비행장 재정 수입 및 AERO 배출 분석 보고서
요약
공식 데이터와 온체인 검증에 따르면, Aerodrome Finance는 지난 10주(2025년 9월 15일~2025년 11월 25일) 동안 약 5천만 달러(총 4,976만 달러)의 수익을 창출했습니다. AERO의 총 배출량은 4,593만 달러였으며, 증가량은 거버넌스 메커니즘에 의해 제한되고 엄격하게 통제되었습니다. 순 희석 효과는 환매 및 잠금 메커니즘을 통해 상당 부분 상쇄되었습니다.
핵심 분석
10주 수익 검증: 4,976만 달러
공식 성명 확인 : @AerodromeFi는 2025년 11월 25일에 "지난 10주 동안 약 5,000만 달러의 수익이 창출되었습니다."라고 트윗했습니다.
데이터 소스 검증 :
- DeFiLlama 공식 데이터에 따르면 , 2025년 9월 15일부터 11월 25일까지의 총 프로토콜 수수료는 49,759,597달러였습니다.
- 교차 검증 : Dune Analytics는 같은 기간 동안 총 거래량이 497억 5천만 달러였으며, 평균 0.1%의 비율로 계산된 수수료는 약 4,975만 달러였습니다. 이는 DeFiLlama 데이터와 매우 일치합니다.
주간 수익 분배 :
| 사이클 종료 | 주간 수익(USD) |
|---|---|
| 2025년 9월 22일 | 8,670,390달러 |
| 2025년 9월 29일 | 4,305,510달러 |
| 2025년 10월 6일 | 5,161,910달러 |
| 2025년 10월 13일 | 6,157,130달러 |
| 2025년 10월 20일 | 3,763,550달러 |
| 2025년 10월 27일 | 5,527,440달러 |
| 2025년 11월 3일 | 5,018,300달러 |
| 2025년 11월 10일 | 4,484,770달러 |
| 2025년 11월 17일 | 4,396,230달러 |
| 2025년 11월 24일 | 2,274,567달러 |
AERO 배출 증가 분석: 엄격하게 규제됨
총 배출량 : 10주 기간 동안 45,925,065.83 AERO .
주간 배출량 추세 :
| 주기 | 배출가스(AERO) | 총 공급량 의 백분율 | 거버넌스 조정 |
|---|---|---|---|
| 9월 22일 | 5,574,487.86 | 0.32% | 기준 수준 |
| 9월 29일 | 5,394,435.57 | 0.31% | 약간의 감쇠 |
| 10월 6일 | 5,211,304.56 | 0.30% | 계속 감소하다 |
| 10월 13일 | 4,532,074.92 | 0.26% | 유권자들은 생산을 줄인다 |
| 10월 20일 | 4,345,992.37 | 0.25% | 연준 벤치마크 |
| 11월 중순~하순 | ~4,200,000 | 0.23% | 안정적인 유지관리 |
배출 제어 메커니즘 :
- AERO Fed 거버넌스 : veAERO 보유자는 매주 투표하여 배출량 비율을 조정합니다(공급량 ±0.01%).
- 최대 수익률 : 주당 1%(연간 52%), 최소 수익률 : 주당 0.01%(연간 0.52%)
- 실제 성과 : 현재 주당 약 0.25%로 유지되고 있으며, 역사적 최고치인 주당 15M보다 훨씬 낮습니다.
순 희석 효과: 효과적으로 제어됨
환매 잠금 메커니즘 :
- 프로토콜 수수료의 100%는 veAERO 보유자에게 지급되며, 약 30%는 Flight School을 통한 환매를 통해 고정됩니다.
- 추산에 따르면 이 매입 프로그램은 해당 기간 동안 688만 AERO를 확보할 것으로 예상됩니다(매출 5,851만 달러의 30% 매입률을 기준으로 계산).
- 유통량 순증가: 4593만 - 688만 = 3905만 AERO (유통량 공급량 약 3.72%)
리베이스 오프셋 메커니즘 :
- veAERO 보유자는 다음 공식을 사용하여 계산된 주간 리베이스 보너스를 받습니다.
rebase = 周排放量× (1 - 锁定率)² × 0.5 - 봉쇄율이 40%일 경우, 배출량의 약 25%가 봉쇄 대상자에게 재기준화되어 할당되므로 희석이 더욱 줄어듭니다.
시장 배경
TVL 및 거래 성과
총 잠금 가치 : 현재 약 4억 1,200만 달러로 Basechain DEX 시장을 지배하고 있습니다(시장 점유율 60% 이상).
거래 활동 : 일일 거래량은 높은 수준을 유지했으며, 10월과 11월에는 주간 거래량이 10억 달러를 넘었습니다.
토큰 성능 및 분배
가격 추세 : AERO의 현재 가격은 약 0.727달러로, 12월 ATH 가격인 2.32달러에 비해 68% 하락했습니다.
토큰 분배 구조 :
- 총 공급량: 17억 8,900만 AERO
- 유통 공급량: ~11억 7,600만 AERO (약 60%)
- 봉쇄 거버넌스(veAERO): 약 40%
- 연속적인 잠금 해제: 주요 절벽 이벤트 없이 주로 선형적인 릴리스입니다.
결론적으로
Aerodrome Finance의 10주 수익 데이터는 전적으로 정확하며 , 4,976만 달러의 프로토콜 수수료는 여러 데이터 소스를 통해 검증되었습니다. AERO 배출량 증가는 실제로 엄격하게 제한되어 있으며, AERO Fed 거버넌스 메커니즘을 통해 정확한 주간 조정이 이루어지면서 배출량이 주당 최대 1,500만에서 현재 수준인 주당 420만으로 감소했습니다. 강력한 바이백 락업 및 리베이스 메커니즘과 함께 실제 희석 압력은 명목 배출량보다 훨씬 낮아 프로토콜이 높은 수익 성장과 토큰 공급 통제 사이에서 탁월한 균형을 이루고 있음을 보여줍니다.