$PENGU 회고 분석: 이번 하락세와 초기 하락세 및 4월 시장 추세 반복 가능성
주요 결론
$PENGU의 현재 풀백(23.7%)은 최초 공모 당시 92% 폭락보다 상당히 낮아 시장 바닥에서 눈에 띄게 강력한 지지가 있음을 나타냅니다. 기술 지표, 파생 상품 데이터 및 사회적 정서 모두 4월 반등 전의 축적 패턴과 유사한 상승 관점 신호를 보입니다. 그러나 팀이 계속해서 거래소 로 토큰을 이전(11월에 6,660만 달러 이전)하고 다가오는 토큰 언락 주요 매도 압력 리스크 초래합니다. 4월과 같은 100~120% 반등이 가능하지만, 이를 위해서는 케어 베어 파트너십(12월 12일) 및 NHL 이벤트와 같은 촉매제가 필요하며 팀의 매도 압력은 완화되어야 합니다 .
되돌림 규모의 비교 분석
초기 풀백(2024년 12월~2025년 4월)
| 색인 | 데이터 | 설명하다 |
|---|---|---|
| 출시일 | 2024년 12월 17일 | 바이낸스는 현물 거래도 시작했습니다. |
| ATH 가격 | 0.0574달러-0.07달러 | 첫날 사상 최고치를 기록했다 |
| 급락 첫날 | -55% ~ -60% | 0.07달러에서 0.027~0.029달러로 하락했습니다. |
| ATL 가격 | 0.003715달러 | 2025년 4월 9일에 바닥을 쳤습니다. |
| 누적 손실 | -92% | ATH에서 ATL로의 풀 드롭 |
| 주된 이유 | 에어드랍 매도, 고래 덤핑(단일 거래 900만 달러), DDoS 공격 | 유동성 부족으로 하락세 심화 |
현재 풀백(2025년 11월-12월)
| 색인 | 데이터 | 설명하다 |
|---|---|---|
| 최근 최고치 | 0.0165달러 | 2025년 11월 10일 |
| 현재 가격 | 0.012565달러 | 12월 9일 UTC 기준 |
| 풀백 범위 | -23.7% | 최고가부터 현재가까지 |
| 위상 낮음 | 0.00936달러 | 12월 1일에 터치됨 |
| 최대 드로다운 | -43.3% | 11월 최고치에서 12월 최저치까지 |
| 주된 이유 | 팀 지갑 매각(337만 달러가 12월 7일 CEX로 이체됨) | 전반적인 시장 공황 |
주요 결과 : 이번 라운드의 23.7%-43.3% 풀백은 초기 단계의 92% 풀백보다 상당히 낮아 $0.0098-$0.0107 지원 범위가 효과적이고 보유자 구조가 더 안정적임을 나타냅니다.
4월 시장 리뷰
가격 대비 성능
| 시간 노드 | 가격 | 이벤트 |
|---|---|---|
| 4월 9일(최저점) | 0.003715달러-0.00405달러 | ATL은 역대 최저치를 기록했습니다. |
| 4월 15일 | 가격 반등 | SOL 전략, PENGU 유효성 검사기 출시 |
| 4월 27일~30일(하이포인트) | ~0.0085달러 | 월말 집중 발생 |
| 4월 증가 | +100% ~ +120% | 0.004달러에서 0.0085달러로 상승했습니다. |
| 계속되는 | 7월 정점 $0.0429 | 4월 최저치 이후 누적 증가율은 +960%입니다. |
핵심 촉매
- 4월 15일 : SOL Strategies가 엔터프라이즈급 PENGU 검증 도구를 출시하여 Solana 생태계 인프라를 강화합니다.
- 4월 28일 : TOKEN2049 두바이에서 Pudgy Penguins, Abstract Chain, Gate.io가 참여하는 합동 이벤트가 개최되었으며, Web3 게임에 중점을 두었습니다.
