소개
이것부터 시작하고 싶습니다: 제가 이 글을 쓰게 될 줄은 몰랐습니다. 지난 주기(2021년)에는 대체 불가능한 토큰에 관여하지 않았고, '유틸리티'를 제공하지 않는 어떤 것도 사지 않았으며, 제 탈중앙 금융 코인을 좋아했습니다.
이번 주기에는 제 생각이 크게 바뀌었습니다. 그래서 무슨 일이 있었을까요?
약속이 깨지고 8년간의 암호화폐 사기극을 지켜보면서 말이죠.
제 생각에는 2017년은 여전히 암호화폐에서 가장 흥미로운 주기 중 하나였습니다(2020년은 그 다음입니다). 왜 그럴까요? 역사상 처음으로 10분 이내에 전 세계 어디서든 누구로부터든 자본을 조달할 수 있었기 때문입니다. 물론 이 과정에서 사기가 만연했지만, 순 혁신은 무시할 수 없습니다. 이더리움, 에이브, 노시스 등 수많은 ICO 코인이 있습니다. 실리콘밸리의 게이트키퍼 없이 자본을 조달할 수 있다는 것은 정말 마법 같은 일입니다. 뉴질랜드/호주 출신인 저는 이 지역이 제공하는 높은 삶의 질에 지장을 주지 않으면서도 이러한 자본 풀에 접근할 수 있을 만큼 지리적으로 가까운 곳에 있지 않았습니다. ICO는 제가 어디에 있든, 재능과 최고가 있다면 (구축하고 마케팅할 수 있다는 가정 하에) 최고의 자리에 오를 수 있다는 희망을 주었습니다. 사람들이 노트북 앞에 모여 5백만 달러를 송금하고 거래를 성사시키는 크립토 파티를 듣는 기분은 다른 어떤 세계에서도 느낄 수 없을 것입니다.
하지만 안타깝게도 모든 좋은 시절은 끝이 났습니다. 그 여파로 2018/2019년에는 피해를 입은 수많은 개인 투자자와 그로 인해 발생한 수많은 소송 등 부서진 조각들을 수습해야 했습니다. 암호화폐는 엄청나게 위험한 산업임에도 불구하고 창업자와 투자자들은 '더 안전한' 것을 원했습니다. 그래서 그들은 새로운 모델을 선택했습니다:
초기 라운드는 비공개로 모금하기
이후 라운드를 위해 비공개로 모금하기
기가급 밸류에이션으로 에어드랍을 진행합니다.
기본적으로 기존 시스템을 다시 만들었습니다. 이 "거래"에 참여하려면 어떻게 해야 할까요? 같은 이야기지만 다른 캐릭터가 등장합니다. 이러한 거래에 접근할 수 있는 암호화폐 엘리트의 일원이 된 다음, 가방의 가치가 상승할 때까지 기다리세요. 거짓말하지 않겠습니다. 저는 이 시스템의 순 수혜자입니다. 저는 운이 좋게도 토큰이 공개적으로 상장될 때까지 상당한 가치를 인정받은 토큰에 엔젤 투자자로 참여했습니다. 하지만 제 투자 실적의 대부분은 공개 시장에서 이루어졌습니다. 저는 이 새로운 시스템으로 엄청난 수익을 올린 많은 친구와 투자자를 알고 있습니다. 이제 실리콘 밸리에 있지 않아도 트위터에서 큰돈을 벌 수 있습니다.
사회적 자본을 가진 사람들이 이를 금융 자본으로 전환하지 못하면 안 된다는 말은 아닙니다. 세상은 그렇게 돌아가는 것이니까요. 문제는 이 시스템의 인센티브에 있습니다. 이에 대해서는 이미 수없이 많은 글을 썼지만 잠시 시간을 내어 다시 정리해 보겠습니다.
"새로운" 방식
이 새로운 시스템의 문제점은 기존 금융 시스템보다 더 부패하다는 것입니다. 일반적으로 다음과 같은 일이 발생합니다:
첫 번째 투자자는 토큰/프로젝트가 무엇이든 간에 1천만 달러에서 5천만 달러 사이의 가치 평가를 받게 됩니다. 대부분의 토큰이 10억 달러의 가치를 가질 가능성이 있다는 점을 감안하면 20배에서 100배의 상승 여력이 있는 것입니다. 이 라운드는 매진되기 쉬우며 보통 내부자에게 돌아갑니다. 이는 일반적인 벤처 투자가 진행되는 방식이기도 하므로 괜찮습니다.
