SEI 3분기 현물 거래량 46억 달러 기록: 온체인 CLOB 거래 생태계의 부상
핵심 사항
Sei 네트워크의 현물 거래량은 2025년 3분기(UTC 7월 1일~9월 30일)에 39억 6천만 달러 에 달해 전분기 대비 75% 증가했습니다(공신력 있는 Messari 보고서 기준). 일평균 거래량은 4천 3백만 달러였습니다. 온체인 CLOB(중앙 지정가 오더북) 프로토콜이 빠르게 성장하고 있으며, Oxium으로 대표되는 차세대 오더북 탈중앙화 거래소(DEX)가 현물 거래량의 약 19%를 차지하고 있습니다. 이는 Sei가 기존의 자동 시장 조성자(AMM)에서 고빈도 거래 인프라로 전략적 전환을 이루는 데 있어 상당한 진전을 의미합니다.
3분기 현물 거래량 분석
권위 있는 데이터 검증
| 데이터 소스 | 3분기 총 거래량 | 일일 평균 거래량 | 월별 성장률 | 데이터 시간 |
|---|---|---|---|---|
| 메사리 보고서 | 39억 6천만 달러 | 4,300만 달러 | 전분기 대비 +75% | 2025년 12월 |
| 세이 공식 성명 | 46억 달러 | 불분명함 | 지속적인 성장 | 2025년 12월 26일 |
| 듄 온체인 데이터 | 14억 1천만 달러 | 약 1,534만 달러 | 부분 보장 | 3분기 기간 |
데이터 불일치 설명 : 세이 아스터 재단의 의뢰를 받은 독립 연구 기관인 메사리는 데피라마(DefiLlama), 온체인 데이터, CLOB 프로토콜의 직접 통계를 종합적으로 분석하여 가장 신뢰할 만한 총 거래액 39억 6천만 달러 (4,300만 달러 x 92일)를 산출했습니다. 공식 수치인 46억 달러에는 최고 거래 기간이나 더 광범위한 프로토콜 데이터가 포함되었을 수 있습니다. 온체인 집계는 표준 AMM 거래소만 포함하며 옥시움(Oxium)과 같은 신흥 CLOB을 완전히 반영하지 못하여 약 65% 정도 과소평가된 것으로 보입니다.
분기별 실적 비교
| 4분의 1 | 일일 평균 현물 거래량 | 월별 성장률 | 주요 동인 |
|---|---|---|---|
| 2025년 2분기 | 약 2,460만 달러 | - | AMM이 지배하는 기간 |
| 2025년 3분기 | 4,300만 달러 | +75% | CLOB의 부상 + 스테이블코인 통합 |
Sei는 3분기에 5분기 연속 전분기 대비 성장세를 기록하며, 2025년까지 현물 거래량 기준으로 가장 빠르게 성장하는 EVM 체인 중 하나가 될 전망입니다.
온체인 CLOB 생태계의 부상
CLOB 프로토콜 핵심 기여 사항
| 규약 | 유형 | 일평균 거래량(3분기) | 총 거래량(3분기) | 시장 점유율 | 발사 시간 |
|---|---|---|---|---|---|
| 옥시움 | 하이브리드 CLOB-AMM | 820만 달러 | 7억 5400만 달러 | 19% | 2025년 6월 |
| 드래곤스왑 | 암마 | 1,320만 달러 | 12억 1천만 달러 | 31% | 일찍 |
| 선원 | AMM(주류 암호화폐/스테이블코인) | 1020만 달러 | 9억 4천만 달러 | 24% | 일찍 |
| 탄소 DeFi | 오더북 DEX | 112,000달러 | 1030만 달러 | 0.26% | V1 단계 |
Oxium의 성과 : 최초의 고성능 CLOB 네이티브 프로토콜로서, 6월 출시 이후 빠르게 세 번째로 큰 스팟 프로토콜로 성장했으며, 3분기 수수료 수익은 10만 5천 달러에 달했습니다. spSEI(Splashing Stake 유동성 스테이킹 토큰) 통합을 통해 시장 깊이를 심화시켰고, 12월에는 Yei Finance와의 하이브리드 유동성 연결을 확장하여 CLOB 시장에서의 선도적 입지를 더욱 공고히 했습니다.
