1조 8천억 달러 규모의 사모 대출 산업, 펀드들이 인출 한도를 5~7%로 제한함에 따라 대규모 환매 요청 직면: 인피니티헤지
골드만삭스와 JPM, 숏 채권 시장 공매도용 헤지펀드 바스켓 제공
디몬은 JPM 대출 장부의 소프트웨어 노출 여부를 확인하기 위해 전면적인 검사를 지시했다.
타임라인:
2월 19일: 블루 아울, 프라이빗 크레딧 리테일 펀드 환매 중단
2월 25일: 영국 주택담보대출업체 'MFS'가 사기 혐의로 파산했다. 이 회사는 바클레이즈와 방코 산탄데르 등 대형 은행들로부터 20억 파운드(27억 달러) 이상을 빌렸으며, 파산 전까지 영국 최대 단기 브릿지론 제공업체 중 하나로 알려져 있었다.
3월 3일: 블랙스톤의 대표 사모 펀드인 BCRED, 사상 최대 환매 폭증; 1분기 고객 자금 37억 달러 인출
3월 6일: 블랙록, 260억 달러 규모 사모 신용 펀드 인출 한도 설정
3월 11일: JPM, 주가 인하 후 일부 사모 대출 제한 조치
3월 12일: 모건 스탠리는 인출 급증 후 사모 신용 펀드 환매를 제한하고, 11%의 환매 요청 중 절반 미만만 승인했다.
3월 12일: 클리프워터의 330억 달러 규모 대표 펀드는 투자자들이 사상 최대인 14%의 환매를 요청하자 환매 한도를 7%로 제한했습니다. 이는 사상 처음으로 투자 유입액을 넘어선 수치입니다.
3월 21일: 블랙스톤의 대표 사모 펀드가 3년 만에 처음으로 월간 손실을 기록했다: 인피니티헤지
3월 23일: 아폴로, 사모 신용 펀드 인출 요청률 11% 급증에 따라 인출 한도 제한… 150억 달러 규모 펀드에서 투자자들이 요청한 인출액의 45%만 허용
3월 24일: 무디스, KKR과 퓨처 스탠다드가 운용하는 사모 펀드의 부실채권 증가로 신용등급을 투기등급으로 하향 조정
3월 24일: 아레스는 107억 달러 규모의 사모 신용 펀드에서 인출 요청액이 11.6%에 달하자 인출 한도를 5%로 제한했으며, 12억 달러 요청액 중 5억 2400만 달러만 승인했다.
3월 25일: MFS 사태 이후 바클레이즈, 자산 담보 대출 축소
조회수:
* 이러한 구조조정으로 인해 업계의 9조 달러 규모 로비 목표인 401(k) 퇴직 계좌 진출이 지연될 위험이 있습니다.
* 오크트리의 폴리는 소프트웨어 부채의 할인율이 이미 "상당"하다고 지적하면서도, 고수익 채권 금리가 여전히 7.1% 수준에 머물러 있어 더 광범위한 "대규모 투자 기회"는 아직 도래하지 않았다고 언급했습니다. (infinity-hedge)
* 더블라인 CIO: 차기 금융 위기를 촉발할 가장 유력한 원인으로 사모 대출을 꼽았다
* DB: 총 대출 장부의 약 5%에 해당하는 300억 달러 규모의 사모 대출 익스포저를 지적했습니다.
* UBS는 인공지능이 소프트웨어 기업들의 사업에 미치는 영향으로 최악의 시나리오에서 사모채권 부도율이 15%에 달할 수 있다고 경고했습니다.
* 아폴로의 지토는 블랙록이 환매 한도를 5%로 제한한 것은 환매하는 투자자와 남은 투자자를 보호하기 위한 정확한 결정이었다고 말했습니다.
* 보아즈는 인터벌 펀드가 탈출을 약속했지만 실제 화재가 발생하면 소용없다고 경고합니다.
* 아레스 CEO 마이크는 사모 신용 소프트웨어 노출 우려 속에서 UBS의 15% 채무 불이행 예측은 사실상 무책임한 것이라고 맹비난했습니다.
골드만삭스의 반트왈은 자금 인출 제한은 결함이 아니라 기능이라고 말했습니다.
MS 분석가는 AI가 소프트웨어 기업에 미치는 영향으로 인해 민간 신용 부도율이 코로나19 당시 수준인 8%에 이를 수 있다고 경고했습니다.
핌코의 스트라케는 소프트웨어와 같은 단일 산업에 20~30% 정도 투자하는 경우 투자자들이 상황이 얼마나 악화될지 지켜보지 않고 바로 행동에 나선다고 말합니다.
DB's Sewing은 10년 넘게 민간 대출에서 단 한 푼도 손실을 보지 않았다고 밝혔습니다.
* JPM은 소프트웨어 관련 부채가 전체 민간 대출 잔액의 약 30%를 차지하고, 은행 대출은 약 10%를 차지한다고 추산합니다.
코빈 캐피털의 코크는 비유동성 자산군에서 유동성을 창출할 수 없으며, 제한을 시행하지 않으면 선점우위 생긴다고 말합니다.
* 2007년 연준 의장은 서브프라임 사태로 인한 심각한 파급 효과는 없을 것으로 예상하며, 이는 2026년 민간 신용 시장의 안일한 전망과 유사하다고 말했습니다.
* 유럽중앙은행(ECB)은 대출 건전성 및 AI 영향에 대한 우려가 심화됨에 따라 은행의 민간 신용 익스포저에 대한 새로운 점검을 시작할 예정입니다.
* 미국 은행들은 약 3천억 달러(무디스)를 투입하여 민간 신용 대출을 지원하고 있습니다. IMF 추산에 따르면 미국과 유럽연합 은행들은 비은행 금융기관에 총 4조 5천억 달러 규모의 익스포저를 보유하고 있습니다.
* 에버코어 ISI: 일반 투자자들의 공황 상태에 동정심 없음 - "준유동성 펀드는 제한된 유동성을 제공하는 상품으로 설계 및 판매되었습니다... 사모 자산의 본질에 대해 투자자들을 다시 교육하는 것이 중요합니다."
* JPM의 제이미 다이먼은 작년에 금융 시스템에 "바퀴벌레"가 숨어 있다고 암시했습니다.
