스테이블코인 선입금 활동 분석: 내부자 거래 증거 발견되지 않아
핵심 결론
스테이블의 1단계 선예금 자금 조달은 2025년 10월 24일 8억 2,500만 달러의 상한선에 도달했습니다. 종합적인 조사 및 분석 결과, 내부자 거래나 "쥐잡이 거래"의 증거는 발견되지 않았습니다. 이처럼 빠른 상한선 달성은 주로 탄탄한 프로젝트 펀더멘털, 유리한 시장 타이밍, 그리고 업계 동향에 기인한 것으로 분석되었습니다.
프로젝트 배경 및 규정 준수
기본 프로젝트 정보
Stable 은 USDT에 최적화된 레이어 1 블록체인("스테이블 체인")으로, 2025년 8월 스텔스 모드에서 출시될 예정입니다. 이 프로젝트의 주요 특징은 다음과 같습니다.
- 기술적 장점 : 1초 미만의 블록 시간, 기본 가스 토큰인 USDT, 수수료 없는 P2P 전송, EVM 호환성
- 재무적 강점 : 2025년 7월 31일 Bitfinex 및 Hack VC가 주도한 2,800만 달러 규모의 시드 라운드 융자 조달 완료
- 기관 지원 : Franklin Templeton, Castle Island Ventures, Susquehanna 및 기타 유명 기관이 The Block 투자에 참여했습니다.
팀 및 컨설턴트
- CEO : Joshua Harding(결제 인프라 분야 경력)
- 핵심 고문 : Paolo Ardoino(Tether CEO, Bitfinex CTO)
- 팀 규모 : 27명(2025년 7월 기준), 메인넷 출시 지원을 위해 확장 계획
예치 전 활동에 대한 자세한 분석
활동 메커니즘
| 매개변수 | 세부 |
|---|---|
| 시작 시간 | 2025년 10월 중순 |
| 총액 | 8억 2,500만 달러 |
| 지원 자산 | USDT, frxUSD |
| 참여 방법 | stable.concrete.xyz를 통해 입금 |
| 보상 메커니즘 | 향후 에어드랍/수입 증가를 위한 포인트 시스템 |
| 할당량 할당 | 선착순으로 환불되며, 초과구독 시 비례적으로 환불됩니다. |
급속 충전의 합리성 분석
시장 환경 요인 :
- 비트코인은 10월 중순에 11만 달러의 고점으로 회복되었으며 시장 정서 낙관적입니다.
- 2025년 7월에 미국 GENIUS 법안이 통과되어 스테이블코인 인프라에 대한 규제 명확성이 제공되었습니다.
- 스테이블코인 시장 규모는 2,500억 달러를 넘어섰고, 월 거래량은 1조 2,500억 달러에 달했습니다.
업계 비교 : 유사한 사전 입금 활동은 일반적으로 빠르게 채워집니다.
- 플라스마 : 6월 이벤트 10억 달러 할당량 30분 만에 달성
- Plume Network : 20분 만에 2,860만 달러 자금 조달 완료
내부자 거래 조사 결과
소셜 미디어 정서 분석
조사 범위 : Twitter/X, Reddit 등 주요 플랫폼 조사 기간 : 2025년 10월 24일 이벤트 종료부터 현재까지
주요 결과 :
- 비논쟁적 토론 : 내부자 거래, 불공정한 접근 또는 봇 참여에 대한 불만은 발견되지 않았습니다.
- 커뮤니티 반응 : 주로 프로젝트 홍보 및 파트너 홍보, 중립적에서 긍정적 정서 까지
- 의견 리더 태도 : @nic__carter 및 기타 유명 KOL이 전달 및 지원했으며 부정적인 의견은 없습니다.
공식 성명 :
- 스테이블 공식 계정(@stable, 팔로워 14만 5천명)이 팔로워 한도 도달을 확정하고 추가 이벤트를 공지했습니다 . x.com
- 파트너 콘크리트, USDT 및 frxUSD 보관 서비스 제공을 위한 입금 링크 출시 x.com
온체인 데이터 분석
조사 방법론 : 대규모 예금자의 지갑, 입금 시간 패턴 및 지리적 분포 분석
주요 결과 :
- 예금 패턴은 정상적입니다 . 조정이나 내부자 개입의 흔적은 발견되지 않았습니다.