모나코 프로토콜(Monaco Protocol) : 세이 랩스(Sei Labs)에서 인큐베이팅"월스트리트급" CLOB으로, 8월 18일 출시되었습니다. 현물/무기한 계약(최대 100배 레버리지)에 초점을 맞추고 있으며, 실행 지연 시간은 1ms 미만, 결제 시간은 400ms(기존 T+1 방식보다 20만 배 빠름)입니다. 핏패스(PitPass) 수익 공유 모델을 통해 탈중앙화 거래소(DEX), 지갑, 게임과의 연동을 유도하며 4분기 새로운 성장 동력으로 떠오르고 있습니다.
Carbon DeFi : Bancor의 오더북 탈중앙화 거래소(DEX)는 지정가/범위/반복 주문을 지원합니다. 3분기 온체인 거래량은 1,030만 달러였으며(월별 감소 추세: 7월 770만 달러 → 9월 100만 달러), 총 거래량은 8,000만 달러(2025년 말 기준)에 이를 것으로 예상됩니다. CLOB 경쟁에서 선두를 달리고 있습니다.
Citrex Markets : 2025년 1월에 출시된 최초의 CLOB으로, 주로 무기한 계약(누적 30억 9천만 달러)으로 구성되어 있으며, 현물 총 거래액(TVL)은 극히 낮은 1,909달러입니다. 3분기 실적은 별도로 공개되지 않았지만, CLOB 생태계 초기 개발에 참여했습니다.
CLOB 인프라 업그레이드
Sei Giga 업그레이드 :
- 목표 성능 : 초당 5기가가스(약 20만 TPS) 처리량, 정산 시간 <400ms
- 핵심 기술 : Autobahn 다중 제안자 합의 알고리즘, 비동기 실행 모델, 재구성된 EVM 클라이언트, 차세대 CLOB 모듈
- MEV 혁신 : 1ms 미만의 트랜잭션 지연 시간을 지원하는 다중 동시성 제안자(MCP) 메커니즘
- 현재 상황 : 백서 2025년 5월에 발표되었으며, 12월에는 개발 네트워크 테스트가 진행 중입니다(노드 지연 시간이 10~40배 최적화됨). 메인넷은 아직 가동되지 않았지만 지속적으로 검증 중입니다.
기가 업그레이드는 8월에 개방형 네트워크에서 20만 TPS의 지속적인 성능을 입증했으며, 병렬화된 EVM을 통해 모나코와 같은 CLOB에 대해 1초 미만의 최종성을 제공하여 Sei의 고빈도 거래 기능에 대한 커뮤니티의 기대를 충족시키는 중요한 기반이 되었습니다.
생태계 통합 및 파트너
스테이블코인 인프라
| 스테이블코인 | 적분법 | 발사 시간 | 시총(Sei) | 거래의 영향 |
|---|---|---|---|---|
| 미국 | 서클 네이티브 민트+ CCTP V2 | 2025년 7월 10일 | 우성 | CLOB 유동성을 심화시키세요 |
| USDT0 | 레이어제로 OFT 통합 USDT | 2025년 4월 9일 | 크로스체인 유동성 | 미끄러짐을 줄이세요 |
| PYUSD | PayPal, LayerZero를 통해 사업 확장 | 2025 | 새로운 채널 | 기관 입금 |
| 패스트USD | 엘릭서 기반 수익률 스테이블코인 | 2025 | DragonSwap 통합 | 거래 수수료 최적화 |
스테이블코인 시가 시총 : Sei에서 거래되는 스테이블코인의 총 시가 시총 9,800만 달러입니다(7일간 13% 증가). 네이티브 USDC는 Noble IBC에서 CLOB 거래쌍으로 이전한 후 주요 기준 통화로 자리 잡았습니다. CCTP V2는 크로스체인 즉시 결제를 가능하게 합니다.