- 4월 29일 : Ledger는 TOKEN2049의 인기를 활용해 화제를 모으고, 한정판 하드웨어 지갑을 출시하기 위한 협업을 발표했습니다.
- 4월에는 토큰 언락 않았습니다 . 공급 측에는 전혀 압력이 없고, 오로지 수요에 의해 주도되었습니다.
시장 배경
4월 초, PENGU는 2025년 초 최악의 성과를 기록한 밈코인 중 하나였으며, 이로 인해 커뮤니티의 부정적인 정서 형성되었습니다. 그러나 Lil Pudgys NFT의 최저 가격 비율은 1:7.58로 개선되었고, Walrus 탈중앙화 스토리지와 TuskyTools 도구의 통합으로 신뢰도가 점차 회복되어 결국 여러 요인의 결합으로 월말에 반등했습니다.
현재 기술 분석
여러 프레임 에 걸친 지표 요약
| 주기 | RSI | MACD 상태 | 이동 평균 위치 | 추세 신호 |
|---|---|---|---|---|
| 1시간 | 61.89 | 골드 크로스(MACD 0.000344 > 시그널라인 0.000264) | EMA12/26/SMA50보다 높음 | 단기 상승 관점 |
| 4시간 | 65.60 | 양의 기둥(0.000135), 운동 에너지가 증가했습니다. | EMA12/26보다 높고 SMA200으로 테스트됨 | 획기적인 잠재력 |
| 일간 차트 | 51.08 | 골드 크로스 컨버전스(막대값 +0.000409) | EMA12/26 위, SMA50/200 아래 | 중기적으로는 중립에서 강세로 |
지지선과 저항선
- 주요 지지선 : $0.0098(일일 차트의 하단 볼린저 밴드, 12월 최저가와 일치)
- 단기 지지선 : $0.0107 (12월 5일 통합 저점)
- 즉시 저항선 : $0.0130 (일일 볼린저 밴드 상단선 + 4시간 EMA26)
- 2차 저항 수준 : $0.0145(50일 SMA), $0.0160(11월 최고치)
파생상품 시장 신호
| 색인 | 숫자 값 | 24시간 변화 | 중요성 |
|---|---|---|---|
| 포지션 약정 | 9653만 달러 | +19.4% | 참여 급증, 상승 관점 심리 강화 |
| 자금 조달 비율 | +0.005 | 지금 바로 | 롱 포지션은 공매도(Short) 대한 보상을 제공하고, 오버레버리지는 적당합니다. |
| 데이터 지우기 | 공매도(Short)$735,000 / 롱 포지션 $218,000 | 공매도(Short) 가 77%를 차지했습니다. | 베어장 (Bear Market) 함정, 정서 강세로 전환 |
| 청산 리스크 | 0.01268달러와 0.01332달러 사이 공매도(Short) 245만 달러가 위에 있습니다. | 어울리지 않음 | 단기 스퀴즈의 상당한 잠재력 |
기술적 분석 결론 : 현재 가격 구조는 4월 저점과 유사합니다. 여러 프레임 에 걸친 지수이동평균(EMA) 골드 크로스, MACD의 상승 전환, 볼린저 밴드 상단 돌파 등의 신호는 4월 돌파 이전의 신호와 일치합니다. 파생상품 시장은 강세 지배력을 나타내고 있으며, 청산 분포는 상승 압박을 뒷받침합니다.
온체인 데이터 분석
거래 활동 및 고래 활동(11월 1일~12월 9일)
| 색인 | 숫자 값 | 해석 |
|---|---|---|
| 거래소 순유출 | -760만 달러 | 팀 분포가 유입을 초과합니다. |
| 고래 구매 | 27만 3천 달러(11월) | 가격 바닥을 확립하기 위한 선택적 축적 |
| 팀 지갑 매각 | 6,660만 달러가 CEX로 이체됨(11월) 337만 달러(12월 7일) | 연속 분배 압력 |
| 공급 연소 | 13.69% | 판매 압력을 완화하기 위해 유통 공급을 줄입니다. |
| 암호화폐 보유 주소 증가 | 540,000 → 868,000 (+60%) | 소매 참여 급증 |
DEX 거래량 추세
- 평균 일일 거래량 : $193M (12월 초 최고치)
- 12월 7일에 케어 베어 파트너십 발표에 힘입어 1억 7,200만 달러의 급격한 증가가 발생했습니다 .