이제 충분한 자본이 확보되었으므로 이제 제품을 만들고 배송하는 작업을 시작할 수 있습니다. 일단 제품을 출시하면 사용자에게 '에어드랍'이라는 당근을 던집니다. 거래는 간단합니다. 저희 제품을 사용하면 결국 토큰으로 보상을 지급합니다. 그리고 여러 지갑을 사용하면 지표가 향상되므로 더 많은 보상을 받을 수 있습니다. 여러분의 역할은 사람들이 제품을 사용하도록 간접적으로 대가를 지불하는 동시에 아무것도 약속하지 않는 것입니다.
이러한 새로운 지표를 통해 프로젝트는 달성할 수 있는 더 큰 꿈을 판매할 수 있습니다. 성장 단계의 자본이 들어와서 이러한 회사에 더 큰 수표를 쓸 수 있습니다. 꿈이 충분히 야심적이라면 5억 달러의 가치로 5천만 달러를 모금할 수도 있습니다. 하지만 5억 달러의 가치로 투자하는 경우 투자자가 최소 50억 달러의 가치를 볼 수 있어야 합니다. 이를 달성하기 위해서는 가장 큰 마케팅 및 사회적 영향력(또는 현금 흐름)을 가진 투자자를 원하지만 이 단계에서는 일반적으로 존재하지도 않습니다. 다음 단계에서 모두 함께 협력해야 하므로 대기 상태로 유지하세요.
토큰 출시에 가까워질수록 마케팅과 소셜 영향력을 강화할 수 있습니다. 더 많은 사람들이 프로젝트와 토큰에 대해 알게 되고 에어드랍을 기대하며 열광적으로 토큰을 사용하게 됩니다. 이 주기는 20세 남성 사이클링 스테로이드를 복용하여 근육량을 늘리는 것과 같습니다.
마케팅 캠페인이 최고조에 달하면 토큰을 출시하여 투자자와 팀원에게 유동성을 확보하세요. 원한다면 세컨더리 토큰을 미리 현금화할 수도 있습니다. 이 시점 이후에는 사람들이 유동성을 확보하기 위해 토큰을 처분하고 다음 단계로 넘어가기 때문에 여러분이 통제할 수 없습니다.
참고: 위와 같은 이유로 에어드랍을 진행하지 않는 팀도 있으며, 팀원과 투자자에게 적절한 4년의 베스팅 일정을 보장하고 신중하게 에어드랍을 실행하며 정확한 데이터를 확보하기 위해 노력할 것입니다. 이번 프로젝트는 예외이며 반드시 성공하기를 바랍니다.
이 사이클의 결과는 기본적으로 아무도 정말로 원하지 않지만 계속 반복될 수많은 제품과 일들입니다. 이 시장에서 사람들이 돈을 벌 수 있는 유일한 방법이기 때문입니다. 초기 라운드와 성장 라운드에 대한 접근은 제한되어 있습니다. 돈을 벌 수 있는 유일한 기회는 검증되지 않은 스마트 컨트랙트에 돈을 투자하고 여러 지갑에서 몇 달 동안 형편없는 제품을 사용한 후 1,000~10,000달러를 받기를 기대하는 것뿐입니다. 이러한 토큰의 효용성은 어떨까요?
대부분은 "거버넌스"에 대한 약속을 제공합니다. 대부분의 토큰은 내부자가 소유하고 있기 때문에 여러분의 목소리는 중요하지 않습니다. 어떻게 알 수 있을까요? 지갑의 구성과 과거 거버넌스 투표가 어떻게 진행되었는지 이해하기 위해 많은 시간을 투자해야 합니다.
"현금 흐름"은 어떤가요? 현금 흐름이 있을 수도 있지만, 토큰 보유자로서 현금 흐름을 받은 적이 있나요? 아니요, 당연히 없습니다. UNI 수수료가 변경되면 달라질 수 있지만 그때까지는 교착 상태에 있습니다.
"혁신"은 어떻게 되나요? 핵심 팀원들은 이미 수백만 달러의 부자가 되었으며, 이 시점부터 그들이 만들어내는 모든 것의 성공에만 관심을 가질 수 있습니다. 이를 어떻게 알 수 있을까요? 업계 관계자들과의 토론을 통해 내부 정보에 접근할 수 있는 경우에만 알 수 있습니다.
"성장"은 어떤가요? 에어드랍과 지표는 모두 가짜였기 때문에 실제로는 그 어느 것도 진짜가 아닙니다. 대부분의 사용자와 자금은 다음 '핫한' 프로젝트로 흘러가고 지난 사이클의 유물로 잊혀질 것입니다. 항상 더 뜨거운 투자자와 더 많은 수익률을 제공하는 새로운 프로젝트가 여러분의 관심을 빼앗고 더 큰 뇌물을 제공할 것입니다.
