筹码 분포, 교체 행동 및 2026년에 대한 내 예상과 생각 (긴 글)
만약 10월 11일을 이번 하락의 시작점으로 본다면, 지난 두 달 동안 BTC의筹码 구조에 큰 변화가 있었다. 10/11과 12/20의 URPD 데이터를 비교해보면, 빨간 그림자 구간의筹码이 줄어든 반면, 중간 구간에서 대량의 누적이 발생한 걸 볼 수 있다(일부는 Coinbase 정리 지갑의 영향).
(도표1)
(도표2)
하지만 이렇게만 보면 대략적인 흐름만 알 수 있다. 그래서 전체 URPD 데이터를 긁어서 표로 만들고, $10,000 단위로 나눠 10/11~12/20 동안의筹码 누적 및 분산 수량을 계산했다. 이를 통해 현재 가격 분포와 교체 행동을 좀 더 명확하게 볼 수 있다.
(도표3)
🚩 위 표를 토대로 다음과 같은 관찰 및 요약이 가능하다.
1. 현재 BTC가 가장 많이 쌓인 구간은 8만~9만 달러로, 총 253.6만 개다. 10/11 대비 187.4만 개가 늘어났다. 즉, 10/11~12/20 동안 8만~9만 달러가 현재까지 가장 강한 지지 구간이 되었고, 그 다음은 9만~10만(32.4만 개 증가), 10만~11만(8.7만 개 증가) 구간이다.
2. 현재 BTC 가격을 기준선으로 위쪽에 있는 미실현 손실筹码은 616.8만 개, 아래쪽 미실현 이익筹码은 746.2만 개다. 즉, 사토시 및 장기 분실분을 제외하면, 현재 BTC 가격은 거의筹码 구조의 균형 지점에 있다. 만약 위아래 두 구간을 ‘쌍 앵커 구조’의 양쪽으로 본다면, 지금 BTC는 거의 중앙에 근접해 있다.
3. 10/11~12/20 동안 아래쪽 이익筹码은 133만 개 감소, 위쪽 11만 달러 이상 매몰筹码은 90.2만 개 감소했다. 주목할 점은 10만~11만 구간筹码 수량은 오히려 8.7만 개가 증가했다는 것. 이번 하락에서 꼭대기는 거의 컷됐고, 남은 대부분은 홀딩 중인 것으로 보인다.
4. 지금의 주요 이슈는 이익筹码의 대량 매도다. 4년 주기론, 매크로 불확실성, 양자 컴퓨팅 이슈 등 시장의 우려가 LTH(롱텀 홀더)의 대규모 분산을 촉진하고 있고, 아직도 물량이 많다. 특히 6만~7만 구간筹码이 가장 많고, 매도량도 최대다. 이들은 2024년 대선 전 누적된筹码로, 수익이 크게 줄자 현금화에 나서고 있다.
5. 현재 7만~8만 구간은 상대적으로 ‘빈 구간’으로, 총 19만 개만 남았다. 즉, 이 가격대에 BTC를 들고 있는 사람이 거의 없다는 뜻. 만약 BTC가 이 구간으로 떨어지면 대규모 유동성 유입이 예상되고, 강한 지지 역할을 할 가능성이 크다. 이게 바로 ‘쌍 앵커 구조’의 반복 검증된 논리다.
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🚩 2026년 전망 및 트레이딩 생각
위筹码 구조 변화와 교체 데이터를 보면, 현재 고점 공포筹码, 특히 11만 달러 이상 매몰筹码은 거의 소진됐다. 앞으로 가격이 크게 더 빠지지 않는 한, 8~9만 구간의 187만 개筹码이 또다시 공포에 던지지 않는 이상, 포인트는 아래 이익筹码이 어느 정도까지 매도될지다.
다르게 해석하면, 이렇게 대량의 ‘올드코인’이 현금화되는 와중에도 BTC 가격이 예전처럼 50% 이상 급락하지 않는다는 건 시장의 수용력이 있다는 의미. 가격이 메리트로 내려가면 수요가 발생하고, 이는 구조상 여러 방어선이 생긴다.
그래서 이건 대주기 전환이 아니라, 강한 ‘세탁’ 과정(BTC 미래 주도권 변화)으로 보인다.
BTC가 ‘MVRV 극단 편차 구간’ 하단(12.1만 달러) 아래로 내려갔을 때 전량 익절했고, ‘투자자 신뢰 지수’가 레드존(10.2만 달러)에 들어왔을 때 분할 매수 시작, 정피라미드 방식으로 9만~9.8만, 8만~8.9만 구간에 현물 매수 주문을 넣었지만, 최대 매수 주문인 8만 달러는 체결 안 됐다(11/21 저점이 600달러 차이로 미체결). 현재 내 평단은 9만 초반, 포지션은 약 60%다.
현물 계좌만 보면 아직 미실현 손실이지만, 크게 후퇴하지 않았다. 또 11월 초 ‘筹码 집중도’가 너무 높다는 데이터를 보고 변동성 롱으로 일부 리스크 헷지했다. 전체적으로는 이익 중.
내 이후 시장 전망은 이렇다: 2026년엔 분명 변곡점이 온다. 대부분 예상보다 빠를 것이고, 2026년 4분기가 진짜 바닥이라고는 생각 안 한다, 앞당겨질 것.
筹码 구조상 7만~8만, 6만~7만 달러 구간 모두 강한 지지다. 전자는 대구간 ‘쌍 앵커 구조’의 힘, 후자는 120만 개에 달하는筹码 누적, 그리고 대규모 분산 후에도 남아있는 물량.
그래서 내 개인적 예상은, 2026년이 계속 약세여도 이 두 구간에서 바닥을 칠 확률이 높다. 7만~8만 구간일 확률이 더 크다. 너무 낙관적이라 생각하는 분도 있겠지만, 나는 항상 신중한 낙관론자다.
하지만 BTC가 꼭 이 구간까지 빠진다에 배팅하지 않는다. 다만 미리 준비는 해둔다. 오면 사면 되고, 안 오면 오른쪽 기회 기다리면 된다.
물론 자금비용, 시간비용 등 문제도 있지만, 그건 내가 고민할 게 아니다. 내가 잡고 싶은 건 ‘확실성’(누구도 최저에 사고, 최고에 팔 수는 없음), 시간으로 공간을 만든다. 7만 달러 구간에 오면, 많은 오프체인 자금이 진입할 거라 본다. 다음 사이클에서 BTC가 15만 달러 넘는다고 믿는다면, 지금은 확실한 두 배 기대치다.
$150,000, 우리와 멀지 않다. 믿든 안 믿든, 난 리버설을 믿는다.
만약 예상치 못한 상황으로 리스크가 커질 경우, 나도 적절히 헷지할 거고, 내 자신감은 건전한 현금흐름에서 나온다. 하지만 이 방법이 모두에게 맞는 건 아니니, 참고만 하시길.
위에서 언급한 ‘MVRV 극단 편차 구간’, ‘투자자 신뢰 지수’, ‘筹码 집중도’ 등 각종 데이터와 지표 논리는 예전 트윗에 상세히 설명했다. 어떤 이유로든 트윗을 지우지 않는다, 잘못된 판단도 포함해서. 관심 있으면 직접 찾아보시라, 여기선 링크 생략.
이런 장에서 긴 글 읽는 사람 거의 없겠지만, 그래도 남긴다. 2026년 마무리할 때, 지금 생각과 예측이 얼마나 맞았는지 돌아보는 것도 재미있을 것 같다.
끝까지 읽어줘서 고맙다. 2026년, 반드시 행운이 함께하길!
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