@MetisL2의 탈중앙화 시퀀서 채굴 메커니즘 출시를 어떻게 평가하시겠습니까?
저자: 하오티안
표지: MetisDAO
@MetisL2의 탈중앙화 시퀀서 채굴 메커니즘 출시를 어떻게 평가하시겠습니까? 이더 생태계가 스테이킹 포인트와 유동성 확보를 둘러싼 경쟁으로 특징지어지는 DeFi의 "구시대"에 접어들었다면 , @ENKIProtocol LST 플랫폼에서의 스테이킹 채굴 과 결합된 Metis의 탈중앙화 시퀀서 운영은 레이어 2에서 DeFi의 "등장" 성장 과정을 재현할 잠재력을 가지고 있습니다. 제 생각은 다음과 같습니다.
1) 이더 에서 리스테이트 플랫폼이 잇따라 등장하면서, 이러한 플랫폼들은 네이티브 ETH 자산에 대한 수요가 매우 높아졌습니다. 결과적으로 대량 플랫폼들이 사용자의 ETH 자산을 래핑된 ETH로 교환하고 있습니다. 이러한 래핑된 자산은 DeFi 시스템 내에서 유통될 수 있지만, 사용자는 자신의 네이티브 ETH 자산을 현금화할 수 없습니다.
논리는 간단합니다. 자체 ETH 자산 없이 다른 플랫폼의 LRT 토큰만 저장하는 리스테이트 플랫폼을 상상해 보세요. 그런 LST 플랫폼은 뿌리 없는 나무와 같을 것입니다. 따라서 "모든 것을 최대한 활용"하고 사용자들이 자체 ETH 자산을 "내어주도록" 유도하는 방법을 찾는 것이 필수적입니다.
물론, 리스태킹 포모 기간 동안에는 사용자들이 이 문제에 신경 쓰지 않습니다. 이더리움을 예치하면 유통 가능한 봉인된 이더리움으로 교환할 수 있고, 아이겐레이어 플랫폼 포인트와 LST 스테이킹 플랫폼 포인트도 얻을 수 있습니다. 이 모든 것은 향후 에어드랍 에 사용할 수 있는 바우처이므로, 마다할 이유가 없죠.
이러한 리스테이트 플랫폼들이 보안 문제 없이 자산을 통합한다면 큰 문제는 없을 것입니다. 사용자들은 보유하고 있는 이더리움(ETH)을 반납함으로써 거래 가능한 래핑된 이더리움을 얻고 향후 다양한 플랫폼에서 진행되는 에어드랍 에 참여할 기회를 얻을 수 있다고 판단할 수 있으며, 이는 합리적인 선택으로 보입니다. 그러나 이 모든 것은 @eigenlayer를 둘러싼 리스테이트 생태계가 붕괴되지 않는다는 전제 하에 가능합니다. 만약 보안 문제가 발생하여 사용자들이 탈출하기 위해 보유 자산을 되찾으려 한다면, 이미 때는 늦었을 것입니다.
이 발언은 FUD 이더 리스테이트링 DeFi 생태계 자체에 대한 어떤 암시도 담고 있지 않습니다. 사실, 스테이킹과 리스테이트링 플랫폼이 점점 더 많이 등장함에 따라 ETH의 고유 자산을 둘러싼 경쟁은 불가피합니다. 모두가 ETH 고유 자산을 확보하려고 경쟁하고 있으며, 시장에 유통 가능한 ETH의 양은 줄어들고 있습니다. DeFi 금융 구조의 "레버리지"는 점점 더 높아질 것입니다. 좀 더 공격적으로 말하자면, 이는 새로운 DeFi 여름이라고 할 수 있습니다.
하지만 다른 관점에서 보면, 이는 "쇠퇴의 길에 들어선" 생태계의 전형적인 특징이기도 합니다. 시장에는 레버리지를 사용하지 않은 네이티브 자산이 한정되어 있고, 레버리지를 활용한 거대한 생태계를 구축하려면 네이티브 자산을 확보할 수 있는 사람이 그 기회를 잡아야 합니다. 결과적으로 모두가 고레버리지 투자를 하고 있는 것입니다. 아이겐레이어(Eigenlayer)는 이더 DeFi 생태계를 되살렸지만, 그 이면에는 엄청난 리스크 도사리고 있습니다.
2) 이더 리움 레이어 2 생태계의 일부로서, Metis는 지난 몇 년 동안 몇 가지 비전통적인 조치를 취해 왔습니다.
