다는 점을 보상하기 위해 그 관계가 반대로 바뀌어야 한다고 설명했습니다.

애치슨은 "[주식 시장이] 급격히 하락하면 BTC와 다른 암호화폐 자산도 일시적으로 타격을 받을 수 있다"고 말했습니다.

그러나 "가치 저장, 반감기, 환 헤지, 새로운 사용 사례, 채택 증가 등 다른 지속적인 이야기가 더 낮은 수준에서 축적을 장려할 것이기 때문에 암호화폐 하락은 단기간에 그칠 것"이라고 덧붙였습니다.

애치슨은 가능성이 크지는 않지만 최근 위험자산을 압박한 수익률 상승을 완화할 수 있는 잠재적인 호재가 단기적으로 있을 수 있다고 말했습니다.

"연방준비제도이사회가 금리 인하가 임박했다는 주장으로 돌아설 수 있으며, 이는 수익률 상승을 완화할 것입니다."라고 그녀는 말했습니다. "예상하지는 않지만 만약 그렇게 된다면 위험자산은 좋은 성과를 거둘 것입니다.

레버리지 청산

파생상품 시장의 대규모 청산 이벤트는 종종 자산 가격의 바닥을 표시하며 과도한 레버리지를 없애고 시장의 과열을 정화합니다. 암호화폐 시장은 금요일과 토요일에 총 15억 달러가 넘는 강세 베팅을 청산하며 가장 잔인한 레버리지 플러시 중 하나를 견뎌냈습니다.

K33 리서치의 수석 시장 분석가인 베틀 룬데는 "시장은 이제 훨씬 더 건강해졌다"고 말했습니다. 미결제 약정과 펀딩 비율이 모두 크게 감소하여 앞으로 청산 연쇄가 일어날 가능성이 낮아졌습니다. 이는 비트코인 가격이 6만 달러 이상으로 유지되는 것과 함께 강력한 신호입니다."라고 말했습니다.

이번 이벤트는 지난 8월의 행동당시 BTC가 28,000달러에서 24,000달러까지 급락하며 모든 디지털 자산에서 10억 달러에 가까운 청산이 이루어졌습니다. FTX 폭락 이후 가장 큰 일일 하락폭을 기록한 후, 10월에 3만 달러를 돌파하고 훨씬 높은 가격을 기록할 때까지 거의 두 달 동안 지루한 박스권에서 가격이 움직였습니다.

전형적인 강세장의 하락세

BTC가 최근 3월 사상 최고치에서 16% 하락한 가운데, 현재 하락세는 이전 강세장의 전형적인 하락세와 비슷합니다.

2016~2017년과 2020~2021년 강세장에서는 모두 훨씬 높은 가격으로 계속 상승하기 전에 20~30% 하락을 여러 차례 겪었습니다. 암호화폐 분석가 온체인 칼리지는 "강세장에서 이와 같은 조정이 얼마나 정상적인지 이해하는 사람은 거의 없습니다."라고 말했습니다. X 포스트.

현재의 불안감에도 불구하고 헤지펀드 QCP 캐피털은 화요일에 2025년 3월까지 장기 만기인 비트코인 및 이더리움에 대한 일관되고 상당한 수요가 계속되고 있다며, 시장 참여자들이 여전히 더 높은 가격을 기대하고 있음을 시사했습니다.