2026년 초 하이퍼 갬블링 소사이어티(Hyper Gambling Society)에 대해 글을 쓰기 전에, 저는 제 포트폴리오와 전반적인 암호화폐 시장 상황을 검토했습니다. 웹3 세상이 변하고 있다고 느꼈습니다.
이전에는 많은 사이퍼펑크들이 펀더멘털 분석에서 이념 분석으로 전환하고 있었습니다.
전통적인 주식 시장에서는 분석 기준이 상당히 명확했습니다. 예를 들어 다음과 같은 지표들을 살펴보았습니다.
>매출
>이익
>주가수익비율(PER)
>자기자본이익률(ROE)
>잉여현금흐름(FCF)
>기타 등등
지표가 좋으면 매수,
지수가 나쁘면 매도였습니다.
하지만 이제 암호화폐 투자자들은 모든 프로젝트를 웹2 분석의 관점에서 바라봅니다. 매출, 사용자 증가, 토큰 경제, TVL(총 예치 자산), 일일 활성 사용자 수(DAU) 등을 일반적인 스타트업처럼 고려합니다. 이러한 변화는 새로운 시대의 프로젝트를 더욱 어렵게 만들고 있습니다. 투자 기회가 쉽게 주어지지 않기 때문입니다.
솔직히 말해서, 암호화폐 시장에서는 TVL, DAU, 거래량, 온체인 수익 등 모든 지표를 조작하는 게 엄청나게 쉽습니다.
그런 사례들을 보면 알 수 있죠. 가격 조작은 수없이 많습니다. 제가 자주 예로 드는 게 베라체인(Berachain)입니다. TVL이 30억 달러였던 게 1년 만에 9천만 달러로 떨어졌죠. [세상에, 이게 무슨 일이야, 이렇게 크게 떨어지다니!]
지금 저는 암호화폐 시장을 숫자의 전쟁이 아니라
신념과 이념의 전쟁으로 봅니다.
간단한 예를 들어보죠.
1.Bitcoin
비즈니스 지표라고 할 만한 게 없습니다. 주식 시장 논리로 보면 분석할 게 거의 없죠.
하지만 비트코인은 건전한 화폐와 정부 인플레이션에 대한 저항이라는 강력한 메시지를 가지고 있습니다. 전 세계 사람들이 변동성에 상관없이 수십 년 동안 비트코인을 지지할 만큼 강력한 메시지죠.
2.Zcash
갑자기 트위터에서 비트코인과 유사한 프라이버시 메타(Privacy Meta)가 화제가 되었습니다. 수익이나 사업 지표는 없지만, 커뮤니티 구성원들이 프라이버시를 매우 중요하게 생각하기 때문에 불과 1~2개월 만에 가격이 20배나 급등했습니다.
이 두 코인 모두 투자보다는 이념에 더 가깝다고 할 수 있습니다.
이렇게 생각하니 암호화폐를 단순히 숫자로만 분석하는 것은 부족하다는 생각이 듭니다. 앞서 말했듯이 이 세상의 숫자는 조작하기 매우 쉽기 때문입니다. 하지만 조작하기 어려운 것이 하나 있습니다. 바로 "믿음"입니다.
거래량은 조작할 수 있지만, 커뮤니티의 확신은 조작하기가 매우 어렵습니다. 그렇지 않았다면 도지코인이나 페페 같은 밈이 이렇게까지 유행하지 않았을 것입니다.
또 다른 이유는 많은 사람들이 이념, 즉 DeFi의 복잡성에 대해 더 깊이 탐구하기 시작했기 때문입니다.
DeFi 시스템은 점점 더 복잡해지고 있다고 생각합니다. 예를 들면 다음과 같습니다.
> 다층 구조의 스마트 계약
> 오라클로 인한 가격 관련 위험 증가 (AAVE 사태처럼 가격 업데이트가 최신 상태가 아니어서 2,100만 달러 손실 발생)
DeFi에서 매주 발생하는 주요 사건들은 다음과 같습니다.
> 해킹
> 러그 공격
> 오류
DeFi가 실패하고 있다고 생각하지는 않지만, 시스템이 복잡해질수록 이념이 모호해지는 현상을 보여주는 좋은 예라고 생각합니다.
요즘 저는 무엇을 하고 있을까요?
1. 새로운 제품 개발 중이며 출시가 임박했습니다. 업데이트 소식을 받아보시려면 팔로우해주세요.
2. 알파 수익을 찾기 위해 이념 메타 분석을 하고 있습니다. 다음과 같은 특징을 가진 자산에 관심이 많아졌습니다.
> 명확한 이념
> 탄탄한 커뮤니티
> 수익률뿐 아니라 신념 때문에 보유하는 자산
제가 지금 보고 있는 지표들은 더 이상 주식 거래와는 다릅니다. 저는 다음과 같은 것들을 살펴봅니다.
1. 사람들이 장기적으로 보유하고 있는가?
2. 커뮤니티에서 이 프로젝트를 얼마나 지지하는가?
3. 관련 논의가 여전히 탄력을 받고 있는가?
4. 웹3 분야 외의 사람들이 이 프로젝트를 사용하거나 언급하는가?
5. 요즘은 대시보드보다 문화에 더 집중하는 경우도 있습니다. (웃음)
점점 더 도박적인 사회가 되어가는 세상에서, 어쩌면 가장 가치 있는 것은 숫자가 아니라 확신일지도 모릅니다.
언제나 그렇듯이, 이 글은 투자 조언이 아닙니다. 투자는 매우 위험하기 때문입니다.
