연준의 금리 인하와 무의미한 자금 조달 분석
요약
연준은 12월 10일 기준금리를 25bp 인하하여 3.50~3.75%로 조정했지만, 파월 의장의 매파적인 발언은 리스크 자산 매도세를 촉발했습니다. USELESS 토큰은 금리 인하의 수혜를 입지 못하고 오히려 상당한 자금 유출을 경험했습니다. 24시간 만에 11.55%, 7일 만에 24.91% 하락했으며, 선물 포지션 은 10.41% 감소한 2,059만 달러를 기록했고, 롱 포지션은 무려 99%나 점유비율. 현재 유동성 지표는 매도 압력이 우세함을 보여주고 있으며, 기술적 차트 역시 베어장 (Bear Market) 추세를 나타내고 있습니다. 이른바 "긍정적인 소식"은 아직 현실화되지 않았습니다.
거시경제 배경: 예상보다 낮은 금리 인하 이후 매파적 기조 전환
연방준비제도 정책의 실제 영향
연방준비제도는 2025년 12월 10일 25bp 금리 인하를 발표하며 연방기금 금리 목표 범위를 3.50%~3.75% 로 낮췄습니다. 하지만 매파적인 선제적 지침이 중요해졌습니다.
- 2026년에는 금리 인하가 단 한 차례만 예상되며 , 이는 시장의 예상인 여러 차례 금리 인하에 훨씬 못 미치는 수치입니다.
- 파월 의장은 향후 완화 정책에 대해 신중한 접근 방식을 강조하며 추가 유동성 공급에 대한 기대를 제한했습니다.
암호화폐 시장 반응
- 비트코인 : 94,000달러 이상에서 90,253달러로 하락하여 약 4%의 감소세를 보였습니다.
- 시장 청산 : 전체 시장에서 10억 달러 이상이 청산되었으며, 알트코인은 일반적으로 2~5% 하락했습니다.
- 리스크 선호도 변화 : 자금이 변동성이 높은 자산에서 빠져나가 비트코인과 같이 상대적으로 안정적인 자산으로 유입되고 있습니다.
- 비트코인 선물 포지션 약정 은 588억 8천만 달러로 유지되었으며(전년 동기 대비 -0.13%), 이는 기관 자금의 방어적 배분을 나타냅니다.
무용지물 유동성 상태: 자금 압박
주요 지표 (2025년 12월 11일 08:00 UTC 기준)
| 색인 | 수치 값 | 24시간 변화 | 7일간의 변화 |
|---|---|---|---|
| 가격 | 0.0915달러 | -11.55% | -24.91% |
| 시총 | 9143만 달러 | - | - |
| 24시간 거래량 | 2,931만 달러 | - | - |
| 선물 포지션 약정 | 2059만 달러 | -10.41% | - |
| DEX 유동성 풀 | 270만 달러~310만 달러 | - | - |
거래소 분포 및 유동성 심도
선물 시장 포지션 약정 분포 :
- 바이빗 : 669만 달러 (-9.21% 24시간)
- 바이낸스 : 454만 달러 (-9.02% 24시간)
- OKX 와 Gate.io 같은 거래소 전반적으로 거래량을 줄였습니다.
24시간 기준 상위 3개 현물 거래량 :
- LBank : 867만 달러
- 코인베이스 : 387만 달러
- KuCoin : 158만 달러
온체인 활동 및 자금 흐름
DEX 데이터 (레이듐이 지배적임):
- 탈중앙화 거래소(DEX) 24시간 거래량: 131만 달러 ~ 160만 달러
- 매수 주문: 3,158~4,348개 (83만 1천 달러)
- 매도: 4,473~5,090건의 거래(83만 1천 달러)
- 매수-매도 비율은 1:1에 가까웠 지만, 매도 주문 건수가 매수 주문 건수를 크게 웃돌아 개인 투자자.
홀더 구조 :
- 총 보유자 수: 38,264-38,682명
- 최대 보유량 (Gate.io 관련): 3453만 주 (전체 공급량 3.46%)
- 상위 10개 품목 집중도: 공급량 약 25%
- 일일 활성 주소: 약 1,000개 이상 (탈중앙화 거래소 구매자 562명, 판매자 619명)
기술적 분석: 유동성 고갈 신호
가격 구조 및 추세
현재 상황 (2025년 12월 11일 08:00 UTC):
- 가격은 0.09108 USDT로 , 하단 볼린저 밴드(0.0863) 부근에 있어 과매도 상태이지만 바닥을 다지고 있다는 신호는 보이지 않습니다.
- 모든 주요 이동평균선이 공매도(Short) 추세를 보이고 있습니다.
