SBF 사면에 대한 기대가 반복되면서 FTT 시장의 단기 변동성이 심화되었습니다.
요약
SBF 사면은 2025년 12월 초 상당한 변동성을 겪을 것으로 예상되며, 폴리마켓(Polymarket)의 배당률은 체코 사면 이후 12%에서 2~4%로 급락했습니다. 이는 사면 가능성에 대한 시장 기대감이 급격히 식었음을 반영합니다. FTT 가격은 매우 민감하게 반응하여 지난 24시간 동안 12.16% 상승한 $0.6219를 기록했지만, 기술 지표는 단기 과매수 상태를 시사하며 30일 변동성은 11.92%에 달합니다. 온체인 데이터는 안정적인 거래소 보유액, 압도적으로 부정적인 사회적 정서, 그리고 법률 전문가들이 사면 전망에 대해 회의적인 입장을 표명하고 있음을 보여줍니다.
핵심 분석
사면에 대한 기대의 변동
2025년 12월 5일 기준, 시장은 SBF가 2025년에 사면받을 확률을 2~4% 로 매우 낮게 반영했지만, 이 수치는 상당한 변동을 겪었습니다. 트럼프가 바이낸스의 CZ와 전 온두라스 대통령 에르난데스를 사면한 후, SBF의 사면 확률은 5.6%에서 12%로 급등했다가 현재 최저치인 2~4%로 빠르게 하락했습니다.
| 시간 노드 | 폴리마켓 배당률 | 이벤트 트리거 | 시장 반응 |
|---|---|---|---|
| CZ의 사면 전 | 5.6% | 기준 기대치 | 낮은 변동성 |
| CZ의 사면 이후 | 12% | 트럼프의 사면 선례 | 투기 급증 |
| 12월 5일 | 2-4% | 법률 전문가들의 질문 | 급속 냉각 |
| 2027년 예측 | 22% | 롱테일 베팅 | 지속적인 불확실성 |
또 다른 폴리마켓 시장은 SBF가 2025년에 석방될 확률이 15~20%라고 보여줍니다. 이 수치에는 사면 이외의 가능성(예: 항소 성공)이 포함되지만, 이는 또한 시장의 높은 불확실성을 반영합니다.
SBF의 선거 운동은 친구가 관리하는 X 계정을 통해 진행되었는데, 그는 12월 5일 트럼프 대통령의 에르난데스와 CZ 사면을 "불의를 바로잡는 것"이라고 칭찬하며 바이든 시대의 "정치적 희생자"로 자신을 내세우려 한다는 트윗을 올렸습니다. 그러나 법률 전문가들은 SBF의 사기 혐의가 CZ의 규정 위반보다 훨씬 더 심각하다고 지적하며 회의적인 입장을 보였습니다.
항소 진행 상황 및 법적 장애물
2025년 11월 4일 항소 법원 심리에서 판사는 SBF의 불공정 재판 주장에 회의적인 입장을 표명하며, 그에게 불리한 증거가 "실질적으로 충분하다"고 판단했습니다. 12월 5일 현재 법원은 아직 판결을 내리지 않았으며, 심리일로부터 6개월의 비공식 기간이 주어졌습니다. SBF는 현재 FCI 터미널 아일랜드에서 25년 형을 선고받고 복역 중이며, 가장 빠른 출소일은 2044년 10월입니다.
사회적 정서 분석
지역 사회의 반대
SBF 정서 에 대한 반대 의견은 소셜 미디어에서 지배적이며, 주요 주장은 다음과 같습니다.
- 사기의 규모는 엄청납니다 . 커뮤니티는 SBF가 고객과 암호화폐 산업에 입힌 피해의 규모를 강조하며, 이 사면이 업계 내에서 신뢰를 회복하려는 노력을 훼손할 것이라고 주장합니다.
- 약한 정치적 유대관계 : 사면을 받은 CZ와 달리 SBF는 민주당의 주요 기부자이며 MAGA 캠프와의 유대관계가 없습니다.
- 도덕적 리스크 : 분석가 카이도는 사면이 미래의 사기꾼들에게 "대량 절도는 용서받을 수 있다"는 잘못된 신호를 보낼 수 있다고 경고했습니다.