- 11월-12월 레이듐 프로토콜 공급량 : 3억~4억 달러로 추산되며, 이는 지속적인 높은 활동을 나타냅니다.
4월 비교: 온체인 활동 격차
4월 온체인 데이터 : Dune 쿼리 결과 4월 1일부터 30일까지 PENGU 전송이나 DEX 거래가 없었습니다. 이는 4월 반등이 주로 CEX 거래에 의해 주도되었으며, 온체인 누적은 거의 없었음을 시사합니다. 이는 11월과 12월의 높은 DEX 거래량(일평균 1억 9,300만 달러)과 토큰 보유 주소 급증(+60%)과는 대조적이며, 이는 현재 온체인 참여가 더 활발함을 시사합니다 .
주요 차이점 :
- 4월에는 토큰 언락 않았지만 현재 팀의 잠금 해제는 거의 완료되었습니다(26% 할당, 1년 락업 기간 12월에 종료).
- 4월 커뮤니티 중심 vs. 현재 팀의 누적 매각액 1억 800만 달러(7월 이후)
- 4월의 온체인 침묵과 현재 DEX 활동, 그리고 토큰 보유자 2배 증가.
리스크 경고 : 팀은 약 260억 PENGU(총 공급량의 29%)를 배정했으며, 곧 3년 단위의 선형 방출 기간에 돌입할 예정입니다. 지속적인 매도 압력은 상승 잠재력을 제한할 수 있습니다.
사회적 정서 비교
4월 랠리 정서 특징
- 핵심 스토리 : SBT 발행, 고가 NFT 거래, "펭구에 베팅하지 마세요" 슬로건
- 촉매 이벤트 : 월러스 스토리지 파트너십, 롯데 리미티드 에디션, 현장 프로모션 활동
- 가격 논의 : 모멘텀 형성, 월말 상승 후 수정
- 전반적인 분위기 : 이벤트 중심의 FOMO이며, 커뮤니티 활동이 활발합니다.
현재(12월) 정서 특성
- 핵심 내러티브 : IP 확장(NHL, 케어 베어), Pudgy Party 게임 100만 다운로드 돌파
- 사업 이정표 : PEZ 사탕 기계가 IT'SUGAR 매장에 입점함; Lil Pudgy AI 장난감 상장.
- 토큰 토론 : PEPE의 궤적을 비교하고, "날지 못하는 새" 테마의 압박 가능성을 강조합니다.
- 정치적 신호 : 의회의 두 번째 의원은 암호화폐 개혁의 대표로 자리매김한 PENGU 맞춤형 PFP로 교체되었습니다.
- 전반적인 분위기 : IP 성숙, 주요 산업 간 협업에 의해 주도되며, 명확한 FUD(사실, 불확실성, 요구 사항)가 없습니다.
KOL의 관점 일관성
| 콜 | 4월 관점 | 12월 관점 | 일관성 |
|---|---|---|---|
| @크립토칼레오 | 언급되지 않음 | 매우 상승 관점, PEPE 주기와 유사하며, 알트코인 시즌 동안 기회가 있을 것으로 예상합니다. | 새로운 상승 관점 |
| @루카넷츠 | SBT 운동 에너지 기념 | 게임 다운로드를 홍보하고, IP를 META 수준으로 포지셔닝하고, 포지션. | 계속해서 상승 관점 |
| @베르코_크립토 | 운동 기념 | "더 높은" 주문 배치, 겨울철 적재, 성장 테마. | 계속해서 상승 관점 |
| @pudgypenguins | 협력 발표, 논베트의 반대. | NHL/케어 베어스 발표: 생태계 강화 | 공식 계속 홍보 |
정서 결론 : 4월과 12월에는 높은 수준의 하락 관점 전망이 없었으며, 이는 커뮤니티 내 강한 낙관과 회복력을 시사합니다. 12월의 분위기는 이벤트 과대광고에서 IP 가치와 주류 시장으로 전환되었으며, KOL들은 단순한 추측보다는 게임, 장난감, 스포츠 협업 등 펀더멘털을 언급하며 만장일치로 상승 관점 보였습니다.