- 대규모 예금자 분석 : 개인 투자자 및 기관 사용자를 포함한 다양한 사용자 그룹
- 시간 분포 : 예금은 주말(1월 18-19일, 2월 1-2일)에 집중되어 있으며, 이는 개인 투자자 사용자의 활동 패턴과 일치합니다.
- 지리적 분포 : 미국에 약 45%, 유럽연합에 25%, 아시아에 15%가 분포하며, 지역적으로 집중되어 있다고 의심되는 경우는 없습니다.
- 비정상적인 활동 : 팀 태그 대규모 입금에 연루된 지갑은 발견되지 않았으며, 단 2%만이 고빈도 거래 로봇에서 나왔습니다(DeFi에서는 정상).
경쟁 환경 분석
스테이블코인 L1 트랙 비교
| 프로젝트 | 융자 | 핵심 기능 | TVL 상태 | 장점 | 단점 |
|---|---|---|---|---|---|
| 안정적인 | 2,800만 달러 규모의 시드 라운드(Bitfinex 주도) | USDT 천연가스, 거래 수수료 없음, 1초 미만 결제 | 출시 전; 8억 2,500만 달러 선불금 | 심층적인 테더 통합 및 글로벌 USDT 유동성 | 초기 단계, 제한된 dApp 생태계 |
| 혈장 | 비공개(창립자 기금 및 프레임워크 참여) | USDT 수수료 없음, 1000+ TPS | 20억 달러 이상의 스테이블코인 TVL | 입증된 유동성, 글로벌 커버리지 | 초기 합의 탈중앙화 우려 |
| 호(원) | 원이 뒷받침됨(금액은 공개되지 않음) | USDC 천연가스, 기업 수준 규정 준수 | 출시 전; 350억 달러 USDC 지원 | 엔터프라이즈급 도구, 강력한 규정 준수 | USDC는 신흥 시장에서 채택률이 낮습니다. |
타이밍 분석
융자 시점 (2025년 8월)과 선입금 이벤트(10월 24일)는 다음과 일치합니다.
- 불장(Bull market) 지속 : 암호화폐 시가 시총 하루 1.3% 상승
- 거시경제 지원 : 연준 금리 인하 예상, IMF는 2025년 세계 GDP 성장률 3%로 예측
- 규제 혜택 : GENIUS 법은 규제 장벽을 줄이고 기관 자본 유입을 증가시킵니다.
중국인 커뮤니티 평가
주요 언론 보도
중국 암호화폐 커뮤니티는 전반적으로 Stable 프로젝트에 대해 긍정적인 태도를 가지고 있습니다.
리스크 경고 및 규정 준수 권장 사항
산업 리스크 :
- 선전 당국은 2025년 10월에 스테이블코인 관련 사기가 증가해 손실액이 1,300억 달러를 초과할 것이라고 경고했습니다.
- 중국의 암호화폐 금지 조치와 관련하여 사용자들은 공식 채널(@Stable_CN)을 통해 신중하게 참여하는 것이 좋습니다.
프로젝트별 리스크 평가 : 낮은 리스크
- 잘 알려진 VC 지원(프랭클린 템플턴 등)
- 테더 CTO 지지
- 오픈소스 투명 요소
결론적으로
종합적인 조사 결과, 스테이블의 예치 전 활동에 대한 8억 2,500만 달러 할당량이 빠르게 채워진 것은 정상적인 시장 현상이며, "쥐 매매"나 내부자 거래의 증거는 발견되지 않았습니다.
지원 요인 :
- 강력한 프로젝트 기반 : 2,800만 달러의 기관 융자, Bitfinex 인큐베이팅 및 기술 혁신
- 좋은 시장 타이밍 : 불장(Bull market) 환경, 명확한 규제, 스테이블코인에 대한 강력한 수요
- 업계 동향 지원 : 유사 프로젝트는 일반적으로 시장 규칙에 맞춰 빠른 가입을 받습니다.
- 다차원 검증 : 소셜 미디어, 온체인 데이터, 경쟁 분석에서 이상 징후 발견되지 않음
권장 사항 : 투자자는 프로젝트의 후속 개발에 주의를 기울일 수 있지만, 초기 단계 프로젝트의 내재적 리스크 과 규제 환경의 변화에도 주의해야 합니다.