이리화(易理华)가 모든 포지션을 정리했어요. 이번 사이클에서 가장 큰 ETH 롱 포지션을 잡았던 인물 중 하나였는데, 결국 약 -7.34억 달러의 손실로 쓸쓸히 퇴장했습니다... 원래는 청산 리스크를 낮추기 위해 레버리지를 줄인 줄 알았는데, 현물까지 싹 다 정리하더라고요.
2025년 12월 30일에, 친구들 요청으로 "감정, 구조, 비용, 종합" 네 가지 관점에서 '어떤 시점의 ETH가 저점 매수할 가치가 있는지'를 분석한 적이 있었죠.
간단히 말해서, LTH-NUPL < 0, PSIP < 50%, 가격이 고래 평균 비용보다 낮을 때, 시장 종합 점수 < 1 — 네 가지 조건 중 최소 두 개가 충족되어야 신규 포지션을 시도할 수 있고, 세 개 이상이면 포지션을 더 늘릴 수 있다고 봤어요.
당시엔 네 가지 조건 모두 충족되지 않았기에, $2,950의 ETH는 매수할 가치가 없다고 판단했죠. 하지만 이리화의 펀드 Trend Research는 대량 매수에 들어갔고, 그의 전략은 제 의견과 완전히 반대였습니다. 기관도 이렇게 높은 리스크를 감수할 줄은 상상도 못 했네요.
현재 상황을 보면 아래 네 장의 차트에서 확인할 수 있습니다:
(차트1)
1. LTH-NUPL = 0.1; 아직 충족되지 않았지만, 0 아래로 내려가는 건 한 걸음 남았어요.
(차트2)
2. PSIP = 39.9%; 충족, 현재 이익 공급 비율이 25년 4월과 22년 6월 전 사이클 최저점보다도 낮아요.
(차트3)
3. 가격이 세 고래 그룹의 평균 비용($2,051, $2,198, $2,392)보다 낮음; 충족.
(차트4)
4. 시장 종합 점수 = 1; 1 미만은 아니지만, 이미 바닥권에 들어온 상태.
그래서 지금 ETH에 대한 제 의견은 "현물 분할 매수"이지 "올 클린"은 아닙니다 — 또 한 번 이리화의 전략과 정반대네요. 맞는지 틀린지는 결국 시간이 증명하겠죠.
이리화는 25년 4월에도 ETH 저점매수에 성공해서 큰 결과를 냈었는데, 그때는 위 네 가지 기준이 완전히 맞았어요. 그런데 이번엔 거의 비슷한 종합점수임에도 불구하고, 그는 청산을 선택했습니다. 아마도 엄청난 손실로 멘탈이 흔들렸거나, 재정 압박 때문일 수도 있겠네요.
어쨌든 결과가 정말 아쉽습니다...
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위 내용은 공부 및 정보 공유 목적이며, 투자 조언이 아닙니다!
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