avatar
Jeff Dorman
44,183명의 트위터 팔로워
팔로우하기
CIO @arca - digital assets investing | Former COO of Harvest Exchange | Former Lehman, Merrill, Citadel | Huge Cleveland Sports Fan | CFA charterholder
포스팅
avatar
Jeff Dorman
12-02
지금까지 있었던 가장 이상한 암호화폐 매도 사건 중 하나를 살펴보겠습니다. 월가에서도 제가 보고 있는 것과 똑같은 강세 신호가 나타나고 있습니다. 주식, 신용, 금/은 시장이 매달 최고치를 경신하고 있습니다. 연준이 금리를 인하하고, 양적긴축이 종료되고, 소비자 지출이 강하고, 수익이 사상 최고치를 기록하고, AI 수요가 여전히 엄청나게 강력하기 이더리움 클래식(ETC) 입니다. 한편, 암호화폐 매도에 대한 "추정 이유"는 모두 쉽게 반박되거나 뒤집혔습니다. MSTR이 매도하지 않고, 테더(Tether) 지불 불능이 아니고, DAT가 매도하지 않고, NVDA가 폭발하지 않고, 연준이 강경하게 변하지 않고, 관세 전쟁이 재개되지 않고 이더리움 클래식(ETC). 암호화폐 가격이 하락한 이유를 아직도 모르겠습니다. "기술, 워싱턴 정책, 월가의 모든 긍정적인 진전이 오늘날 암호화폐 시장에 매수자가 없다는 사실을 바꾸지 못한다는 것"처럼 간단할 수도 있습니다. 암호화폐 투자자들은 지쳐 있고, 새로운 자금이 유입되지 않습니다. 투자자들은 미래를 내다보지만, 업무 방식은 바뀌지 않습니다. 뱅가드, 스테이트 스트리트, BNY, JPM, MS, GS 이더리움 클래식(ETC) 이 모두 시장에 진입하는 것은 좋지만, 그들은 지금 당장은 아닙니다. 그리고 기존 규제와 시스템을 통해 매수하기 쉬워질 때까지는 그들은 매수하지 않을 것입니다."
$SILVER
9.238490208477e10%
avatar
Jeff Dorman
12-02
많은 분들이 실제로 같은 말씀을 하시는 것 같습니다. @santiagoroel과 저는 Fat Protocol 이론이 죽었다는 것과 SOTP(온체인)에 근거하여 L1이 완전히 과대평가되었다는 것에 대해 비슷한 글을 썼습니다(하지만 전 세계 자산의 대부분이 아직 온체인에 있지 않다는 점을 인정하기 때문에 이러한 수치는 기하급수적으로 빠르게 증가할 수 있습니다). 한편, @hosseeb는 오늘날의 수익과 효용 가치를 기반으로 한 L1의 현재 가치 평가는 무의미하다고 주장했습니다. 왜냐하면 언젠가 전 세계 자산이 블록체인 레일을 따라 움직일 것이기 때문입니다. 이것이 개별 L1 토큰이 저렴하다는 것을 의미하지는 않지만, 전체적으로는 모든 블록체인의 총 가치를 저렴하게 만들고, 어떤 L1 토큰에 베팅하는 것은 본질적으로 그 토큰의 성공 확률 함수입니다. @DTAPCAP도 비슷한 주장을 하고 있습니다. 즉, 소셜 앱에서의 소비자 행동은 전 세계 송금 앱에서의 금융 행동과 매우 다르다는 것입니다. 하지만 이 모든 주장은 같은 것을 가리킵니다. 블록체인의 미래는 그 어느 때보다 확실합니다. 점점 더 많은 자산이 온체인으로 유입되고 있다는 것을 알고 있습니다. 하지만 현재 이 기술이 앞으로 어떤 용도로 사용될 것인지와 현재 실제로 어떤 용도로 사용되고 있는지 사이에는 큰 격차가 있습니다. 따라서 본질적으로 L1에 대한 모든 불 또는 곰의 견해는 다음과 같습니다. a) 전 세계 600조 달러가 넘는 부채, 자본, 부동산이 얼마나 빨리 사슬처럼 연결될까요? 시간이 길어질수록 이러한 자산의 가격은 더 높아집니다. b) 어느 체인이 승리할까요? 기본적으로 같은 주제이지만, 시간적 범위와 지명된 승자가 다를 뿐입니다.
avatar
Jeff Dorman
11-06
a16z가 제 $HOOD 토큰 아이디어에 대해 법적으로 반박한 것에 대한 답변입니다. 마일즈는 이 주장을 여전히 믿는 지구상의 마지막 암호화폐 변호사라고 생각합니다. 그리고 이는 a16z가 $ 유니스왑(UNI) 에 "투자"한 것에서 드러납니다. 이 회사는 수수료 전환을 허용하지 않아 역사상 가장 가치 없는 토큰이 탄생했습니다. 우선, 증권형 토큰 자체는 불법이 아닙니다. a16z도 이 사실을 잘 알고 있습니다. HOOD가 증권형 토큰을 발행하고 싶다면, 증권법을 준수하면 됩니다. 둘째, HOOD가 이익 공유를 전제로 토큰을 판매한다면, 네, 증권이 됩니다. 하지만 제가 토큰을 판매한다고 말한 것이 아니라, 토큰을 에어드랍 말한 것에 유의하세요. 사용자에게 50%, 주주에게 50%입니다. 이 모델이 증권법을 위반한 사례는 없습니다. 수익을 사용하여 토큰을 환매하는 것 자체만으로는 증권이 되지 않습니다. 이런 방식으로 토큰을 판매한다고 해서 증권이 될 수는 있지만, 실제로는 판매가 아닙니다. a16z가 "수익이 나는 모든 것은 증권"이라는 이 언덕에서 죽고 싶어 한다면, 괜찮습니다. 하지만 시장, SEC, 그리고 다른 많은 토큰 발행사와 변호사들은 이제 그들의 의견에 전적으로 동의하지 않습니다. 그들의 토큰 분류 제안은 흥미롭지만, 법은 아닙니다. 암호화폐 자산은 어떤 형태로든 재무적 가치(현금 흐름/매수), 유용성(지불 능력/할인 혜택), 그리고 사회적 가치(멋진 요소)를 제공하지 못한다면 아무런 가치가 없습니다. $BNB과 $HYPE가 역사상 가장 성공적인 토큰 중 두 개인 반면, a16z가 지원하는 거버넌스 토큰은 대부분 하락한 데에는 이유가 있습니다. 모든 토큰이 탈중앙화된 가부키 극장용 쓰레기라고 맹목적으로 결정할 수는 없습니다. 토큰에는 실질적인 가치 동인이 있을 수 있으며, 점점 더 많은 토큰 발행자가 이 점을 알아낼 것입니다.
miles jennings
@milesjennings
11-06
That’s just a profits interest, which is a type of security that’s been around for a long time. And using a security as collateral also isn’t new. Token + financial engineering + buzzwords ≠ innovation
HOOD
676.76%
loading indicator
Loading..