1. 레이어 2 플랫폼의 가스 토큰으로 $ETH을 교체합니다. 체인 출시 초기부터 Metis는 유틸리티 토큰으로 사용되었고, $METIS은 기반을 형성하는 네이티브 토큰으로 사용되었습니다.
2. OP-Rollup으로서, 초기에는 온체인 분산 스토리지 DA와 이더 에 키 검증 가능한 데이터 제출을 결합한 DA 패러다임을 선택했습니다. 이는 가스 비용을 크게 절감하고 이더 블롭 확장 공간이 증가함에 따라 DA를 유연하게 조정할 수 있도록 하여 시장 트렌드에 더욱 부합하는 DA 방식을 제공합니다. 또한, 이는 하이브리드 롤업 구현에 기본적인 유연성을 제공합니다.
3. 탈중앙화 시퀀서 시스템을 출시하여, 탈중앙화 시퀀서 노드가 네이티브 토큰으로 채굴 하도록 인센티브를 제공합니다. 공식 출시 시 연 20%의 수익률을 제공할 예정입니다. 이는 자금 투입을 필요로 하며, 리도(Lido)에서 이더리움(ETH)을 스테이킹 사용자가 20%의 수익을 얻는 방식과 유사하게 핵심적인 수익 구조입니다. 이 단계에서 유틸리티 토큰의 가치가 극대화될 것입니다. 이론적으로, 이러한 네이티브 채굴 수익의 지속 가능성이 높을수록, 향후 탈중앙화 금융(DeFi) 생태계의 조합적 발전에 더 큰 기여를 할 수 있습니다. 현재 리도의 4% 수익률도 여전히 수익을 창출하고 있다는 점을 고려해 볼 때, 메티스(Metis) DeFi 생태계 초기 단계에서 20% 수익률을 달성할 가능성을 상상해 보십시오.
4. 네이티브 토큰의 탈중앙화 시퀀서 채굴 인센티브를 기반으로 @ENKIProtocol 및 @Artemisfinance와 같은 많은 LST 플랫폼이 등장할 것입니다. 결국, 메인넷 리스태킹 게임에서 위험을 감수하고 포인트를 얻기 위해 경쟁하는 것을 꺼리는 펀드들에게 채굴 보상은 매우 매력적입니다.
5. 대량 LST 플랫폼이 등장함에 따라 LRT 플랫폼도 뒤따라 등장할 것입니다. 이는 METIS를 스테이킹 eMetis가 생성되고, 이 eMetis는 LST 플랫폼 토큰 채굴 외에도 다른 LRT 플랫폼에 리스테이킹 (Restaking) 추가 수익을 얻을 수 있기 때문입니다. 동시에 DEX, 파생상품, CDP와 같은 다른 DeFi 플랫폼들도 이러한 지속적인 유동성 릴레이에 참여하게 될 것입니다. 이론적으로 Metis는 이더 DeFi가 따르고 있는 DeFi 파밍 모델을 완벽하게 재현할 수 있습니다.
요컨대, 레이어 2 암호화폐가 곳곳에서 번성하면서도 개발에 어려움을 겪던 시기에, 메티스가 가스 토큰으로 이더리움을 포기한 것은 오히려 디파이 생태계 발전의 토대를 마련한 반항적인 행보였습니다. 더 나아가, 메티스가 하위 레벨에서 탈중앙화 시퀀서 시스템을 구현하기로 한 결정은 이러한 디파이 경제 운영의 기반을 다진 것이었습니다.
이더 리움 레이어 2 DeFi 프로젝트들이 부진한 성과를 보이는 근본적인 이유 는 레이어 2 수준에서 가치 성장을 견인할 만한 네이티브 자산이 부족하기 때문입니다. 단순히 이더리움 토큰과 거버넌스 토큰을 레이어 2에 적용하는 것만으로는 건전하고 지속 가능한 생태계를 구축하기 어렵습니다.
수십억 달러의 기업 가치를 자랑하며 금수저를 물고 태어난 다른 레이어 2 시총 과 비교하면, 메티스는 여전히 시장에서 갓난아기나 다름없습니다. 하지만 유틸리티 토큰을 기반으로 한 탈 탈중앙화 경제 성장이라는 패러다임에 동의한다면, 적어도 다른 레이어 2 플랫폼들과 비교했을 때 메티스는 가장 완성도가 높고 DeFi 생태계에서 미래 성장 잠재력이 가장 큰 플랫폼임은 분명합니다.
(그렇다면, 비탈릭의 어머니가 메티스 프로젝트를 추진하는 진짜 이유는 이더 새로운 레이어 2 기회를 주기 위해서인가요?)
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