현재 미국 증시는 어떤 상황에 놓여 있을까요? 미국 증시 레버리지 지표를 살펴보면, 현재 레버리지 거품 상태에 도달했습니다. 2025년 6월부터 이 지표는 표준편차를 돌파하며 레버리지 거품 진입을 알렸습니다. 현재 수준은 2007년 7월과 유사하지만, 2000년 3월과는 아직 거리가 있으며, 2009년 이후 이전의 중기 고점들보다 훨씬 높은 수준입니다. 레버리지 거품 단계에 진입한 후에는 시장 추세가 펀더멘털보다는 유동성에 의해 크게 좌우됩니다.
시장에서 디레버리징이 시작되면 이 지표는 하락세로 전환될 것이며, 전체 시장은 중장기 하락 추세에 진입할 것입니다. 더욱이, 지표의 고점이 높을수록 디레버리징 후의 저점은 더욱 낮아질 것입니다. 이러한 관점에서 볼 때, 하락 추세가 시작되면 누적 시장 조정 폭은 2021년 11월부터 2022년 12월까지의 조정 폭보다 더 클 가능성이 높습니다.
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