🇺🇸 트럼프, 채권 시장의 압박을 받다 - 그리고 그는 그 사실을 기억하고 있다
2025년 4월 2일: 트럼프가 대규모 관세를 부과한다. 30조 달러 규모의 채권 시장이 반발한다. 채권 수익률은 2001년 이후 가장 큰 폭으로 급등한다. 주가가 폭락하고 달러 가치가 폭락하며, "해방의 날" 관세 부과는 갑자기 연기되고 규모도 축소된다.
트럼프는 채권 시장이 진정되자 "아름답다"고 말했다. 다시 말해, 그는 눈을 깜빡였다는 뜻이다.
그 이후로, 헤지펀드 출신으로 상황을 정확히 파악하고 있는 베센트 트레져리 장관은 채권 시장의 감시자들을 잠잠하게 하기 위해 치밀한 속임수를 써왔습니다.
장기 부채에 치우친 자사주 매입 프로그램. 단기 국채 발행 비중이 높음. 심지어 연준 의장 선임에 대해서도 투자자들과 협의함(케빈 해셋은 트럼프에 너무 충성스럽다는 이유로 거부권을 행사함).
효과가 나타나고 있습니다. 수익률은 30bp 이상 하락했고, 변동성은 4년 만에 최저치를 기록했습니다.
하지만 기간 프리미엄, 즉 투자자들이 위험에 대한 대가로 요구하는 추가 수익률이 다시 서서히 상승하기 시작했습니다. 재정 적자는 여전히 GDP의 6% 수준입니다.
그리고 여기서 중요한 점은, 트럼프의 경제 고문이었던 스티븐 미란이 작년에 베센트가 현재 사용하고 있는 것과 똑같은 국채 발행 전략을 두고 바이든을 맹렬히 비판하며, 금리가 급등할 경우 부채가 폭발적으로 증가할 수 있다고 경고했다는 것입니다.
그래서 트럼프는 자기 측근조차 무모하다고 했던 계획을 이용해서 채권 거래자들이 자기 대통령직을 무너뜨리는 걸 막으려 하고 있는 겁니다.
채권 시장은 그를 한 번 이겼습니다. 숫자가 맞지 않으면 다시 이길 것이고, 실제로 맞지 않습니다.
출처: 로이터