"미래 가격 상승"은 어떻습니까? 전체 공급 일정과 더 많은 토큰이 언제 잠금 해제되는지 파악해야 내부자가 덤핑하여 유동성을 회수하지 않을 수 있습니다.
이 시스템은 노이즈 데이터를 통해 단기적이고 용병적인 행동을 지속시키는 방식으로 작동합니다. 사람들은 바보가 아니며, 솔직히 말해서 지겨워하고 있습니다. 메모코인이라는 새로운 대안이 있는데 왜 수많은 내부자를 부자로 만들까요?
혁명 속의 혁명
암호화폐는 모든 사람에게 공평한 기회를 제공하고 투명하고 공정한 분배를 통해 운영할 수 있는 곳입니다.
비트코인이 그 완벽한 예입니다:
사전 채굴 없음
작업 증명을 통한 공정한 분배
광고된 것 외에 약속된 유틸리티 없음
이것이 모든 토큰에 실현 가능하거나 필수적이라고 말하는 것은 아니지만, 현재의 금융 시스템과 비교했을 때 암호화폐의 특징을 대변하며 혁신적이라고 할 수 있습니다:
새로운 달러는 인쇄에 가장 가까운 사람들에게 인쇄됩니다.
정보가 불투명하고 검증하기 어려움
가치를 창출하는 사람들(시민)에게는 거의 가치가 부여되지 않습니다.
현재의 암호화폐 시스템은 여러 면에서 기존의 방식(내부자에게만 토큰이 배포되고, 검증하기 어려운 데이터, 투자자가 대부분의 가치를 차지)과 비슷해지기 시작했습니다. 대신, 밈코인은 독창적인 방식으로 원래의 암호화폐 약속을 제공합니다.
저는 사람들이 항상 하는 흔한 말로 시작하고 싶습니다.
"멤코인은 과대광고가 사라지면 결국 0이 될 것이다"
저도 항상 이 말을 하곤 합니다. 하지만 데이터를 살펴볼까요? 다음은 2014년 이후 도지코인의 시가총액 차트입니다(가격 상승폭이 너무 커서 차트를 제대로 표시하기 위해 규모를 기록했습니다). 이것은 시바견이라는 널리 알려진 견종이라는 로고 외에는 아무런 효용이 없는 코인에 대한 것입니다.
DOGE에 투자하는 것이 NVIDIA보다 훨씬 더 부자가 될 것입니다.
그렇다면 이 코인은 0이 되어야 하지 않을까요? 사실 그 반대입니다. 계속해서 공격적으로 상승하고 있으며 실제로 비트코인을 능가하는 성과를 거두고 있습니다. 8,000배의 수익률은 무시하기 어려운 수치입니다. 네 가지 측면에서 감사를 표합니다.
"도지코인은 특별하고 이상치입니다"라고 말할 수도 있습니다. 하지만 이는 약한 답변이며 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다. 도지의 몇 가지 속성을 살펴봅시다:
사전 채굴이 없습니다.
작업 증명 알고리즘으로 실행되며 "사전 판매"가 없었습니다.
귀여운 인터넷 농담 외에는 아무런 유용성도 제공하지 않습니다.
총독은 자신이 무엇인지에 대해 거짓말을 하지 않습니다. 사회적 자본을 가진 사람들에게 유리하지 않습니다. 특별한 접근 권한을 얻은 내부자는 없습니다. 인터넷 문화와 암호화폐를 믿는다면 직접 얻을 수도 있습니다.
하지만 저는 이 예시를 확장하여 제 논지를 다른 방식이지만 비슷한 방식으로 더 설명하고자 합니다.
DEGEN
이전에 파캐스터에 대해 글을 쓴 적이 있지만, 앞으로 몇 달, 몇 년 안에 크게 성장할 새로운 플레이북이 등장하고 있습니다. 이를 설명하기 위해 저는 다른 것을 사용하고 싶습니다: 바로 Reddit입니다. 최근 Reddit은 60억 달러의 가치로 기업공개(IPO)를 했습니다. 그 가치의 대부분은 플랫폼 사용자들이 만들어낸 것입니다. 하지만 Reddit이 할 수 있는 최선은 사용자들에게 수십억 달러의 가치로 IPO에 투자할 수 있는 기회를 제공하는 것이었습니다. 사용자들은 약간의 수익을 얻을 수는 있겠지만, 삶의 궤도를 의미 있게 바꿀 수 있는 것은 아니었습니다.