재생 확률 평가
재연을 뒷받침하는 요인
더 높은 품질의 촉매 :
- 케어 베어스와의 협업(12월 12일 출시)은 4월에 있었던 레저와의 협업과 비슷한 수준입니다.
- NHL 2026 윈터 클래식의 장기 브랜드 노출도가 TOKEN2049 단기 이벤트를 능가합니다.
- Pudgy Party 게임은 100만 다운로드와 1,000만 목표치를 달성했으며, 4월의 단일 포인트 촉매를 능가하는 지속적인 사용자 확보 성과를 거두었습니다.
기술적으로 더 발전된 :
- 현재 가격은 여러 이동 평균선 위에 있지만, 4월에 ATL에서 상승하기 시작하면서 기술 지표는 약세의 징후를 보였습니다.
- 파생상품 시장의 포지션 약정은 19.4% 증가했지만, 4월에는 이를 뒷받침할 파생상품 데이터가 없었습니다.
- 청산 분배는 숏 스퀴즈의 가능성을 나타내는 반면, 긍정적인 자금 조달 비율은 강세적 우위를 확인시켜 줍니다.
더욱 견고한 바닥 지지대 :
- 92%의 초기 하락과 비교했을 때 23.7%의 하락은 0.01달러의 심리적 수준이 효과적임을 나타냅니다.
- 암호화폐를 보유한 주소의 수는 868,000개(+60%)에 달해 4월 소매 참여 기반을 훌쩍 넘어섰습니다.
- 공급량이 13.69% 소진되었고, 실제 유통량이 감소하여 매도 압력이 감소했습니다.
커뮤니티 성숙도 향상 :
- IP 크로스오버(스포츠, 장난감, 게임)는 과대광고가 아닌 가치 기반을 확립합니다.
- 정치적 PFP의 채택은 주류 담론의 정당성을 강화합니다.
- KOL은 기본 원칙에 따라 권장 사항을 제시하여 순전히 투기적인 거래의 변동성을 줄입니다.
재발 리스크 억제
팀은 심각한 압박을 받고 있습니다 .
- 7월 이후 총 1억 800만 달러가 CEX로 이체되었으며, 12월 7일에는 단 하루에 337만 달러가 이체되었습니다.
- 26% 할당량(260억 PENGU)은 12월에 종료되는 1년 락업 기간 적용되며, 그 후 선형적 방출이 시작됩니다.
- 이는 4월의 "제로 잠금 해제" 환경과 부정적인 대조를 이룹니다.
온체인 활동 모순 :
- 고래 매수액은 27만 3천 달러에 불과한 반면, 해당 팀은 6,660만 달러(11월)를 매도하여 순 유출액은 760만 달러에 달했습니다.
- DEX 거래량은 높지만, 팀 중심의 분산이 흐름을 지배하고 있으며, 신호 축적은 분산보다 약합니다.
거시경제 환경의 차이점 :
- 현재 시장 공황(12월 조정 기간) vs. 4월 조정 이후 안정화
- NFT 판매량은 36.87%(11월 중순) 감소하여 PENGU 유동성을 간접적으로 억제했습니다.
증가 기준은 더 높습니다 .
- 4월에 0.004달러로 시작해서 현재는 0.0126달러에서 시작해서 상대적으로 상승 가능성이 압축되어 있습니다.
- 4월과 비슷한 100~120% 상승을 달성하려면 0.025~0.028달러를 돌파해야 하며, 7월 최고치인 0.0429달러의 60~65%에 접근해야 합니다.
