BlockScholes 의 암호화폐 파생상품 시장 주간 요약입니다.
주요 통찰력:
영구 스왑 자금 조달 요율과 선물 내재 수익률로 알 수 있는 레버리지는 3월 말에 발생한 자금 조달을 앞두고 우리가 보았던 극단적인 수준보다 훨씬 낮은 수준으로 유지됩니다. 단기 테너의 상당한 저조한 성과로 인해 토큰과 기간 구조 전반에 걸쳐 내재 변동성 수준이 낮아졌습니다. 시장이 숏 으로 추가 하락에 대비하는 것처럼 보이기 때문에 Vol Smile은 간헐적으로 숏 OTM 풋옵션에 치우쳐 있습니다. 이더리움(ETH) 거래량은 기간 구조 전반에 걸쳐 BTC보다 약 5배 더 높게 거래되며, 미래 내재 수익률과 거래량 스큐 모두 특히 숏 으로 BTC 시장보다 약세 포지셔닝을 나타냅니다.
선물 내재수익률, 1개월 만기
ATM 내재변동성, 1개월 테너
선물
비트코인(BTC) 연간 수익률 – 현물이 $60-70K 범위에서 계속 거래됨에 따라 수익률은 한 달 최저치 근처에서 거래됩니다.
이더리움(ETH) 연간 수익률 – 비슷하게 좁은 범위에서 거래되지만 기간이 짧은 테너의 경우 훨씬 낮은 수준에서 거래됩니다.
무기한 스왑 펀딩 비율
비트코인(BTC) 펀딩 비율 – 한 달 전의 플러시 이후 레버리지 노출에 대한 수요가 여전히 낮기 때문에 0에 가깝게 유지됩니다.
이더리움(ETH) 자금 조달 비율 – 비유동성 USDC 마진 토큰의 비율이 약간 높음을 나타내며 토큰 정산 비율은 0에 가깝게 유지됩니다.
비트코인(BTC) 옵션
비트코인(BTC) SVI ATM 내재 변동성 – 지난 주 동안 변동성 수준이 붕괴되었으며, 이는 단기 만기의 거래량 저조로 이어졌습니다.
비트코인(BTC) 25-Delta Risk Reversal – 지난 한 달 동안 간헐적으로 짧은 미소가 풋 쪽으로 기울었습니다.
이더리움(ETH) 옵션
이더리움(ETH) SVI ATM 내재 변동성 – BTC와 비슷한 수준으로 하락했음에도 불구하고 이더리움(ETH) 거래량은 기간 구조 전반에 걸쳐 약 5만큼 상승한 상태를 유지합니다.
이더리움(ETH) 25-델타 위험 반전(ETH 25-Delta Risk Reversal) – 지난 한 달 동안 만기가 짧은 OTM 풋에 대한 지속적인 기울기를 보고합니다.
거래소별 변동성
비트코인(BTC), 1개월 테너, SVI 교정
이더리움(ETH), 1개월 테너, SVI 보정
거래소별 풋콜 스큐
비트코인(BTC), 1개월 테너, 25-DELTA, SVI 교정
이더리움(ETH), 1개월 테너, 25-DELTA, SVI 교정
시장 종합 변동성 표면
CeFi 복합 – 비트코인(BTC) SVI – 9:00 UTC 스냅샷.
CeFi 복합 – 이더리움(ETH) SVI – 9:00 UTC 스냅샷.
상장된 만료 변동성 스마일
비트코인(BTC) 5월 31일 만료 – 9:00 UTC 스냅샷.
이더리움(ETH) 31일 만료 – 9:00 UTC 스냅샷.
거래소 간 변동성 미소
비트코인(BTC) SVI, 30D 테너 – 9:00 UTC 스냅샷.
이더리움(ETH) SVI, 30D 테너 – 9:00 UTC 스냅샷.
지속적인 성숙도 변동성 스마일
비트코인(BTC) SVI, 30D 테너 – 9:00 UTC 스냅샷.
이더리움(ETH) SVI, 30D 테너 – 9:00 UTC 스냅샷.
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