KOL 관점 비교
| 신원 | 위치 | 핵심 관점 | 품질 평가 |
|---|---|---|---|
| 잭XBT | 강력히 반대 | 거래소 실패라는 맥락에서 사면이라는 개념을 조롱하는 것. | 가오(온체인 설문조사 전문가) |
| 카이도 | 단호히 반대하다 | 이 캠페인에 대한 비판은 조작적이라는 비난을 받았고, 도덕적 리스크 에 대한 경고가 발표되었습니다. | 높음(체계적 분석) |
| 마리오 나우팔 | 중립적인 보도 | SBF 교도소에서 진행된 인터뷰와 셀메이트의 사면에 대한 보고서 | (중국 미디어 커뮤니케이션) |
| 동전국 | 신중한 중립성 | 항소심이 불공정할 수 있으며, 사면은 최후의 수단이라는 점이 지적되었습니다. | (뉴스 분석) |
CZ와 Vitalik 등 주요 KOL이 최근 SBF 사면에 대해 직접적인 언급을 하지 않은 점은 업계가 이 주제를 회피하고 있음을 시사합니다.
정서 변동주기
사회적 정서 명확한 "희망-실망" 순환을 보였습니다.
- 2025년 초 : 가짜 뉴스가 잠깐의 정서 촉발하다
- 11월 : 로비 캠페인은 처음에는 주목을 받았지만 나중에 반대에 부딪혔다.
- 12월 : 트럼프가 다른 인물들을 사면한 후, SBF가 제외되면서 대중의 인식이 더욱 냉각되었습니다.
- 현재 추세 : 기대치는 계속 하락하고 있으며, 커뮤니티의 관심은 FTX 채권자 분배와 항소 결과로 옮겨가고 있습니다.
기술적 분석
단기 변동성 심화
2025년 12월 5일 15:04 UTC 기준 FTT 가격은 0.6219달러로 상당한 단기 변동성을 보였습니다.
| 프레임 | 가격 위치 | RSI | ATR | 변동성 신호 |
|---|---|---|---|---|
| 1시간 | $0.6219 (상단 레일 근처) | 66.79 | 0.0196 | 매수 과다, 상단 레일 테스트 |
| 4시간 | 상단 및 중간 레일 섹션 | 68.87 | 0.0230 | 강력한 과매수 |
| 일간 차트 | EMA(26) 이하 | 46.74 | 0.0510 | 중립적, 하향적 구조 |
변동성 정량화 :
- 30일 역사적 변동성은 11.92% 에 도달하여 변동성이 크게 증가했음을 나타냅니다.
- 일일 ATR은 0.0510으로, 현재 가격의 평균 실제 변동성의 약 8.2%를 나타냅니다.
- 볼린저 대역폭은 1시간 및 4시간 수준에서 확장되어 변동성이 증가했음을 나타냅니다.
주요 가격 범위
지원 수준 :
- $0.5296(1시간 차트의 하단 레일)
- 0.5203달러(4시간 하부 철도)
- 0.5132(2차 지원)
저항 수준 :
- $0.6277 (1시간 상단 레일, 현재 테스트 중)
- $0.6805 (일일 상단 볼린저 밴드)
- $0.6849 (11월 20일 최고가)
뉴스 이벤트 관련성
가격 변동과 예상되는 사면 사건에 대한 뉴스는 강력한 상관관계를 보여줍니다.
- 10월 : 사면 소문으로 인해 FTT가 55% 상승하여 0.83달러가 되었지만, 이후 0.80달러대로 떨어졌습니다.
- 11월 14일 : 11억 달러 규모의 시장 청산 사건(2022년 FTX 폭락과 유사)으로 인해 주간 하락률이 10.45%에 달했습니다.
- 11월 20일 : 미국 정부가 545,000개의 FTT(348,900달러 상당)를 압수하면서 하락 압력이 가해졌습니다.
- 12월 1-2일 : 가격이 0.5980달러에서 0.5241달러(-12.4%)로 하락한 후 반등했습니다.
기술적 분석에 따르면 지난 24시간 동안 12.16% 상승했음에도 불구하고 단기 RSI는 과매수 상태(1시간 차트 66.79, 4시간 차트 68.87)이며, 가격은 볼린저 밴드 상단 부근에 접근하고 있어 하락 리스크 커지고 있습니다. 일봉 차트 구조는 하락 추세(단일이동평균선 50달러 이하, 단일이동평균선 200달러 이하, $0.8632)를 유지하고 있으며, 상승 돌파 가능성은 약 40%입니다.