파캐스터가 출시되고 제가 글을 쓰고 있을 때, $degen이라는 작은 실험이 진행되고 있었습니다. 일정 금액의 $degen를 할당받은 다음, "50달러"라는 댓글을 달아 파캐스터에 좋은 게시물을 올린 사람들에게 나눠주는 아주 간단한 아이디어였습니다. 팁을 많이 줄수록 더 많은 수익을 얻을 수 있습니다. 여러모로 간단하면서도 놀라울 정도로 가치를 분배하는 데 효과적이었습니다. 평소처럼 저는 회의적이었고 "효용이 없어서 0이 될 또 다른 폰지 사기"라고 생각하며 무시했습니다. 하지만 $degen가 이룬 것은 파캐스터 사람들의 마음을 사로잡는 것이었습니다. 파캐스터가 성장함에 따라 $degen의 마인드쉐어도 성장했고, 결국 가격도 상승했습니다.
디젠은 아직 3개월밖에 되지 않은 신생 기업으로 앞으로의 여정에는 많은 어려움이 있을 것입니다. 비록 약세장에도 불구하고 새롭고 참신한 무언가를 대표하지만, 시간의 시험을 견뎌낼 것이라고 생각합니다. 하지만 이런 차트를 보고 "만약 내가 x달러에 투자했다면 어땠을까"라고 생각하기 쉽습니다.
제가 이 글을 통해 설명하고 싶었던 것은 실제로 참여함으로써 달성할 수 있는 것이 무엇인지였습니다. 제가 개인적으로 아는 가장 큰 $degen 보유자 중 한 명은 쿠퍼 털리입니다. 그는 파캐스터와 $degen에 매우 적극적으로 참여했습니다. 그의 공개 지갑에는 약 25만 달러에 가까운 $degen이 보관되어 있습니다. 순전히 참여로 인한 것이죠.
저는 새로운 인물들이 등장하는 부패한 시스템이 아니라 이런 이야기를 보기 위해 암호화폐에 들어왔습니다.
디젠이 상승하는 동안, 이제 디젠은 스타트업의 시장 진출 전략으로 활용되고 있습니다. 틱톡과 암호화폐의 교차점에 있는 알렉스 마스메즈는 제품인 드라큘라의 기축 통화로 $degen를 통합했습니다. 이로써 드라큘라와 데겐은 공생 관계를 형성하게 되었습니다. 앞으로 시장 진출로서의 멤코인은 더욱 중요한 테마가 될 것입니다. 다음 섹션에서 이에 대해 더 자세히 설명하겠습니다.
데겐은 소량의 사전 할당이 있으며 "파캐스터" 내부자에게 토큰을 판매했지만 개인적으로 합리적이라고 생각하는 것보다 훨씬 적은 양을 판매했습니다. 저는 중간 커브로 인해 급격한 상승을 보았음에도 불구하고 $degen를 거의 보유하고 있지 않습니다.
WIF
도그위핫. 아마도 현재 크립토 트위터에서 가장 싫어하는 멤코인일 겁니다. 처음 멤코인에 대해 들었을 때 저는 혐오감을 느꼈습니다. "저 더러운 좌파들이 또 쓰레기를 펌핑하는구나"라고 생각했던 기억이 납니다. 하지만 이 개에 대한 이야기를 알고 나니 생각이 바뀔 만큼 흥미로웠습니다. 저는 $wif의 작은 지분을 소유하고 있으며 이 게임에 상당히 늦게 뛰어들었습니다(시가총액 수십억 달러).
실제로 코인이 되기 몇 년 전부터 도그위핫의 사진은 시작되었습니다. 인터넷에서 인기를 끌던 밈이었는데, 그 사진에 생명력을 불어넣은 것이죠. 이 사진을 보고 있으면 "모자를 쓴 개가 참 귀엽다"라고 말할 수밖에 없는 사진입니다.
2023년 말, 한 솔라나 개발자가 $wif를 출시했습니다. 그러나 처음 이틀 동안 토큰이 충분히 펌핑되자 그는 자신의 지분을 32,000달러에 현금화하여 말하자면 "깨끗한" 유통을 남겼습니다. 공급 오버행이 남아있지 않았습니다. 그가 팔지 않았다면 현재 그의 지분은 10억 달러 이상의 가치가 있었을 것입니다. 당시 토큰 분배가 기본적으로 선착순으로 이루어졌다는 점을 감안하면, wif는 전례 없는 규모로 성장했습니다.
wif는 말 그대로 모자를 쓴 귀여운 강아지라고 생각하면 이해가 쉬울 것입니다. 판매에 대해 걱정할 투자자도 없고, 약속도 없으며, 현금 흐름도 없습니다. 말 그대로 있는 그대로입니다.