- EMA(12): 0.1052
- EMA(26): 0.1210
- SMA(50): 0.1610
- 가격이 모든 이동평균선 아래에 있어 지속적인 하락 압력을 나타냅니다.
모멘텀 및 거래량 지표
| 색인 | 1일 라인 | 4시간 | 신호 |
|---|---|---|---|
| RSI(14) | 37.8 | 37.2 | 중립에서 과매도까지 |
| MACD 히스토그램 | +0.0021 | -0.0012 | 단기적인 차이는 있지만 추세 반전은 없음 |
| OBV | -90.4M | -80.5M | 순매도 압력이 지속되고 있습니다. |
| 거래량 증가 | -4.78M | -12,466 | 거래 활동이 감소했습니다. |
선물 시장의 유동성 리스크
데이터 삭제 (24시간):
- 총 청산 금액: 196,674달러
- 보유 장기 포지션 청산액: 195,093달러 (점유비율99% )
- 공매도 포지션 청산: 단 1,581달러
자금 조달 비율 :
- 주요 거래소0.005%의 낮은 수수료율을 유지하고 있습니다.
- 롱 포지션 보유자는 4~8시간마다 공매도(Short) 보유자에게 펀딩 수수료를 지급합니다.
- 이는 레버리지가 다소 과도하게 적용된 롱 포지션을 나타내며, 유동성이 낮은 환경에서는 연쇄 청산을 쉽게 유발할 수 있습니다.
지지와 저항
- 주요 지지선 : 0.0863달러(하단 볼린저 밴드)
- 직접 저항선 : 0.1090달러 (볼린저 밴드 중간선/EMA12)
- 강력한 저항 영역 : $0.1210 (EMA26) → $0.1610 (SMA50)
사회적 정서: 현실과 동떨어진 과장
주류 담론
- 포지셔닝 : 솔라나 온체인.
- 사회적 정서 : 홍보성 쪽으로 기울어져 있으며, 'USELESS'를 'WOJAK'과 같은 잘 알려진 밈 코인들과 함께 배치하고 있습니다.
- 누락된 요소 : UESS와 연준 정책을 직접적으로 연결하는 상호작용적인 트윗이 거의 없습니다 . 대부분은 "금리 인하는 암호화폐 시장에 좋다"는 일반적인 진술에 불과합니다.
거시 유동성 기대와 현실 간의 격차
이론적 기대 (소셜 미디어 홍보):
- 금리 인하 → 차입 비용 감소 → 리스크 자산으로 자금 유입 → 밈 코인에 긍정적인 영향
실제 상황 :
- 파월 의장의 매파적 발언 → 유동성 기대치 강화 → 기관 투자자들의 방어적 투자 → 알트코인 매도세
- 변동성이 매우 큰 밈 코인인 USELESS는 유동성 부족 현상을 겪은 첫 번째 코인이었습니다.
결론적으로
연준의 금리 인하는 USELESS에 실질적인 이점을 가져다주지 못했습니다 . 오히려 매파적인 정책 전환은 리스크 자산의 광범위한 매도세를 촉발했습니다. USELESS는 지난 24시간 동안 11.55% , 7일 동안 24.91% 하락했으며, 선물 포지션 약정은 10.41% 감소하고 롱 포지션은 99% 청산되었습니다. 이는 유동성 개선보다는 오히려 긴축을 점유비율 하는 여러 지표 중 하나입니다.
주요 리스크 요소 :
- 거시경제 환경 : 2026년에는 금리 인하가 한 차례만 예상되어 중장기 유동성 공급 여지가 제한적입니다.
- 기술적 분석 : 공매도(Short) 완료되었고, OBV는 여전히 마이너스이며, 매수 지원이 부족합니다.
- 선물 시장 : 유동성이 부족한 환경에서 레버리지가 높은 장기 포지션은 급락을 유발할 가능성이 높습니다.
- 상대적 성과 : 안정적인 BTC 포지션 과 비교했을 때, USELESS는 더 큰 규모의 자금 유출을 경험했으며, 이는 투기 자본의 철수를 나타냅니다.
현재 평가 : 소위 "긍정적인 자금 조달 환경"은 아직 실현되지 않았으며, 단기 유동성 환경은 USELESS에 대한 지원보다는 오히려 압력을 가하고 있습니다. 가격이 0.0863달러 지지선 아래로 하락할 경우 추가적인 매도세와 유동성 위기를 촉발할 수 있습니다. 투자자들은 거시경제 정책 기대치와 USELESS의 실제 성과 간의 지속적인 괴리에 주의해야 합니다.