최근 AI 버블설이 널리 퍼지고 있지만, 더 인포메이션(The Information)이 공개한 자료에 따르면 소위 AI 버블 시대가 반드시 도래하는 것은 아니라는 것을 시사합니다.
내부 데이터에 따르면 OpenAI의 유료 사용자 이익율 70%까지 증가했으며, 이는 "AI 거품 이론"을 반박하는 강력한 실증적 증거가 됩니다.
소위 컴퓨팅 이익율 유료 사용자를 위해 AI 모델을 실행한 후 얻는 수익 분배 비율을 의미합니다. 참고로 일반 소프트웨어 업무 의 컴퓨팅 이익율 일반적으로 90%를 넘습니다. 그 이유는 간단합니다. 추가적인 소프트웨어 서비스를 제공하는 데에는 추가적인 컴퓨팅 비용이 많이 들지 않지만, AI 대형 모델 개발 업체는 유료 사용자의 모델 호출 요구를 충족하기 위해 대량 해시레이트 비용을 지불해야 하기 때문입니다.
이러한 급격한 성장은 주요 AI 공급업체들이 모델 최적화 및 구독 등급 조정을 통해 핵심 업무 전통적인 소프트웨어 산업과 유사한 수익 잠재력을 가지고 있음을 입증했음을 의미합니다.
비용 절감과 효율성 증대에 대한 불안감은 2025년 초 DeepSeek과 같은 저가 경쟁업체의 등장으로 인해 처음 발생했으며, 이로 인해 OpenAI는 단순히 파라미터 규모를 추구하는 것에서 극단적인 추론 비용 제어로 초점을 전환해야 했습니다.
한편, 구글이 자체 개발한 TPU 칩 덕분에 운영 효율성 측면에서 본질적인 우위를 점하고 있는 반면, 값비싼 엔비디아 칩에 의존하는 오픈AI는 이러한 비용 경쟁에서 약간 불리한 위치에 놓이게 되었습니다.
이는 인공지능 산업이 '기술적 환상'의 시대에서 '효율성 실현'의 시대로 전환되는 변곡점에 서 있음을 보여줍니다. 이 경쟁의 후반부는 단순히 어떤 모델이 더 똑똑한가에 대한 경쟁이 아니라, '비용을 소모하는 해시레이트' 문제를 누가 먼저 해결할 수 있느냐에 대한 경쟁이기도 합니다.
거품이 완전히 사라질지는 이 회사들이 유료 구독자라는 틈새시장에서 얻은 현재의 이익율 우위를 수억 명에 달하는 무료 사용자라는 더 넓은 시장으로 확장할 수 있는지에 달려 있습니다.
하지만 AI 거품 이론에 의해 촉발된 미국 주식 시장의 가치 하락세는 가까운 시일 내에 완화될 것으로 예상됩니다. 다음 단계는 오픈AI가 중동에서 충분한 자금을 조달할 수 있는지 여부에 달려 있습니다. 자금 조달에 성공한다면 이전에 발주했던 대규모 데이터센터 주문을 이행할 수 있을 것이며, 그렇지 못할 경우 전체 AI 산업이 또 한 번의 거품 붕괴를 겪어야 할 수도 있습니다.
