ZKC의 하루 70% 상승: 에어드랍 논란과 규제 경고 분석

핵심 포인트

Boundless(ZKC)는 10월 16일과 17일 사이에 상당한 가격 상승을 경험했습니다. 최저가 $0.179에서 최고가 $0.309까지 상승하며 72% 상승했고, 24시간 동안 약 59~70% 의 상승률을 기록했습니다. 그러나 이러한 반등은 한국 규제 기관인 DAXA의 투자 경고, 업비트의 입금 서비스 중단, 그리고 에어드랍 지급을 둘러싼 논란 속에서 이루어졌습니다. 현재 $0.294의 가격은 9월 15일 출시 최고가 $1.78보다 약 84% 낮은 수준입니다.

가격 대비 성능 분석

시장 데이터(2025년 10월 17일 08:34 UTC)

가격 반등은 주로 10월 16일 오후와 10월 17일 이른 아침에 집중되었는데, 이는 아시아와 유럽 거래 세션 동안 거래량이 많았던 것과 일치합니다.

기술 분석 통찰력

단기 추세 :

• RSI(14)는 21.35~73(4시간 차트 기준 매수과잉)의 매도과열 범위에서 반등했습니다.
• MACD는 강력한 상승 관점 신호를 보이고 있으며, 히스토그램은 +0.014까지 확장되었습니다.
• 가격이 상단 볼린저 밴드($0.286)를 돌파하면서 강력한 모멘텀을 나타냈습니다.

주요 지지/저항 수준 :

파생상품 시장 :

• 포지션 약정은 24시간 만에 187% 급증해 3,560만 달러에 달했습니다.
• 자금 조달 비율은 마이너스(바이낸스 -0.48%)이며, 공매도(Short) 롱 포지션에 지불합니다.
• 24시간 만에 239만 달러가 청산되었고, 공매도(Short) 더 많은 손실(133만 달러)을 기록했습니다.

에어드랍 분배 논란에 대한 자세한 설명

에어드랍 메커니즘 및 배포 문제

할당 구조 :

• 총 에어드랍 : 약 6,000만 ZKC(총 공급량 의 6%)
• 바이낸스 HODLer 에어드랍 : 1,500만 ZKC (9월 2일~5일 BNB 보유자 대상)
• Kaito 플랫폼 배포 : Twitter 참여 순위 기반 커뮤니티 판매

주요 쟁점

1. 매도 압력과 개인 투자자 손실

• 9월 15일 상장 첫날, 에어드랍 받은 사람들이 대량 매도하면서 가격이 1.79달러에서 0.44달러로 75% 폭락했습니다.
• 온체인 데이터에 따르면 78,731건의 거래가 이루어졌으며, 6억 500만 개의 ZKC(약 6억 달러 상당)가 거래소.
• 비용 없이 토큰을 취득한 사용자는 개인 투자자 를 희생시켜 이익을 얻었으며, 이로 인해 "펌프 앤 덤핑"라는 비난이 제기되었습니다.

2. 카이토 랭킹 분포 문제

• 조작 혐의에 따르면, 트위터의 참여 순위가 봇과 대규모 계정에 의해 조작되고 있다는 주장이 제기되었습니다.
• 기술적 결함: 높은 이더 가스 요금과 지연으로 인해 일부 사용자는 변동성 기간 동안 토큰을 청구/교환할 수 없었습니다.
• 9월 16일, 카이토는 영향을 받은 사용자들에게 환불을 발표했지만 불만은 계속되었습니다.

3. 토큰 이코노믹스 투명성 부족

• 높은 인플레이션(초기 7%, 점차 감소하여 3%)은 "계속되는 매도"로 비판받았습니다.
• PoVW 메커니즘 하에서 "무제한 민트"리스크 폰지 사기와 유사합니다.
• 에어드랍 이나 숨겨진 지갑(온체인 검증되지 않음)을 통한 팀/ 내부인사 매각 의혹

바이낸스 CCN

규제 경고 및 거래 제한

DAXA 투자 알림 세부 정보

2025년 10월 2일의 주요 이벤트 :

• 한국디지털자산 거래소 협회(DAXA)가 ZKC를 '예방적 거래 프로젝트'로 지정했습니다.
• 업비트, ZKC 입금 서비스 즉시 중단 (베이징 시간 20시 30분부터)
• 거래는 계속되지만 리스크 경고가 발령되었습니다. 검토 기간은 10월 17일에 종료됩니다.