전략적 파트너 (2025년 12월)
시장 인프라망 통합:
- 서클 (USDC/CCTP), 테더 (USDT0), 페이팔 (PYUSD), 레볼루트
- Ondo 및 Securitize : BlackRock/Apollo RWA 상품으로, 2,030만 달러 상당의 토큰화된 자산이 Sei에 배포되었습니다.
- LayerZero , Wormhole , deBridge : 크로스체인 유동성 허브
- KAIO 와 CoinList : 생태계 인큐베이팅 및 규정 준수 상장
이러한 통합을 통해 CLOB DEX는 통합된 유동성, 기관급 입출금 채널, 입출금 자산(RWA) 거래 시나리오를 확보하여 3분기 거래량 급증을 뒷받침할 수 있게 되었습니다.
온체인 활동 및 수수료
네트워크 활동 (2025년 3분기)
| 색인 | Q3 값 | 월별 성장률 | 주목 |
|---|---|---|---|
| 일일 활성 주소 | 824,000 | +93.5% | 2025년까지 거의 두 배 |
| 거래횟수 | 2백만 | +87% | 게임 거래 포함 |
| 3분기 총 거래횟수 | 약 1억 8천만 명 | - | 거래 관련 항목은 7%를 차지합니다. |
| DEX 거래횟수 | 1231만 | - | 월별 감소 (7월 588만 명 → 9월 280만 명) |
거래횟수 추세 : 거래횟수 7월부터 9월까지 52% 감소했지만(588만 건 → 280만 건), 게임 산업의 호황으로 전체 온체인 거래량은 높은 성장세를 유지했습니다(3분기 1억 1,600만 건의 거래 발생, 일평균 80만 5천 개 주소). 이는 자본이 투기적 투자에서 응용 분야 투자로 이동하고 있음을 반영합니다.
비용 및 수익
| 규약 | 3분기 총 비용 및 수익 | 일일 수입 | 요금 추정 |
|---|---|---|---|
| 드래곤스왑 | 272만 달러 | 약 29,600달러 | 평균 0.3% |
| 선원 | 214만 달러 | 약 23,300달러 | 평균 0.3% |
| 옥시움 | 10만 5천 달러 | 약 1,142달러 | CLOB 저금리 |
| 전체 체인 추정 | 5백만 달러에서 7백만 달러 | 54,000달러 ~ 76,000달러 | 결합된 AMM+CLOB |
Sei DeFi의 TVL은 2분기 6억 900만 달러에서 3분기 4억 5,560만 달러로 25.2% 감소했지만, 거래량의 급증은 "높은 회전율과 낮은 유지율"이라는 특징을 반영합니다. CLOB의 저수수료 모델은 거래 빈도를 높이는 대신 건당 수익을 희생합니다.
지역사회 정서 와 시장 전망
주요 전망 (2025년 7월~12월)
거래량 주요 지표 :
- 스테이블코인 거래량이 7월에 500억 달러를 돌파했습니다.
- 9월 한 달간 누적 토큰 거래량이 1,300억 달러를 넘어섰습니다.
- 10월에 온체인 중앙화 거래소(DEX)의 지난 12개월간 거래량이 100억 달러를 넘어섰습니다.
기가비트 업그레이드 예상 :
- 지난 8월 개발 네트워크에서 진행된 초당 트랜잭션 수(TPS) 20만 건의 연속 테스트는 커뮤니티에서 상당한 관심을 불러일으켰습니다.
- 다중 동시 실행 제안자 메커니즘은 이더 과 비견될 만한 MEV 솔루션의 획기적인 발전으로 여겨집니다.
- 이는 블랙록/아폴로 RWA 배포 및 4분기 ETF 신청 기간과 겹치면서 "기관 투자자급 인프라"로서의 입지를 강화합니다.