온체인 분석
거래소 유동성 혼합 신호
2025년 11월 28일부터 12월 5일까지 FTT의 온체인 데이터는 다음과 같습니다.
| 날짜 | 순유량(FTT) | 유입 | 유출 | 거래소 준비금 |
|---|---|---|---|---|
| 11월 28일 | -26,910 | 87,775 | 114,685 | 104,569,628 |
| 11월 29일 | +10,615 | 168,470 | 157,855 | 104,580,243 |
| 11월 30일 | -15,271 | 9,168 | 24,439 | 104,564,971 |
| 12월 1일 | +25,852 | 142,310 | 116,458 | 104,590,823 |
| 12월 2일 | +261 | 90,546 | 90,285 | 104,591,084 |
| 12월 3일 | -10,633 | 16,406 | 27,039 | 104,580,451 |
| 12월 4일 | +2,081 | 35,058 | 32,978 | 104,582,532 |
주요 관찰 사항 :
- 거래소 총 준비금은 1억 450만~1억 460만 FTT 사이를 오르내리며 매우 안정적으로 유지되고 있으며 , 일일 변동성은 0.02% 미만입니다.
- 순유입은 엇갈렸으며, 단일일 순유출의 최대치는 26,910 FTT(11월 28일)였지만, 전체적인 추세는 명확하지 않았습니다.
- 이 기간 동안의 누적 순흐름은 평형 상태에 가까웠으며, 이는 대규모 매도 압력이나 축적의 징후가 없음을 나타냅니다.
홀더 집중도
| 주소 유형 | 홀딩스(FTT) | 점유비율 | 심벌 마크 |
|---|---|---|---|
| 가장 큰 보유자 | 195,869,348 | 59.55% | 0x5c9d...fb36b |
| 두 번째 홀더 | 45,850,883 | 13.94% | 0x97f9...1e5c |
| 바이낸스 8 | 33,241,071 | 10.11% | 거래소 지갑 |
| FTX 거래소 | 31,701,320 | 9.64% | FTX 거래소 |
| 5번째 홀더 | 11,695,851 | 3.56% | 0x77f3...ad2 |
집중 리스크 :
- 상위 5개 주소가 유통 공급량의 96.8%를 제어하여 극도의 집중도를 나타냅니다.
- 거래소 관련 주소(Binance, FTX, Gate.io 등)는 총 공급량의 약 21%를 차지합니다.
- 해당 기간 동안 대규모 고래 이전(공급량 1% 초과)은 발생하지 않았 으며, 상위 2개 보유자는 FTT 관련 활동을 하지 않았습니다.
정부 압수 영향
11월 20일, 미국 정부는 FTX 자산에서 545,000 FTT(약 348,900달러)를 압류했습니다. 총 공급량(0.16%) 대비 소액이기는 했지만, 이는 시장 정서 하락시키는 부정적인 뉴스였으며, 이는 당일 가격이 0.6849달러에서 하락하는 것과 맞물렸습니다.
결론적으로
SBF 사면 기대치의 급격한 변동은 주로 시장 배당률, 트럼프 사면의 선례, 법률 전문가들의 회의적 시각, 그리고 소셜 미디어의 과대광고와 같은 요인에 의해 주도되었지만, 실제 사면 가능성은 2~4%로 매우 낮습니다. FTT의 단기 변동성 증가는 본질적으로 유동성이 낮은 자산이 매우 불확실한 사건에 민감하게 반응하기 때문이며, 이는 30일 변동성 11.92%와 일평균 가격 변동 8.2%에서 입증됩니다.
기술적 분석은 리스크 상승 시사하는 반면, 온체인 데이터는 안정적인 보유량과 혼재된 유동성이라는 중립적인 전망을 제시합니다. 사회적 정서 전반적으로 부정적이며, 항소 절차는 지연되고 있으며 전망은 불확실합니다. 전반적으로 FTT 가격은 변동하는 사면 기대감과 뉴스 이벤트로 인한 높은 변동성의 영향을 계속 받을 것으로 예상되지만, 펀더멘털에 기반한 지속 가능한 상승 모멘텀이 부족하여 투기적 성격이 강합니다.