규제 초점

유통 계획 차이점 :

• 실제 유통 공급량 프로젝트의 원래 공개량을 초과합니다.
• PoVW 메커니즘에 따른 지속적인 민트 희석 리스크 간주됩니다.
• 토큰 이코노믹스 업데이트에 대한 투명한 커뮤니케이션 부족

투명성 부족 :

• 주요 변경 사항 거래소 에 사전에 보고되지 않았습니다.
• 거버넌스 및 프로비저닝 계획의 정당성 부족
• 거래소 답변이 지연되고 있습니다.

기타 거래소 상태

전 세계의 다른 주요 거래소 영향을 받지 않았으며, 규제 문제는 한국 시장에만 국한되었습니다.

커뮤니티 정서 분석

주요 서사 주제

하락 관점 정서 우세하다 :

• 커뮤니티 토론은 최근 가격 상승보다는 출시 이후 가격 폭락에 주로 초점을 맞추고 있습니다.
• 초기 보유자들은 $1+ 최고치에서 현재 수준으로 하락한 것에 실망감을 표명했습니다.
• 에어드랍 수혜자는 심각한 손실을 입는데, 이를 초보자를 위한 "웹3 레슨"이라고 합니다.

에어드랍 승자와 패자는 다음과 같이 구분됩니다 .

• 일부 사용자는 에어드랍.
• 이제 판매 대신 스테이킹 선택한 사용자는 더 큰 손실에 직면하게 됩니다.
• 판매 기회를 놓친 것에 대한 정서 널리 퍼져 있습니다.

DAXA 논란에 대한 대응 :

• 커뮤니티는 규제 경고를 가격 문제를 악화시키는 FUD로 간주합니다.
• 공식 대응은 투명성 노력과 운영 리스크 부재를 강조합니다.
• 결의안이 신뢰를 회복할 수 있을지에 대한 의구심이 여전히 남아 있습니다.

키 사운드 분석

• 하락 관점/회의적 : 스테이킹 함정에 대한 개인적 손실 경험과 경고, 후회와 교육적 어조
• 중립/정보 : 공식적이고 분석적인 설명은 DAXA 문제에 대한 사실적 설명을 제공하고 검증 가능한 변경을 통해 FUD에 맞서 싸웁니다.
• 상승 관점(제한적) : 주로 에어드랍 수익 분배에 초점을 맞추고 있으며 논란에 대한 직접적인 대응이 부족합니다.

기술 전망 및 리스크 평가

단기 전망

상승 관점 요인 :

• 과매도 RSI 반등 신호
• 마이너스 자금 조달 금리는 공매도(Short) 압박을 나타냅니다.
• 포지션 187% 급증은 새로운 자본 유입을 나타냅니다.

하락 관점 리스크 :

• 4시간 RSI는 73에 도달했는데, 이는 매수 과열 범위에 속합니다.
• 일일 OBV와 CMF가 마이너스로 장기적 유통압력을 시사
• DAXA 검토 결과 불확실

중장기적 과제

기본적 리스크 :

• 7%의 초기 인플레이션율은 보유자 가치를 계속 희석시키고 있습니다.
• 한국 시장은 유동성의 12%를 차지하며 잠재적인 상장폐지 리스크 있습니다.
• 토큰 이코노믹스 투명성 문제는 아직 완전히 해결되지 않았습니다.

기술 지원 :

• ZK 컴퓨팅 인프라는 장기적으로 가치가 있습니다.
• 이더 Foundation과 EigenLayer는 향상된 신뢰성을 지원합니다.
• 메인넷 운영은 안정적이며, TVL은 1억 7,400만 달러로 증가했습니다.

결론 및 전망

ZKC의 68~70% 일일 상승은 실제로 발생했지만, 이는 펀더멘털 개선보다는 과매도 반등으로 해석해야 합니다. 10월 저점인 $0.13에서 124%나 급등한 것은 주로 공매도(Short) 스퀴즈와 파생상품 모멘텀 등 기술적 요인에 기인합니다.

주요 리스크 :

• 규제 불확실성(DAXA 검토 결과)
• 지속적인 에어드랍 판매 압력
• 고인플레이션 토큰 이코노믹스 모델

기회 요인 :

• ZK 트랙의 장기적 성장 잠재력
• 과매도 기술 지표 복구
• 기관 스테이킹 잠금 공급

투자자들은 10월 17일 이후 DAXA의 결정과 팀의 투명성 및 토큰 이코노믹스 개선 사항을 면밀히 주시해야 합니다. 단기적으로 토큰 가격은 $0.21에서 $0.32 사이에서 변동할 가능성이 높으며, 장기적인 가치는 기술 도입 및 규제 완화 여부에 따라 달라집니다.