비트코인 ETF의 등장은 증권거래위원회(SEC)에 대한 법적 승리 이후에 이루어졌습니다.
법률 전문가들은 Blockworks에 미국 현물 에테르 ETF를 결승선으로 넘기는 데에도 비슷한 조치가 필요할 수 있다고 말했습니다.
그리고 컨센시스(ConsenSys) 가 미국 증권 규제 기관을 상대로 제기한 소송을 잊지 마십시오. 이 소송은 Ether ETF 문제를 해결하는 데 도움이 될 수 있습니다.
법적 승리로 탄생한 비트코인 ETF
SEC와 암호화폐 회사가 지속적으로 대립하고 있는 세상에서 법원은 어느 정도 명확성을 제공할 수 있었습니다.
SEC 의장 게리 겐슬러(Gary Gensler)는 1월 성명 에서 비트코인 ETF를 승인하는 것이 법원 결정을 고려할 때 “가장 지속 가능한 길”이라고 말했습니다. 그는 규제 기관이 “법 범위 내에서 그리고 법원이 법을 해석하는 방식에 따라 행동한다”고 덧붙였습니다.
Enter: 시가총액 기준으로 두 번째로 큰 암호화폐 자산인 이더리움(ETH) 직접 보유할 제안된 자금입니다.
투자 회사인 VanEck는 2021년 처음으로 현물 이더리움 상품을 신청했습니다. 이 회사는 Ark Invest 및 21Shares와 함께 지난 9월에 노력을 재개했습니다. BlackRock과 Grayscale이 그 뒤를 따랐습니다.
예상대로 SEC는 Invesco와 Galaxy Digital이 제출한 현물 이더리움 펀드에 대한 결정을 월요일에 연기했습니다 . Ark Invest, VanEck, Grayscale, BlackRock 등의 기타 유사한 계획 제안에 대한 판결은 이달 말까지 예상됩니다.
다양한 부문 관찰자들은 미국 규제 당국이 이를 승인할 것으로 기대하지 않는다고 말했습니다. 이는 ETH 현물 및 선물 시장의 유동성에 대한 우려와 증권 또는 상품으로서의 지위에 대한 문제 때문입니다.
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Van Buren 자본 총괄 파트너인 Scott Johnsson은 SEC가 현물 에테르 ETF를 거부하는 "가장 깨끗한 길"은 이더리움(ETH) 선물과 현물 시장 간의 상관관계에만 기초하는 것이라고 4월 25일 X 게시물 에서 말했습니다.
자체 이더 ETF를 제출한 펀드 그룹인 비트와이즈(Bitwise)는 비트코인과 "실질적으로 유사한" 이더리움(ETH) 선물과 현물 시장 간의 상관 관계를 보여주는 데이터 분석 을 제출했습니다.
당시 존슨은 “상관관계 문제로 인해 일시적인 지연만 초래될 것이기 때문에 그들은 아마도 과도하게 확장하고 더 많은 이유로 추진할 것”이라고 덧붙였다.
다시 고소하는 것이 최선의 길일 수 있다
로펌인 Hogan Lovells의 파트너인 Liz Boison은 SEC가 이더 펀드를 승인하기 위해 법원의 개입이 물론 필요하지 않다고 말했습니다.
하지만 그렇게 될 수도 있을 것 같습니다.
Boison은 Blockworks에 “SEC가 부당하게 마감일을 연장하거나 신청서를 승인하지 않으면 신청자 중 한 명이 SEC를 고소할 것으로 예상해야 합니다.”라고 말했습니다. “그레이스케일 소송이 SEC에 법원이 명령한 기한을 제시하는 데 성공한 것처럼 이더리움 현물 펀드도 같은 것을 원할 것입니다.”
그레이스케일 대변인은 논평 요청에 즉시 응답하지 않았습니다.
Brown Rudnick의 디지털 상거래 사업부의 기업 파트너인 Hailey Lennon은 발행인들이 법정에서 잠재적인 Ether ETF 신청 거부에 맞서 싸우는 것을 고려할 것이라고 생각한다고 말했습니다.
레논은 “SEC는 일반적으로 집행 조치를 통해 암호화폐 산업을 규제해 왔으며 법원의 압력을 받기 전까지 규제 명확성을 제공하지 않았다”고 말했다. "나는 법원의 결정이 현물 에테르 ETF가 승인되는 유일한 방법일 수 있다고 생각합니다."
그녀는 현물 에테르 ETF에 대해서도 동일한 주장이 많이 이루어질 수 있다고 주장했습니다. 결국, SEC는 10월에 이더 선물 기반 ETF를 승인했고, 기업들은 그레이스케일 소송처럼 그러한 승인이 현물 이더 상품에 대한 선례를 세웠다고 주장할 수도 있습니다.
물을 뒤섞는 것은 이더리움(ETH) 증권으로 취급하려는 SEC 주변의 추가적인 복잡성이지만 규제 기관은 비트코인을 상품으로 명확하게 표시했습니다.
규제 기관이 이더 펀드를 거부할 경우 발행인이 SEC를 고소하는 것이 기정사실이라는 점에 모든 사람이 동의하는 것은 아닙니다.
Bloomberg Intelligence의 분석가인 Eric Balchunas는 4월 10일자 게시물 에서 비트코인 선물 ETF와 에테르 선물 ETF의 자산 간의 차이를 언급하면서 이러한 가정에 의문을 제기했습니다.
가장 큰 비트코인 선물 ETF인 ProShares Bitcoin Strategy ETF(BITO)는 자산 규모가 약 19억 달러로 성장했습니다. 해당 카테고리에서 가장 큰 ProShares의 이더리움(ETH) 선물 펀드는 7천만 달러를 보유하고 있습니다.
“[운영 자산]의 극히 일부만 얻을 수 있는 일에는 많은 시간과 돈이 소요됩니다.”라고 그는 덧붙였습니다.
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잠재적인 Ether ETF 발행자가 SEC를 고소하기로 결정했는지 여부에 관계없이 또 다른 법원 소송이 그러한 제품을 출시하려는 노력에 도움이 될 수 있습니다.
컨센시스(ConsenSys) 법적 조치가 답변을 제공할 수 있습니다.
MetaMask 개발자 컨센시스(ConsenSys) 규제 과잉을 주장하는 사건으로 지난달 SEC를 고소했습니다 . 이번 소송은 SEC가 이더리움(ETH) 증권이라는 입장을 방어하도록 압력을 가할 것으로 예상됩니다.
레논은 “SEC는 이더리움(ETH) 분류에 대해 입을 다물고 있는 것으로 악명이 높습니다.”라고 말했습니다. “SEC는 이더리움과 비트코인이 동일하지 않다는 입장을 유지하려고 노력할 가능성이 높습니다. 특히 이더리움이 작업 증명에서 예치(stake) 증명으로 전환된 2022년 9월 이더리움 병합 이후 더욱 그렇습니다.”
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Boison은 이더리움(ETH) 증권이 아니라는 선언적 판결을 요청하는 소송 부분에 대해 SEC가 입장을 밝힐 것을 요구할 것이라고 설명했습니다.
그녀는 컨센시스(ConsenSys) 사례에 대한 브리핑이 완료되기 전에 현물 에테르 ETF 승인이 이루어질 수 있다고 지적했습니다.
Boison은 다음과 같이 덧붙였습니다. "SEC는 이론적으로 현물 에테르 ETF를 승인하고, 스테이킹된 에테르에 대해 기소하고, 법원에서 이더리움(ETH) 자체가 증권이 아니라는 선언을 하도록 할 수 있습니다."
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