주말에 청산 상품을 찾아보는 것에 대한 몇 가지 생각...
- 24시간 연중무휴 RWA 직급 시장은 이론상으로는 매우 매력적이지만, 주말 동안 유동성이 부족하여 실제 유동적인 현물 가격 없이 지속적인 거래가 이루어진다는 단점이 장점을 상쇄합니다. 이러한 단점은 거래 규모가 클수록 더욱 두드러집니다.
- 2천만 달러 규모의 나스닥 롱 포지션을 개설했고, 향후 몇 주 동안 유지할 계획이라고 가정해 보세요. 오늘은 금요일 오후입니다. 만약 이 포지션을 유지한다면 몇 가지 위험에 직면하게 됩니다.
1. 다른 누군가가 대규모 포지션을 취하면서 장부가 왜곡되고 자금 조달 비율이 급격히 증가할 수 있습니다. 결과적으로 귀하의 포지션 손익에 예상치 못한 큰 타격을 입을 수 있습니다.
2. 더 심각한 것은, 거래량이 적어 유동성이 부족해 청산 받을 수 있다는 점입니다. 실제로 그런 사례가 많습니다.
- 당신은 무엇을 하시나요? 몇 가지 선택지가 있습니다.
1. 레버리지를 줄이기 위해 포지션에 막대한 마진을 추가하세요.
2. 현재 포지션을 청산하고 월요일에 다시 개설하세요.
3. 아무것도 하지 마세요. 기도하세요.
제 생각에는 기초 시장이 예상보다 훨씬 빨리 24시간 연중무휴로 전환될 것이며(월요일 뉴욕증권거래소 발표 참조), 유동성이 풍부한 현물 시장이 없는 자산에 대해 24시간 직거래를 제공하는 것의 단점이 장점보다 크다고 봅니다. 주말에도 유동성이 풍부한 현물 시장이 형성되면 오스티움은 24시간 연중무휴로 운영될 것입니다.
- 사용자 입장에서 볼 때, 추가 증거금을 포지션에 투입하거나 포지션을 청산하고 48시간 후에 다시 개설하는 등의 번거로운 절차 없이, 주말 내내 포지션을 관리하는 것보다는, 거래 시장이 자동으로 마감되는 것이 훨씬 낫다고 생각합니다. 어차피 자연스러운 가격 변동도 거의 없으니까요.
더욱 놀라운 점은, 장중이라도 오스티움(Ostium)에서는 청산 에 휘말릴 수 없다는 것입니다. 청산은 항상 오라클 중간 가격에 의해 발생하기 때문입니다. 이 중간 가격은 기초 시장 소스에서 파생되는데, 우리가 나열한 모든 자산에 대해 이를 조작하려면 수천만 달러에서 수억 달러에 이르는 자금이 필요하며, 이는 오스티움 가격뿐만 아니라 훨씬 더 많은 부분에 영향을 미칩니다.
청산 에 몰리지 마세요!
