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CIO of https://t.co/evoEgFfdrz (Macro Hedge Fund) | Founder of The Macro Compass: Institutional Macro Research

포스팅

안녕하세요, 간단한 공지사항입니다. 앞으로 추가 공지가 있을 때까지 여기에 더 이상 게시물을 올리지 않을 것입니다. 지난 몇 년 동안 제 작업을 지지해주고 열매 맺는 대화를 나누어주신 모든 분들께: 감사드립니다. 연락을 원하시면, 제 이메일은 다음과 같습니다: alf at my research firm 폴카닷(DOT) com 그리고 기억하세요: 절대 파스타를 부수지 마세요.

새로운 TMTF 팟캐스트가 내 친구 브렌트 도넬리와 함께 나왔습니다. - 연방준비제도(Fed)가 비둘기파적 움직임을 준비했을지 모르지만, 채권 시장에 이미 반영된 것은 무엇인가? - 거래를 설정할 때 캐리를 어떻게 생각해야 하는지 - 때때로 브렌트는 내보다 더 이탈리아적이다 선호하는 팟캐스트 플랫폼에서 확인해보세요

누군가가 이 말을 들어야 할지 모르겠습니다. 하지만 연방기금금리가 4.33%이고 최종금리가 3.1%인 상황에서 장기 채권은 큰 수익을 제공하지 않으며 캐리 트레이드의 여지가 매우 제한적입니다. 인플레이션 위험 프리미엄이 상승함에 따라 수익률 곡선은 여전히 더 가파를 수 있습니다.

미국은 2025년에 3,000억 달러의 세금 인상을 실시했으며, 올해는 거의 상쇄할 만한 새로운 재정 주입이 없었습니다. 투자자들이 앞으로 이를 평가에 포함해야 할까요?

미국 수익률 곡선 스티프너는 매우 인기가 있지만, 보유하기 위해 비용을 지불해야 하며(마이너스 캐리와 롤), 베센트는 QRA 변경, 환매 등으로 당신을 타격할 수 있습니다. 제 생각에는 더 나은 "재정 지배력" 표현들이 있을 것 같습니다.

모든 사람들이 미국의 재정에 집착하지만, 유럽과 아시아에서 긴축 예산에서 재정 지출로의 전환 또한 동등하게 중요하다. 재정 적자는 이제 글로벌 현상이며, 그것이 진정한 뉴스다.

지난 3년 동안, S&P 500은 금보다 13% 성과가 낮았습니다. 이는 <SPX>의 배당금과 금 대신 <T-Bills>를 보유할 경우의 기회비용(예: 마이너스 캐리)을 포함한 수치입니다.

"미국 달러가 하락을 멈췄다"는 군중은 종종 다른 법정 화폐들도 이 거래의 한 가지 배출 밸브일 뿐이라는 점을 잊어버립니다 귀금속, 장기 수익률 및 암호화폐도 "가치 하락 및 고속 운영" 정책의 핵심 배출 밸브입니다 이 거시경제적 테마는 현재까지 그대로 유지됩니다

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