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포스팅
시그널 클론 분석
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스레드
Plasma에 해당하는 템플릿은 이전 공모 라운드에서 수천만 달러(Echo와 동일한 가치)에 불과했던 Ethena와 더 유사할 수 있습니다. VC 투자 가능성이 높은 1차 프로젝트는 그렇게 비쌀 필요가 없습니다. VC 라운드에서 3억 달러 이상의 투자금을 확보한 신규 프로젝트의 경우, ETH를 매수하는 것이 훨씬 유리합니다. 초기 가속 단계 에테나 TVL 0-3.6b 2023년 12월부터 2024년 중반까지 9월 25일의 플라스마 TVL은 0-7B였고, 10월에는 7B-?였습니다. 중기 성장 단계에서는 평균 수익률이 감소하고, 경쟁이 심화되고, 신규 유입이 둔화되고, TVL/가격이 모두 하락합니다. 성숙한 변곡점 단계 에테나 TVL 2024년 12월부터 2025년 중반까지: 2.5B-6B 지속 가능한 기대 단계 에테나 TVL 2025년 중반부터 2025년 말까지: 6B-15B 플라즈마는 체인이며, 그 차원은 더 높을 수 있습니다. 성장을 위해 TVL 지표에만 의존하지 않습니다. 다른 측면들도 발전할 수 있습니다. 저는 일부 네이티브 생태 애플리케이션, 외부 스테이킹 에 개방된 노드 등을 포함한 결제 환경의 발전에 대해 낙관적입니다. 이러한 것들은 아직 효과적이지 않으며, 가격은 분명한 순환성을 가져야 합니다. ENA의 0.2 모멘트에 대응하여 이를 기습 공격하기 위한 장기 계획이 있을 것입니다. 다른 스테이블코인 체인들도 조용히 참여하겠지만, 플라즈마만큼 흥분하지는 않을 것입니다. 경쟁은 치열해지고 기대는 낮아지고 있습니다. 부주장은 바뀔 수 있지만, 주주장은 변함없이 유지될 것입니다.
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스레드
지난달 @flyingtulip_님의 PPT를 봤는데, 곰곰이 생각해 보니 좋은 기회가 아니라는 생각이 들었어요. 제가 가장 걱정했던 건 리뎀션과 AC였어요. @Wuhuoqiu 님이 모델을 꽤 잘 설명해 주셨습니다. 전에는 5억 개의 기관과 5억 명의 개인 투자자 있었다고 들었는데, 지금은 2억 개의 기관만 있다고 하니 대형 기관들이 이 프로젝트에 별로 관심이 없다는 것을 알 수 있습니다. 얼마나 많은 기관이 참여했는지는 모르겠지만, 이 프로젝트가 단순한 투자 유치라고 생각하는지도 모르겠습니다. AC를 제쳐두고 이 가정을 적용하면, 기관들은 2억을 이체했고, 8억의 공모 자금은 점진적으로 조달되었습니다. 10억은 연 5%의 수익률을 안전하게 얻기 위해 금고에 예치되었고, 연간 수익은 5천만입니다. 수익의 일부는 팀에 돌아가고, 일부는 토큰 재매수에 사용됩니다. 재매수된 토큰은 가격이 상승할 것이기 때문입니다. 이상적인 상황은 나중에 금고에 10억 이상의 자금이 예치되는 것이지만, 개인적으로는 불가능하다고 생각합니다. 공모의 경우 일반적으로 가능한 상황은 여러 가지가 있습니다. 기관에서 2억 위안이 국고에 들어오고, 공모를 통해 비교적 짧은 기간 내에 8억 위안을 조달하는 것입니다. 최악의 경우, 일부 기관은 자금 지원을 포기하고, 8억 위안을 모으지 못하면 공모를 조기에 시작할 수 없게 됩니다. 최악의 경우, 실천을 통해 배우다 보면 금고/계약서가 도난당할 수 있으며, 이자뿐만 아니라 원금까지 잃게 될 수 있습니다. 실제 상황은 어떨까? 상환 대기열과 관련하여, 10월 말 @zerobasezk의 상환 물결을 참고하여, 프로토콜 변경으로 인해 상환이 대량 발생할 경우 프로토콜 연간 수익이 예상 5천만 개에 도달하지 못하는 것은 아닌가요? 만약 5천만 개에 도달하지 못한다면, 토큰 기대치를 어떻게 충족할 수 있을까요? 사실 4천만 달러짜리 프로젝트인데, TVL(총 TVL)을 융자 으로 고집하는군요. 무슨 꼼수를 부리는지 모르겠네요. 4천만 달러짜리 프로젝트가 그렇게 많은 TVL을 유치하지 못할까봐 걱정하는 건가요? 남은 우려는 AC에 관한 것입니다. 그들은 이 프로젝트에 너무 많은 프로토콜이 포함되어 있으며, 그중 어떤 것도 10억 달러 이상의 가치를 지닐 수 없다고 말합니다. 너무 많다고 해서 품질이 보장되는 것은 아니며, 모든 것을 원한다는 것은 아무것도 얻지 못한다는 것을 의미합니다. 에테나의 메커니즘조차도 완전히 이해되기 전에 의문이 제기되었습니다. AC는 더 이상 예전과 같지 않습니다. 플라잉 튤립의 자금은 소닉에 전달됩니다. 소닉이란 무엇일까요? 크로스 체인 브릿지에서 부실 채권을 당한 피해자들은 퍼블릭 체인의 토큰 스왑으로 인해 자금을 회수할 수 없게 되었습니다. 소닉의 크로스체인 브리지 부실채권은 주로 2023년 7월 멀티체인 프로토콜 해킹으로 인해 발생했으며, 이로 인해 총 2억 1,000만 달러의 손실이 발생했고, 그 중 소닉 랩스는 약 1억 2,200만 달러의 손실을 입었습니다. 요약하자면, 플랫폼 기반 전략입니다. 리드인 AC는 그다지 신뢰할 수 없습니다. 이 전략은 Aave를 사용하는 온체인 실제로 출시될 수 있습니다. Plasma에서는 더 좋을 것 같습니다. 15% 연이율이 5%보다 낫지 않나요? 그렇게 많은 금액을 모으는 것이 어렵다면, VC 없이 1억 개의 토큰을 모으고 1천만 달러 가치의 토큰을 에어드랍 커뮤니티 기반 전략을 세우는 것이 더 빠르고, 더 좋고, 더 수익성이 높을 것입니다. 위의 내용은 개인적인 연구와 조사를 바탕으로 한 시장 분석일 뿐이며, 어떠한 투자 조언이나 프로젝트의 공식 입장을 구성하지 않습니다.
ENA
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