CLOB DEX 이슈 :
- 모나코는 300개 이상의 주식 가격 데이터를 포함하는 체인링크 오라클 통합하여(11월), CLOB을 전통적인 금융 자산으로 확장했습니다.
- Yei Finance는 10월에 비수탁형 머니마켓 토큰인 $CLO를 출시하여 Sei DeFi의 다단계 유동성에 대한 논의를 촉발했습니다.
- 10월에 Sei는 CLOB 최적화 덕분에 활성 주소 수와 DEX 거래량 면에서 Sui와 Polygon을 제쳤습니다.
KOL 관점
| 계정 | 핵심 관점 | 시간 |
|---|---|---|
| @MarcShawnBrown | 세이의 거래량은 ICP와 KAVA를 능가하며 시장 지배력을 입증하고 있습니다. | 2025년 9월 |
| @H0ogie | 기가비트 네트워크는 순조롭게 진행되고 있으며, 생태계 통합 또한 지속적으로 진전되고 있습니다. | 2025년 여름 |
| @AltCryptoGems | Sei는 빠르게 발전하고 있으며, CLOB의 발전은 여러 이점과 에어드랍 기회를 제공하고 있습니다. | 2025년 10월 |
| @카프차드 | 기가 MEV 연구 또는 L1 설계 표준 재설정 | 2025년 12월 |
| @SeiNetworkOfficial | 블랙록/아폴로의 토큰화 상품이 출시되었습니다. | 2025년 말 |
전반적인 정서 : 상승 관점 론이 지배적이며, 유의미한 하락 관점 의견은 거의 없습니다. 커뮤니티는 거래량 급증, 기가비트 이더넷 성능 돌파, 기관 자금 유입을 Sei가 글로벌 금융 인프라에 진입했음을 보여주는 신호로 보고 있으며, CLOB DEX 업그레이드는 "기존 블록체인에 대한 고속 대안"으로 평가받고 있습니다.
결론적으로
Sei 네트워크의 현물 거래량은 2025년 3분기에 39억 6천만 달러에 달했으며(Messari의 공식 데이터 기준), 이는 전분기 대비 75% 증가한 수치로, 고빈도 거래 시나리오에서 "최초의 병렬화된 EVM(전자 가치 관리 시스템)"으로서의 Sei의 역량을 입증합니다. Oxium(일평균 820만 달러)과 Monaco Protocol(월스트리트 수준의 실행 속도)로 대표되는 온체인 CLOB 생태계는 현물 거래 점유율 의 약 20%를 차지하며 빠르게 성장하고 있으며, AMM(자동 시장 조성자) 중심의 거래에서 오더북 거래로의 구조적 변화를 보여주고 있습니다.
주요 동인은 다음과 같습니다. (1) 유동성을 향상시키기 위해 Circle, Tether, PayPal과 같은 스테이블코인을 기본적으로 통합했습니다. (2) CLOB에 초당 200,000건의 최종성 기술 기반을 제공하기 위해 Giga를 200,000 TPS 검증으로 업그레이드했습니다. (3) 기관 자금을 유치하기 위해 BlackRock/Apollo RWA 제품을 출시했습니다. (4) 일일 활성 주소 824,000개(전분기 대비 +93.5%)와 게임 애플리케이션(3분기 1억 1,600만 건의 거래)을 통해 사용자 기반을 확장했습니다.
TVL의 25% 하락은 단기 자본 유출을 반영하지만, 거래량과 활동의 동시 증가는 "높은 회전율과 낮은 보유율"로 특징지어지는 성숙한 거래 시장 의 특성을 보여줍니다. 기가 메인넷 출시, 모나코 생태계 확장, 그리고 더 많은 위험가중자산(RWA) 시나리오 도입을 통해 Sei는 2026년에도 온체인 CLOB 거래 인프라로서의 선도적 입지를 더욱 공고히 할 것으로 예상됩니다. 현재의 과제는 거래 빈도를 지속 가능한 TVL 성장으로 전환하고, CLOB 수수료 경쟁 속에서 유동성과 수익률의 균형을 유지하는 것입니다.