재미있으면서도 믿을 수 없을 정도로 간단합니다. 하지만 대부분의 사람들은 아마 이 사실을 놓칠 것입니다.
줌아웃
"하지만 커먼, 정말 우리 모두가 말 그대로 아무것도 하지 않고 귀여운 강아지나 커뮤니티만 있고 아무 것도 제공하지 않는 코인을 구매해야 한다고 말씀하시는 건가요?"라고요?
첫째, 투자 여부를 결정하는 것은 여러분의 문제이지 이 글의 범위가 아닙니다. 두 번째는 대안이 무엇이냐는 것입니다. 코인게코에서 상위 100개 코인을 아래로 스크롤하면 수많은 토큰을 발견할 수 있습니다:
커튼을 걷어내면 실제 유용성을 제공하지 않으며, 대부분은 거짓말입니다.
투자자로부터 막대한 공급 오버행이 있습니다.
현금 흐름이 발생하지 않음
따라서 비교하자면, 멤코인과 "유틸리티" 코인은 같은 것입니다. 저는 현재 상황에 대해 정직하고 100가지의 다른 변수를 분석할 필요가 없는 코인을 선호합니다.
"하지만 약세장이 닥쳐서 모두 가치가 떨어지면 어떻게 될까요?"?
글쎄요, 약세장에서는 모든 것이 50%~99% 하락합니다. 여러분은 다른 모든 코인과 다른 점을 설명하는 것이 아닙니다. 적어도 밈코인의 경우, 대부분의 토큰처럼 거짓말이나 거짓 약속은 존재하지 않습니다. AI/L2/ZK 코인은 현재 이러한 트렌드의 가장 큰 가해자입니다. 이들은 기술 상태에 대해 거짓말을 하고, 공급량이 과도하게 많으며, 터무니없이 높은 밸류에이션으로 상장되어 있습니다. 저는 이러한 코인을 거의 경멸할 정도입니다(프로젝트나 그 배후에 있는 사람들을 경멸하는 것은 아닙니다).
암호화폐는 거짓말과 부패가 만연한 업계로 몸살을 앓고 있습니다. 이례적인 반전으로 등장한 메모코인은 이에 맞서 싸우기 위한 해답입니다. 말하자면 혁명 속의 혁명이죠.
지금 바로 구매하기 쉽고(솔라나), 이해하기 쉬우며(귀여운 강아지), 정직합니다(혼란을 주는 화려한 기술이나 금융 전문 용어가 없습니다).
여러분이 좋아하든 원하지 않든, 이들은 여기에 머물러 있을 것입니다.
2~3년 후에는 다른 시장과 마찬가지로 가치가 하락하겠지만, 가장 엘리트적인 밈은 우리 마음속에 남아 2028년 강세장에서 도제처럼 장대한 컴백을 할 것입니다.
문제는 여러분이 훌륭한 밈 감정가인가요, 아니면 개발자로부터 사기 코인을 사서 빨리 돈을 벌고 도망가려는 바보인가요? 여러분께 맡기겠습니다.
암호화폐의 미래
미래로서의 밈코인은 사람들이 가난에서 벗어나기 위해 도박을 하는 재정적으로 허무한 미래를 의미할 수도 있습니다. 인류를 더 행복하고 생산적으로 만드는 기술에 저렴한 가격으로 투자할 수 있는 대안이 있어야 합니다. 그렇게 하겠다는 꿈을 파는 것이 아닙니다.
저는 멤코인에 도박을 할 수도 있지만, 더 나은 신원, 평판, 데이터 기본 요소를 통해 더 나은 온체인 사회를 만들 수 있다고 믿습니다. 이것이 바로 제가 시간을 투자하고 있는 분야이며, 그에 따라 구축하기로 결정했습니다. 최근 에어드랍에 관한 글을 통해 제가 뒤에서 배우고 있는 많은 것들이 있으며, 팀과 함께 출시하면서 공유할 수 있게 되어 기쁩니다.
이번 신제품이 현재 암호화폐가 안고 있는 문제들을 해결하는 데 도움이 되기를 바랍니다.
하지만 현재로서는 멤코인이 가장 정직한 대안이 될 수 있습니다.
제가 강세를 보임에도 불구하고 여전히 멤코인을 포트폴리오의 5% 미만으로 유지하고 있습니다. 저는 밈코인이 지속적인 강세를 보이고 엘리트들이 밈코인을 간과함에 따라 그 가치가 크게 상승할 것으로 예상합니다.
