작성자: Crypto, Distilled , crypto KOL
편집자: 펠릭스, PANews
핵심요약: 프로젝트 포화, 토큰 과잉, 시장 정보 증가, 비트코인 ETF가 전통적인 대체 시즌 경로를 깨는 등의 이유가 있습니다.
비트코인 반감 이후 과거 불장(Bull market) 의 '법칙'이었던 알트코인이 급등했다. 그러나 많은 기대를 모았던 '알트코인 시즌'은 아직 나타나지 않았다. Crypto KOL Crypto, Distilled는 이러한 현상의 원인을 분석하고 투자자에게 최적화 전략을 제안했습니다.
'카피캣 시즌'이란 무엇인가요?
알트코인이 비트코인을 능가하고 가격이 전반적으로 급등하면 알트 시즌이 됩니다. 지금은 밀물이 모든 배를 들어올리는 것처럼 정서 에 힘입어 알트코인 시장이 호황을 누리고 있는 시기입니다. 카피캣 시즌은 거의 모든 트랙의 개발을 촉진했으며, 시장에 쏟아지는 대량 유동성이 그 원동력입니다.
유동성 추적
역사적으로 유동성은 주로 다음 두 가지 소스에서 발생했습니다.
- 중앙화 거래소(CEX)를 통해 유입되는 개인 투자자 자금
- CEX의 비트코인부터 CEX의 알트코인까지
그런 다음 유동성은 시총 총액 "사다리"를 따라 흐릅니다. OG는 이러한 역동성을 잘 알고 있으며 종종 이를 "모방 시즌으로 가는 길"이라고 부릅니다.
라라팔루자 효과
2021년 '카피캣 시즌'으로 향하는 길은 분명했지만, 이제 그 길은 사라졌다. 저자는 그 이유가 다면적이며 여러 요인의 공동 행동의 결과라고 믿습니다.
단일 요인은 많은 것을 변화시킬 만큼 강력하지 않습니다. 하지만 이들이 합쳐져 같은 방향으로 영향력을 행사하게 되면 그 효과는 엄청나다. 유명한 투자자인 Charlie Munger는 이 효과를 "랄라팔루자 효과"라고 설명합니다. (참고: 랄라팔루자 효과는 상호 연결된 여러 요소가 동일한 방향으로 중첩되어 강력한 증폭 효과를 생성하는 것을 의미합니다.)
이렇게 많은 요소들의 조합이 어떤 영향을 미치나요?
1. 프로젝트 포화
시장 유동성은 풍부하지만 프로젝트는 극도로 포화 상태입니다. 바다에는 파도보다 보트가 더 많다고 상상해 보세요.
AI 분야나 SOL 생태계 등 일부 분야에서만 '카피캣 시즌'의 진정한 물결을 느낄 수 있을 것이다. 한때 "밀물이 모든 배를 들어올린다"였던 게임은 "헝거 게임" 영화(프로젝트가 서로 진행됨)의 PvP 특성과 유사한 선택적 회전 게임으로 진화했습니다.
2. 토큰 희석: 눈에 보이지 않는 “핸드브레이크”
토큰 희석(특히 토큰 언락)으로 인해 2021년과 같은 대체 시즌이 종료됩니다. 종종 간과되는 이 요소는 대량 유동성을 흡수합니다. 아무리 기술이 좋아도 공급이 수요를 초과하면 가격이 오르기 어렵습니다.
커뮤니티 사용자 @thor_harvisten은 2024년 현재까지 출시된 토큰에 대한 샘플 설문조사를 실시했습니다. 해당 프로젝트 토큰의 평균 유통율(유통/ 공급량)은 약 14%이며, 잠금 해제를 기다리는 토큰은 약 700억 달러에 달합니다.
프로젝트 과포화와 토큰 공급 과잉이 결합되면 어떻게 되나요? 모방 시즌은 지속 불가능합니다.
3. 채택률 증가는 양날의 검입니다.
전통적인 분야에서 채택이 증가하는 것은 좋은 일이기도 하고 나쁜 일이기도 합니다. 한편으로는 암호화폐의 신뢰성을 높이는 동시에 이 분야를 더욱 민감하게 만듭니다. 더 많은 똑똑한 사람들이 암호화폐로 전환하면 업계 기회를 찾기가 더 어려워질 것입니다.
4. 비트코인 ETF: 새로운 소식
비트코인 스팟 ETF의 승인으로 알트코인 환경이 바뀌었습니다. ETF가 출현하기 전에는 비트코인에 대한 주요 접근은 CEX를 통해서였습니다. 투자자들이 쉽게 비트코인에서 알트코인으로 전환할 수 있기 때문에 이는 알트코인에 좋은 일입니다.
이번에는 구매자가 다릅니다. ETF를 통해 비트코인을 구매하는 사람들에게 알트코인 시장으로 향하는 길은 덜 직접적입니다.
5. 코로나19의 영향
2021년은 왜 알트코인에게 이례적인 해일까요? 특별한 상황과 많은 관련이 있습니다. 잠금 환경에서는 자금 흐름과 화면 시간이 극도로 높아 암호화폐가 개인 투자자 투자자를 유치할 수 있는 완벽한 조건을 조성합니다.
이러한 상황이 드물다는 점을 감안할 때 2021년을 이상치로 보는 것이 합리적입니다. 모두가 여전히 2021년의 클라이막스에 빠져 있지만, 그 위대한 순간은 더 이상 존재하지 않습니다.
알트코인이 "사라진" 이유를 간단히 요약하면 다음과 같습니다.
- 알트코인 시장은 급속한 성장에서 순환 게임으로 전환했습니다.
- 시장 정보가 지속적으로 향상됨에 따라 기회를 찾으려면 더 많은 노력이 필요합니다.
- 공급 과잉과 결합된 프로젝트 포화로 인해 유동성이 고갈되고 있습니다.
- 비트코인 ETF로 인해 전통적인 알트코인 시즌 경로가 중단되었습니다.
그렇다면 현재 시장 환경에서 사용자는 어떻게 대응해야 할까요?
1. 완전희석가치평가(FDV)와 포화율을 주의깊게 살펴보세요.
2. ETF 개발과 RWA 등 기관이 대량 관여하는 분야에 세심한 주의를 기울이십시오. 향후 몇 년 안에 이들의 경로는 달라질 수 있으며 더욱 유리한 역동성이 나타날 수 있습니다.
3. 알트코인이 넘쳐나는 시장에서 프로젝트의 달러 가치만 보지 마세요. 알트코인 가치를 비트코인 가치와 비교하면 알트코인 강점을 보다 정확하게 평가할 수 있습니다.
4. 이점을 얻기 위해 더 열심히 일하십시오. 이는 단순히 자산을 늘리는 것이 아니라 지식, 기술 및 연결을 향상시키는 것이기도 합니다.
결론
암호화폐 시장에는 여전히 대량 기회가 있지만 더 많은 노력과 새로운 관점이 필요합니다. 상황은 빠르게 변화하고 있으며, 빠르게 적응하는 사람이 성공할 가능성이 더 높습니다.
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