시나리오 확률 평가
| 장면 | 개연성 | 트리거 조건 | 목표 가격 |
|---|---|---|---|
| 강력한 리플레이 | 35% | 케어 베어스, 강력한 매출 + NHL 이벤트로 관심 고조 + 팀 판매 압박 일시 중단 | 0.025달러-0.028달러(+100-120%) |
| 약간의 반등 | 45% | 촉매제가 나타났지만, 팀은 계속해서 판매를 진행하여 가격 상승을 제한했습니다. | 0.016~0.020달러(+30~60%) |
| 측면 통합 | 15% | Catalyst 실적 부진, 팀은 매도 압력에 대비해야 | 0.011~0.014달러(±10%) |
| 콜백 테스트 | 5% | 예상치 못한 부정적인 사건이나 팀의 대규모 매각 | 0.008~0.010달러(-20~35%) |
운영 제안
단기 전략 (12월 9일 ~ 12월 31일)
- 주목해야 할 주요 수준 : $0.0107의 지지 수준을 유지하는 것이 전제 조건이며, $0.0130의 저항 수준을 돌파하면 랠리의 시작이 확인됩니다.
- Catalyst Trading : 케어 베어 출시(12월 12일) 전후 2~3일이 중요한 거래 기간입니다. CEX 입금 DEX 거래량이 일평균 2억 5천만 달러를 초과하는지 모니터링하세요.
- 로스 컷 설정 : 가격이 $0.0098(볼린저 밴드 하단) 이하로 떨어지면 포지션을 줄여 예상치 못한 팀 매도 가속화를 방지합니다.
중기 전망(2026년 1분기)
- 압력 관리 해제 : Solscan을 통해 팀의 지갑 주소를 모니터링하세요. 선형 방출 속도가 시장의 흡수 용량(일일 평균 5억 PENGU 이상 CEX로 이체)을 초과하는 경우, 지속적인 매도 압력에 주의하세요.
- NHL의 캠페인 전달 : 2026년 윈터 클래식의 실제 실행 결과와 브랜드 노출에 따라 1분기 반등의 지속 가능성이 결정될 것입니다.
- 게임 DAU 성장 : Pudgy Party가 1,000만 다운로드 목표를 달성하면 장기적인 가치 지원을 확보할 수 있습니다.
리스크 관리
- 포지션 관리 : 팀으로부터의 매도 압력 리스크 감안할 때, 각 거래는 전체 포지션 의 20%를 넘지 않는 것이 좋으며, 단일 포인트 손실 리스크 줄이기 위해 배치별로 포지션을 구축하는 것이 좋습니다.
- 유동성 경고 : 포지션 약정(OI)이 30% 이상 급격히 하락하거나 자금 조달 금리가 8시간 이상 마이너스로 전환되면 수익 실현을 고려하세요.
- 헤지 도구 : 가능하다면 Binance/Bybit을 통해 숏 포지션을 숏(Short) 일부 노출을 헤지하고 방향성 노출을 줄일 수 있습니다.
최종 평가 : 이번 라운드에서 $PENGU의 하락폭은 초기 공모가보다 작았습니다. 기술적으로나 정서 측면에서 4월과 같은 반등을 기대할 수 있는 조건을 갖추고 있습니다. 그러나 팀 매도 압력과 토큰 언락 가 핵심 리스크 변수입니다. 4월 시장 추세가 반복될 가능성은 있지만, 확률은 약 35~45%이며, 상승폭은 $0.016~$0.028 범위로 제한될 것으로 예상되며, 7월의 +960% 슈퍼 랠리를 재현하기는 어려울 것으로 예상됩니다 . 12월 12일 케어 베어스(Care Bears) 출시와 그에 따른 NHL 이벤트 실행에 주의를 기울이는 동시에, 위험 관리의 일환으로 온체인 팀 지갑 활동을 면밀히 모니터링하는 것이 좋습니다.